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雖然麻煩一直增加，但英偉達(dá)還是嘗試向中國(guó)銷售其人工智能芯片，人們可能會(huì)想知道為什么該公司還要繼續(xù)堅(jiān)持。

答案是：它實(shí)在承受不起不這么做的后果。

英偉達(dá)上周發(fā)布的第 一財(cái)季財(cái)報(bào)，向特朗普政府發(fā)出了一個(gè)相當(dāng)嚴(yán)厲的信號(hào)，即將美國(guó)芯片公司排除在中國(guó)人工智能市場(chǎng)之外的危險(xiǎn)。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛在公司電話會(huì)議上表示：“無(wú)論有沒(méi)有美國(guó)芯片，中國(guó)的人工智能都會(huì)繼續(xù)發(fā)展?！?黃仁勛指出，全球一半的人工智能開(kāi)發(fā)者都在中國(guó)，阻止美國(guó)公司在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)最終可能會(huì)讓美國(guó)失去在全球人工智能領(lǐng)域的領(lǐng) 先地位。

“最終，贏得人工智能開(kāi)發(fā)者的平臺(tái)才能贏得人工智能，”黃仁勛說(shuō)道?！俺隹诠苤茟?yīng)該加強(qiáng)美國(guó)平臺(tái)，而不是將全球一半的人工智能人才趕往競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”

英偉達(dá)也有充分的財(cái)務(wù)理由來(lái)支持這一論點(diǎn)。美國(guó)政府今年4月決定禁止該公司向中國(guó)市場(chǎng)銷售其H20芯片，導(dǎo)致該公司在截至4月底的季度損失了約25億美元的銷售額，并將在截至7月底的當(dāng)前季度再損失80億美元。這是因?yàn)镠20芯片是專門為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的，以符合當(dāng)時(shí)的出口限制，因此在其他任何地方都無(wú)法銷售。

全球其他地區(qū)對(duì)英偉達(dá)人工智能芯片的需求仍在旺盛，因此失去中國(guó)市場(chǎng)的銷售額在短期內(nèi)不會(huì)造成太大影響。但英偉達(dá)目前的估值約為3.3萬(wàn)億美元，是排名第二的芯片公司市值的三倍，這恰恰是因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為它未來(lái)仍有很長(zhǎng)的顯著增長(zhǎng)空間。根據(jù)FactSet的普遍預(yù)期，華爾街分析師預(yù)計(jì)英偉達(dá)今年的年?duì)I收將突破2000億美元大關(guān)，到2028年將達(dá)到3000億美元。

如果沒(méi)有中國(guó)，這不太可能實(shí)現(xiàn)。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)正滿懷熱情地推進(jìn)人工智能發(fā)展。摩根士丹利上個(gè)月發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2000年至2023年間，中國(guó)政府支持的風(fēng)險(xiǎn)基金向人工智能初創(chuàng)企業(yè)投資了1840億美元。英偉達(dá)估計(jì)，中國(guó)人工智能加速器（用于人工智能計(jì)算的主要芯片）的潛在市場(chǎng)規(guī)模約為500億美元。

瑞銀分析師蒂姆·阿庫(kù)里在接受采訪時(shí)表示： “中國(guó)占據(jù)了四分之一的市場(chǎng)份額，這是一個(gè)很大的數(shù)字。”他還補(bǔ)充道，如果英偉達(dá)能夠參與競(jìng)爭(zhēng)，它將在該市場(chǎng)占據(jù)“主導(dǎo)地位”。

華爾街分析師并未放棄對(duì)英偉達(dá)重返中國(guó)人工智能市場(chǎng)的信心。摩根士丹利的喬·摩爾（Joe Moore）在英偉達(dá)發(fā)布最新財(cái)報(bào)后寫道： “我們?nèi)匀幌嘈?，中?guó)市場(chǎng)至少會(huì)有所復(fù)蘇?！?/p>

但眼下要做出改變，特朗普政府要么撤回立場(chǎng)，要么大幅修改現(xiàn)行規(guī)定，這些規(guī)定對(duì)銷往中國(guó)的芯片的計(jì)算能力施加了嚴(yán)格的限制。而這似乎不太可能——至少?gòu)淖罱氖聭B(tài)發(fā)展來(lái)看是這樣。例如，周五，特朗普總統(tǒng)指責(zé)中國(guó)違反了最近與美國(guó)達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議，這可能導(dǎo)致緊張局勢(shì)進(jìn)一步加劇。

