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編輯 | 于斌出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」全球半導(dǎo)體市場在經(jīng)歷了連續(xù)8個季度的正增長以后，自今年2季度起，又接連出現(xiàn)了2個季度的負(fù)增長，作為半導(dǎo)體行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，存儲行業(yè)在今年3季度繼續(xù)承壓，雖然4季度的數(shù)據(jù)還沒有公布，但綜合各方面的情況來看，其銷售形勢估計也是不容樂觀，很明顯全球半導(dǎo)體市場正在進(jìn)入持續(xù)且深入的調(diào)整周期。
清庫存成為今年半導(dǎo)體行業(yè)的主旋律
Omdia的數(shù)據(jù)顯示，今年2季度全球半導(dǎo)體市場營收下降到1580億美元，3季度營收又在此基礎(chǔ)上下降了7%，為1470億美元，半導(dǎo)體市場之所以出現(xiàn)銷售持續(xù)下滑的狀態(tài)，主要原因還是由于產(chǎn)品供給存在結(jié)構(gòu)性過剩的問題。一方面是個人消費(fèi)類電子產(chǎn)品供大于求，另一方面是自動駕駛汽車、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、智能終端設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)對半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求量在逐漸增大，但這方面的積極作用還需要假以時日才能充分發(fā)揮出來。國內(nèi)半導(dǎo)體市場也同樣如此，自今年上半年以來，國內(nèi)市場對個人電腦、智能手機(jī)、平板等電子產(chǎn)品的消費(fèi)需求就已經(jīng)呈現(xiàn)出節(jié)節(jié)下滑之勢，Canalys的數(shù)據(jù)顯示，今年2、3季度國內(nèi)個人電腦（包括臺式機(jī)、筆記本電腦和工作站）的出貨量分別同比下降了16%、13%，對數(shù)據(jù)服務(wù)中心的需求保持了相對平穩(wěn)。總的來說，供大于求是導(dǎo)致半導(dǎo)體產(chǎn)品出貨量銳減的主要因素，今年3季度全球僅內(nèi)存芯片的收入就下降了27%，加之此前企業(yè)為了應(yīng)對產(chǎn)能不足而囤積了大量的芯片存貨，而消化這些剩余產(chǎn)能還需要花費(fèi)較長的時間，這自然也會進(jìn)一步減弱市場對芯片需求的整體預(yù)期。具體到產(chǎn)品來看，動態(tài)存儲器（DRAM）和閃存（NAND）的出貨量及價格均降幅明顯，Omdia的數(shù)據(jù)顯示，今年3季度全球DRAM的銷售額為175.48億美元，環(huán)比下降29.8%，在半導(dǎo)體企業(yè)中，以存儲芯片為主力產(chǎn)品的三星和海力士受到的影響也最大。財報顯示，今年3季度，三星電子半導(dǎo)體事業(yè)部的營業(yè)利潤為5.12萬億韓元，環(huán)比一季度的9.98萬億韓元，降幅高達(dá)48.7%，英特爾的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在3季度為公司貢獻(xiàn)了148.51億美元營收，與2季度營收相比幾乎持平，這說明英特爾在這方面受到的影響相對較小，公司在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)領(lǐng)域也因此暫時實(shí)現(xiàn)了對三星的反超。
低位運(yùn)行的半導(dǎo)體市場既有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)
以往的經(jīng)驗(yàn)也表明，隨著供求關(guān)系的變化，商品在價格上自然也會相應(yīng)呈現(xiàn)出周期性的漲跌之勢，而這其中的區(qū)別只有持續(xù)時間的長短不同而已，從上世紀(jì)70年代到現(xiàn)在，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)先后經(jīng)歷了7次價格起伏。目前半導(dǎo)體市場的低迷狀態(tài)仍將會持續(xù)較長的一段時間，預(yù)計到明年下旬這種狀況才會得到緩解，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計協(xié)會（WSTS）預(yù)計明年全球半導(dǎo)體的市場規(guī)模將減少4.1%，產(chǎn)值將下降到5570億美元，存儲芯片市場的降幅將達(dá)到17%。Gartner的預(yù)計要相對樂觀一點(diǎn)，它認(rèn)為明年的半導(dǎo)體市場將下降2.5%左右，存儲芯片市場的降幅可能會突破10%，作為全球半導(dǎo)體制造業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，臺積電的預(yù)算一直是備受業(yè)內(nèi)人士關(guān)注。