近期，在國(guó)際形勢(shì)依舊不穩(wěn)定、市場(chǎng)繼續(xù)震蕩下，遍尋A股和港股，醫(yī)藥行業(yè)成為反彈最強(qiáng)勢(shì)的板塊，甚至沒有之一。

據(jù)wind數(shù)據(jù)，中證指數(shù)公司發(fā)布的800醫(yī)衛(wèi)指數(shù)（000933）近22個(gè)交易日（10月12日-11月10日），從近期低點(diǎn)反彈上漲13.6%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)。

A股醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)上漲的同時(shí)，港股醫(yī)藥股也持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示，恒生香港上市生物科技指數(shù)（HSHKBIO）近22個(gè)交易日（10月12日-11月10日）上漲17.21%，超過同期的A股800醫(yī)衛(wèi)指數(shù)。

在醫(yī)藥指數(shù)反彈上漲帶動(dòng)下，醫(yī)藥類ETF基金出現(xiàn)大面積上漲反彈。其中，由華夏基金發(fā)行管理、以恒生香港上市生物科技指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的恒生醫(yī)藥ETF（159892）近22個(gè)交易日（10月12日-11月10日）上漲18.13%，備受投資者關(guān)注。

當(dāng)下，港股經(jīng)歷前期大幅回調(diào)，處于估值底部，進(jìn)一步下行空間有限。港交所目前是全球第二大的生物科技融資中心，匯聚了眾多優(yōu)質(zhì)及具潛力的中國(guó)生物科技公司，長(zhǎng)期投資價(jià)值不可忽視。

從長(zhǎng)周期看，生物醫(yī)藥行業(yè)歷來都是市場(chǎng)價(jià)值投資者的偏愛，被稱為穿越牛熊的利器，即使中間經(jīng)歷大起大落，但拉長(zhǎng)周期來看，大概率都是震蕩向上的。其底層邏輯是，無論經(jīng)濟(jì)周期如何演繹，醫(yī)藥行業(yè)始終是剛需。

為了讓更多普通投資者把握港股生物醫(yī)藥板塊的投資機(jī)遇，華夏基金推出了華夏恒生香港上市生物科技ETF發(fā)起聯(lián)接基金（A：016970/C: 016971），即恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金，以此來跟蹤標(biāo)的指數(shù)。該基金于11月7日-18日發(fā)行并募集資金。

恒生醫(yī)藥ETF基金是場(chǎng)內(nèi)基金，投資需要開立證券賬戶等，相對(duì)有一定門檻。相比恒生醫(yī)藥ETF，恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金解決了場(chǎng)外投資者投資港股生物醫(yī)藥行業(yè)的難題，且申購(gòu)便利性更高，在農(nóng)行、工行、支付寶、天天基金等渠道搜索代碼就可以購(gòu)買，有望成為捕捉港股生物醫(yī)藥行情的投資利器。

新機(jī)遇凸顯，港股醫(yī)藥投資機(jī)會(huì)可期

醫(yī)藥是剛需性行業(yè)，被稱為“永不衰落的朝陽產(chǎn)業(yè)”，因此，其也兼具成長(zhǎng)性和消費(fèi)屬性。無論中、外市場(chǎng)，在這個(gè)大賽道中都走出了不少大牛股。

從美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家以及中國(guó)股市近10年來的走勢(shì)看，醫(yī)藥行業(yè)都是長(zhǎng)跑冠軍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大市。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2020年-2021年年初的小牛市中，醫(yī)藥板塊一舉成為領(lǐng)漲市場(chǎng)的“旗手”，短短一年多曾漲了近70個(gè)點(diǎn)，深受投資者的追捧。

近年來，我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生總支出正在穩(wěn)步增長(zhǎng)，人均醫(yī)療衛(wèi)生支出提升空間巨大；

與此同時(shí)，醫(yī)保談判落地、帶量采購(gòu)等政策，在鼓勵(lì)醫(yī)藥企業(yè)不斷創(chuàng)新，推動(dòng)醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。以創(chuàng)新藥、CXO、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等細(xì)分賽道為代表的“新經(jīng)濟(jì)”有望實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

順著這個(gè)邏輯，我們觀察港股市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，在生物醫(yī)藥賽道上，目前港股的性價(jià)比突出，從行業(yè)整體估值來看，自2021年7月以來，港股經(jīng)歷了一波幅度較深的回調(diào)，恒生醫(yī)藥板塊在經(jīng)歷了一年多寬幅調(diào)整后，指數(shù)當(dāng)前估值已經(jīng)處于相對(duì)底部區(qū)域，為新資金提供了良好的布局時(shí)機(jī)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月9日，恒生香港上市生物科技指數(shù)的市凈率為2.35倍，位于指數(shù)發(fā)布以來的4.08中位值，處于歷史7.28%分位數(shù)以下，具備較高的投資價(jià)值。

