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■閻建軍國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室保險(xiǎn)與發(fā)展研究中心主任

報(bào)告執(zhí)筆人

■閻建軍國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室保險(xiǎn)與發(fā)展研究中心主任

■陳 楠天安人壽保險(xiǎn)股份有限公司精算師

摘要

■“十四五”開局之年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保持了穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭，繼續(xù)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。一是承保業(yè)務(wù)規(guī)模收縮，原保費(fèi)收入同比下降了0.79%，壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)都在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。二是資產(chǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。資產(chǎn)總額接近25萬(wàn)億，是A股和港股市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者。三是風(fēng)險(xiǎn)狀況總體可控。

■保險(xiǎn)業(yè)努力向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。助力國(guó)家應(yīng)急治理體系和治理能力現(xiàn)代化，參與抗災(zāi)救災(zāi)，為2021年河南、山西暴雨災(zāi)后重建賠付約116億元。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)揮了穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)功能，服務(wù)鄉(xiāng)村振興，保障糧食安全。責(zé)任保險(xiǎn)保費(fèi)突破千億大關(guān)，在參與社會(huì)治理、服務(wù)制造業(yè)升級(jí)、服務(wù)資本市場(chǎng)建設(shè)等方面發(fā)揮重要作用。車險(xiǎn)綜合改革平穩(wěn)運(yùn)行，基本實(shí)現(xiàn)了“降價(jià)、增保、提質(zhì)”的階段性目標(biāo)。壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步回歸本源，突出風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄功能。

■展望2022年，個(gè)人養(yǎng)老金和商業(yè)健康保險(xiǎn)發(fā)展被提升到國(guó)家戰(zhàn)略高度，保險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)較好發(fā)展機(jī)遇。

■個(gè)人養(yǎng)老金將獲得強(qiáng)力推動(dòng)，預(yù)計(jì)將采取“個(gè)人賬戶制+EET稅收優(yōu)惠”方式，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能。保險(xiǎn)業(yè)可提供兩方面的產(chǎn)品，一是針對(duì)處于繳費(fèi)期的消費(fèi)者，提供變額年金產(chǎn)品；二是針對(duì)處于領(lǐng)取期的消費(fèi)者，提供年金化領(lǐng)取方案，保險(xiǎn)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)是可以分散長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。由于養(yǎng)老金市場(chǎng)是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)品監(jiān)管面臨挑戰(zhàn)。

■商業(yè)健康保險(xiǎn)探索新業(yè)態(tài)。在實(shí)施共同富裕戰(zhàn)略背景下，城市定制商業(yè)醫(yī)療險(xiǎn)進(jìn)入規(guī)范發(fā)展期，針對(duì)前期出現(xiàn)的問(wèn)題，相關(guān)部門將進(jìn)一步完善監(jiān)管措施，區(qū)分政策性和商業(yè)性險(xiǎn)種，明確準(zhǔn)入條件，探索適合國(guó)情的醫(yī)療保障治理之路。

目錄

一、基本情況

（一）承保業(yè)務(wù)規(guī)模收縮

（二）資產(chǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展

（三）風(fēng)險(xiǎn)狀況總體可控

二、向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型

三、2021年保險(xiǎn)業(yè)展望

（一）個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇

（二）商業(yè)健康保險(xiǎn)探索新業(yè)態(tài)

報(bào)告正文

“十四五”開局之年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保持了穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭，繼續(xù)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。展望2022年，個(gè)人養(yǎng)老金和商業(yè)健康保險(xiǎn)發(fā)展被提升到國(guó)家戰(zhàn)略高度，保險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)較好發(fā)展機(jī)遇。

一、基本情況

? 承保業(yè)務(wù)規(guī)模收縮

2021年，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額12146.20萬(wàn)億元。原保費(fèi)收入（以下簡(jiǎn)稱“保費(fèi)收入”）44900.17億元，其中，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入占比達(dá)52.50%，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入占比達(dá)18.81%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入占比達(dá)25.99%。與2020年末相比，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入占比提高了0.75個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)日益突出。

圖1 2021年保險(xiǎn)業(yè)原保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)

