2023年，外部環(huán)境變化對(duì)機(jī)構(gòu)造成深刻影響，我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)正處于調(diào)整階段。在此周期下，機(jī)構(gòu)投資節(jié)奏同步趨緩，市場(chǎng)總案例數(shù)和金額均有所減少，國(guó)資機(jī)構(gòu)引導(dǎo)作用顯著。行業(yè)方面，科技創(chuàng)新仍是布局主線，半導(dǎo)體及電子設(shè)備領(lǐng)域穩(wěn)居榜首，機(jī)械制造、新能源、新材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)案例數(shù)逆勢(shì)上漲；地域方面，區(qū)域集聚特征顯著，江、北、上、浙、深五地集中度近七成，同時(shí)安徽及陜西案例數(shù)增幅明顯。

01

市場(chǎng)概況

2023年投資市場(chǎng)延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，投資案例數(shù)超9,000起

2023年，我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)投資端仍處于下滑趨勢(shì)，投資案例數(shù)及金額同步下降。根據(jù)清科創(chuàng)業(yè)（01945.HK）旗下清科研究中心數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生投資案例數(shù)9,388起，同比下降11.8%；披露投資金額6,928.26億元人民幣，同比下滑23.7%，降幅較2022年有所收窄。其中，TOP100的投資案例吸納近2,300億元人民幣，占市場(chǎng)總投資金額的33.1%，這些案例主要分布在半導(dǎo)體、汽車、清潔技術(shù)等領(lǐng)域，且多家獲投標(biāo)的具有大型企業(yè)或國(guó)有企業(yè)背景。從季度趨勢(shì)來(lái)看，*至第三季度案例數(shù)及金額逐季提升，第四季度有所回落。

注：1、自2023年起，清科研究中心每個(gè)季度對(duì)該年度投資數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，若無(wú)特別說(shuō)明，本報(bào)告中“同比”均根據(jù)調(diào)整后數(shù)據(jù)計(jì)算；

2、“案例數(shù)（按市場(chǎng)）”指同一投資機(jī)構(gòu)類型對(duì)一家企業(yè)的同一輪投資統(tǒng)計(jì)為1起投資案例，除非特別提示，本報(bào)告投資案例數(shù)均按照此維度統(tǒng)計(jì)；“案例數(shù)（按企業(yè)）”未區(qū)分投資機(jī)構(gòu)類型，即一家企業(yè)的同一輪融資統(tǒng)計(jì)為1起投資案例。

02

大額投資案例

國(guó)資機(jī)構(gòu)高度活躍，案例數(shù)及金額滲透率均超五成

2023年，國(guó)有背景投資機(jī)構(gòu)延續(xù)活躍，案例數(shù)滲透率超60%，金額滲透率超50%，充分發(fā)揮引導(dǎo)和帶動(dòng)作用，吸引市場(chǎng)資金注入半導(dǎo)體、新能源、汽車等領(lǐng)域。從TOP100投資案例來(lái)看，國(guó)有背景投資機(jī)構(gòu)案例數(shù)滲透率超七成，金額貢獻(xiàn)率近六成，參與了中糧福臨門、無(wú)錫華虹半導(dǎo)體、潤(rùn)鵬半導(dǎo)體等多個(gè)大額投資案例（部分代表性案例可參見(jiàn)下表）。

注：1、表中字體加粗的企業(yè)代表有國(guó)資背景投資機(jī)構(gòu)參與投資。

2、本表典型案例按照VC/PE總投資金額進(jìn)行選取，且僅展示部分已公開的融資事件。

03

投資幣種

人民幣投資案例數(shù)占比超95%，外幣投資數(shù)量顯著縮減

從投資幣種來(lái)看，2023年人民幣投資案例數(shù)和金額分別為8,911起及5,782.60億元，同比降幅分別為7.4%、22.2%；占已披露幣種案例數(shù)及金額的比例為95.1%、83.5%，較2022年增加4.6個(gè)、1.6個(gè)百分點(diǎn)。而外幣投資案例數(shù)和金額為457起及1,145.66億元，同比下降54.4%、30.2%，降幅分別為人民幣投資的7.3倍和1.4倍。值得注意的是，本年度共有25起外幣投資案例涉及投資金額超10億元，大額案例如蔚來(lái)汽車、無(wú)錫華虹半導(dǎo)體、極氪、遠(yuǎn)程汽車、滴灌通等。

