進入7月，隨著股市的回暖、權(quán)益基金收益率的反彈，公募基金發(fā)行市場的熱度也有所回升，出現(xiàn)了創(chuàng)下今年主動權(quán)益基金最高募集紀錄的百億“爆款”產(chǎn)品。截至目前，我國的公募基金數(shù)量已突破一萬大關(guān)，公募基金市場迎來了里程碑時刻。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著未來資本市場的回暖，上半年權(quán)益類基金遇冷的現(xiàn)象會有所改善，預(yù)計下半年新基金發(fā)行或?qū)⑻崴?。另一方面，在基金投資的復(fù)雜性與專業(yè)性日益提升的背景下，投資者“選基難”的問題也會進一步凸顯，基金投顧業(yè)務(wù)有望迎來新的發(fā)展機遇。

公募基金市場近十年規(guī)模情況一覽

資料來源：Wind

發(fā)行市場逐步回暖

在今年A股市場震蕩走弱的大背景下，公募基金的業(yè)績面臨下跌窘境，新基金的“吸金”力度也隨之下滑。隨著市場逐步回暖，新資金申購的意愿明顯增強，公募基金發(fā)行熱度有所提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，按基金成立日計算，截至7月7日，今年以來已有730只新基金成立，合并發(fā)行規(guī)模達7096億份。其中，發(fā)行數(shù)量最高的是混合型基金，有297只，占總發(fā)行量的四成有余；發(fā)行份額合計1775億份。

債券型基金則以209只在數(shù)量上緊隨其后。但從發(fā)行份額來看，債券型基金是市場上份額發(fā)行的絕對主力軍，年內(nèi)合計4557億份，占總發(fā)行份額的64%。這也意味著，在市場震蕩下，更多的資金選擇了風險更低的產(chǎn)品。

一位公募業(yè)內(nèi)人士對記者表示，“此前A股市場持續(xù)調(diào)整，權(quán)益類基金受到的影響尤為明顯，這也直接導(dǎo)致投資者的投資熱情下滑。所以對債券型基金這類具有穩(wěn)健收益特征的產(chǎn)品的需求會更大一些?！?/p>這一點從權(quán)益類基金的發(fā)行狀況也可窺見一二。今年上半年，除了公募REITs等部分基金發(fā)行火熱之外，市場上“日光基”“百億基”等爆款頻現(xiàn)的景象已難再現(xiàn)。不過，日前這一“冰凍期”正宣告被打破。

7月6日，易方達基金公告顯示，易方達品質(zhì)動能三年持有基金2022年7月5日有效認購申請確認比例為81.42%，而該基金的募集目標為100億元。渠道消息稱，這只基金的“吸金量”已超過此次募集規(guī)模上限，因此要采取末日比例確認的原則予以部分確認。換言之，年內(nèi)首只發(fā)行規(guī)模在百億級的主動權(quán)益基金已經(jīng)誕生。

記者采訪多位公募業(yè)內(nèi)人士和渠道人士后了解，對于這一成績既有意料之外但也在情理之中。有渠道人士認為，“易方達基金的渠道實力本就強悍?！币灿谢鸸救耸勘硎?，“持有期基金募集其實有一定的難度，投資者一般會更傾向于選擇靈活申贖的基金。這只基金能有這樣的成績，也說明市場此前并不缺錢，只是缺少信心?！?/p>基金步入“萬里挑一”時代

不過，即使在今年發(fā)行市場整體略顯低迷的情況下，依然沒有阻擋公募基金在產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模上踏出里程碑式的步伐。結(jié)合中國證券投資基金業(yè)協(xié)會和發(fā)行市場的數(shù)據(jù)，目前我國的公募基金數(shù)量已突破一萬大關(guān)，整體規(guī)模也重回26萬億元。

從基金公司角度而言，今年以來共有118家基金管理人發(fā)行新基金，其中，位居前三的華夏基金、招商基金、匯添富基金的發(fā)行份額均超300億份，分別為359.46億份、353.48億份、317.59億份。

截至目前，已有易方達基金、天弘基金、廣發(fā)基金、南方基金等四家公司的基金管理規(guī)模超過萬億元，“萬億俱樂部”成員數(shù)量也在逐步增長。

與此同時，市場也迎來了多個代表性事件和眾多細分賽道的產(chǎn)品。例如ETF納入互聯(lián)互通，首批碳中和ETF和同業(yè)存單基金的募集，首批疫苗ETF和首批中藥ETF的獲批等。

