銀行業(yè)正遭遇“冰火兩重天”。

四大行在二級市場劃出了一道讓投資人血壓升高的上升曲線。但悲喜并不相通，不少家門口的中小銀行正批量消失。

今年上半年，全國共有210家中小銀行獲批注銷，數(shù)量已超2024年全年。消失銀行數(shù)量占到了銀行總量的5%左右。

銀行消失倒不是因為倒閉，而是很多中小銀行被兼并整合。

表面上看，中小銀行被兼并整合是監(jiān)管引導(dǎo)，但根源要從經(jīng)營上找答案。

本文持有以下觀點(diǎn)：

1、中小銀行已是銀行系統(tǒng)中最不穩(wěn)定因素。以農(nóng)商行為主的中小銀行不良貸款率在各類銀行中最高，但其風(fēng)險抵御能力最差，其撥備覆蓋率大幅低于行業(yè)。

2、受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)拖累。大多數(shù)中小銀行，主要的服務(wù)對象，一是地方國企、地方城投以及在當(dāng)?shù)馗惴康禺a(chǎn)開發(fā)的房企。二是，地方中小企業(yè)。地產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)下行期中，上述行業(yè)逾期風(fēng)險最高。

3、國有行最值得押注。國有行有最強(qiáng)的信用背書以及*的業(yè)務(wù)資源，風(fēng)險表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。同時，銀行業(yè)的兼并整合，也讓國有行有了更大的增長潛力。

/ 01 /中小銀行加速出清

如果你在下沉市場，可能會發(fā)現(xiàn)家門口的銀行正在批量消失。

2022-2024年間，被撤并的中小銀行數(shù)量分別是43家、77家和204家。

進(jìn)入2025年，銀行消失速度又踩了一腳油門。今年上半年，全國共有210家中小銀行獲批注銷，數(shù)量已經(jīng)超過2024年全年。消失銀行數(shù)量已經(jīng)占到了銀行總量的5%左右。

分結(jié)構(gòu)來看，消失的主要是定位下沉市場的中小銀行，尤其以村鎮(zhèn)銀行居多。

以2024年注銷銀行的數(shù)據(jù)為例，消失銀行為農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行，分別較上一年減少44家、41家、98家。

不過，用戶不用過分擔(dān)心，這些銀行并不是倒閉，除了極少數(shù)銀行直接解散外，大部分中小銀行都是被大銀行兼并整合。

最近幾年，監(jiān)管多次引導(dǎo)銀行整合重組。

比如，國家金融監(jiān)督管理總局在2025年監(jiān)管工作會議上明確提到：“將加快推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險”列為重點(diǎn)任務(wù)，要求“全力處置高風(fēng)險機(jī)構(gòu)，促進(jìn)治理重塑、管理重構(gòu)、業(yè)務(wù)重組”。

頂層引導(dǎo)下，銀行整合也在加快，整合主要有兩種方式。

一是，“村改支”，既大型銀行對中小銀行發(fā)起吸收合并。比如，今年6月，重慶璧山工銀村鎮(zhèn)銀行被工商銀行收購后，就變成了工商銀行的一個支行。

二是，地方對村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)商行進(jìn)行合并重整，設(shè)立省級農(nóng)商行或者農(nóng)商聯(lián)合銀行。這也是中小銀行批量消失的主要原因。

例如，今年5月，內(nèi)蒙古農(nóng)村商業(yè)銀行獲批開業(yè)，作為統(tǒng)一法人模式下新成立的省級農(nóng)商行，該行吸收合并了包括內(nèi)蒙古自治區(qū)農(nóng)村信用社聯(lián)合社在內(nèi)的120家機(jī)構(gòu)。

設(shè)立省級農(nóng)商行也是大勢所趨，包括江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行，貴州農(nóng)商聯(lián)合銀行，新疆農(nóng)商行等省級農(nóng)商行都正在籌備中。

可以預(yù)見的是，隨著省級農(nóng)商行的成立以及“村改支”計劃的實(shí)行，中小銀行還會批量消失。

不過，中小銀行消失表面看是監(jiān)管引導(dǎo)，但根源還要從經(jīng)營上找答案。

/ 02 /一切為了控制風(fēng)險

銀行利潤在前，風(fēng)險在后的經(jīng)營特征，決定了控制風(fēng)險是這門生意良性運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。而很多中小銀行正受高風(fēng)險之困。

以農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行為主的中小銀行不良貸款率遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。

根據(jù)國家金融監(jiān)管局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，全國農(nóng)商行不良貸款率為2.86%，分別較大型商業(yè)銀行、股份行、城商行高出1.64、1.63、1.07個百分點(diǎn)。

不良率本就高于行業(yè)，農(nóng)商行對不良貸款的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)也最寬松。

通常發(fā)生逾期貸款后，銀行會根據(jù)用戶的履約能力來判定是否認(rèn)定為不良貸款。逾期貸款/不良貸款比重越低，說明銀行對不良資產(chǎn)認(rèn)證越嚴(yán)格，反正則越放松。

一季度，上市農(nóng)商行逾期/不良貸款占比為142.2%，比行業(yè)高出28.7個百分點(diǎn)。這意味著，相較行業(yè)，農(nóng)商行還有更多的不良貸款會在未來釋放。

農(nóng)商行等中小銀行風(fēng)險高于行業(yè)，既和內(nèi)控不嚴(yán)有關(guān)也和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有關(guān)。

