隨著財(cái)富總量的不斷增長，我國居民對財(cái)富保值增值的需求日益增加，財(cái)富管理市場迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇，各銀行也將發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)作為零售轉(zhuǎn)型的重要抓手。中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)與普華永道聯(lián)合發(fā)布的《中國銀行家調(diào)查報(bào)告（2021）》顯示，65.7％的受訪銀行家認(rèn)為“財(cái)富管理是發(fā)展個(gè)人金融業(yè)務(wù)的首要重點(diǎn)”。那么，財(cái)富管理市場現(xiàn)狀到底如何？本專題采寫并呈現(xiàn)專業(yè)觀點(diǎn)，以饗讀者。

今年以來，受國內(nèi)外資本市場波動(dòng)影響，財(cái)富管理業(yè)務(wù)遭遇較大挑戰(zhàn)。上半年，公募基金凈值暴跌、銀行理財(cái)一度“破凈”，這也對部分上市銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金收入造成沖擊。市場震蕩之下，客戶避險(xiǎn)情緒及需求上升，則助推了部分上市銀行代理保險(xiǎn)收入大漲，形成了對非息收入的彌補(bǔ)。

上半年財(cái)富管理市場遭遇挑戰(zhàn)

在低利率和資產(chǎn)收益率下降的背景下，銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄。為了應(yīng)對利息收入增長放緩帶來的營收壓力，商業(yè)銀行普遍選擇發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，提振中間業(yè)務(wù)收入，提高非息收入占比。近年來，部分較早布局財(cái)富管理領(lǐng)域的上市銀行年均非息收入增幅可以達(dá)到兩位數(shù)，高于凈利息收入增幅，且非息收入占營業(yè)收入的比重逐漸提高，最高在40％左右。

但在今年，財(cái)富管理市場卻遭遇了不小的考驗(yàn)。銀行理財(cái)方面，2022年一季度，最多有超3000只理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)凈值跌破1，背后是債券投資收益率下降、權(quán)益市場波動(dòng)加劇等多重原因。由于收益率不及預(yù)期，部分理財(cái)產(chǎn)品也面臨較為集中的贖回。

公募基金也不夠樂觀。年初以來，受股票市場調(diào)整、經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)弱和人民幣匯率貶值等影響，公募基金資產(chǎn)凈值出現(xiàn)了大幅波動(dòng)。受此影響，公募發(fā)行市場有所“降溫”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，今年全市場共新發(fā)行基金827只，較去年同期發(fā)行數(shù)量減少約34％；累計(jì)發(fā)行份額9229.02億份，較去年同期下降約57.26％。

招商銀行在最新半年報(bào)中指出，受資本市場波動(dòng)影響，公募基金新發(fā)募集規(guī)模下滑明顯，同時(shí)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，客戶財(cái)富配置偏向穩(wěn)健類的 貨幣公募基金，銷售額為1873.07億元，同比下降45.12％。民生銀行代理非貨幣公募基金銷售額216.98億元，同比下降78.25％；個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷售額13336.52億元，同比下降13.85％。

部分上市銀行財(cái)富管理收入增長承壓

公募基金與銀行理財(cái)雙雙“折戟”之下，相關(guān)手續(xù)費(fèi)及傭金收入也有所縮水。《中國銀行保險(xiǎn)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，多家上市銀行財(cái)富管理收入增長承壓。

平安銀行半年報(bào)顯示，2022年上半年，該行實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入（不含代理個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)）36.89億元，因主動(dòng)壓降非標(biāo)類產(chǎn)品規(guī)模及證券市場波動(dòng)導(dǎo)致的基金銷量下滑等因素影響，同比下降17.0％。其中，實(shí)現(xiàn)代理基金收入16.83億元，同比下降29.3％。