前不久臺積電宣布將公司年度資本支出從400億美元減少到360億美元，這也從一個側(cè)面反映出當(dāng)前全球半導(dǎo)體市場的疲態(tài)還將會持續(xù)較長的一段時間。這幾年，國內(nèi)企業(yè)在半導(dǎo)體領(lǐng)域也取得了不少突破，半導(dǎo)體的自給自足能力正越來越強(qiáng)，雖然在14納米以下高精度半導(dǎo)體生產(chǎn)工藝方面仍然差距較大，但近幾年本土品牌在車用半導(dǎo)體制造、人工智能（AI）半導(dǎo)體設(shè)計制造等領(lǐng)域的發(fā)展速度很快。在存儲器賽道，如NOR Flash、EEPROM等小容量閃存項(xiàng)目上，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)具備了替代進(jìn)口能力，在全球也有一定的影響力，目前兆易創(chuàng)新?lián)碛屑s20%左右的NOR Flash市場份額，排名全球前三位，聚辰股份在EEPROM領(lǐng)域的銷售額位居全球第三和國內(nèi)首位。由于NOR Flash、EEPROM等小容量閃存項(xiàng)目的技術(shù)壁壘和毛利不高，國外半導(dǎo)體企業(yè)正在這些小眾領(lǐng)域逐步退出，國內(nèi)企業(yè)可以抓住這個機(jī)會，先易后難，先把閃存這一塊做起來，形成差異化競爭優(yōu)勢，在做大做強(qiáng)后再向其他板塊進(jìn)軍。相比而言，市場需求疲軟對國內(nèi)DRAM行業(yè)的提量擴(kuò)能戰(zhàn)略影響較大，目前本土最大的DRAM廠商合肥長鑫截止去年擁有的市場份額為3%，按照公司規(guī)劃，經(jīng)過擴(kuò)充后的產(chǎn)能最后要達(dá)到每個月生產(chǎn)芯片36萬片。而Eugene Investment&Securities發(fā)布的報告顯示，3季度全球DRAM市場的銷售額為179.73億美元，環(huán)比大幅度下降29.3%，因此合肥長鑫在提升產(chǎn)能的過程中，還需要控制好前進(jìn)的速度與節(jié)奏，避免因?yàn)槭袌龉┣箨P(guān)系的波動影響到公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。新興產(chǎn)業(yè)將會成為存儲器市場的關(guān)鍵驅(qū)動力雖然低迷的個人消費(fèi)類電子產(chǎn)品市場對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響，但這并不意味著后者就只能是處于長期一蹶不振的境地，近幾年蓬勃發(fā)展起來的自動駕駛汽車、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)自動化、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、元宇宙、可穿戴設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)，未來也都有較多的半導(dǎo)體零部件需求。可以說，算力已成為信息科技時代的必須品，數(shù)字化、智能化社會都離不開算力的支撐，如壁仞科技發(fā)布的首款通用GPU芯片BR100，其16位浮點(diǎn)算力達(dá)到1000T以上、8位定點(diǎn)算力達(dá)到2000T以上，單芯片峰值算力達(dá)到PFLOPS級別，是國外在售旗艦產(chǎn)品3倍以上，這類產(chǎn)品未來必然會有廣闊的應(yīng)用前景。所以企業(yè)可以結(jié)合市場需求靈活調(diào)整經(jīng)營策略與重心，即使行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入弱周期，國產(chǎn)半導(dǎo)體廠商仍然是大有可為，如今年中旬，長江存儲推出基于PCIe 4.0的企業(yè)級PE310固態(tài)硬盤系列，可支持云計算、大數(shù)據(jù)、流媒體等應(yīng)用場景。汽車市場將會是推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)走出低谷的重要力量，當(dāng)汽車的智能化程度越高，那么造一輛車所需要的芯片也就越多，Gartner預(yù)計，從2022年到2025年，每輛車所包含的半導(dǎo)體部件的價值將從712美元增加到931美元。當(dāng)前國內(nèi)汽車行業(yè)仍然面臨芯片短缺的情況，隨著汽車產(chǎn)量的穩(wěn)定增長和新能源汽車滲透率的不斷提升，加上愈來愈多的汽車安裝了L2級別高級駕駛輔助系統(tǒng)，未來L3級別以上的自動駕駛汽車距離市場應(yīng)用也不再遙遠(yuǎn)，這一切都給半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)留下了可供調(diào)整轉(zhuǎn)型的時間與空間。