從生物醫(yī)藥企業(yè)來看，港股醫(yī)藥板塊中生物科技、CXO、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等個(gè)股占比更高，尤其是創(chuàng)新藥投資方面的標(biāo)的數(shù)量和質(zhì)量其他市場(chǎng)更好。一些國(guó)內(nèi)龍頭藥企如藥明生物、翰森制藥、百濟(jì)神州、阿里健康、京東健康等均僅在香港上市。

而在A+H兩個(gè)市場(chǎng)上市的醫(yī)藥企業(yè)有13家，相比之下，港股價(jià)格被相對(duì)低估，折價(jià)率目前處于低位，標(biāo)的更具價(jià)格吸引力，未來反轉(zhuǎn)上升趨勢(shì)明顯。

此外，為進(jìn)一步提升香港作為全球創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司首選上市地點(diǎn)的地位，近日港交所正式刊發(fā)咨詢文件，建議擴(kuò)大香港現(xiàn)有上市制度，允許特?？萍脊緛砀凵鲜?，并就此征詢公眾意見。

此舉對(duì)于生物科技公司及其投資而言，這無疑是一大喜訊，不僅可以擴(kuò)容港股生物科技企業(yè)，而且利于醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期成長(zhǎng)。

目前，上市企業(yè)的三季報(bào)已經(jīng)披露完畢，不少A+H上市的生物醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)漂亮，基本面持續(xù)向好。比如，藥明康德前三季度凈利潤(rùn)大漲107%，昭衍新藥前三季度凈利潤(rùn)大漲154%等。

同時(shí)，在面對(duì)價(jià)值低估，股價(jià)觸底時(shí)，港股企業(yè)紛紛回購(gòu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，合計(jì)有214家港股上市公司耗資789億港元實(shí)施股份回購(gòu)，創(chuàng)港股有回購(gòu)數(shù)據(jù)以來的最高紀(jì)錄。

三季報(bào)披露利好疊加港股企業(yè)大批回購(gòu)，給予市場(chǎng)信心，醫(yī)藥板塊一改過去近一年來受情緒擾動(dòng)和估值壓制持續(xù)下跌局面，而再次強(qiáng)勢(shì)回暖。

無論從行業(yè)估值，企業(yè)價(jià)值優(yōu)勢(shì)、還是反彈回暖勢(shì)頭來看，港股醫(yī)藥板塊投資機(jī)遇更加明顯，性價(jià)比極佳，是當(dāng)下不可錯(cuò)失的機(jī)會(huì)。

雖然港股生物醫(yī)藥性價(jià)比高，投資機(jī)會(huì)明顯，但是資金量以及開戶等要求對(duì)于普通投資者來說門檻較高。不過，普通投資者并不是沒有機(jī)會(huì)，可以選擇基金工具來參與港股投資。

在基金參與方式中，指數(shù)化投資是較好的選擇。指數(shù)化投資就是買一攬子股票的方式，既可以享受到板塊的整體紅利，又可以規(guī)避個(gè)股投資中的風(fēng)險(xiǎn)。目前，指數(shù)化投資的方式有兩種，一種是選擇ETF，還有一種是選擇ETF聯(lián)接基金。

優(yōu)中選優(yōu)，恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金助力把握機(jī)遇

市場(chǎng)嗅覺敏銳的投資者，已經(jīng)開始布局港股醫(yī)藥賽道了。

以華夏基金管理的恒生醫(yī)藥ETF為例，wind數(shù)據(jù)顯示，10月12日-11月10日，近22個(gè)交易日，該基金每日的成交額都超過1億元，近20日凈流入資金達(dá)1.9億元，投資者搶籌港股醫(yī)藥賽道明顯。

為了滿足更多普通投資者需求，華夏基金成立了恒生醫(yī)藥ETF的聯(lián)接基金——華夏恒生香港上市生物科技指數(shù)發(fā)起式聯(lián)接基金。

同是布局香港醫(yī)藥賽道的方式，恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金和恒生醫(yī)藥ETF有什么不同？

恒生醫(yī)藥ETF是場(chǎng)內(nèi)ETF,交易需要開通證券賬戶。恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金是場(chǎng)外聯(lián)接ETF，申購(gòu)的方式更加簡(jiǎn)單方便，不需要證券賬戶，在銀行、第三方平臺(tái)等銷售渠道搜素代碼就可以購(gòu)買。而且，管理費(fèi)也遠(yuǎn)低于同類主動(dòng)基金。