出現(xiàn)相似情況的股份行不止一家。例如，民生銀行上半年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入98.65億元，同比減少28.19億元，降幅22.22％。其中，零售財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入25.03億元，同比減少23.06％；受資本市場價(jià)格波動(dòng)影響，代銷基金業(yè)務(wù)規(guī)模下降，導(dǎo)致代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)同比減少15.65億元。

國有大行中，中國銀行上半年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入431.45億元，同比減少36.68億元，同比下降7.84％，在營業(yè)收入中的占比為13.77％。主要是受國內(nèi)外資本市場波動(dòng)影響，股票買賣傭金收入、基金代銷收入下降，與此同時(shí)，積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，落實(shí)減費(fèi)讓利要求，收入相應(yīng)減少。

不過，市場暫時(shí)性的疲軟行情不會(huì)動(dòng)搖銀行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的腳步。招商銀行副行長汪建中在中期業(yè)績交流會(huì)上表示，招商銀行的財(cái)富管理能否做好，關(guān)鍵之一在于客群能否持續(xù)增加，當(dāng)客戶達(dá)到一定量級(jí)以后，招商銀行財(cái)富管理的“護(hù)城河”將會(huì)更加堅(jiān)實(shí)。

最新數(shù)據(jù)顯示，盡管超預(yù)期因素對部分上市銀行的財(cái)富管理相關(guān)收入造成沖擊，但客戶規(guī)模仍普遍處在上升通道。截至6月末，招商銀行財(cái)富產(chǎn)品持倉客戶數(shù)4074.86萬戶，較上年末增長7.84％。平安銀行也選擇聚焦提升客戶規(guī)模，發(fā)力線上平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)中長尾基礎(chǔ)客群的快速滲透，截至6月末，代理非貨幣公募基金持倉客戶數(shù)較上年末增長43.9％。

保險(xiǎn)代銷收入普遍大增

對于持續(xù)打造財(cái)富管理“護(hù)城河”的招商銀行來說，上半年的確面臨壓力——財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入188.73億元，同比減少8.13％。其中，由于市場波動(dòng)下客戶權(quán)益類產(chǎn)品配置降低，該行代理基金收入34.74億元，同比減少46.95％；受香港資本市場活躍度下降和股票交易量減少影響，該行代理證券交易收入4.68億元，同比減少38.50％。

不過，市場明顯波動(dòng)背景下，客戶避險(xiǎn)情緒及需求也在上升，這為銀保業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了契機(jī)。招商銀行披露，上半年，該行代理保險(xiǎn)收入89.84億元，同比大增61.61％，主要是高價(jià)值貢獻(xiàn)的期繳保險(xiǎn)銷量及占比同比上升。

記者注意到，上半年，平安銀行實(shí)現(xiàn)代理保險(xiǎn)收入10.65億元，同比增長26.3％；南京銀行以客戶資產(chǎn)配置為主線，大力推動(dòng)代銷保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，保費(fèi)、中收均創(chuàng)歷史同期新高，上半年代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)銷售10.8億元，去年同期為3.09億元。

依托網(wǎng)點(diǎn)和牌照優(yōu)勢，國有大行保險(xiǎn)代銷收入增長也較為明顯。上半年，交通銀行實(shí)現(xiàn)代理保險(xiǎn)凈收入18.55 億元，增幅居市場同業(yè)前列；農(nóng)業(yè)銀行上半年實(shí)現(xiàn)代理保險(xiǎn)保費(fèi)809億元，其中代理期繳保費(fèi)同比增長19.6％；建設(shè)銀行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入增加也主要由代理保險(xiǎn)收入增長帶動(dòng)。

當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，對于中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品和價(jià)值型保險(xiǎn)產(chǎn)品等穩(wěn)健型保障類產(chǎn)品，商業(yè)銀行加大供給，有助于加強(qiáng)市場波動(dòng)環(huán)境下客戶資產(chǎn)配置的“壓艙石”效應(yīng)。

本文源自中國銀行保險(xiǎn)報(bào)