創(chuàng)投強則產業(yè)興?！?023武漢創(chuàng)新投資生態(tài)大會”于2023年11月3日在武漢舉辦。大會以“聚力投資生態(tài)·助推創(chuàng)新發(fā)展”為主題，引導財政資金、產業(yè)資本、社會資本、創(chuàng)新力量緊密協(xié)同，共話新發(fā)展，奮力譜寫武漢科創(chuàng)篇章。

會上，武漢基金總經理佘志宏主持了《聚力投資生態(tài)·助推創(chuàng)新發(fā)展》為主題的江城對話，對話嘉賓為：

陳延立 基石資本合伙人

叢永罡 復星創(chuàng)富首席投資官

傅忠紅 達晨財智主管合伙人

佟 重 中金資本董事總經理

夏海東 長江創(chuàng)投副總經理

喻 峰 洪山科投執(zhí)行董事兼總經理

以下為演講實錄，

經投資界（ID:pedaily2012）編輯：

佘志宏：非常榮幸請到在位幾位嘉賓參與這個環(huán)節(jié)的圓桌論壇。先請大家做一個自我介紹。

陳延立：我是武漢大學的本科生，今天會場一定有不少的武大校友。今年是武漢大學130年周年校慶，非常高興在這個時間回到武漢，參加今天的活動?；Y本是國內最早一批創(chuàng)投公司，20多年來專注于創(chuàng)投領域，目前累計管理各類基金規(guī)模超過了700億。長期位居國內各大權威媒體榜單的前十名。在國內有深圳、北京、上海、合肥、南京、長沙等六個辦公室，現(xiàn)在我們來到武漢，準備在武漢落地專門的機構，派駐專職團隊，落地一些基金產品，希望扎根武漢，更好地和湖北、武漢本地的政府、產業(yè)界深度合作，為湖北、武漢的快速發(fā)展作出我們的貢獻。

叢永罡：復星大家比較熟悉了，92派的民營企業(yè)，今年已經31歲了。復星創(chuàng)富是復星集團全資控股的集團層面的基金，創(chuàng)富成立于2017年，目前為止累計的管理資產規(guī)模大概500多億，還在投資期內的基金有1個億左右，我們專注于信息技術，智能制造、雙碳和消費健康等賽道，也非常高興和大家在武漢相識。

傅忠紅：可能大家熟道達晨創(chuàng)投，我們做了改制，新的名字叫達晨財智。今年是達晨成立23年，達晨一直聚焦于國內新興產業(yè)的投資，99%是人民幣基金，投了700多家企業(yè)，其中有140多家IPO。我們應該是武漢布局比較早的，分支機構成立了有13年，投了20多個項目，有5家IPO，應該是對武漢非常有情感的，希望今天能跟更多的武漢朋友交流互動。

佟重：中金資本大家可能比較熟悉，是中金公司的全資控股的私募股權平臺，目前在管累計資金5200億。我們于武漢的布局，目前投了11個項目，從我個人參與的武漢項目應該有超過五個。其實武漢也是一個創(chuàng)投的高地，從落地的基金角度，過去在武漢包括中金啟元的國家級引導基金，包括跟武漢非常重要的央企，東風合作產業(yè)基金，在武漢深耕了，無論從直投，還有落地基金的角度。我個人關注在硬科技領域，半導體、智能制造和新材料的方向。

夏海東：長江創(chuàng)投是省屬平臺，是長江產業(yè)投資集團的全資子公司，我們集團是省屬產業(yè)投資運營和省級產業(yè)基金管理平臺，我們的主業(yè)就是兩大塊。長江創(chuàng)投作為集團唯一的一個全資創(chuàng)新投資人管理集團，擁有10個子公司和一個事業(yè)部，累計發(fā)起創(chuàng)投基金104支，通過10多年的努力，投資了180多個項目，其中90%是中小型科技企業(yè)，很好踐行了創(chuàng)投實踐。

客觀來講，我也算是創(chuàng)投或者是投資行業(yè)的一個新人，我入行的時間不到十年，本科學的是工科，碩士學的管理學，職業(yè)生涯分為三個階段，第一個階段在能源行業(yè)從事工程項目的建設、管理，包括規(guī)劃設計等。第二個階段是在我們省發(fā)改委，從事能源管理工作。16年從事股權投資行業(yè)，政府引導基金和國資母基金的管理，時至今日，我自己所管的基金規(guī)模超過了150億，主導的項目投資額超過了接近40億，以上就是我的一個簡單的介紹。

喻峰：洪山是一個大學之城，大家熟悉武漢所有的985、211基本上在洪山區(qū)。這里有高校35所，最亮的一張名片就是擁有眾多大學和60多萬的大學生。我們機構成立的使命也是富裕洪山的主體戰(zhàn)略，助力中小科技企業(yè)的發(fā)展。我們17年成立的，第一件事情就是成立了自己的基金管理公司，管理洪山的引導基金。從一個區(qū)級引導基金來講，那個時候相對是比較少見的，通行的做法是委托在座的機構來進行管理。我們管理自己的引導基金之后，也在學習和探索道路，包括今天在座的嘉賓都是在基金上的一些合作的伙伴。截止到今年為止，洪山區(qū)一期的引導基金，子基金的規(guī)模大概在147億左右，跟動輒數(shù)百億管理規(guī)模的機構來講，我們確實體量是有限的。而且我們總體來講，就是區(qū)域的企業(yè)數(shù)，包括科技深度，這都是我們需要學習的。但是我們可能擁有一個比較好的優(yōu)勢，就是確實轄區(qū)內的院校眾多，院士眾多，在很多大型活動中通常都能邀請到幾位院士，怎么把我們這個優(yōu)勢放大，怎么做大做強本地區(qū)域的基金，這個可能是我們未來方向的一個重要的任務。