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2021年，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入同比下降了0.79%。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)層面，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下降了1.71%，近5年來(lái)，第二次落入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下降了2.16%，近20年來(lái)，首次落入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間；健康險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)了3.36%，增速明顯放緩。

壽險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模收縮。這至少與兩方面因素有關(guān)：一是個(gè)險(xiǎn)渠道代理人規(guī)模收縮，截至2021年12月31日，全國(guó)保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)中介監(jiān)管信息系統(tǒng)執(zhí)業(yè)登記的銷售人員641.9萬(wàn)人，同比下降了23.84%；二是消費(fèi)者的需求偏好轉(zhuǎn)變，80后及90后已成為主流消費(fèi)群體，新冠肺炎疫情背景下他們更加依賴互聯(lián)網(wǎng)渠道的透明信息，再加上“城市定制型商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)興起”帶來(lái)的市場(chǎng)教育，消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)知回歸保障本源，更偏重性價(jià)比高的保障類險(xiǎn)種。傳統(tǒng)壽險(xiǎn)發(fā)展模式正進(jìn)行深層次轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)市場(chǎng)的深刻變化。

圖2 壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)率

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站。

健康險(xiǎn)保費(fèi)增速放緩。重大疾病保險(xiǎn)依然是我國(guó)商業(yè)健康保險(xiǎn)的主要險(xiǎn)種，但其發(fā)展面臨渠道困境、市場(chǎng)飽和、投保人購(gòu)買方式轉(zhuǎn)變帶來(lái)的挑戰(zhàn)。深層次的原因是，對(duì)于“后人口紅利期”勞動(dòng)力成本攀升趨勢(shì)，壽險(xiǎn)公司原有的粗放發(fā)展模式難以適應(yīng)。醫(yī)療保險(xiǎn)正在迅速崛起，但短期內(nèi)依然無(wú)法撼動(dòng)重疾險(xiǎn)的主力地位。類似大灣區(qū)、海南樂(lè)城等市場(chǎng)變化帶來(lái)的機(jī)遇，為健康險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新提供了新的空間。

圖3 健康險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)率

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站(GDP:現(xiàn)價(jià))。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2010年以來(lái)，我國(guó)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速和GDP增速具有明顯的正相關(guān)關(guān)系，二者的關(guān)系在2021年發(fā)生了變化。2021年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)的負(fù)增長(zhǎng)，主要是機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱“車險(xiǎn)”）保費(fèi)同比下降了5.73%所致，背后的原因是受到車險(xiǎn)綜合改革帶來(lái)的費(fèi)率下降影響。換個(gè)角度看，消費(fèi)者從車險(xiǎn)費(fèi)率下降得到了更多實(shí)惠。車險(xiǎn)保費(fèi)在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)總保費(fèi)中的占比為66.6%，同比下降了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

圖4 財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)率

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站(GDP:現(xiàn)價(jià))。

? 資產(chǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展

2021年末，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)24.89萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.82%。保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額23.23萬(wàn)億元，其中，銀行存款和債券合計(jì)占比達(dá)50.31%，股票和證券投資基金合計(jì)占比達(dá)12.70%，其他投資占比達(dá)36.99%。

圖5 2021年保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)

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保險(xiǎn)業(yè)投資股票和證券投資基金年末余額占流通A股市值之比達(dá)到3.93%，占我國(guó)上市公司總市值之比達(dá)2.98%，是A股和港股市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資審慎理性，保險(xiǎn)資金運(yùn)用總體平穩(wěn)。

圖6 保險(xiǎn)業(yè)投資股票和證券投資基金月末余額占流通A股月末市值之比

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? 風(fēng)險(xiǎn)狀況總體可控

第一，償付能力狀況總體良好。2021年四季度末，從已披露的保險(xiǎn)公司償付能力數(shù)據(jù)看，人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率中位數(shù)分別為167.99%、303.86%。綜合償付能力充足率的監(jiān)管要求是不低于100%，保險(xiǎn)業(yè)償付能力風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

