當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（11月28日），伯克希爾-哈撒韋發(fā)布聲明表示，董事會(huì)副主席查理·芒格（Charlie Munger）于當(dāng)天早上在加州的一家醫(yī)院中安詳去世。

這位投資界的奇才享年99歲，距其100歲生日只有一個(gè)月的時(shí)間，不免讓人嘆息。在新聞稿中，巴菲特寫(xiě)道，“如果沒(méi)有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾-哈撒韋公司不可能發(fā)展到今天的地位。”

作為“股神”的長(zhǎng)期搭檔，巴菲特曾說(shuō)他一生遇人無(wú)數(shù)，從來(lái)沒(méi)有遇到過(guò)像芒格這樣的人，“查理·芒格和我互相啟發(fā)，我們的思考方式是一樣的，我認(rèn)為有他在我身邊，是我一生中最重要的決定?！?/p>

回顧芒格的投資生涯，雖然他與巴菲特都是以價(jià)值投資為基礎(chǔ)，但芒格更強(qiáng)調(diào)了跨學(xué)科思維、長(zhǎng)期視角、獨(dú)立思考和逆向思維。與之相比，浮躁易變的情緒反倒成為了當(dāng)今美國(guó)投資者的主要特征。

芒格的成長(zhǎng)經(jīng)歷

近100年前，芒格出生于美國(guó)內(nèi)布拉斯加州奧馬哈的一個(gè)普通家庭。6年后，在同一個(gè)城市誕生了沃倫·巴菲特。巴菲特曾這樣評(píng)價(jià)這個(gè)中部小城：是一處更能使人心智健全的地方，這里沒(méi)有紐約的繁華和刺激，有助于做出更明智的投資決策。

芒格的父親是一位律師，這使得他從小就對(duì)法律產(chǎn)生了濃厚的興趣。在童年時(shí)期，芒格就展現(xiàn)出了非凡的聰明才智，他喜歡閱讀各種書(shū)籍，尤其是歷史和文學(xué)方面的作品。這些書(shū)籍所蘊(yùn)含的智慧和哲理，為芒格日后的投資決策提供了寶貴的啟示。

芒格在密歇根大學(xué)讀了兩年數(shù)學(xué)專業(yè)，同時(shí)對(duì)物理也產(chǎn)生了濃厚的興趣。在震驚世界的珍珠港事件爆發(fā)后，芒格輟學(xué)參軍。剛?cè)胛闀r(shí)，芒格被安排在冰天雪地的環(huán)境里，但這種艱苦的環(huán)境讓芒格對(duì)改變自己的生活充滿熱情，他對(duì)朋友說(shuō)，他要生一堆孩子，蓋一棟房子，房子里有很多書(shū)，有足夠的財(cái)富可以過(guò)上自由的生活。

在大學(xué)和軍隊(duì)期間，芒格發(fā)展了“一項(xiàng)重要技能”：打牌。之后他將這一點(diǎn)運(yùn)用到了他的商業(yè)策略中。“你必須學(xué)會(huì)的是，當(dāng)機(jī)會(huì)對(duì)你不利時(shí)，盡早棄牌，或者如果你有很大的優(yōu)勢(shì)，就大力支持它，因?yàn)槟悴粫?huì)經(jīng)常獲得很大的優(yōu)勢(shì)。”

退伍后，芒格考入哈佛大學(xué)法學(xué)院，1948年畢業(yè)后成為了一名律師但很快就轉(zhuǎn)向了投資領(lǐng)域。在投資中，他還常用紙牌類比來(lái)解釋股票交易的方法。

芒格與伯克希爾

在芒格34歲的時(shí)候，他遇到了巴菲特。奇怪的是，相差了6歲的兩人簡(jiǎn)直是天造的一對(duì)合作伙伴：兩人都是從奧馬哈的一個(gè)小城里面長(zhǎng)大，性格也極其相像，多思、善辯、閱讀廣泛，還都是非常成功的投資人。

在此之后，芒格因與巴菲特的密切合作與交往，聞名在外，但在1962年至1975年間，他們兩人各自經(jīng)營(yíng)著自己的投資合伙企業(yè)。

1962年，巴菲特開(kāi)始買入瀕臨破產(chǎn)的紡織廠——伯克希爾·哈撒韋。同年，芒格則合開(kāi)了一家名為惠勒和芒格的證券公司，在投資領(lǐng)域展露頭角，此后10年間公司的年均收益率達(dá)28.3%。

不過(guò)，惠勒芒格公司的投資業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。在1970年至1974年的五年中，公司有三年業(yè)績(jī)虧損，且大幅跑輸指數(shù)。特別是在1973年和1974年的大熊市中，公司遭受了沉重的打擊，兩年的損失分別為31.9%和31.5%，最終導(dǎo)致了公司的關(guān)門。

同時(shí)，巴菲特的形勢(shì)也不容樂(lè)觀，他成為了一家正在走下坡路紡織廠的大股東。為了收購(gòu)業(yè)務(wù)蒸蒸日上的國(guó)民保險(xiǎn)公司，巴菲特不得不從中伯克希爾撤出資金。而芒格則調(diào)用他們控制的一家零售優(yōu)惠券公司——藍(lán)籌印花公司，對(duì)很多有利可圖的業(yè)務(wù)進(jìn)行了投資。

最終，藍(lán)籌印花公司被合并到了伯克希爾-哈撒韋，芒格成為公司的副董事長(zhǎng)。兩人通過(guò)價(jià)值投資的方式，取得了舉世矚目的投資成果。巴菲特認(rèn)為，芒格是他在投資領(lǐng)域最重要的合作伙伴之一，也是他最親密的朋友之一。據(jù)稱他們?cè)诠彩碌?0多年期間，從未發(fā)生過(guò)任何爭(zhēng)執(zhí)。