佘志宏：謝謝各位嘉賓的自我介紹，相信大家通過這幾位嘉賓，了解到我們還是很有代表性的，省市區(qū)三級，國有的創(chuàng)投平臺，有達晨在武漢深耕15年以上的知名創(chuàng)投機構，有央企代表中金公司，也在武漢有碩果。再加上復星創(chuàng)富躍躍欲試，陳總離開武漢20多年，現(xiàn)在又回到了武漢，今天討論的主題是聚力投資生態(tài)，助推創(chuàng)新發(fā)展。

我們講產業(yè)生態(tài)，投資生態(tài)，可能離不開兩個生態(tài)，一個是創(chuàng)投生態(tài)，一個就是產業(yè)生態(tài)。今天上午吳董事長也講他對創(chuàng)投生態(tài)的理解，我們首先從創(chuàng)投生態(tài)來探討一下，在座的各位對創(chuàng)投生態(tài)的理解，以及作為武漢這樣一個中部城市，怎么樣打造好創(chuàng)投生態(tài)，大家說一下真知灼見。

陳延立：武漢是一個好地方，不僅是因為我在武漢讀過書，有感情。首先武漢這區(qū)位優(yōu)勢非常明顯，特別在目前高鐵、航空高度發(fā)達的時代，加上武漢毗鄰長江，四通八達，九省通衢，非常有利于產業(yè)的發(fā)展，確確實實是中國一個中部不可替代的樞紐重鎮(zhèn)。

而且武漢是一個大學城，人才優(yōu)勢是非常強大的。這么多年來，武漢的光通信、半導體、生物醫(yī)藥、新能源、高端裝備制造、軍工等多個產業(yè)優(yōu)勢也是非常明顯的，大家都耳熟能詳，有一批成規(guī)模的龍頭企業(yè)，有很好的環(huán)境和產業(yè)背景。

強大的經濟實力和產業(yè)基礎是形成良好創(chuàng)投生態(tài)的基礎。我覺得武漢這個地方肯定能吸引國內外頭部投資機構前來聚集，尋找到有前景、有成長性的優(yōu)秀企業(yè)，空間巨大。在過去一段時間，有一些外地省份創(chuàng)投名聲很大，重視程度和成效引人注目，有一些值得學習借鑒的地方。我相信武漢政府、國有資本這一方面思考深入、舉措到位，方方面面有很大的提升空間。我們未來會用設機構、建團隊、落基金等實際行動，切實加強和武漢省市區(qū)各層級合作，爭取把我們過去這么多年累計的資源，形成的投資經驗，跟武漢本地的優(yōu)勢結合起來，投身于武漢創(chuàng)投新生態(tài)的建設，分享武漢大發(fā)展的紅利。

叢永罡：提到生態(tài)，其實我還比較有心得，復星本身就是一個非常多元化的企業(yè)，大家在市場上看到很多的復星一些企業(yè)，不管是在智能制造，在生物醫(yī)藥，在消費，在文旅等各個領域都很活躍。我們怎么把它映射到創(chuàng)投行業(yè)里面去，這是作為復星集團的私募投資平臺，我們在過去幾年一直在努力去做到的，不是把這些生態(tài)企業(yè)簡單把logo貼上，就是生態(tài)，只有真正聯(lián)動起來才是生態(tài)。我們定義為EVC的打法，就是生態(tài)型的投資打法。我們所理解的生態(tài)，在復星有幾個層面的內涵，第一，把復星內部的復星集團控制的上市公司，包括產業(yè)上的一些頭部企業(yè)，把他們聯(lián)動起來。舉一個例子，上午發(fā)布了星光加速器，第一個是我們剛剛定下來的，就是要把復星研究院發(fā)起的新材料加速落地在武漢，這件事情不僅僅是一個投資機構來做的事情，其實是拉動了復星體系內的控股（萬盛）股份一起來做的，因為他有十幾個博士，我要找的新材料，請十幾個博士，也挺貴的，所以跟他們聯(lián)動起來了。還有和南鋼一起來做的，這個是對內的生態(tài)。

我們在產業(yè)里面有很多產業(yè)內部的龍頭企業(yè)，在汽車行業(yè)我們最近跟一家國內非常著名的主機廠聯(lián)合發(fā)起一支基金，同樣的合作方式在食品等領域我們一起踐行，這個是外部生態(tài)。

第三個是人的層面的生態(tài)，目前搞了十幾個風險合伙人，都是一些行業(yè)領軍人物，現(xiàn)在處于半退休狀態(tài)，很多人很年輕，但是在行業(yè)里面具有很強的影響力。跟我們一起在行業(yè)里面加強深度，這個深度不僅僅在于投資本身，而是在于真正去能夠賦能，只有真正能夠做到賦能，我們希望為政府合作的一個任務，就是“既要又要”，既做了投資收益，又能幫助企業(yè)能夠落地，我們是有一定的輔導價值。

所以把生態(tài)總結成一句話，叫產業(yè)深度，發(fā)現(xiàn)價值，產業(yè)生態(tài)，賦能價值和產業(yè)運營提升價值，這是我們今天在生態(tài)上比較著力的，我們也希望把這個關系將來能夠一起和武漢，包括湖北省一起充分打通和合作起來。