表1 人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司償付能力

注釋：以上統(tǒng)計(jì)口徑含已披露公司的償付能力數(shù)據(jù)。

除了安心財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限責(zé)任公司以外，其余保險(xiǎn)公司核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別均高于50%，100%；綜合償付能力充足率高于100%且低于120%的保險(xiǎn)公司有渤海財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、富德生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司。在已披露的保險(xiǎn)公司中，最近一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B級(jí)及以上的保險(xiǎn)公司占比約93%。

與2020年四季度末相比，近三成的人身險(xiǎn)公司提升了綜合償付能力充足率，約五成的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司提升了綜合償付能力充足率。

2021年12月31日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》，該規(guī)則將于2022年一季度起實(shí)施。規(guī)則Ⅱ進(jìn)一步優(yōu)化了實(shí)際資本的結(jié)構(gòu)及其質(zhì)量，明確了壽險(xiǎn)未來(lái)盈余作為實(shí)際資本的條件要求，規(guī)范了投資性房地產(chǎn)的計(jì)量模式、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。對(duì)于最低資本，規(guī)則Ⅱ優(yōu)化校準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)因子及各風(fēng)險(xiǎn)間相關(guān)系數(shù)，擴(kuò)大了對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)范圍及改善評(píng)估曲線，明確了“全面穿透”原則，增加了集中度風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量等。引導(dǎo)險(xiǎn)企回歸保障本質(zhì)，發(fā)展長(zhǎng)期價(jià)值業(yè)務(wù)，引導(dǎo)險(xiǎn)企投資向標(biāo)準(zhǔn)化、長(zhǎng)期化、多元化發(fā)展。預(yù)計(jì)規(guī)則Ⅱ的實(shí)施，將減少人身險(xiǎn)公司的實(shí)際資本，最低資本增加的壓力或因利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖有所緩解。規(guī)則Ⅱ的實(shí)施，使得財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力充足率可能有所下降。

第二，公司治理風(fēng)險(xiǎn)總體可控。監(jiān)管部門持續(xù)開展股東股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)整治工作，出臺(tái)公司治理準(zhǔn)則，發(fā)布董事監(jiān)事履職評(píng)價(jià)辦法、大股東行為監(jiān)管辦法，印發(fā)績(jī)效薪酬追索扣回指導(dǎo)意見，公布第三批違法違規(guī)股東。2021年監(jiān)管部門對(duì)1857家銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理監(jiān)管進(jìn)行了評(píng)估，其中：商業(yè)銀行1673家，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)184家。評(píng)級(jí)結(jié)果主要集中在B級(jí)和C級(jí)，與2020年大致持平。被評(píng)為C級(jí)（合格）的機(jī)構(gòu)最多，共1100家，數(shù)量占比59.24%；其次是B級(jí)（較好），共366家，占比19.71%；兩者合計(jì)占比78.95%。被評(píng)為D級(jí)（較弱）的機(jī)構(gòu)共253家，占比13.62%；被評(píng)為E級(jí)（差）的機(jī)構(gòu)共138家，占比7.43%；D級(jí)與E級(jí)兩類機(jī)構(gòu)在1857家參評(píng)機(jī)構(gòu)中占比達(dá)到21.05%，同比下降0.77個(gè)百分點(diǎn)。面對(duì)已暴露的治理問(wèn)題，糾偏機(jī)制仍有待完善。

二、向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型

保險(xiǎn)業(yè)參與抗災(zāi)救災(zāi)，在國(guó)家應(yīng)急治理體系中的作用初步顯現(xiàn)。一是針對(duì)2021年河南、山西暴雨自然災(zāi)害，組織轄內(nèi)及周邊省份機(jī)構(gòu)全力抗洪搶險(xiǎn)、做好救災(zāi)救援，開通水災(zāi)綠色救援通道、推出“三免一直”和無(wú)差別救援服務(wù)等舉措，便利受災(zāi)群眾，為災(zāi)后重建賠付約116億元；發(fā)展堤防災(zāi)害保險(xiǎn)，在浙江和福建沿海地區(qū)推廣“智能水浸平臺(tái)”，為企業(yè)和家庭提供防災(zāi)減災(zāi)服務(wù)。二是針對(duì)人為因素導(dǎo)致的事故災(zāi)難，強(qiáng)化事前預(yù)防，例如，強(qiáng)化保險(xiǎn)和消防聯(lián)動(dòng)，積極開展物聯(lián)網(wǎng)風(fēng)控平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)“安全工廠”等智慧消防體系建設(shè)，打造出全新的“安全工廠”風(fēng)險(xiǎn)解決方案。