而且智能化汽車運(yùn)行時產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量更大，這對車用存儲芯片的容量及處理速度均提出了更高的要求，中國汽車報的數(shù)據(jù)顯示，去年手機(jī)的平均存儲容量為105GB，汽車為34GB，到2026年，汽車的存儲容量將達(dá)到483GB以上，屆時手機(jī)的存儲容量才提升至350GB左右，顯然未來汽車對存儲容量的要求已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了手機(jī)。目前在汽車存儲市場，是由海力士、三星、美光等國外企業(yè)居于主導(dǎo)地位，國內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)有東芯股份、兆易創(chuàng)新、北京君正等，其中兆易創(chuàng)新的GD5F系列（容量1Gb-4Gb）于今年順利通過了AECQ100車規(guī)級認(rèn)證，截止目前，公司已實(shí)現(xiàn)了在車規(guī)級產(chǎn)品領(lǐng)域的全面布局。北京君正并購了在汽車及工業(yè)存儲領(lǐng)域頗具實(shí)力的ISSI，后者在DRAM、NOR Flash業(yè)務(wù)板塊的產(chǎn)品收入均位居全球前列。資本顯然也看好該領(lǐng)域的發(fā)展前景，11月底，距離上一輪45億元規(guī)模的戰(zhàn)略融資僅過了5個月時間，粵芯半導(dǎo)體宣布完成新一輪（B輪）融資，公司計劃將所融資金全部用于半導(dǎo)體三期項(xiàng)目建設(shè)，粵芯半導(dǎo)體從消費(fèi)級芯片制造開始起步，在這幾年已經(jīng)將公司業(yè)務(wù)拓展到工業(yè)級和車規(guī)級芯片的制造上來。搜狐汽車研究室預(yù)計，從2019年至2025年，全球汽車存儲芯片市場的年均復(fù)合增長率將達(dá)到14.94%，其中又以LPDDR、NAND Flash等高性能車用芯片最受汽車企業(yè)歡迎。預(yù)計2018年至2025年，LPDDR與NAND Flash的年均復(fù)合增長率可分別達(dá)到16%、21%，可見未來汽車行業(yè)對芯片的需求量還會進(jìn)一步增加，本土半導(dǎo)體廠商也都在大力布局正處于高速成長之中的汽車芯片市場。
結(jié)語
目前的半導(dǎo)體市場總體上仍處于調(diào)整階段，這一過程可能會延續(xù)較長時間，一方面是個人消費(fèi)級市場持續(xù)低迷，去庫存成為當(dāng)前市場的主旋律，另一方面新興產(chǎn)業(yè)也給半導(dǎo)體行業(yè)帶來了很多積極的利好因素，例如車用半導(dǎo)體市場就表現(xiàn)出了高成長性特點(diǎn)，吸引了各路企業(yè)的目光，不過在整體形勢得到完全改變之前，半導(dǎo)體市場仍然需要經(jīng)歷一段較為艱難的調(diào)整適應(yīng)期。
Omdia的數(shù)據(jù)顯示，今年2季度全球半導(dǎo)體市場營收下降到1580億美元，3季度營收又在此基礎(chǔ)上下降了7%，為1470億美元，半導(dǎo)體市場之所以出現(xiàn)銷售持續(xù)下滑的狀態(tài)，主要原因還是由于產(chǎn)品供給存在結(jié)構(gòu)性過剩的問題。一方面是個人消費(fèi)類電子產(chǎn)品供大于求，另一方面是自動駕駛汽車、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、智能終端設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)對半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求量在逐漸增大，但這方面的積極作用還需要假以時日才能充分發(fā)揮出來。國內(nèi)半導(dǎo)體市場也同樣如此，自今年上半年以來，國內(nèi)市場對個人電腦、智能手機(jī)、平板等電子產(chǎn)品的消費(fèi)需求就已經(jīng)呈現(xiàn)出節(jié)節(jié)下滑之勢，Canalys的數(shù)據(jù)顯示，今年2、3季度國內(nèi)個人電腦（包括臺式機(jī)、筆記本電腦和工作站）的出貨量分別同比下降了16%、13%，對數(shù)據(jù)服務(wù)中心的需求保持了相對平穩(wěn)。總的來說，供大于求是導(dǎo)致半導(dǎo)體產(chǎn)品出貨量銳減的主要因素，今年3季度全球僅內(nèi)存芯片的收入就下降了27%，加之此前企業(yè)為了應(yīng)對產(chǎn)能不足而囤積了大量的芯片存貨，而消化這些剩余產(chǎn)能還需要花費(fèi)較長的時間，這自然也會進(jìn)一步減弱市場對芯片需求的整體預(yù)期。