碳中和時代，ESG投資或將受到追捧。根據中國責任投資論壇統(tǒng)計，截至2021年年底，中國泛ESG主題投資公募基金的規(guī)模由2013年的294.4億元增長至5974.98億元，擴張近20倍。

“ESG”到底是什么？當前ESG投資表現(xiàn)如何？ESG投資未來前景如何？本期百答君邀請創(chuàng)金合信基金為《新基民入市百問百答》投資人一層一層剖析ESG。

“ESG” VS “責任投資”VS “可持續(xù)發(fā)展”

ESG即單詞首字母的縮寫。ESG 指標分別從以及角度，來衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。其概念最早出現(xiàn)于20世紀80年代。2005年一項名為《Who Cares Wins》的研究首次提出ESG這一專有名詞。

ESG有三重含義：價值理念、評價體系、投資策略。

從投資角度來看，ESG并非指特定的某些行業(yè)或者板塊，而是一種投資概念和策略。

ESG投資，是指在投資研究實踐中融入ESG理念，在基于傳統(tǒng)財務分析的基礎上，通過ESG三個維度考察企業(yè)中長期發(fā)展?jié)摿?，希望找到既?chuàng)造股東價值又創(chuàng)造社會價值、具有可持續(xù)成長能力的投資標的。

海外 ESG 投資觀念自 18 世紀至今共經歷道德投資、社會責任投資、ESG投資三個階段。金融危機后十年間 ESG 關注的焦點從 E（環(huán)境）逐步擴展到 S(社會)和 G(治理)，而在“雙碳”背景以來新冠疫情以來的綠色化發(fā)展中又重新聚焦在E（環(huán)境）并且更加深入。

近年來ESG概念基于我國的“雙碳”目標，將可持續(xù)發(fā)展以及責任投資理念，真正落實到了投資領域。

當前ESG投資表現(xiàn)如何？

創(chuàng)金合信基金：全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA）數據顯示，截至2020年，在統(tǒng)計范圍內的全球可持續(xù)投資總額已高達35.3萬億美元，比2018年的統(tǒng)計增長了15%。2018年至2020年期間，北美和歐洲繼續(xù)占全球可持續(xù)投資資產的80%以上。相比之下，中國的可持續(xù)投資資產比例僅為2%，仍有巨大的提升空間。

2016-2020全球可持續(xù)投資資產整體規(guī)模

數據來源：GSIA，華泰研究，數據為各年年初值

近年來，A股中契合ESG主題的個股也越來越多，代表指數ESG300指數匯集了300只A股市場中ESG表現(xiàn)較好公司。

從行業(yè)分布來看，ESG 300指數覆蓋行業(yè)相對較為均衡，食品飲料、電力設備、銀行、醫(yī)藥生物等行業(yè)占比相對較高。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，ESG 300指數基日以來大幅跑贏滬深300等主流寬基指數，同時回撤相對更低，夏普比相對更優(yōu)，充分體現(xiàn)了ESG投資的優(yōu)勢。

ESG300指數基日以來走勢表現(xiàn)

數據來源：wind，數據區(qū)間：2010.9.20（ESG300指數啟用日）-2022.7.31

數據來源：wind，數據區(qū)間：2010.9.20（ESG300指數啟用日）-2022.7.31

ESG投資未來前景如何？

創(chuàng)金合信基金：能源革命下催生ESG投資機遇?！笆奈濉庇媱潓?zhàn)略性新興產業(yè)在GDP中的占比提出了新的要求，希望進一步提高信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備等新興產業(yè)在GDP中的占比。同時，以“雙碳”目標為代表的新舊能源轉型革命中，催生了許多ESG主題投資機遇。

2021年以來，監(jiān)管密集出臺了一系列促進ESG信息披露，完善ESG績效。在自上而下政策要求的驅動下，企業(yè)經營層面主動擁抱ESG理念的行業(yè)變革有望加速開啟。

數據來源：wind

相較于國際市場，我國的ESG投資起步相對較晚，但發(fā)展比較迅速。根據中國責任投資論壇統(tǒng)計，我國泛ESG主題投資公募基金的規(guī)模由2013年的294.4億元增長至2021年的5974.98億元，擴張近20倍。根據中金公司研究預測，我國ESG投資規(guī)模預計于2025年達到20萬億元至30萬億元，占資產管理行業(yè)總規(guī)模的20％至30％。

當下，ESG主題類基金常被狹義地理解為新能源主題基金，實際上ESG主題可投資的范圍遠不僅限于新能源板塊，而是覆蓋了更多ESG綜合評分較優(yōu)的板塊。特別是新能源相關行業(yè)，更利于環(huán)境保護；電力設備、社會服務等板塊的國企、央企通常要承擔更大的社會責任；而電子、通信等核心科技領域，符合“國產替代”等國家戰(zhàn)略重點發(fā)展方向，也承擔了較大的社會責任。因此，新能源、國企改革、國產替代相關產業(yè)鏈或成為未來ESG投資領域中的重要主線，可重點關注。

本文源自金融界