巴菲特對(duì)芒格的評(píng)價(jià)

芒格和巴菲特都堅(jiān)信價(jià)值投資的理念。他們通過(guò)深入分析公司的基本面和長(zhǎng)期前景來(lái)做出決策，而不是盲目跟風(fēng)或追逐短期利潤(rùn)。在伯克希爾，他們共同經(jīng)歷了許多挑戰(zhàn)和困難，始終堅(jiān)守著價(jià)值投資的信仰。

巴菲特曾表示，他一生最推崇的兩個(gè)人就是“格雷厄姆和芒格”。格雷厄姆教會(huì)了他“關(guān)注企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)清算價(jià)值”的投資體系，而芒格則讓巴菲特將這套體系轉(zhuǎn)化為“關(guān)注企業(yè)未來(lái)自由現(xiàn)金創(chuàng)造能力”的投資體系。

在眾多成功的經(jīng)典案例中，有一樁交易讓巴菲特和芒格摒棄了格雷厄姆煙蒂式投資理念——伯克希爾通過(guò)數(shù)倍凈資產(chǎn)的“高價(jià)”收購(gòu)糖果公司喜詩(shī)，輕松地獲得超出想象的高額回報(bào)。

巴菲特說(shuō)：“本·格雷厄姆教會(huì)我買便宜貨，而查理則把我推向了不要光買便宜貨的另一投資方向。這是他對(duì)于我而言*的影響。要把我從格雷厄姆有局限性的觀點(diǎn)中釋放出來(lái)，需要巨大的能量，那就是查理的力量。他讓我視野變得更開(kāi)闊?！?/p>

對(duì)此芒格回應(yīng)，“我想那些認(rèn)為我是沃倫偉大啟蒙者的想法里有好些神話的成分。他不需要什么啟蒙。坦白說(shuō)，我覺(jué)得我有點(diǎn)名不副實(shí)?！?他謙虛地表示，“如果世上未曾有過(guò)查理·芒格這個(gè)人，巴菲特的業(yè)績(jī)依然會(huì)像現(xiàn)在這么漂亮。 ”

中概股和加密貨幣

平時(shí)，芒格表現(xiàn)得較為低調(diào)，但在其管理的日?qǐng)?bào)期刊公司（Daily Journal Corp）每年一度的股東會(huì)上，他可以以“*主角”的身份對(duì)熱點(diǎn)話題大談特談。在談及中國(guó)時(shí)，芒格從不吝惜他的溢美之辭。

“中國(guó)是一個(gè)現(xiàn)代化的大國(guó)，擁有如此龐大的人口和高度的現(xiàn)代化?！?/p>

最新提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的13F表格顯示，日?qǐng)?bào)期刊公司只持有四個(gè)標(biāo)的，分別為富國(guó)銀行、美國(guó)銀行、阿里巴巴和美國(guó)合眾銀行，其中阿里的持倉(cāng)份額超過(guò)16%。

芒格表示，“就跟很多其他聰明人一樣，沃倫（巴菲特）喜歡在他自己感到放心的領(lǐng)域投資，出于一些原因，對(duì)于中國(guó)，我的放心程度比他更勝一籌?！彼硎?，在中國(guó)投的每一塊錢都比美國(guó)更有優(yōu)勢(shì)。他們所投資的公司相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)，價(jià)格卻更低。

對(duì)于加密貨幣，他一直持強(qiáng)烈抵觸的態(tài)度，并稱其為“老鼠藥”。 “不要讓我開(kāi)始談?wù)摫忍貛拧鞘俏乙?jiàn)過(guò)的最愚蠢的投資。這些投資中的大多數(shù)都將變成零?！泵⒏襁€表示，他為美國(guó)感到羞恥，因?yàn)橛羞@么多美國(guó)人相信加密貨幣。

相應(yīng)地，他欽佩中國(guó)取締私人數(shù)字貨幣的舉措，“中國(guó)對(duì)加密貨幣采取了非常成熟的立場(chǎng)?！贝饲?，他曾多次贊揚(yáng)中國(guó)禁止加密貨幣的行動(dòng)，并希望加密貨幣“從未被發(fā)明”。

最后一次維護(hù)巴菲特

本月早些時(shí)候，一家美國(guó)非營(yíng)利性調(diào)查媒體ProPublica發(fā)文，質(zhì)疑“巴菲特個(gè)人股票賬戶與伯克希爾存在相近時(shí)間交易同一只股票的情形”。兩周前，年近期頤的芒格，公開(kāi)在節(jié)目中維護(hù)93歲的老友。

ProPublica的報(bào)道列出了三宗爭(zhēng)議交易，巴菲特在2009年和2012年間三次分別賣出了富國(guó)銀行、沃爾瑪和強(qiáng)生，其賣出的時(shí)候伯克希爾也正好持有這三家公司，所以其認(rèn)為巴菲特存在違反伯克希爾內(nèi)幕交易政策的嫌疑。

芒格說(shuō)道：“我深信沒(méi)有絲毫的可能性，沃倫·巴菲特會(huì)做出這種極其惡劣的事情來(lái)為自己賺錢。他更關(guān)心伯克希爾的發(fā)展，而不是自己的財(cái)富。他把自己所有的錢都捐贈(zèng)出去了，甚至已經(jīng)不再擁有這些錢了。”

芒格也越說(shuō)越激動(dòng)，反復(fù)強(qiáng)調(diào)巴菲特都把所有的錢都捐出去了，他都這么做了，那幫家伙還說(shuō)他利用伯克希爾（給自己）賺錢。芒格也將那篇文章稱為“又一個(gè)針對(duì)伯克希爾的荒謬言論”。