受海外加息、疫情反復以及地緣戰(zhàn)爭等多重因素影響，前三季度經(jīng)濟整體走勢較為疲弱，A股市場經(jīng)歷了深度回調。10月12日，A股三大指數(shù)低開高走，V型反轉暴力拉升。滬指漲1.53％，重回3000點。10月13日收盤，上證指數(shù)收盤下跌9.15點，跌幅為0.3%，報收3016.36點，成交額3177.65億元；深證成指收盤下跌20.81點，跌幅為0.19%，報收10817.67點，成交額4105.74億元；創(chuàng)業(yè)板指收盤上漲7.39點，漲幅為0.32%，報收2350.69點，成交額1380.39億元。北上資金當日凈流出80.35億元。

從個股來看，漲幅前五的行業(yè)分別是軟件開發(fā)3.57%、醫(yī)療服務3.32%、醫(yī)療器械3.09%、互聯(lián)網(wǎng)服務2.84%、化學制藥2.81%。跌幅前五的行業(yè)分別是煤炭行業(yè)-3.71%、能源金屬-2.1%、銀行-1.18%、汽車整車-1.18%、房地產開發(fā)-1.03%。

展望四季度，A股市場走勢如何、哪些行業(yè)值得布局？貝殼財經(jīng)記者從多家公募基金公司處獲悉，基金經(jīng)理多抱樂觀態(tài)度，認為A股已經(jīng)具備性價比，進入一個可為的布局區(qū)間。

如何看待四季度A股市場發(fā)展趨勢？

展望四季度市場走勢，銀行系老牌公募機構浦銀安盛基金認為，近期受美聯(lián)儲加息、地緣沖突延續(xù)等因素影響A股市場波動較大，投資者情緒也較為低迷。但目前A股已進入一個可為的布局區(qū)間。“從估值上看，短期調整已十分充分；從投資者情緒上看，風險偏好正處于極低的狀態(tài)，未來有望轉好的彈性很大；從經(jīng)濟基本面上看，一些品種的增長確定性和成長性正被市場逐步發(fā)掘?！?/p>“近期市場出現(xiàn)較大的調整，經(jīng)濟走弱，未來政策和疫情的不確定性都是影響因素，但是整體上，市場的估值已經(jīng)重新回到一個很有吸引力的位置，只是目前缺乏一條明晰的主線?！狈秸话罨饳嘁嫱顿Y部認為。

鵬華基金權益投資三部總經(jīng)理/投資總監(jiān)閆思倩也表示，當前A股已經(jīng)具備性價比。

在她看來，預計10月之后，市場幾個核心問題有望迎來轉機，一是美聯(lián)儲加息很難更鷹，11-12月加息幅度開始下降；二是外匯預計在7以上區(qū)域見頂；三是國內貨幣政策再次寬松；四是國內基建、地產軟著陸等政策支持；五是三季報業(yè)績預計仍有景氣行業(yè)超預期。

對于未來市場的表現(xiàn)，國泰基金認為，權益類資產具備中長期的投資價值，國內穩(wěn)增長政策穩(wěn)步推進，市場在當前位置性價比凸顯，做多經(jīng)濟的綜合性價比都更高，要相信民生、就業(yè)、地方財政的底線思維。

景順長城基金分析，未來A股市場將呈現(xiàn)“上有盈利頂”和“下有估值底”的震蕩格局，短期較難有指數(shù)級別行情，整體仍偏結構性機會。從盈利端看，市場盈利增速仍在修復中，二季度為本輪盈利增速的低點，全年維持個位數(shù)增長判斷，基本面彈性不大。

“從市場估值看，今年市場經(jīng)歷了多輪回調之后，寬基指數(shù)估值重回中部偏下區(qū)間，市場短期快速調整和風險釋放后，權益性價比很高，為市場提供了較好的底部支撐?！本绊橀L城基金認為。

博時基金指出，A股盈利步入弱復蘇疊加風險偏好階段性修復，市場下行有底，但國內流動性環(huán)境邊際向緊以及海外加息預期，仍限制了市場的回升空間，預計四季度市場將維持弱勢整理。

興業(yè)基金權益投資部認為，A股市場有望在四季度完成筑底，拐點何時能夠確定則取決于困擾市場的國內外核心因素何時出現(xiàn)明確變化。美聯(lián)儲貨幣政策收緊是今年全球股票市場表現(xiàn)不佳的核心原因，而四季度有望看到美聯(lián)儲加息預期的邊際拐點變化。

四季度哪些行業(yè)值得布局？

方正富邦基金權益投資部認為，內需消費將是未來一段時間最有可能承接經(jīng)濟增長動能的方向，消費場景和出行放開邏輯上是確定性的方向，也是最優(yōu)選擇。因此內需相關的泛消費，出行等領域是未來一段時間重點看好的方向，疫情防控正常化相關的醫(yī)療設備等也會有一定機會。

閆思倩則表示，未來看好三大主線。

一是受益于通脹回落的中下游環(huán)節(jié)。“隨著美聯(lián)儲加息，預計通脹將見頂回落，展望未來2年，全球通脹緩解，上游大宗、能源，農產品等價格有望穩(wěn)中回落，過去2年受益于漲價的上游、能源等環(huán)節(jié)利潤增速將轉降，中下游有望迎來利潤修復。尤其高景氣行業(yè)，下游需求增長快，中下游受益于盈利恢復，將迎來基本面的快速增長。”

二是時代主題帶來的趨勢性機會，包括新能源、碳中和，軍工和半導體設備國產化等。

三是科技創(chuàng)新領域的新突破，比如，智能駕駛、人形/工業(yè)機器人等行業(yè)技術創(chuàng)新。

浦銀安盛基金表示，重點關注新舊能源格局轉換過程中的能源主題機會新舊能源格局轉換帶來的煤炭與新能源車機會、自主可控概念下的半導體和軍工行業(yè)機會自主可控帶來的半導體和軍工行業(yè)機會、地產產業(yè)鏈、出行產業(yè)鏈以及白酒消費等方向。

同時，浦銀安盛基金建議，未來投資者可以持續(xù)關注景氣度和確定性兩大方向，通過深入個股挖掘，在結構分化行情中爭取較好的回報。逢低布局具備估值優(yōu)勢及困境反轉機會的權益、固收、FOF等優(yōu)質資產。

國泰基金則表示，關注金融周期與成長。具體來看，周期板塊中，關注地產、建筑、電網(wǎng)投資、油運、黃金；成長板塊關注軍工等。

景順長城基金表示，將關注三個方向的投資機會：第一，從穩(wěn)增長和季節(jié)效應看，關注消費端和廣義基建兩條主線的相關領域，如白酒、小家電、白電、食品和醫(yī)藥龍頭以及傳統(tǒng)基建、能源基建（光伏產業(yè)鏈、風電產業(yè)鏈、電網(wǎng)基建等）等；

第二，自主可控是當前方向最確定的時代主題。隨著核心技術領域產能向國內轉移+產業(yè)政策推動，長期看好半導體設備和材料、信創(chuàng)、機器人、精密機床、軍工元件和材料等領域的國產替代空間。

第三，港股基本面觸底，但海外流動性沖擊仍在，關注港股消費、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)科技等核心資產的投資機會。

新京報貝殼財經(jīng)記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 柳寶慶