農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)揮了穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)功能，在服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略方面發(fā)揮了重要作用。《關(guān)于擴(kuò)大三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)實(shí)施范圍的通知》發(fā)布，擴(kuò)大了三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)實(shí)施范圍，要求2022年實(shí)現(xiàn)13個(gè)糧食主產(chǎn)省份的產(chǎn)糧大縣全覆蓋。2021年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)收入975.85億元，累計(jì)提供農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障金額4.72萬(wàn)億元。

責(zé)任保險(xiǎn)保費(fèi)突破千億大關(guān)。保險(xiǎn)業(yè)圍繞參與社會(huì)治理、服務(wù)制造業(yè)升級(jí)、服務(wù)資本市場(chǎng)建設(shè)等，不斷加強(qiáng)責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新開發(fā)力度，積極打造“保險(xiǎn)+風(fēng)控+科技+服務(wù)”新模式，安全生產(chǎn)責(zé)任險(xiǎn)、新材料保險(xiǎn)、“首臺(tái)（套）”保險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)、工程質(zhì)量潛在缺陷保險(xiǎn)（IDI）、政府救助保險(xiǎn)（含突發(fā)公共衛(wèi)生事件）、校園綜合保險(xiǎn)、董事及高管人員責(zé)任險(xiǎn)（D&O）等業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了一定增長(zhǎng)。責(zé)任險(xiǎn)保費(fèi)收入為1018.44億元，同比增長(zhǎng)13.02%。

圖7 責(zé)任保險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)（單位：億元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站

車險(xiǎn)綜合改革平穩(wěn)運(yùn)行。為了解決車險(xiǎn)長(zhǎng)期存在的高定價(jià)、高手續(xù)費(fèi)、經(jīng)營(yíng)粗放、競(jìng)爭(zhēng)失序、數(shù)據(jù)失真等問(wèn)題，銀保監(jiān)會(huì)于2020年9月推動(dòng)實(shí)施車險(xiǎn)綜合改革，經(jīng)過(guò)一年多的持續(xù)推動(dòng)，基本實(shí)現(xiàn)了“降價(jià)、增保、提質(zhì)”的階段性目標(biāo)，消費(fèi)者在獲得更多保障的同時(shí)降低了保費(fèi)支出，保險(xiǎn)企業(yè)也通過(guò)改革提升了經(jīng)營(yíng)管理能力。從經(jīng)營(yíng)指標(biāo)看，截至2021年9月底，一是消費(fèi)者保費(fèi)支出明顯降低，車均保費(fèi)2763元，較2020年改革前降低21%，87%的消費(fèi)者年繳保費(fèi)下降，二是車險(xiǎn)費(fèi)用水平大幅度下降，全國(guó)車險(xiǎn)綜合費(fèi)用率為27.8%，同比下降13.5個(gè)百分點(diǎn)。三是風(fēng)險(xiǎn)保障程度顯著提高，在交強(qiáng)險(xiǎn)保額大幅度上調(diào)的基礎(chǔ)上，商業(yè)第三者責(zé)任險(xiǎn)平均保額提升61萬(wàn)元，達(dá)到150萬(wàn)元。四是賠付水平大幅提升，行業(yè)整體成本結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化。車險(xiǎn)綜合賠付率由改革前的56.9%上升至73.2%，提高了16.3個(gè)百分點(diǎn)。

壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步回歸本源，突出風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄功能。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動(dòng)，6家大型險(xiǎn)企獲批在浙江省和重慶市開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。2021年9月，銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意籌建國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司，豐富了第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的市場(chǎng)主體形態(tài)。利率下行，加之長(zhǎng)期年金的預(yù)定利率上限下降至3.5%，使得預(yù)定利率為3.5%的增額終身壽險(xiǎn)顯著增長(zhǎng)，但此類業(yè)務(wù)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)仍有待完善。我國(guó)正處于人口紅利消退期，個(gè)險(xiǎn)代理人的人力成本日益提高，傳統(tǒng)發(fā)展方式面臨“增員難、高成本”等困局，為了探索構(gòu)建新型壽險(xiǎn)中介市場(chǎng)體系，深圳市出臺(tái)《獨(dú)立個(gè)人保險(xiǎn)代理人登記注冊(cè)事項(xiàng)工作指引》，獨(dú)立代理人首次在我國(guó)完成工商注冊(cè)。