傅忠紅：談這個話題還是比較有挑戰(zhàn)的，今年開始我覺得很奇怪，所有的地方，包括政府、投資機構、企業(yè)界都在講生態(tài)這個事。我們達晨也在想生態(tài)這件事，生態(tài)確實不是一件容易的事，生態(tài)是要求非常高的，要有足夠的支持，大家都要思考現(xiàn)在是不是到了做生態(tài)的時候？達晨自身也一直思考的問題，我們這，十幾年前就開始琢磨這個事情，真正落地可能還是今年，前兩天我們在長沙開了一個企業(yè)峰會，盛況空前，來的人將近1千人。感覺到這個勢頭真的來了，前提是生態(tài)里面必須具備各種元素，所謂生物多樣性，需要有龍頭企業(yè)，所謂鏈主，有上下游關系互動，有一些創(chuàng)新公司，有上市公司，有綜合實力很強的公司，還有以技術創(chuàng)新見長的公司，他們有共同的訴求，共同的愿望，通過一種有效的方式多點鏈接，這樣才能形成生態(tài)。

講到武漢的生態(tài)，我來武漢不是特別多，但是武漢一直在我心目中，總覺得武漢特別大。此前聽過一個說法，武漢有可能成為中國最大的城市，因為他四面都可以發(fā)展，邊界很寬。前幾年也來過，感覺到武漢到處是工地，很多人來了覺得武漢的體感不好，經過疫情之后，可能武漢發(fā)生了很大的變化。特別今天來看，看到的很多數(shù)據，在各個方面隨著產業(yè)的發(fā)展，還有基金，包括創(chuàng)新的公司，應該整體上非常不錯。當然，要提意見，好的方面不去說它了，看看武漢的不足之處。剛剛馬老師講到說武漢是一個價值洼地，我就覺得奇怪了，為什么稱為價值洼地？如果是價值洼地，說明大家投的資源和資金是不夠的，如果大家都追捧，就不是洼地。看到清科的報告，上半年，武漢這么大的一個城市，IPO沒有排到前二十。當然，價值洼地反過來說明潛力很大，所以今天搞生態(tài)大會，也是非常有價值的。

武漢跟其他地方的一些差異，我覺得武漢首先應該把自己的位置拔高，自信心還可以進一步提升，確實是中國的中心，北上廣深和成都到武漢全是四個小時，可以把自己的定位定高一點，就是中國的中心，創(chuàng)投的中心。但這種定位要有頂層設計，從省里面和市里面，包括區(qū)里面三級能夠聯(lián)動，做生態(tài)也好，做基金也好，都是聯(lián)動得很好。我記得武漢原來最早有一個長江，是省里面的，動靜很大。我們也了解了今天發(fā)布了這么多的引導基金，做了很多子基金，有很多做得不錯的，我也跟同事聊了一下，你們的條件和要求挺高，除了較高的返投外，還一定要注冊在本地，這個可能不一定是一個好事。每家機構的模式不一樣，達晨是一個大的主基金，不可能設那么多的基金，我們的友商每個地方去設子基金，不是說誰的模式好壞，只是說我們的風格就是這樣的。如果有這個條件，達晨的基金都落不了地，我們深耕了這么久，但是我們落不了地，當然我們的一些資源和能力不能更好的發(fā)揮，所以武漢在這一方面要更加開放一點，到其他先進的地方去學習一下，想法吸引多樣化的頭部基金，有更多的產業(yè)互動。這是我想到的，我就先講這么多。

佟重：沿著傅總講的，復星本身就是一個生態(tài)，中金資本在管超過1000多億的母基金，我們投了很多的GP，直投項目投了1300個，有100多個上市企業(yè)，本身就是一個巨大的生態(tài)。其實我覺得這些資源也落在了每個人的身上，比如說投資經理也好，包括一個基金負責人也好，怎么能夠把這些人聚集在一起，我覺得今天其實就是一個非常好的開始，我們在休息室就提前做了一個交流，中金資本有一些母基金本身也投了在座的大咖，平時我們交流的機會，大家本職工作都非常忙，今天就是一個非常好的機會，大家能夠交流起來，我覺得就是一個最好的時刻。

其次剛才傅總講的，中金資本在各地設了很多子基金，體會不一樣，確實存在一個發(fā)展階段的問題，各地做基金，從投資生態(tài)也好，包括文化也好，包括本身投資團隊的這種理念也好，我覺得大家還是有一個發(fā)展階段，有一個追趕的路。我覺得這里面溝通和交流是最重要的。

補充一個小點，確實從返投來講，中金資本自己做很多的募資，現(xiàn)在政府出資占了主導，政府出資又是以資本招商的形式來做出資主要的出發(fā)點，在招引過程中，可能有一些政策交流上的環(huán)節(jié)，能夠把這些環(huán)節(jié)盡量縮短，可能給投資人減負，大家去把效率提高，這個生態(tài)自然而然就非常好。

夏海東：這個話題確實很有挑戰(zhàn)性，我想沿著佟總說的人的話題，我來嘗試從三個層面去剖析生態(tài)的構建。

我想從人財物這三個層次，第一個是人，這個人其實是貫穿構建生態(tài)的全過程，全周期的，不管是作為政府的領導也好，作為投資人也好，還是作為企業(yè)家也好，不同層面，不同角度的人都是這個生態(tài)最底層的資產。不同的人，不同角色的人碰在一起，我們就有思想的碰撞，如果在思想層面形成一個對生態(tài)，或者對構建生態(tài)的共識，這樣才能奠定一個比較好的構建生態(tài)的基礎。比如說我們要做早期投資，天使投資，如果沒有我們這個政策的決策部門，他們對于這種長期投資，或者是長期資本這樣一個認識，那么我們這樣的工作是不可能開展的。

再比如說，如果我們本地的這些企業(yè)家沒有創(chuàng)業(yè)精神，如果大家只是守著過去的成績，本地的生態(tài)也不能起來，所以人是最關鍵的因素。