瑞銀的阿庫(kù)里認(rèn)為，允許銷售更強(qiáng)大芯片的修改措施可能仍然符合美國(guó)政府的目標(biāo)，因?yàn)閷?duì)先進(jìn)芯片制造設(shè)備的限制仍然限制了中國(guó)實(shí)際生產(chǎn)最 先進(jìn)處理器的能力。“如果這些設(shè)備限制不改變，他們（中國(guó)）的能力就存在固有的上限，”阿庫(kù)里說(shuō)。

英偉達(dá)退出中國(guó)人工智能市場(chǎng)，讓華為等本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手占據(jù)了優(yōu)勢(shì)。摩根士丹利估計(jì)，中國(guó)目前約34%的人工智能芯片需求由本土供應(yīng)商提供，到2027年，“自給率”將達(dá)到82%。即便英偉達(dá)重返中國(guó)市場(chǎng)，它仍需應(yīng)對(duì)中國(guó)政府將自主研發(fā)技術(shù)置于所有關(guān)鍵行業(yè)核心地位的雄心。

英偉達(dá)目前被認(rèn)為領(lǐng) 先其所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)年。其日益壯大的芯片生態(tài)系統(tǒng)、完整的系統(tǒng)以及面向人工智能開(kāi)發(fā)者的軟件工具，對(duì)于希望在全球人工智能領(lǐng)域保持競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，仍將是一個(gè)重要的吸引力。英偉達(dá)需要重返中國(guó)市場(chǎng)。但通往中國(guó)市場(chǎng)的路要穿過(guò)白宮。

將為中國(guó)帶來(lái)新芯片

據(jù)報(bào)道，盡管特朗普政府加強(qiáng)了對(duì)人工智能芯片的出口管制，但英偉達(dá)仍在開(kāi)發(fā)一種專門針對(duì)中國(guó)的新型計(jì)算機(jī)芯片，該芯片可以連接到為人工智能模型提供動(dòng)力所需的高性能“集群”。

據(jù) The Information 周五報(bào)道，這款被稱為 B30 的芯片已經(jīng)引起了 TikTok 母公司字節(jié)跳動(dòng)、阿里巴巴和騰訊等中國(guó)科技巨頭的興趣。

據(jù)該媒體報(bào)道，由首席執(zhí)行官黃仁勛領(lǐng)導(dǎo)的英偉達(dá)已告知客戶，計(jì)劃今年生產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)片B30芯片。據(jù)稱，這些芯片符合白宮更嚴(yán)格的出口管制規(guī)定，該規(guī)定側(cè)重于單個(gè)芯片而非芯片集群。

英偉達(dá)的一位發(fā)言人在接受采訪時(shí)表示，公司正在繼續(xù)評(píng)估其選擇?！坝捎?H20 禁令，我們?cè)谥袊?guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手現(xiàn)在基本上可以免受美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的影響，并且可以自由地利用整個(gè) 500 億美元的市場(chǎng)來(lái)構(gòu)建強(qiáng)大的人工智能生態(tài)系統(tǒng)，”這位發(fā)言人說(shuō)道。

周一交易中，英偉達(dá)股價(jià)上漲約 1%。

這些正在研發(fā)的芯片將是英偉達(dá)為保住其利潤(rùn)豐厚的中國(guó)市場(chǎng)而做出的最新努力。由于擔(dān)心中國(guó)在先進(jìn)人工智能研發(fā)領(lǐng)域超越美國(guó)，美國(guó)官員對(duì)允許北京獲取性能最強(qiáng)大的美國(guó)芯片越來(lái)越謹(jǐn)慎。

4 月份實(shí)施的最新限制措施禁止 Nvidia 銷售其 H20 芯片，該芯片是為了應(yīng)對(duì)早先的出口管制而專門為中國(guó)開(kāi)發(fā)的。

上個(gè)月，英偉達(dá)表示，預(yù)計(jì)第二財(cái)季營(yíng)收約為 450 億美元，而原本運(yùn)往中國(guó)的 H20 芯片預(yù)計(jì)銷售額將損失 80 億美元。

在 5 月 28 日的公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，黃仁勛承認(rèn) Nvidia 正在“考慮”在中國(guó)發(fā)布一款符合出口管制的新芯片。

“關(guān)鍵在于了解局限性，看看我們能否推出一些有趣的產(chǎn)品，繼續(xù)服務(wù)于中國(guó)市場(chǎng)。我們目前還沒(méi)有任何計(jì)劃，但我們正在考慮?！秉S仁勛當(dāng)時(shí)說(shuō)道。

“顯然，目前的限制相當(dāng)嚴(yán)格。我們今天沒(méi)有什么可以宣布的。到時(shí)候，我們會(huì)與政府溝通，討論這個(gè)問(wèn)題?！彼a(bǔ)充道。

參考鏈接

https://nypost.com/2025/06/02/business/nvidia-developing-china-specific-ai-computer-chip-that-can-form-clusters-report/