注：本表未包含融資幣種未披露案例。

04

投資行業(yè)

半導(dǎo)體及電子設(shè)備穩(wěn)居榜首，機(jī)械制造、新能源新材料表現(xiàn)強(qiáng)勁

從投資行業(yè)來(lái)看，半導(dǎo)體及電子設(shè)備（2,267起，-3.8%；1,864.99億元，-16.4%）投資事件數(shù)量及金額均居于首位，第三代半導(dǎo)體、半導(dǎo)體材料、車規(guī)級(jí)芯片、AI芯片等細(xì)分賽道保持活躍，大額案例如無(wú)錫華虹半導(dǎo)體、潤(rùn)鵬半導(dǎo)體、華虹公司、積塔半導(dǎo)體等；IT（1,771起，-28.4%；701.40億元，-47.0%）案例數(shù)排名第2，涉及金額居于第3位，新一代信息技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合創(chuàng)新，ChatGPT催生新的投資熱潮，AI大模型公司百川智能、MiniMax等均在年內(nèi)獲得VC/PE投資。生物技術(shù)/醫(yī)療健康（1,737起，-15.1%；1,064.99億元，-16.4%）案例數(shù)居于第3，金額位列第2，醫(yī)療器械耗材、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域熱度延續(xù)；同時(shí)，隨著產(chǎn)業(yè)逐步回歸理性發(fā)展，項(xiàng)目臨床價(jià)值與商業(yè)價(jià)值成為獲得投資的重要因素。

值得注意的是，智能化、高端化與綠色化方向的市場(chǎng)關(guān)注度持續(xù)提升，機(jī)械制造行業(yè)案例數(shù)及金額分別同比增加25.2%、15.6%，化工原料及加工、清潔技術(shù)行業(yè)案例數(shù)也分別同比增加26.0%和20.6%；金額方面，汽車行業(yè)投資金額同比上升12.7%，蔚來(lái)汽車、哪吒汽車、極氪、遠(yuǎn)程汽車、smart汽車、北汽藍(lán)谷等眾多新能源車企完成高額融資。

05

投資地域

五地案例數(shù)及金額集中度居高，江蘇、上海分列首位

從投資地域來(lái)看，2023年江蘇、北京、上海、浙江及深圳的投資案例數(shù)均超1,000起，五地合計(jì)發(fā)生案例數(shù)6,369起，占比67.8%，同比小幅縮減2.4個(gè)百分點(diǎn)；披露投資金額4,662.36億元人民幣，占比67.3%，同比增加2.8個(gè)百分點(diǎn)。

其中，江蘇（1,713起，-2.5%；951.48億元，-13.5%）穩(wěn)居案例數(shù)首位，科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)備受關(guān)注，半導(dǎo)體及電子設(shè)備、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、化工原料及加工等多個(gè)產(chǎn)業(yè)的案例數(shù)及投資金額均保持*。北京（1,259起，-23.5%；851.21億元，-47.2%）案例數(shù)位居第2，金額處于第3位，IT行業(yè)持續(xù)活躍，而在中航機(jī)載、星河動(dòng)力航天2起案例的推動(dòng)下，本年度機(jī)械制造領(lǐng)域投資金額高于其他省份。上海（1,249起，-23.1%；1,506.94億元，-8.4%）以10起案例數(shù)的差距緊隨其后，投資金額則位列第1，汽車、半導(dǎo)體及電子設(shè)備、食品&飲料行業(yè)吸納較多資金；此外，上海還有20起案例獲得10億元及以上資金注入，涉及投資金額達(dá)804.42億元，如中糧福臨門、蔚來(lái)汽車、哪吒汽車等。