第二個層面是財，我們講創(chuàng)新投資生態(tài)，投資沒有錢就無從下手。我們去構建一個本地的投資基金或者資本供給的生態(tài)，這也是我們過去一直在嘗試，不管是省、市、區(qū)，不管我們用政府基金，國資母基金，或者市場化的基金，最終為了通過基金或者是股權投資這樣一個平臺和工具，去匯聚各方的資源，各方的資金和力量，發(fā)揮各方的優(yōu)勢，最終達到發(fā)現(xiàn)價值，成就價值這樣一個話題，投資的財也是一個非常關鍵的環(huán)節(jié)。

最后是物，物其實就是底層的資產，一個好的生態(tài)，一個好的投資，最后是要落到好的項目上去的，我認為資產和項目這一塊抓兩頭，一塊抓行業(yè)的龍頭，產業(yè)航母，因為這樣的航母會有落地帶動的效應，不光自己強，會帶動一個集群強。另外一個層次就是抓創(chuàng)新源頭，我們早期的成果轉化，尤其是像湖北、武漢這樣一個科技創(chuàng)新，成果轉化的高地，我們有信心，有底氣，有更多的早期好的成果，通過我們具體的投資工作，來畫龍點睛，成為最后好的產品，好的產業(yè)。

再談一下長江產業(yè)集團，或者長江創(chuàng)投再做的一些實踐，創(chuàng)投公司目前也是希望依托在管的各類，包括母基金，包括產業(yè)鏈的直投基金，通過這樣的基金來去匯聚資金的資源。另外一方面，通過對湖北，對中部地區(qū)，對全國好的資產的梳理和摸底，無論是投本地的存量，還是外地的增量，希望把這些資金精準投到我們所需要的環(huán)節(jié)。在這個過程中，還會根據項目，創(chuàng)新成果也好，去構建系統(tǒng)的，或者一攬子的這種服務和解決方案，幫助我們早期的創(chuàng)業(yè)團隊，早期的成果在成長過程中，去給他足夠的營養(yǎng)，不論是企業(yè)管理，市場渠道對接，通過頭部的企業(yè)共同嫁接，我們是干的投資后面整個系統(tǒng)綜合的服務。

喻峰：有的是從行業(yè)的高度，有的是從產業(yè)的角度，講得特別全面。我是土生土長的武漢人，武漢號稱是一個市民氣很重的城市，我覺得有時候看起來是貶義，但是武漢人覺得不是貶義，甚至是褒義。生態(tài)是大家在一起干得更好的態(tài)度，目前某個行業(yè)要發(fā)展起來，靠的當然是人，怎么聚集這種生態(tài)，讓這些人樂意在這里生活和工作，樂意把這個行業(yè)做大，我覺得這可能是一個最好的生態(tài)。

我們是作為一個區(qū)域性的國企，我們想我們可能能做一點這樣的工作，不光從行業(yè)，從產業(yè)的角度去支持，更多以人為本。我們去年創(chuàng)投雙十條，我們公司全程參與了創(chuàng)投雙十條的制定和發(fā)布，為什么叫雙十條，十條是關于創(chuàng)投機構的優(yōu)惠政策，另外十條是關于創(chuàng)投人才的政策。所以我們是希望能夠把這種創(chuàng)投人的力量發(fā)揮得更好。有一些投后管理說得很高深，就我們來講，我覺得我們在行業(yè)的分析，產業(yè)的角度來講，未必能做到一個很高的高度，但是我們從生態(tài)的角度，能為各位創(chuàng)投人做出一個好的服務，這是一個底層的生態(tài)邏輯。即便是家長里短的一些事情，我們也去做，讓你更專心做本職工作，你家里的小孩上學和老人就醫(yī)，我們樂意跑腿，作為一個區(qū)域性的創(chuàng)投機構，我們更多是把自己定位為服務機構，也希望有機會能為各位創(chuàng)投人提供更好的服務。

佘志宏：我理解的創(chuàng)投的生態(tài)，某種程度上是怎么樣把朋友圈做大，來促進創(chuàng)投生態(tài)的良性發(fā)展。

創(chuàng)投生態(tài)和產業(yè)生態(tài)之間是一個正向相關的，創(chuàng)投的生態(tài)優(yōu)，創(chuàng)投機構聚集到一些，機構聚集更多，更有利于產業(yè)的發(fā)展。傅總對本地創(chuàng)投的政策，提出了一些很好的建議，我跟達晨打了十幾年的交道，就是沒有在武漢設基金，機構和人員都是有的。

喻峰：我做一個自我的推介，我們?yōu)榱俗鲆粋€出資，我們專門對條款進行了修訂，是不是要求基金和管理公司一定落地，這個可以再商量。我們的規(guī)則是允許基金管理機構和基金都不在本地，也可以對基金出資。

佘志宏：我們現(xiàn)在返投的比例定到1.5，但是認定的標準也非常寬松。剛才講的是創(chuàng)投生態(tài)和產業(yè)生態(tài)，省里提的是5+9，武漢市是965。創(chuàng)投機構肯定有自己關注的重點產業(yè)領域，我們把生態(tài)這個詞用得有點亂了，一個是從投資的角度去看，一個是從產業(yè)的角度去。

大家怎么理解產業(yè)生態(tài)，比如說政府這邊怎么理解產業(yè)生態(tài)的布局，創(chuàng)投機構怎么理解我們打造良好的產業(yè)鏈，打造屬于自己的產業(yè)生態(tài)？這個話題從喻總開始。

喻峰：產業(yè)生態(tài)的布局，我們的理解，雖然這個話題很大，但是可以把它切到一個具體的點，我們公司一樓的大堂有三句話：科技是第一生產力，人才是第一資源，創(chuàng)新是第一動力。從生態(tài)的角度來講，第一是科技，第二是人才，第三一定也少不了創(chuàng)新，我們怎么樣才能更好的把三者融合起來。