具體到產(chǎn)品來看，動態(tài)存儲器（DRAM）和閃存（NAND）的出貨量及價格均降幅明顯，Omdia的數(shù)據(jù)顯示，今年3季度全球DRAM的銷售額為175.48億美元，環(huán)比下降29.8%，在半導(dǎo)體企業(yè)中，以存儲芯片為主力產(chǎn)品的三星和海力士受到的影響也最大。財報顯示，今年3季度，三星電子半導(dǎo)體事業(yè)部的營業(yè)利潤為5.12萬億韓元，環(huán)比一季度的9.98萬億韓元，降幅高達(dá)48.7%，英特爾的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在3季度為公司貢獻(xiàn)了148.51億美元營收，與2季度營收相比幾乎持平，這說明英特爾在這方面受到的影響相對較小，公司在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)領(lǐng)域也因此暫時實(shí)現(xiàn)了對三星的反超。
以往的經(jīng)驗(yàn)也表明，隨著供求關(guān)系的變化，商品在價格上自然也會相應(yīng)呈現(xiàn)出周期性的漲跌之勢，而這其中的區(qū)別只有持續(xù)時間的長短不同而已，從上世紀(jì)70年代到現(xiàn)在，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)先后經(jīng)歷了7次價格起伏。目前半導(dǎo)體市場的低迷狀態(tài)仍將會持續(xù)較長的一段時間，預(yù)計到明年下旬這種狀況才會得到緩解，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計協(xié)會（WSTS）預(yù)計明年全球半導(dǎo)體的市場規(guī)模將減少4.1%，產(chǎn)值將下降到5570億美元，存儲芯片市場的降幅將達(dá)到17%。Gartner的預(yù)計要相對樂觀一點(diǎn)，它認(rèn)為明年的半導(dǎo)體市場將下降2.5%左右，存儲芯片市場的降幅可能會突破10%，作為全球半導(dǎo)體制造業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，臺積電的預(yù)算一直是備受業(yè)內(nèi)人士關(guān)注。前不久臺積電宣布將公司年度資本支出從400億美元減少到360億美元，這也從一個側(cè)面反映出當(dāng)前全球半導(dǎo)體市場的疲態(tài)還將會持續(xù)較長的一段時間。這幾年，國內(nèi)企業(yè)在半導(dǎo)體領(lǐng)域也取得了不少突破，半導(dǎo)體的自給自足能力正越來越強(qiáng)，雖然在14納米以下高精度半導(dǎo)體生產(chǎn)工藝方面仍然差距較大，但近幾年本土品牌在車用半導(dǎo)體制造、人工智能（AI）半導(dǎo)體設(shè)計制造等領(lǐng)域的發(fā)展速度很快。在存儲器賽道，如NOR Flash、EEPROM等小容量閃存項(xiàng)目上，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)具備了替代進(jìn)口能力，在全球也有一定的影響力，目前兆易創(chuàng)新?lián)碛屑s20%左右的NOR Flash市場份額，排名全球前三位，聚辰股份在EEPROM領(lǐng)域的銷售額位居全球第三和國內(nèi)首位。由于NOR Flash、EEPROM等小容量閃存項(xiàng)目的技術(shù)壁壘和毛利不高，國外半導(dǎo)體企業(yè)正在這些小眾領(lǐng)域逐步退出，國內(nèi)企業(yè)可以抓住這個機(jī)會，先易后難，先把閃存這一塊做起來，形成差異化競爭優(yōu)勢，在做大做強(qiáng)后再向其他板塊進(jìn)軍。相比而言，市場需求疲軟對國內(nèi)DRAM行業(yè)的提量擴(kuò)能戰(zhàn)略影響較大，目前本土最大的DRAM廠商合肥長鑫截止去年擁有的市場份額為3%，按照公司規(guī)劃，經(jīng)過擴(kuò)充后的產(chǎn)能最后要達(dá)到每個月生產(chǎn)芯片36萬片。而Eugene Investment&Securities發(fā)布的報告顯示，3季度全球DRAM市場的銷售額為179.73億美元，環(huán)比大幅度下降29.3%，因此合肥長鑫在提升產(chǎn)能的過程中，還需要控制好前進(jìn)的速度與節(jié)奏，避免因?yàn)槭袌龉┣箨P(guān)系的波動影響到公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。新興產(chǎn)業(yè)將會成為存儲器市場的關(guān)鍵驅(qū)動力雖然低迷的個人消費(fèi)類電子產(chǎn)品市場對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響，但這并不意味著后者就只能是處于長期一蹶不振的境地，近幾年蓬勃發(fā)展起來的自動駕駛汽車、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)自動化、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、元宇宙、可穿戴設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)，未來也都有較多的半導(dǎo)體零部件需求。