投資界（ID：pedaily2012）12月26日消息，近日磐霖資本宣布主投創(chuàng)新生物醫(yī)藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械和生物技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資基金——杭州磐霖旭康基金宣布完成二次關(guān)閉和實繳募集。

這是磐霖資本在杭州地區(qū)成立的首支基金，也是磐霖在今年宣布的第二支創(chuàng)投基金。就在今年3月，磐霖資本剛宣布了其主投To B及科技領(lǐng)域的成都磐霖祥旭基金完成關(guān)閉。據(jù)了解，近兩年，磐霖資本合計共募集超15億元人民幣。

作為磐霖資本縱深踐行醫(yī)療領(lǐng)域投資的系列基金之一，磐霖旭康基金得到了一系列新的機(jī)構(gòu)投資人的支持，包括：杭州市區(qū)兩級產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金--杭州市科創(chuàng)集團(tuán)和杭州蕭山國際創(chuàng)業(yè)投資、國有出資平臺成都科技創(chuàng)新投資集團(tuán)、國有市場化金融機(jī)構(gòu)中原信托（自有資金）；上市公司成都先導(dǎo)（688222.SH）、利歐股份（002131.SZ）、天境生物（IMAB.US），市場化金融機(jī)構(gòu)淳石資本等；此外，該支基金更是得到了以高凈值個人、企業(yè)家為代表的磐霖老LP作為基石投資人的鼎立支持，老LP的復(fù)投率超40%。

同時，磐霖旭康基金也呈現(xiàn)了較高的投資效率。截至目前，該支基金已完成近20個優(yōu)質(zhì)項目的投資和交割。基于前期對于杭州本地尤其是蕭山區(qū)大力發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)集聚研究，在當(dāng)?shù)仄髽I(yè)投資方面，磐霖先后出手了DNA數(shù)據(jù)存儲技術(shù)開發(fā)平臺「密碼子」、創(chuàng)新的AI蛋白質(zhì)設(shè)計公司「力文所」、微流控芯片第三方研發(fā)制造整體解決方案提供商（CDMO）「霆科生物」、新型核酸自組裝技術(shù)開發(fā)公司「迪納元昇」、小口徑再生血管研發(fā)企業(yè)「領(lǐng)博生物」、細(xì)胞和基因治療CDMO企業(yè)「健新原力」等。在企業(yè)引入方面，磐霖基于蕭山當(dāng)?shù)氐呐R空產(chǎn)業(yè)園區(qū)打造生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃，成功將磐霖領(lǐng)投的醫(yī)藥冷鏈數(shù)智化服務(wù)平臺「渡石醫(yī)藥供應(yīng)鏈」引入落地，助力園區(qū)在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈上實現(xiàn)銷售運輸環(huán)節(jié)的提前布局。

此外，磐霖旭康基金還投資了干細(xì)胞定向分化再生胰島研發(fā)企業(yè)「智新浩正」、iPSC-CAR-NK細(xì)胞治產(chǎn)品研發(fā)企業(yè)「星奕昂」、rAAV基因治療藥物研發(fā)企業(yè)「至善唯新」、小核酸藥物研發(fā)企業(yè)「成都先衍」等早期企業(yè)，并結(jié)合基金LP回報節(jié)奏的需要，在組合中融入了磐霖前期投資的明星項目的后續(xù)輪次追加投資，比如小核酸新藥研發(fā)龍頭企業(yè)「瑞博生物」、“全球新”藥物開發(fā)企業(yè)「勁方醫(yī)藥」、國際一流的溶瘤病毒研發(fā)企業(yè)「復(fù)諾健」、結(jié)構(gòu)性心臟病高端醫(yī)療器械創(chuàng)新研發(fā)企業(yè)「金仕生物」等企業(yè)。

從該支基金的已投企業(yè)表現(xiàn)看，瑞博生物、復(fù)諾健生物、勁方醫(yī)藥、金仕生物4家企業(yè)將逐步進(jìn)入IPO申報流程，有近10個項目在投資后的一年內(nèi)完成新一輪再融資，融資金額超10億元人民幣。

磐霖資本創(chuàng)始主管合伙人李宇輝表示：“感謝新老投資機(jī)構(gòu)和投資人對磐霖的長期關(guān)注和信任支持，讓磐霖能在低迷的市場環(huán)境中小步快跑。這不僅展現(xiàn)了投資機(jī)構(gòu)和投資人對磐霖專業(yè)性的堅定認(rèn)可，也展現(xiàn)了我們整個磐霖對于國家本土醫(yī)療和生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的長期信心。作為一家自成立起就布局”科技創(chuàng)新“的人民幣基金，磐霖經(jīng)歷了2輪完整投資周期的錘煉，鍛造了成熟的對于科創(chuàng)企業(yè)早中期投資方法論。近幾年，磐霖更是步入發(fā)展的新階段，形成醫(yī)療和To B及科技‘雙輪驅(qū)動’，多支基金多地發(fā)展的加速發(fā)展之勢。當(dāng)前，在國家全力發(fā)展科技創(chuàng)新的背景下，我們也將延續(xù)磐霖慣有的專業(yè)和既有的業(yè)績優(yōu)勢深耕科技創(chuàng)新，為國家科技創(chuàng)新事業(yè)貢獻(xiàn)市場化VC的力量，持續(xù)給投資機(jī)構(gòu)和投資人創(chuàng)造豐厚的回報，并積極助力地方科技創(chuàng)新事業(yè)的發(fā)展?！?/p>