洪山被諸多來調研的各位領導和企業(yè)家可惜的一點就是，洪山確實擁有在國內來講得天獨厚的智力資源，35所高校和很多的研發(fā)機構，還有60多名兩院院士， 但科技成果的轉化還不夠充分。重點打造某一個產業(yè)鏈對我們來講可能并不是強項，但是營造尊重科技，尊重人才這樣一個氛圍，應該是我們可以做到的。洪山區(qū)有一個很特殊的機構，在區(qū)政府設有一個大學之城服務辦公室，工作就是為轄區(qū)的大專院校提供服務，轄區(qū)35所高校有相關的事項，需要政府予以解決的，都可以聯(lián)系大學辦。我們也努力把這個渠道轉化為打造生態(tài)的一個動力。我想今天正好有這樣一個話題，借鑒其他幾位嘉賓的精辟觀點，我們看能不能在這些方面多做一些思考。

夏海東：從四個一來理解一下產業(yè)生態(tài)的構建，第一個一是一門規(guī)劃，我想咱們講產業(yè)構建，產業(yè)發(fā)展，如果說我們對這個產業(yè)的底數(shù)，對它的現(xiàn)狀，對它的問題，以及我們的優(yōu)勢，包括我們想干什么，去到哪里去，這些問題不能詳細的分析，這個產業(yè)就沒法干，這個規(guī)劃既是一個行動綱領，也是我們實施的路徑。

這樣的規(guī)劃結合了政府，包括行業(yè)內的，或者產業(yè)內的龍頭，再包括投資人不同的視角，共同去把整個文件雕琢出來，形成一個切實可行的實施路徑。

第二個一需要配套一支基金，或者一批基金，這個基金的概念其實涵蓋了整個投資，或者是服務產業(yè)發(fā)展全周期的這樣一個概念，包括早期的天使，包括創(chuàng)投，包括產業(yè)基金，各類的基金圍繞著特定的產業(yè)主題去做，各司其職，幫助鏈上的企業(yè)去成長，或者通過大的項目的招引，大的項目落地，幫助產業(yè)去做補強和增強，這樣能夠為整個產業(yè)的發(fā)展提供源源不斷的動力。

第三個一是一批項目，跟第二個一是相輔相成，我們有了資金之后，重點是培育本地一些具有發(fā)展?jié)摿?，能夠成為行業(yè)龍頭，行業(yè)佼佼者這樣的企業(yè)，找到這些項目，實施精準的投資。本地產業(yè)在選定了方向，選定了實施路徑，確實有一些缺失，我們可以按圖索驥，按照對行業(yè)的把握，對行業(yè)的挖掘和分析之后，找到一些域外好的項目，好的產品和機構，把他們請到我們本地來，通過投資牽引的方式，來去跟本地現(xiàn)有的產業(yè)和現(xiàn)有的企業(yè)做更加深度的融合，進而實現(xiàn)整個產業(yè)升級。

第四個一就是一批智囊，我們在實施前面三個一的過程中，有可能陷入到一個思維定勢，或者一個慣性方面，如果說我們沒有對這個行業(yè)有深入的了解，或者本身在行業(yè)里面從事了多年具體的工作、專家和學者，我們很難把產業(yè)的升級發(fā)展做得非常完美，非常極致，這個智囊可能是包含了我們做某一個具體工作的某一個方面的專家，也有可能對整個宏觀經濟，宏觀產業(yè)發(fā)展具有非常洞見這樣一些學者，通過智囊的匯聚，通過各類智力資源的支撐，能夠為整個生態(tài)構建提供更好的保障。

以上就是我對這個話題的理解。

佟重：我還是講一講我自己投資這幾年的切身體會，就是講產業(yè)，今天上午的發(fā)布會把中金和央企合作的這種基金定性為產業(yè)基金，我還是挺欣慰的。過去中金資本而言，我們做這種大的盲池主基金還是蠻多的，近幾年來我們也有一個更新?lián)Q代的升級，我們更多新的產品聚焦在細分賽道，然后與細分行業(yè)的產業(yè)龍頭共同發(fā)起設立，這里面涵蓋了半導體、新能源，甚至包括消費，其實消費這個行業(yè)，國內在座的各位投資人看得已經很少了，中金資本還持續(xù)在看消費。往往這個行業(yè)處在一個周期低谷的時候，不見得是一個壞的投資機會，我們在消費賽道也拉著日化品的產業(yè)龍頭，也有他自己投資布局的需求，也有產業(yè)鏈上下游聯(lián)動的投資需求。比如說食品，我們從金融業(yè)的角度，中金公司提供這種全鏈條的金融服務，包括到最后IPO退出，包括上市以后企業(yè)家的財富管理，這也是一個方面。

這幾年我自己投資的體會，各個地方都有自己的產業(yè)優(yōu)勢，武漢最傳統(tǒng)的有東風汽車主機廠，有烽火通訊等光通訊的頭部企業(yè)，一個產業(yè)在一個地方發(fā)展壯大，總是有一個良性的規(guī)律，這里面不排除偶爾帶動來這種重大招商引資的項目，它會有一定的偶然性，這種人的匯聚，產業(yè)人才的匯聚，包括產業(yè)的發(fā)展總是遵循一定的客觀規(guī)律，這里面我們還是要去尊重這種規(guī)律。當然在這個上下游里面，我們會產生很多新的一些公司，我覺得一定要去深耕在地方，然后真正扎根理解地方產業(yè)的優(yōu)勢和人才匯聚的特點，如果能理解之后，再去在這個產業(yè)鏈上，作為投資人，我們講一個叫T字形人才，可能要求的是每個行業(yè)都會懂一些，但是永遠我們還要有一個最深耕的，就是這個行業(yè)真的能夠跟產業(yè)里的人，能夠交流技術，能夠真正得到這個產業(yè)和專家的尊重，這是我們作為產業(yè)投資，我們所追求的。