可以說，算力已成為信息科技時代的必須品，數(shù)字化、智能化社會都離不開算力的支撐，如壁仞科技發(fā)布的首款通用GPU芯片BR100，其16位浮點(diǎn)算力達(dá)到1000T以上、8位定點(diǎn)算力達(dá)到2000T以上，單芯片峰值算力達(dá)到PFLOPS級別，是國外在售旗艦產(chǎn)品3倍以上，這類產(chǎn)品未來必然會有廣闊的應(yīng)用前景。所以企業(yè)可以結(jié)合市場需求靈活調(diào)整經(jīng)營策略與重心，即使行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入弱周期，國產(chǎn)半導(dǎo)體廠商仍然是大有可為，如今年中旬，長江存儲推出基于PCIe 4.0的企業(yè)級PE310固態(tài)硬盤系列，可支持云計算、大數(shù)據(jù)、流媒體等應(yīng)用場景。汽車市場將會是推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)走出低谷的重要力量，當(dāng)汽車的智能化程度越高，那么造一輛車所需要的芯片也就越多，Gartner預(yù)計，從2022年到2025年，每輛車所包含的半導(dǎo)體部件的價值將從712美元增加到931美元。當(dāng)前國內(nèi)汽車行業(yè)仍然面臨芯片短缺的情況，隨著汽車產(chǎn)量的穩(wěn)定增長和新能源汽車滲透率的不斷提升，加上愈來愈多的汽車安裝了L2級別高級駕駛輔助系統(tǒng)，未來L3級別以上的自動駕駛汽車距離市場應(yīng)用也不再遙遠(yuǎn)，這一切都給半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)留下了可供調(diào)整轉(zhuǎn)型的時間與空間。而且智能化汽車運(yùn)行時產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量更大，這對車用存儲芯片的容量及處理速度均提出了更高的要求，中國汽車報的數(shù)據(jù)顯示，去年手機(jī)的平均存儲容量為105GB，汽車為34GB，到2026年，汽車的存儲容量將達(dá)到483GB以上，屆時手機(jī)的存儲容量才提升至350GB左右，顯然未來汽車對存儲容量的要求已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了手機(jī)。目前在汽車存儲市場，是由海力士、三星、美光等國外企業(yè)居于主導(dǎo)地位，國內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)有東芯股份、兆易創(chuàng)新、北京君正等，其中兆易創(chuàng)新的GD5F系列（容量1Gb-4Gb）于今年順利通過了AECQ100車規(guī)級認(rèn)證，截止目前，公司已實(shí)現(xiàn)了在車規(guī)級產(chǎn)品領(lǐng)域的全面布局。北京君正并購了在汽車及工業(yè)存儲領(lǐng)域頗具實(shí)力的ISSI，后者在DRAM、NOR Flash業(yè)務(wù)板塊的產(chǎn)品收入均位居全球前列。資本顯然也看好該領(lǐng)域的發(fā)展前景，11月底，距離上一輪45億元規(guī)模的戰(zhàn)略融資僅過了5個月時間，粵芯半導(dǎo)體宣布完成新一輪（B輪）融資，公司計劃將所融資金全部用于半導(dǎo)體三期項(xiàng)目建設(shè)，粵芯半導(dǎo)體從消費(fèi)級芯片制造開始起步，在這幾年已經(jīng)將公司業(yè)務(wù)拓展到工業(yè)級和車規(guī)級芯片的制造上來。搜狐汽車研究室預(yù)計，從2019年至2025年，全球汽車存儲芯片市場的年均復(fù)合增長率將達(dá)到14.94%，其中又以LPDDR、NAND Flash等高性能車用芯片最受汽車企業(yè)歡迎。預(yù)計2018年至2025年，LPDDR與NAND Flash的年均復(fù)合增長率可分別達(dá)到16%、21%，可見未來汽車行業(yè)對芯片的需求量還會進(jìn)一步增加，本土半導(dǎo)體廠商也都在大力布局正處于高速成長之中的汽車芯片市場。
目前的半導(dǎo)體市場總體上仍處于調(diào)整階段，這一過程可能會延續(xù)較長時間，一方面是個人消費(fèi)級市場持續(xù)低迷，去庫存成為當(dāng)前市場的主旋律，另一方面新興產(chǎn)業(yè)也給半導(dǎo)體行業(yè)帶來了很多積極的利好因素，例如車用半導(dǎo)體市場就表現(xiàn)出了高成長性特點(diǎn)，吸引了各路企業(yè)的目光，不過在整體形勢得到完全改變之前，半導(dǎo)體市場仍然需要經(jīng)歷一段較為艱難的調(diào)整適應(yīng)期。