與此同時(shí)，安徽加速構(gòu)建多元資本生態(tài)圈，加快聚合產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、人才鏈，以471起案例數(shù)位列第7，較2022年提升2名，同比逆勢(shì)增加51.0%，且過(guò)半數(shù)案例標(biāo)的企業(yè)處于種子期/初創(chuàng)期；投資金額為370.06億元，同樣位列第7，同比增加14.8%。陜西則深入發(fā)揮科教資源富集優(yōu)勢(shì)，加速打造科技創(chuàng)新高地，以188起案例數(shù)位列第10，較2022年上升3名，同比增加29.7%，獲投企業(yè)如奕斯偉材料、鉑力特、奇點(diǎn)能源等。

06

投資階段

擴(kuò)張期項(xiàng)目獲市場(chǎng)廣泛關(guān)注，種子期/初創(chuàng)期平均投資規(guī)?；厣?/strong>

從投資階段來(lái)看，2023年擴(kuò)張期投資案例數(shù)為3,895起，占比約41.5%；披露投資金額3,137.31億元，占比約45.3%。與此同時(shí)，初創(chuàng)期項(xiàng)目穩(wěn)健活躍，案例數(shù)及金額占比分別為26.7%、19.5%，同比增加4.0個(gè)、6.2個(gè)百分點(diǎn)，且獲投企業(yè)主要分布在江蘇、上海、浙江等地。

就平均投資規(guī)模而言，本年度TOP100投資案例中，種子期/初創(chuàng)期案例數(shù)及金額占比分別達(dá)21.0%、28.6%，同比增加6.0個(gè)、17.6個(gè)百分點(diǎn)，且不乏具有大型企業(yè)或國(guó)資背景的項(xiàng)目，如中糧集團(tuán)旗下中糧福臨門、華虹公司旗下無(wú)錫華虹半導(dǎo)體、華潤(rùn)微旗下潤(rùn)鵬半導(dǎo)體等。受此推動(dòng)，種子期、初創(chuàng)期項(xiàng)目平均投資規(guī)模分別達(dá)4,887.65萬(wàn)元和6,315.30萬(wàn)元，同比增加16.3%、14.3%。

07

投資輪次

A輪及以前投資活躍度微升，大額案例推高上市定增平均投資金額

從投資輪次來(lái)看，2023年天使輪至A輪的投資案例數(shù)及金額合計(jì)占比約59.5%、31.7%，同比小幅增加2.6個(gè)、0.7個(gè)百分點(diǎn)；其中，A輪以2,941起案例數(shù)和1,674.64億元投資金額居于首位，占比分別為31.3%、24.2%，同比增加1.9個(gè)、0.2個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，為了進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能、加速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及建立長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，年內(nèi)蔚來(lái)汽車、中國(guó)電建、長(zhǎng)江電力等多家上市企業(yè)完成超20億元的定向增發(fā)，推動(dòng)上市定增案例數(shù)及金額占比分別同比增加0.1個(gè)、3.3個(gè)百分點(diǎn)，平均投資規(guī)模則同比上升28.4%。

注：本圖未展示老股轉(zhuǎn)讓部分

整體來(lái)看，近年來(lái)股權(quán)投資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性增加，機(jī)構(gòu)審慎開展投資活動(dòng)，且投資策略逐漸從追求高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)性轉(zhuǎn)向以退出為導(dǎo)向的高確定性。而長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在股權(quán)投資市場(chǎng)新一輪周期下，機(jī)構(gòu)將持續(xù)聚焦科技驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，重點(diǎn)關(guān)注前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；與此同時(shí)，監(jiān)管體系的不斷完善和LP訴求的不斷升級(jí)也將促使機(jī)構(gòu)圍繞募投管退全方位提升與修煉自身能力，加速構(gòu)建投資生態(tài)圈。

完整報(bào)告：年度盤點(diǎn)：2023年投資活動(dòng)放緩，總案例數(shù)超9,000起

參見(jiàn)：https://free.pedata.cn/1440998437455008.html