對(duì)外開放邁上新臺(tái)階。繼2020年安聯(lián)（中國(guó)）保險(xiǎn)控股有限公司獲批成為中國(guó)內(nèi)地首家外資獨(dú)資保險(xiǎn)控股公司、友邦保險(xiǎn)上海分公司獲準(zhǔn)改制成為中國(guó)內(nèi)地首家外資獨(dú)資人身保險(xiǎn)公司之后，2021年，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老保險(xiǎn)有限責(zé)任公司和安聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司先后獲批開業(yè)，有經(jīng)營(yíng)特色和專長(zhǎng)的外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，有利于激發(fā)市場(chǎng)活力，增加保險(xiǎn)產(chǎn)品有效供給，促進(jìn)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。對(duì)外開放制度體系不斷完善，《中華人民共和國(guó)外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》正式實(shí)施，監(jiān)管部門發(fā)布了《關(guān)于明確保險(xiǎn)中介市場(chǎng)對(duì)外開放有關(guān)措施的通知》，大幅取消外資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的準(zhǔn)入限制。

三、2021年保險(xiǎn)業(yè)展望

2021年12月，中央全面深化改革委員會(huì)第二十三次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，強(qiáng)調(diào)“要推動(dòng)發(fā)展適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能”。同年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十四五”全民醫(yī)療保障規(guī)劃》，做出了“加快發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)”部署。個(gè)人養(yǎng)老金和商業(yè)健康保險(xiǎn)發(fā)展被提升到國(guó)家戰(zhàn)略高度，發(fā)展機(jī)遇值得關(guān)注。

? 個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇

個(gè)人養(yǎng)老金制度補(bǔ)齊養(yǎng)老保障體系的短板。一是彌補(bǔ)第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度不足。與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)具有準(zhǔn)稅收性質(zhì)不同，根據(jù)遞延工資理論，第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶繳費(fèi)額體現(xiàn)為勞動(dòng)報(bào)酬，具有直接的激勵(lì)作用，有助于促進(jìn)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展。二是彌補(bǔ)企業(yè)年金制度不足，現(xiàn)行制度不能覆蓋自由職業(yè)者，養(yǎng)老金可攜帶性也有待提高。

個(gè)人養(yǎng)老金制度具體規(guī)則尚未出臺(tái)，目前的共識(shí)有兩點(diǎn)，一是采取個(gè)人賬戶制，二是采取EET稅收優(yōu)惠方式。我們認(rèn)為，制度框架還應(yīng)考慮以下三個(gè)方面：

第一，與勞動(dòng)力市場(chǎng)平滑對(duì)接，減少養(yǎng)老金制度對(duì)于勞動(dòng)力自由流動(dòng)帶來(lái)的摩擦阻力。可以考慮設(shè)立全國(guó)性的個(gè)人賬戶養(yǎng)老金登記機(jī)構(gòu)，為個(gè)人養(yǎng)老金提供集中開戶登記、第三方存管登記和領(lǐng)取結(jié)算服務(wù)，每名參加者僅限一個(gè)賬號(hào)，可購(gòu)買多個(gè)金融機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老金產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)“N對(duì)1”的養(yǎng)老金產(chǎn)品和賬戶體系。個(gè)人賬戶透明化運(yùn)作，建立個(gè)人賬戶查詢制度。