部分中小銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)混亂，內(nèi)控不嚴(yán)，很容易產(chǎn)生腐敗甚至成為股東提款機(jī)。例如，包商銀行大股東占款累計高達(dá)1500億元，每年利息就多達(dá)百億元。之后大股東因為投資、業(yè)務(wù)失敗，無法按時還款，包商銀行資金鏈斷裂，成為*家破產(chǎn)的商業(yè)銀行。

除了管理問題，中小銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也使其貸款風(fēng)險較高。

大多數(shù)中小銀行，主要的服務(wù)對象，一是地方國企、地方城投以及在當(dāng)?shù)馗惴康禺a(chǎn)開發(fā)的房企。二是，地方中小企業(yè)。

例如，滬農(nóng)商行對公貸款中，*大貸款行業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)，占對公比重26.6%，第二大貸款行業(yè)為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)（主要面向地方城投），占比20.1%，第四大貸款行業(yè)為批發(fā)和零售業(yè)（多為中小企業(yè)），占比8.4%。

而在地產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)下行期，地產(chǎn)、地方城投以及中小企業(yè)正是貸款風(fēng)險*的領(lǐng)域。

從整個上市銀行板塊看，地產(chǎn)風(fēng)險遠(yuǎn)高于行業(yè)。上市銀行地產(chǎn)不良率高達(dá)3.47%，比上市銀行對公不良率高出2.12個百分點(diǎn)。

批發(fā)和零售業(yè)貸款由于部分上市城農(nóng)商行沒有披露相關(guān)數(shù)據(jù)，因此和上市銀行平均不良率不具有可比性。但從已披露相關(guān)數(shù)據(jù)的銀行看，批發(fā)和零售業(yè)不良率普遍高于各自銀行的整體不良率。

例如，滬農(nóng)商行的批發(fā)和零售不良率為2.46%，比其整體不良率高出1.49個百分點(diǎn)。

農(nóng)商行頂著行業(yè)最高的逾期率，風(fēng)險抵御能力卻是行業(yè)最差的，其撥備覆蓋率大幅低于其他銀行。

根據(jù)金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，全國農(nóng)商行撥備率為152.64%，比大型商業(yè)銀行、股份行、城商行分別低了94.54個百分點(diǎn)、59.68個百分點(diǎn)、31.29個百分點(diǎn)。

在高不良率、低撥備覆蓋率的情況下，中小銀行已成為銀行系統(tǒng)中最不穩(wěn)定的因素。監(jiān)管引導(dǎo)其合并重組，也是化解風(fēng)險的重要方式。

/ 03 /銀行分化加速了

以鄰為鏡，可以明得失。參照美國銀行業(yè)發(fā)展，美國銀行業(yè)也經(jīng)歷了大規(guī)模的兼并整合階段。

1984年，美國銀行數(shù)量為14496家，隨后從1985年開始40連降，截至目前只剩下3928家，減少幅度接近73%，期間誕生出了花旗等國際大行。

美國銀行兼并整合，是因為美國監(jiān)管在行業(yè)危機(jī)時采取了“大而不倒”的策略。

上世紀(jì)80年代，美國同時遇到農(nóng)業(yè)衰退、石油危機(jī)、地產(chǎn)泡泡，經(jīng)濟(jì)大幅衰退引發(fā)了銀行破產(chǎn)潮。面對危機(jī)，美國監(jiān)管形成“抓大放小”的共識，通過政策、資金援助大行，并鼓勵大行進(jìn)行中小銀行兼并。

回看我國，雖然銀行危機(jī)遠(yuǎn)沒有80年代的美國嚴(yán)重，但中小銀行出清，以及大型銀行尤其是國有銀行擴(kuò)大優(yōu)勢是大勢所趨。

風(fēng)險是目前制約銀行發(fā)展的*攔路虎。國有行正是風(fēng)險控制*的銀行。

一季度，上市國有行年化不良凈生成率為0.51%，大幅*股份行（0.97%）、城商行（0.79%）、農(nóng)商行(0.66%)。

國有行不良率數(shù)據(jù)也含金量十足，國有行對不良認(rèn)定最為嚴(yán)格，其逾期占比不良為100.3%，其他銀行均為 130%+。

考慮到，國有行有最強(qiáng)的信用背書以及*的業(yè)務(wù)資源，其風(fēng)險表現(xiàn)大概率會持續(xù)優(yōu)于行業(yè)。

較好的風(fēng)險控制能力，也使國有行有了更強(qiáng)的擴(kuò)張能力。2024年，上市國有行生息資產(chǎn)同比增長7.6%，高出上市銀行平均水平0.4個百分點(diǎn)。

而眼下的銀行業(yè)兼并整合也為大型銀行提供了很好的業(yè)務(wù)擴(kuò)張機(jī)會。

國有行中，除郵儲銀行已經(jīng)下沉到村鎮(zhèn)一級，其它國有行網(wǎng)點(diǎn)仍較多集中布局在高線城市。如今，銀行業(yè)的整合趨勢，有望使國有行實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)下沉，進(jìn)而創(chuàng)造新業(yè)績增量。

例如，上文提到的，監(jiān)管已同意工商銀行收購重慶璧山工銀村鎮(zhèn)銀行，并設(shè)立工商銀行重慶璧山中央大街支行。除工商銀行外，中國銀行通過旗下中銀富登也已持有一百多家村鎮(zhèn)銀行，村改支趨勢下，中國銀行有望把體外村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)吸收到體內(nèi)。

以此來看，無論是投資人，還是儲戶，押注國有行都是最確定的選擇。