來源:上海證券報(bào)

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隨著成大生物IPO過會，A股分拆上市案例驟增。10月1日，中國中車、徐工機(jī)械、建發(fā)股份、白云山四家公司齊刷刷發(fā)布公告，擬分拆旗下公司獨(dú)立IPO。在投行人士看來，政策開閘令越來越多公司選擇分拆這條路。而遼寧成大子公司成大生物科創(chuàng)板IPO申請過會，則進(jìn)一步激發(fā)了符合條件的A股公司的分拆熱情。

方案各有特色

中國中車表示，公司董事會同意，下屬間接控股子公司株洲中車時(shí)代電氣股份有限公司（下稱“中車時(shí)代電氣”）申請首次公開發(fā)行A股股票并在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。擬募集資金將用于軌道交通牽引網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、軌道交通智慧路局和智慧城軌關(guān)鍵技術(shù)及系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、新產(chǎn)業(yè)先進(jìn)技術(shù)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、新型軌道工程機(jī)械研發(fā)及制造平臺建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)平臺建設(shè)工程項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。

中車時(shí)代電氣2006年12月20日在港股上市。目前，中國中車間接合計(jì)持有中車時(shí)代電氣6.25億股股份，占中車時(shí)代電氣已發(fā)行股份總數(shù)的53.18%。

建發(fā)股份公告稱，公司控股子公司建發(fā)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司旗下境外子公司建發(fā)國際集團(tuán)，建議分拆其下屬子公司建發(fā)物業(yè)至港交所主板以介紹方式獨(dú)立上市。公告顯示，9月30日，建發(fā)物業(yè)向港交所遞交上市申請表格，申請建發(fā)物業(yè)股份于港交所主板上市及獲準(zhǔn)買賣。

白云山公告稱，公司董事會審議并通過子公司廣州醫(yī)藥首次公開發(fā)行境外上市外資股（H股）并上市方案的議案。白云山表示，廣州醫(yī)藥的境外上市不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營運(yùn)作構(gòu)成任何實(shí)質(zhì)性影響。通過境外上市，有利于廣州醫(yī)藥進(jìn)一步發(fā)展壯大，優(yōu)化其公司治理及資本結(jié)構(gòu)，繼續(xù)擴(kuò)大其行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，并有利于提升公司作為控股股東的聲譽(yù)和投資回報(bào)。

廣州醫(yī)藥成立于1951年，系白云山與聯(lián)合美華有限公司合資設(shè)立的公司。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，天眼查顯示，白云山為公司控股股東，持股比例為80%；聯(lián)合美華持股20%。

徐工機(jī)械披露分拆預(yù)案，擬將控股子公司徐工信息分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。公告顯示，徐工信息自成立以來以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺為依托，持續(xù)為工業(yè)企業(yè)提供工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造整體解決方案相關(guān)的咨詢、設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、實(shí)施、運(yùn)維等專業(yè)性服務(wù)。目前，徐工機(jī)械直接持有徐工信息45%的股份，是徐工信息的控股股東。值得一提的是，2020年9月22日，徐工有限混改股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資與戰(zhàn)略投資者簽署協(xié)議，該交易目前尚未完成工商變更登記。交易完成后，徐工集團(tuán)持有徐工有限34.10%股份，仍為徐工機(jī)械和徐工信息實(shí)際控制人。

徐工機(jī)械表示，分拆上市后，徐工信息可以進(jìn)一步聚焦于主業(yè)，并加速拓展服務(wù)的品類，加大技術(shù)研發(fā)投入，加快資源整合，快速做大做強(qiáng)；同時(shí)針對行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營效率及自身品牌知名度。

分拆或成A股新風(fēng)潮

在投行人士看來，分拆計(jì)劃頻出，源于A股分拆政策開閘，以及前期交易快速落地。

2019年12月13日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》（下稱《若干規(guī)定》），為A股境內(nèi)分拆上市明確了標(biāo)準(zhǔn)和流程?！度舾梢?guī)定》自發(fā)布之日起施行。這套規(guī)則并非僅為上市公司分拆到科創(chuàng)板上市鋪路，而是適用于所有境內(nèi)分拆上市。

此后，不少公司宣布試水，分拆旗下公司上市。遼寧成大子公司成大生物科創(chuàng)板首發(fā)上市過會，更為分拆上市潮推波助瀾。9月25日晚間，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委審議結(jié)果，同意遼寧成大子公司成大生物科創(chuàng)板首發(fā)上市。

遼寧成大今年2月透露了分拆意向，并于4月敲定科創(chuàng)板分拆上市預(yù)案。自今年5月進(jìn)入科創(chuàng)板“考場”，成大生物IPO進(jìn)程一直備受矚目。

在業(yè)內(nèi)人士看來，成大生物IPO過會，率先探明了A股分拆上市的路徑。就在成大生物過會當(dāng)晚，美的集團(tuán)、紫江企業(yè)雙雙發(fā)布公告，擬分拆子公司美智光電、紫江新材料至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

美的集團(tuán)表示，本次分拆上市后，美智光電將繼續(xù)聚焦照明及智能前裝電氣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。本次分拆有助于美智光電充實(shí)資本實(shí)力、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力，進(jìn)而提升綜合競爭力及盈利能力，促進(jìn)其持續(xù)健康發(fā)展。

投行人士認(rèn)為，成大生物科創(chuàng)板IPO過會，將引發(fā)標(biāo)桿效應(yīng)，預(yù)計(jì)會有更多公司開啟分拆計(jì)劃，分拆或?qū)⒊蔀锳股的一股新風(fēng)潮。（邵好）

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