另外一點就是尊重地方產業(yè)和自然規(guī)律的發(fā)展。我的發(fā)言就到這里。

傅忠紅：從產業(yè)生態(tài)來講，原來有一個詞叫產學研，產學研實際上把這幾個核心的要素概括在里面了?，F(xiàn)在要加上資本、基金、政府等元素，這幾個方面，我覺得武漢都不缺，整體看，武漢是活得比較好，因為你們有大企業(yè)，有央企，湖北武漢不只一個央企企業(yè)，有三家央企，應該是省會城市最多的，這是其他地方都沒有。

還有學，高校，華科大和武漢大學培養(yǎng)了大量的優(yōu)秀人才，武漢在高校方面的資源，排名在北上之后，別的城市只能羨慕。另外，科技機構，武漢也不缺。

武漢的基礎非常好，但是為什么大家還在討論這個問題，可能是跟其他城市相比，比方說跟中部的合肥比，合肥市感覺生態(tài)做得很好，我們的差距主要是在哪？我覺得最重要的是爆款，沒有很爆的，做到全國第一的大產業(yè)很少。武漢有光谷，但是體量沒有那么大，不像新能源汽車這么大，總覺得力量還沒有爆發(fā)出來。所以這是值得反思的。

我看到你們的產業(yè)，965加起來21個產業(yè)都要去發(fā)力，從省會城市來說要做一些減法，要找到其中最有牽引的行業(yè)，再聚焦一下，集中火力發(fā)力。深圳GDP是武漢的近2倍，它也才鼓勵發(fā)展28個產業(yè)，合肥就沒有那么多的方向。所以我覺得可以再梳理一下，聚焦一下，我們在這些產業(yè)里面能夠把我們的產、學、研協(xié)同、互動，組織起來。像長沙依托中南大學，它的新能源產業(yè)全國領先、儲能產業(yè)全國第一，我們有二汽，但我們的新能源產業(yè)沒有做起來。所以我們基于現(xiàn)有的條件下，再全力整出一個爆款的產品，可能對我們做生態(tài)就非常有意義了。

當然，反過來，武漢產業(yè)都發(fā)展得很平衡，汽車產業(yè)還可以，生物醫(yī)藥和光電，半導體也有，已經非常也不錯，如果說要再提升，可能需要做一些減法，要挖掘出能成為長板的方向。我看到，咱們的重點產業(yè)中有氫能，氫能未來肯定有很大的市場，但氫能全國也在發(fā)力，我們要思考有什么優(yōu)勢，如何整合產學研資源建立武漢優(yōu)勢，把更多的力量投入聚集進來，形成爆款。這是我的建議。

叢永罡：傅總提到了聚焦，我蠻有同感的。現(xiàn)在從區(qū)域產業(yè)生態(tài)的角度來講，其實光指著政府是不夠的，政府財力也不容易，還是要把企業(yè)動員起來。企業(yè)動員起來，來做產業(yè)生態(tài)，做的是補鏈，還是強鏈，區(qū)別度是非常大的。

我注意到整個湖北省內，整體上企業(yè)在政府引導基金的參與上，跟合肥的差別挺大，企業(yè)參與進來在合肥是非?；钴S的。政府作為一個出資平臺的價值，作為一個生態(tài)的價值，能夠把強鏈和補鏈羅列出來，我變成了一個區(qū)域的企業(yè)的大的CVC角色，我可以很清晰的把企業(yè)招引進來，對區(qū)域上有更大的協(xié)同價值，這是非常重要的事。在復星就是這么做的，各個業(yè)務單元和各個業(yè)務集成，其實也是要針對龍頭企業(yè)去做補鏈和強鏈。

政府在區(qū)域上還要發(fā)揮并購價值，并購基金能夠非?？焖俚陌哑髽I(yè)的分子公司帶進來。對于一個城市，盡快的把一個城市生態(tài)做起來，這么大的體量政府能夠做多少，在并購整體規(guī)劃上，還有在項目端上，大家可以合作起來，機構可以去做進一步的探討。

陳延立：產業(yè)生態(tài)對于投資人來說，其實更加重要。剛才提到創(chuàng)投生態(tài)，我覺得創(chuàng)投生態(tài)一定意義上來說，取決于產業(yè)的生態(tài)，因為創(chuàng)投一定意義上是依附于產業(yè)的。

說到這個生態(tài)，它是一個很豐富的概念，必然是多元化。上午馬光遠老師的演講，提到武漢很多的數(shù)據，比如經濟總量國內前八，綜合優(yōu)勢，很多的產業(yè)都是比較領先的，而且還有很多強的點。良好的生態(tài)，意味著產業(yè)布局要豐富多樣；業(yè)內既要有很強的領頭企業(yè)，有一些標志性的企業(yè)作為定海神針，作為行業(yè)的中流砥柱，有一定的輻射力和外溢能力也需要有一些中小型企業(yè)，跟它做配套和競爭的生態(tài)。這樣的生態(tài)才充滿活力。