對(duì)于普通投資者而言，恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金是布局港股醫(yī)藥賽道最親民的投資工具。為什么這么說呢？究其原因主要有兩個(gè)方面，一是產(chǎn)品本身好，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值；二是華夏基金口碑好，被動(dòng)指數(shù)金牛公司，在指數(shù)投資業(yè)務(wù)上具有強(qiáng)大實(shí)力。

產(chǎn)品方面，華夏恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金主要投資華夏恒生醫(yī)藥ETF，采用指數(shù)化投資，緊密跟蹤指數(shù)標(biāo)的，追求跟蹤誤差的最小化。

華夏恒生醫(yī)藥ETF跟蹤的是恒生香港上巿生物科技指數(shù)。港股目前已成為亞洲最大、全球第二大的生物科技融資中心，恒生香港上巿生物科技指數(shù)該指數(shù)又是港股中的生物科技核心指數(shù)資產(chǎn)，這決定了華夏恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金之所以能夠長(zhǎng)期跟蹤優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，這背后和恒生香港上巿生物科技指數(shù)編制特點(diǎn)有關(guān)。

該指數(shù)從恒??業(yè)分類系統(tǒng)的業(yè)務(wù)?類別中，選擇屬于藥品、生物技術(shù)或醫(yī)療保健設(shè)備的61只上市公司證券作為指數(shù)樣本， 醫(yī)藥風(fēng)格鮮明，完美覆蓋優(yōu)勢(shì)行業(yè)。

香港恒生上市生物科技指數(shù)前十大成分股涵蓋了各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，比如藥明康德、京東健康等市值超1000億細(xì)分行業(yè)龍頭白馬股。前十大成分股2021年平均營(yíng)收同比增長(zhǎng)和歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為46.94%和27.19%，體現(xiàn)了較強(qiáng)的成長(zhǎng)能力。

同時(shí)，該指數(shù)的成分股每個(gè)季度調(diào)整一次，自我進(jìn)化能力，幫助投資者解決優(yōu)質(zhì)股甄別難題，有效地改善投資選擇難的問題。

對(duì)于投資者而言，指數(shù)選對(duì)了，剩下的就是選擇管理能力強(qiáng)的基金公司。核心是既要有豐富的經(jīng)驗(yàn)還要有深厚的投研能力。

首先經(jīng)驗(yàn)方面，體現(xiàn)在產(chǎn)品線豐富，規(guī)模較大。華夏基金在2004年，推出了國(guó)內(nèi)首只ETF產(chǎn)品——華夏上證50ETF，推動(dòng)中國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展進(jìn)入ETF時(shí)代。目前，華夏基金的指數(shù)產(chǎn)品涉及A股、港股、滬港深等多個(gè)市場(chǎng)，截止2022年半年末，華夏基金旗下被動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品管理規(guī)模超3100億元，是境內(nèi)首家權(quán)益ETF產(chǎn)品規(guī)模突破2000億元的基金公司。

17年耕耘，讓華夏基金發(fā)行的ETF基金得到行業(yè)內(nèi)外認(rèn)可，2015年-2021年，華夏基金連續(xù)七年獲評(píng)“被動(dòng)投資金牛基金公司”獎(jiǎng)。

其次是領(lǐng)先的指數(shù)投研能力。華夏基金數(shù)量投資部是業(yè)內(nèi)最早成立的獨(dú)立數(shù)量投資團(tuán)隊(duì)，2005年就成立了。截至目前，華夏基金數(shù)量投研團(tuán)隊(duì)由20多位具有多年豐富經(jīng)驗(yàn)的海內(nèi)外專業(yè)投資經(jīng)理以及專職研究人員組成，為投資者做好投資保障。

市場(chǎng)讓有句話，投資就是投人。投資基金其實(shí)也是在投資基金經(jīng)理。

華夏恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金此次擬任基金經(jīng)理為趙宗庭。他是華夏基金數(shù)量投資部高級(jí)副總裁，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，擁有超過5年的公募管理經(jīng)驗(yàn)。截至2022年9月30日末，趙宗庭在管公募基金規(guī)模622.57億元，具備豐富的權(quán)益類ETF管理經(jīng)驗(yàn)。

目前，華夏恒生醫(yī)藥ETF聯(lián)接基金正在火熱發(fā)售中，想要把握港股生物醫(yī)藥的投資者，不妨多加以關(guān)注。