第二，與資本市場(chǎng)深度對(duì)接。探索做實(shí)第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶，合并到第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶。我國(guó)第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶長(zhǎng)期存在著“空賬”問(wèn)題，可發(fā)行30年期的特別國(guó)債加以做實(shí)，保守估計(jì)，在采取做實(shí)賬戶以及賬戶合并舉措之后，可以在短期內(nèi)快速積累12萬(wàn)億元以上的資產(chǎn)，更好地發(fā)揮個(gè)人賬戶投資推動(dòng)長(zhǎng)期資本形成、資本市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能。強(qiáng)化養(yǎng)老金產(chǎn)品和多層次資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度，在促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，提高養(yǎng)老金投資長(zhǎng)期回報(bào)率，這是個(gè)人養(yǎng)老金制度可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

第三，豐富養(yǎng)老金產(chǎn)品，增強(qiáng)養(yǎng)老金產(chǎn)品的吸引力。銀行業(yè)提供養(yǎng)老目標(biāo)理財(cái)產(chǎn)品；基金業(yè)提供養(yǎng)老目標(biāo)基金；保險(xiǎn)業(yè)可提供兩方面的產(chǎn)品，一是針對(duì)處于繳費(fèi)期的消費(fèi)者，提供變額年金產(chǎn)品，二是針對(duì)處于領(lǐng)取期的消費(fèi)者，提供年金化領(lǐng)取方案，保險(xiǎn)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)是可以分散長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。由于養(yǎng)老金市場(chǎng)是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，這也對(duì)養(yǎng)老金產(chǎn)品監(jiān)管帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

? 商業(yè)健康保險(xiǎn)探索新業(yè)態(tài)

實(shí)施共同富裕戰(zhàn)略背景下，城市定制商業(yè)醫(yī)療險(xiǎn)進(jìn)入規(guī)范發(fā)展期。2021年，有58家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在27個(gè)省（區(qū)、市）參與了超過(guò)100個(gè)惠民保項(xiàng)目，總參保人數(shù)超過(guò)7000萬(wàn)，較好地填補(bǔ)了傳統(tǒng)商保產(chǎn)品和社會(huì)基本醫(yī)保之間在覆蓋人群、產(chǎn)品責(zé)任上存在的斷層。從普惠性評(píng)價(jià)和體制機(jī)制創(chuàng)新評(píng)價(jià)兩個(gè)維度進(jìn)行分析，現(xiàn)有城市定制商業(yè)醫(yī)療險(xiǎn)呈現(xiàn)出三個(gè)特征：第一，隨著政府或醫(yī)保行政部門推動(dòng)力度加強(qiáng)，普惠性加強(qiáng)。第二，參保率存在“天花板現(xiàn)象”。如果各級(jí)政府不介入，只靠醫(yī)保行政部門或其他行政部門推動(dòng)，參保率一般無(wú)法突破40%。第三，完全市場(chǎng)型模式和非醫(yī)保部門指導(dǎo)模式的普惠性明顯不足。2022年，針對(duì)城市定制商業(yè)醫(yī)療險(xiǎn)前期出現(xiàn)的問(wèn)題，相關(guān)部門將進(jìn)一步完善監(jiān)管措施，區(qū)分政策性和商業(yè)性險(xiǎn)種，明確準(zhǔn)入條件，探索適合國(guó)情的醫(yī)療保障治理之路。

跨界融合進(jìn)一步強(qiáng)化，“健康保險(xiǎn)+健康管理”“保險(xiǎn)+科技”“保險(xiǎn)+特藥”等創(chuàng)新不斷深化。類似大灣區(qū)、海南樂(lè)城等市場(chǎng)變化帶來(lái)的機(jī)遇，為健康險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新提供了新的思路和技術(shù)支撐。

注1：本報(bào)告的GDP和保費(fèi)收入都按現(xiàn)價(jià)計(jì)算，未經(jīng)通貨膨脹率調(diào)整。

注2：本報(bào)告在討論財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展情況時(shí)，采用了中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的大類業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室設(shè)立于2005年，原名“中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融實(shí)驗(yàn)室”。這是中國(guó)第一個(gè)兼跨社會(huì)科學(xué)和自然科學(xué)的國(guó)家級(jí)金融智庫(kù)。2015年6月，在吸收社科院若干其他新型智庫(kù)型研究機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，更名為“國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室”。2015年11月，被中國(guó)政府批準(zhǔn)為首批25家國(guó)家高端智庫(kù)之一。

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