所以，一方面跟政府合作過程當中，投資機構通過投早、投小、投科技，對本地中小企業(yè)的投資和支持，構建中小企業(yè)良好的發(fā)展環(huán)境，有利于地方經濟的長遠發(fā)展。另一方面，有的地方基金招商，更希望引進比較成熟的、比較大的項目，希望能夠很快的立竿見影。我們作為創(chuàng)投機構，拿到政府的資源和支持后，無論是作為小企業(yè)的投資，還是對重大項目的招引，都可以做出一定的貢獻。這既有大的項目來到武漢，達成他們產業(yè)、產能布局的初衷，找到他新的發(fā)展空間。又能夠把相應的一些產業(yè)鏈上下游配套，一些較小規(guī)模的企業(yè)也能吸引來，這樣才能形成一個可持續(xù)的，蓬勃發(fā)展的局面。獨木不成林、十年樹木。地方政府和國有資本在制定相關基金合作考核機制的時候，可以適當靈活，兼顧對本地存量中小企業(yè)的投資扶持，以及外地增量招引之間的關系，二者不可偏廢。投資機構也可以找到和基金定位比較相匹配的各個階段的投資標的。

良好的產業(yè)生態(tài)建設，一方面需要有優(yōu)秀的產業(yè)稟賦，另一方面也需要有比較好的氣候、環(huán)境。比如說深圳是全國高新技術產業(yè)發(fā)展最好的，有很多標志性、全球性的企業(yè)，被譽為中國最像“硅谷”的地方。這樣的成果離不開深圳這個城市敢闖敢試、開放包容、努力進取、求真務實的移民文化，離不開市場化、法制化的政府取向。武漢不缺首義精神，我相信武漢也會形成一個很好的的大家都想來、來了不想走，有事情做、做得好事，生動活潑、活力四射的大環(huán)境。謝謝！

佘志宏：有的嘉賓從理論的高度，夏總給了四個一的思考，有的從自身的角度給我們提了很多的意見和建議。

我個人的理解，產業(yè)生態(tài)和創(chuàng)投生態(tài)不一樣，創(chuàng)投生態(tài)是做大朋友圈，朋友越多越好，圈子越大越好。我理解產業(yè)生態(tài)應該是越精越好，而不是越多越好。965是九大支柱產業(yè)，六大重點產業(yè)，五個未來產業(yè)，目前市里就是六大方向，兩個三個萬億的產業(yè)，基本上是在這六個方向，實際上集中精力做精，做優(yōu)。

由于時間的關系，最后兩個問題合并在一起了，現(xiàn)在到年底了，總結過去，展望未來的時候，請各位根據自身的情況，這個話題可長可短，這一年關于我們的主題，圍繞生態(tài)有沒有一些做法和投資案例給我們分享一下，最后表達一下對武漢創(chuàng)新投資發(fā)展的期待。

陳延立：2023年是很困難的一年，各種困難都有。但我們今天還坐在這個地方，談論投資和發(fā)展，說明大家沒有放棄，都還在做。面對新的局面，今年我們的策略有所調整，進一步聚焦硬科技，過去的大消費投得也不多，去年和前年也撤出來了，還有文化娛樂是我們以前投資的重點，兩三年以前都已經把這個團隊都解散了，進一步突出我們過去在硬科技領域的投資和布局。項目選擇方面，更加注意風險控制，關注項目估值的合理性和科技含量，關注技術、產品的稀缺性，回避前期一些風口領域、燒錢模式、泡沫項目。

雖然有很多的困難，有很多的謹慎，有很多的調整，但是從實際動作來說，投資的金額和項目也不少，今年還有兩個月，還有一系列的項目會投出去，累計投資還是有幾十個億。在市場最低迷的時候，逆勢去布局，咬牙堅持，希望我們在行業(yè)低谷的時候，所做的逆周期的布局，有一天證明我們是正確的。

在基金募集方面，今年我們新成立了幾個基金。一個是我們拿到了深圳市20+8系列基金的_“新能源汽車產業(yè)基金”，規(guī)模50個億，是聯(lián)合深圳投控一起申請的。第二個最近我們入圍了某個國家級的基金，準備落地在武漢，目標15億。第三個我們還將完成主基金的封閉，規(guī)模40個億。此外上半年我們在安徽成立一個國企混改基金，20個億，也封盤了。幾個基金加起來100多億的金額，明年和后年我們的子彈還是比較豐富，期待利用這個行業(yè)的低谷，進一步圍繞著國家重點支持、希望創(chuàng)投集中支持的方向，進行深度布局，支持優(yōu)質企業(yè)騰飛。

叢永罡：很著名的一句話，就是悲觀者正確，樂觀者成功，經濟上的悲觀很多跟創(chuàng)投關系并不是那么大，比如說房地產之間的問題，在整體宏觀資金層面上，以及消費層面上可能會影響到大家的情緒。實際上結構性的機會永遠都有。

今年前三個季度，投資出手速度少了三分之一，整體上還算比較穩(wěn)，該做的還是要做。同時，我們在風口上確實在投早投小這一塊，做了很多主動的動作，以及在退出層面上，考慮到IPO堰塞湖，利用產業(yè)生態(tài)來做并購整合，這是一個非常重要的退出通道。

在基金層面上，現(xiàn)在確實我們的主基金計劃在四季度落戶在武漢市江夏區(qū)，在2020年武漢封城期間，復星應該是中國民營企業(yè)對武漢貢獻最大的民營企業(yè)之一，當時采購全球的采購醫(yī)療物資，然后大卡車往武漢送，與武漢人民同生共死。我希望借著這個基金的啟動，讓我們能夠進一步與武漢人民攜手同舟共濟，共創(chuàng)未來的大的產業(yè)生態(tài)。