醫(yī)療投資，貫穿于磐霖發(fā)展的始終

自成立起，磐霖資本就帶有醫(yī)療投資的基因。進(jìn)一步講，磐霖的醫(yī)療投資及策略伴隨著磐霖整體的進(jìn)化而持續(xù)深化。

早在2010年，磐霖核心創(chuàng)始團(tuán)隊在創(chuàng)辦磐霖資本之時，就將醫(yī)療定為磐霖的重點布局領(lǐng)域之一，相繼精準(zhǔn)出手并多次追加了在后續(xù)都成功IPO的「康泰生物」、「凱普生物」等醫(yī)療項目。磐霖資本的醫(yī)療投資基礎(chǔ)由此奠定。

2014年開始，隨著磐霖資本整體投資策略向科技型VC的轉(zhuǎn)型，磐霖的醫(yī)療投資階段也同步前移，并逐步明確聚焦創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械投資的醫(yī)療投資策略，先后投資布局了小核酸新藥研發(fā)龍頭企業(yè)「瑞博生物」、多發(fā)性腫瘤的創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)「盛諾基」、國內(nèi)最早獲批臨床的雙抗藥物研發(fā)平臺「友芝友」（已上市）、國內(nèi)最貼近臨床應(yīng)用的基因測序服務(wù)公司「德意東方」（投后兩年被產(chǎn)業(yè)資本收購）、全國最大的婦幼疾病第三方檢驗連鎖機(jī)構(gòu)「凱普醫(yī)檢」、中國最大的非公立三級兒童醫(yī)院「京都兒童醫(yī)院」、創(chuàng)新腫瘤靶向藥物研發(fā)公司「Cothera」等早期企業(yè)，如今，這些企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為其所在細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，陸續(xù)進(jìn)入IPO流程。其中，瑞博生物是磐霖從A輪就開始布局的企業(yè)，先后投資了五輪。

在這一投資過程中，磐霖在醫(yī)療及生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資策略逐步成型，即從臨床未被滿足的重大疾病的預(yù)防、診斷和治療的剛性需求出發(fā)，基于投資團(tuán)隊對疾病機(jī)理和靶點的認(rèn)知以及對生物技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的認(rèn)知，專注投資創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)、創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)企業(yè)，以及生命科學(xué)和生物技術(shù)的衍生機(jī)會。

2019年下半年，伴隨著磐霖首支旗艦基金——上海磐隴基金的成功關(guān)閉，磐霖資本深度圍繞上述主題展開醫(yī)療VC投資布局，先后持續(xù)布局了“全球新”藥物開發(fā)企業(yè)「勁方醫(yī)藥」、腫瘤微環(huán)境響應(yīng)型藥物研發(fā)平臺「親合力」、溶瘤病毒研發(fā)企業(yè)「復(fù)諾健生物」、入腦小分子靶向藥物研發(fā)企業(yè)「璧辰醫(yī)藥」等創(chuàng)新藥研發(fā)早期企業(yè)；干細(xì)胞定向分化再生胰島研發(fā)企業(yè)「智新浩正」、rAAV基因治療藥物研發(fā)企業(yè)「至善唯新」、iPSC-CAR-NK細(xì)胞治療產(chǎn)品研發(fā)企業(yè)「星奕昂」、新型核酸自組裝技術(shù)開發(fā)公司「迪納元昇」等基于CGT新的療法早期企業(yè)；結(jié)構(gòu)性心臟病高端醫(yī)療器械創(chuàng)新研發(fā)企業(yè)「金仕生物」、醫(yī)療器械CRO及綜合服務(wù)提供商「奧咨達(dá)」、腫瘤電場治療技術(shù)研發(fā)企業(yè)「安泰康成」、病理AI診斷企業(yè)「透徹影像」、眼科角膜接觸鏡護(hù)理的創(chuàng)新企業(yè)「3N科技」、小口徑再生血管研發(fā)企業(yè)「領(lǐng)博生物」、小核酸藥物研發(fā)企業(yè)「成都先衍」等早期創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)。

通過一系列早期企業(yè)的投資與加注，磐霖資本整體的VC投資方法論逐漸成熟并清晰，并形成了磐霖特有的“精品投資”方法論：1），提前認(rèn)知、提前卡位；2）,精耕細(xì)作、長期陪伴；3）,多輪加注，助推黑馬變白馬。