對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金近年來獲得了飛速的發(fā)展，行業(yè)整體呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。隨著未來資本市場的回暖，上半年權(quán)益類基金遇冷的現(xiàn)象會有所改善，預(yù)計下半年新基金發(fā)行有望提速。

上海證券基金評價研究中心業(yè)務(wù)負責人劉亦千認為，隨著資管新規(guī)落地后銀行理財向凈值化轉(zhuǎn)型、公募基金的行業(yè)形象和專業(yè)價值受到越來越多的認可，以及近期個人養(yǎng)老金發(fā)展意見的逐步落實，公募基金在資管行業(yè)中的地位將繼續(xù)提升，是目前大資管板塊下最具競爭力的產(chǎn)品形式，未來有著更加旺盛的生命力。

另一方面，面對市場上萬只基金同臺競技，也有一些投資者感到無從下手?！盎鹣喈斢谑且换@子股票的集合，但現(xiàn)在基金的數(shù)量是股票數(shù)量（目前A股市場共有4836家上市公司）的兩倍有余。對于市場上種類繁多的產(chǎn)品，普通投資者該如何選擇適合自己的產(chǎn)品？確實到了‘萬里挑一’的地步?！币晃痪哂惺晖顿Y經(jīng)驗的基民接受第一財經(jīng)記者采訪時表示。

“選基難”或助推基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展

公募基金通過24年的蓬勃發(fā)展，已逐步走入了越來越多投資者的視野。在過去幾年波瀾壯闊的結(jié)構(gòu)性行情中，權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)突出，但從“基金賺錢”到“基民賺錢”的傳導(dǎo)仍困難重重。隨著基金數(shù)量的增加，“投資難、選基難”的問題也會進一步凸顯。

一方面，普通投資者由于缺乏專業(yè)的投研體系和數(shù)據(jù)支持，也缺少足夠的時間和精力去研究宏觀經(jīng)濟和市場基金，因而很難在信息繁雜的市場中，挑選出真正適合自己的績優(yōu)基金。另一方面，在短期業(yè)績排名和風格轉(zhuǎn)換面前，投資者往往跟風買入、高買低賣、追漲殺跌，從而導(dǎo)致其整體實際投資收益率的下降。

易方達基金投顧投資經(jīng)理韓越分析稱，“公募基金數(shù)量快速增長，產(chǎn)品種類不斷豐富，不同產(chǎn)品之間投資策略與投資風格各異，這都為投資者選基帶來了挑戰(zhàn)?；鹜顿Y的復(fù)雜性與專業(yè)性日益提升?！?/p>在他看來，投資者如果沒有提前做好功課，可能會出現(xiàn)明明踩對了風口，但買的基金就是“漲得慢”或者遭受虧損的問題。在此背景下，普通投資者委托基金投顧代為打理賬戶，可能是更省心的投資方式。

對于“選基難”的問題，業(yè)內(nèi)有分析認為，持有基金投顧資格的機構(gòu)可以用專業(yè)知識幫助投資者選擇與其風險偏好和預(yù)期收益相符合的基金產(chǎn)品，基金投顧業(yè)務(wù)有望迎來新的發(fā)展機遇。

“基金投顧業(yè)務(wù)的意義，是希望打破‘賣方投顧’模式，借助這項業(yè)務(wù)引導(dǎo)客戶向分散化、長期化投資以及以目標為導(dǎo)向制定理財規(guī)劃?；谶@一特點，基金投顧業(yè)務(wù)會更適合自主交易不理想和沒有明確投資邏輯和投資方法的新手投資者”。一位券商行業(yè)研究人士如是說。

記者注意到，針對“基金賺錢基民不賺錢”這一長期痛點，證監(jiān)會于2019年10月啟動基金投顧試點，經(jīng)歷兩年多的發(fā)展，截至2022年6月底，全市場共計60家機構(gòu)獲取試點資格，其中包括25家基金公司、29家證券公司、3家三方銷售機構(gòu)、3家商業(yè)銀行。

與此同時，監(jiān)管近年來也在持續(xù)發(fā)力，引導(dǎo)公募行業(yè)從“量變”向“質(zhì)變”的轉(zhuǎn)變。例如，今年4月發(fā)布的《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，6月的《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》等。