傅忠紅：今年可能不做調整和改變的機構都很危險，我想大部分能夠現(xiàn)在坐在這個場子里面的機構，肯定都做了一些調整。

達晨同樣也在優(yōu)化，今年，我們做了達晨有史以來最大的機構調整，調整實際上是兩方面，一個是縮減，在投資方向上我們進一步聚焦，有很多方向我們就砍掉了。同時我們又增加了新部門，其中兩個很重要的部門，一個就是新成立了一個生態(tài)與產業(yè)賦能辦公室，由我主抓，這個就是跟今天的主題非常相關，就是為了應對這個新的形勢，一個是經濟形勢變得壓力大，所以我們更多要給被投企業(yè)賦能，對接資源更多幫助他們，第二個就是LP結構的變化，政府都有產業(yè)的需求，我們怎么樣更好的去對接和服務，所以我們在業(yè)內率先成立了這個部門。

第二，我們成立了一個研究發(fā)展中心，在創(chuàng)投里面成立研發(fā)中心也不多，也是博士工作站。我們的研發(fā)不是做創(chuàng)投的研發(fā)，我們做科技行業(yè)的研發(fā)，研究前沿技術，就是對未來我們在發(fā)力的方向深度研究，這兩個改變目前來看是投入，要投錢進去，是一個成本項，但我們看重的是未來。

對武漢的一句話寄語：武漢可以更加海納百川，更加包容，武漢的前景是無限的。

佟重：我挑一點講，從募投管退各個環(huán)節(jié)，過去一年我們還是做了很多的工作。我就講其中一塊，大家都說現(xiàn)在募資難，投資難，其實在中金資本是一個國有控股的金融機構，在這種機構里面，現(xiàn)在對我們的投資也提出了很多新的挑戰(zhàn)，尤其是在這種強監(jiān)管的環(huán)境下，高質量發(fā)展對我們提出了很多的要求，我們在全投資流程的標準化，包括數(shù)字化，建設方面其實我們去年一年投入還是蠻大的，包括中金資本是全程參與到這個過程中，從目前的監(jiān)管報送，包括有一些更重要的要求上面，其實我們現(xiàn)在都能提供比較完整的資料?，F(xiàn)在從政府出資來講，其實已經占到LP出資80、90%的比例，其實對于各個機構不光是國資，包括民營，在未來面對這種監(jiān)管要求的時候，大家應該有所準備，可能在項目的流程管理上，我覺得這個是我們要面對的。

最后一句寄語，武漢有很多的標簽，黃鶴樓，城市面積大，革命的城市。對我來講一個非常深的印象的標簽，就是一個水非常多的城市，飄浮在水上的城市，我自己理解160多條河，160多個湖泊，水在中國傳統(tǒng)文化里還是財，希望武漢創(chuàng)投的環(huán)境里，能夠勾勒出最美的湖際線和水際線，能夠像這座城市一樣蓬勃發(fā)展。

夏海東：我們經過了六個多月的努力，從母基金的層面，包括子基金的設立，還有項目投資已經進展得不錯，目前有6支子基金落地，有多個項目完成了交割。這個基金我們歸納為三個大的投資策略，第一個是投優(yōu)，就是要攜手更多的市場上的頭部優(yōu)質的天使機構，來去打開我們的朋友圈，擴大我們的生態(tài)圈。第二，投強，早期的項目最后是需要找到應用場景，我們希望聯(lián)手這些大產業(yè)龍頭，依托他們利用場景的供給，來去牽引早期項目的落地。第三個是投服務，做天使也好，做早期投資也好，其實很多時候創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)家不是那么成熟，我們希望通過投服務這個策略，去找到更多的能夠給我們的早期創(chuàng)業(yè)團隊提供媽媽式的關懷和輔導的投資機構，來去幫助我們更多好的種子變成參天大樹。

目前我們的基金已經對外出資接近8個億，首期基金規(guī)模是25億，今天上午跟武漢基金簽署了科技創(chuàng)新投資基金，希望下一步能夠攜手把湖北省天使投資生態(tài)，天使投資的基金群建得更快，建得更深，建得更好。

最后一句寄語，希望攜手業(yè)界的大咖和業(yè)界的同仁，共同推動武漢成為創(chuàng)投服務的燈塔。

喻峰：今年我們做了幾件新的事情，一件就是洪山母基金，7月份我們成立了洪山母基金，總規(guī)模50個億，不再受財政資金出資的限制，條件會更優(yōu)。第二，今天上午參加了武漢創(chuàng)新發(fā)展基金簽約，后期我們將更多的貢獻力量，也希望這個基金做得更好，更實。從19年開始，每年大家都說今年是近十年最難的一年，但也是未來十年最好的一年。在這樣的環(huán)境下，更需要我們把所能掌控的金融資源，更多的投入到科技創(chuàng)新中去。

佘志宏：非常感謝各位結合自己實際的真知灼見，我覺得好多都是值得我們學習。剛才大家講的更多的是改變和調整，我們聽到的潛臺詞就是深耕，結合自己的特點，深耕某些自己擅長的。武漢基金這一邊，也在改變，也在調整。我們現(xiàn)在不做全周期，全覆蓋，我們現(xiàn)在做兩頭，投早投小投科技，武漢最大的特點怎么把科技優(yōu)勢轉化成產業(yè)優(yōu)勢，這是我們要做的事情。

另外書記也要求我們協(xié)作招商，協(xié)作重大產業(yè)項目，所以我們抓大放小，這也是我們基金做的一個改變。今天在座的一些投資界的朋友，我們下一步肯定重點跟頭部創(chuàng)投機構，頭部產業(yè)機構，不是我們倡導的，也是這個行業(yè)的一個趨勢和改變，也希望在座的創(chuàng)投機構都有這種調整和改變，在你熟悉的領域做深耕。

謝謝大家！

本文來源投資界，原文：https://news.pedaily.cn/202311/525288.shtml