同時，伴隨著磐霖在另一方向：To B及科技方向上的早期投資布局，磐霖成功完成向VC的轉(zhuǎn)型。在此期間，磐霖在成立之初布局的醫(yī)療企業(yè)康泰生物（300601）、凱普生物（300639）成功IPO。此外，高能環(huán)境（603588）、東方時尚（603377）等6家企業(yè)也陸續(xù)在A股上市。

經(jīng)過多年的發(fā)展，除了在投資業(yè)績層面，磐霖呈現(xiàn)了厚積薄發(fā)的成效。在團(tuán)隊和打法層面，磐霖也構(gòu)建起體系化的搭配：磐霖團(tuán)隊以專業(yè)背景和產(chǎn)業(yè)背景為基礎(chǔ)，以內(nèi)部資深投資人和外部科學(xué)顧問為補(bǔ)充，具備“產(chǎn)業(yè)+投資+國際化視野”復(fù)合背景，能深刻理解產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和資本市場發(fā)展規(guī)律。并且，磐霖已形成了一套研究驅(qū)動，結(jié)合磐霖自身產(chǎn)業(yè)生態(tài)的投研體系：投資團(tuán)隊針對細(xì)分領(lǐng)域展開研究，構(gòu)建投資認(rèn)知，勾勒行業(yè)圖譜，再基于磐霖整體自有資源挖掘最佳投資標(biāo)的，并結(jié)合磐霖投資生態(tài)有效賦能被投企業(yè)，“尋找科學(xué)家中的企業(yè)家，成就企業(yè)家中的創(chuàng)新者”，促進(jìn)科技轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，科學(xué)家轉(zhuǎn)化為企業(yè)家，研發(fā)企業(yè)轉(zhuǎn)化為科技產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)“認(rèn)知-搜尋-捕獲-實踐”完整閉環(huán)。

深耕醫(yī)療新的出發(fā)陣地

近幾年，由于結(jié)構(gòu)性和周期性因素的影響，國內(nèi)的醫(yī)療及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，特別是創(chuàng)新藥研發(fā)行業(yè)由粗放式增長行至拐點，生物醫(yī)藥的投資同步趨于資本下行周期。

反觀產(chǎn)業(yè)發(fā)展的底層邏輯，中國老齡化帶來的未被滿足的臨床需求持續(xù)增長，生物技術(shù)蓬勃發(fā)展，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的熱情和步伐也并未減弱。國內(nèi)創(chuàng)新生物醫(yī)藥的長期投資邏輯沒有改變，是真正的長坡厚雪，在需求和技術(shù)的加持下，生物醫(yī)藥具備更好的行業(yè)前景。

“磐霖聚焦的階段早，而且VC投資的周期長，現(xiàn)在反而是VC投資的最佳布局時期“，李宇輝指出。

磐霖長期并堅定看好中國的科技創(chuàng)新事業(yè)的持續(xù)發(fā)展，此次磐霖成功牽手杭州，共同設(shè)立磐霖旭康基金，正是磐霖依托于自身在醫(yī)療投資，特別是生物醫(yī)藥投資領(lǐng)域的深厚積累，助力杭州當(dāng)?shù)啬酥帘就辽镝t(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的行動體現(xiàn)，也無疑是業(yè)界對中國本土的醫(yī)療投資市場充滿信心的標(biāo)志注腳之一。

之所以能成功落地杭州，李宇輝表示，這是在杭州大力發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)背景下雙方相互認(rèn)可的結(jié)果，杭州具備了很好的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，對科學(xué)家等高層次人才具有很強(qiáng)的吸引力，磐霖的醫(yī)療基因與杭州的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃高度匹配。

對于磐霖旭康基金，磐霖將堅持生物醫(yī)藥嚴(yán)肅投資主線，并縱深進(jìn)入到上游產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘技術(shù)創(chuàng)新性相對較早且競爭格局尚未形成的機(jī)會展開布局。

具體而言，磐霖旭康基金將圍繞細(xì)胞與基因治療領(lǐng)域（CGT）、iPSC再生領(lǐng)域、中樞神經(jīng)系統(tǒng)（CNS），腫瘤免疫、心血管高值耗材、創(chuàng)新IVD等細(xì)分領(lǐng)域，按照“4：6資金比例”分別投資于VC階段中的相對成熟和絕對早期的項目，即，40%資金用于對磐霖已投的優(yōu)質(zhì)項目的追加，甚至是多輪追加；60%的資金則投資于新的極具創(chuàng)新性甚至是“源頭創(chuàng)新”的項目。

“比如，在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，基金中40%的資金投資于磐霖portfolio中有潛力成長為biopharma的公司，可以對沖風(fēng)險保障現(xiàn)金回流，以提升LP現(xiàn)金回報的節(jié)奏感；60%資金投資早期biotech公司，尋求較高的回報彈性”，李宇輝還指出，“在體系化打法下，磐霖旭康基金將打造磐霖新的醫(yī)療投資portfolio旗艦矩陣，成為磐霖下一步醫(yī)療投資新的出發(fā)陣地?！?/p>