2022年最后一個(gè)月，公募基金拉開(kāi)業(yè)績(jī)排位賽，往年都是比誰(shuí)賺得更多，但今年或許要看誰(shuí)虧得少一點(diǎn)了。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，34只百億型主動(dòng)權(quán)益類基金中僅有丘棟榮管理的一只中庚價(jià)值領(lǐng)航混合以9.83%的微弱盈利取得正收益，其余明星基金經(jīng)理管理的百億基金，跌幅15%起步，其中有20只基金跌幅超過(guò)20%。

昔日頂流基金經(jīng)理紛紛跌落神壇，蔡嵩松、鄭巍山、勞杰男、張坤、葛蘭等多位明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)墊底。

公募一哥有望成為年度最“慘”基金

在一眾明星基金經(jīng)理中，醫(yī)藥女神”葛蘭、“白酒一哥”張坤以及有“半導(dǎo)體一哥”之稱的蔡嵩松等賽道基金經(jīng)理年內(nèi)回撤較大。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中歐共有20只股票型基金，其中有12只成立超過(guò)1年，近一年來(lái)收益全部為負(fù)，跌幅均在15.8%-35.4%之間。

另外中歐旗下203只混合型基金，近一年收益為正的只有4只，最多的虧損也超過(guò)35%。

葛蘭管理的規(guī)模近280億元的中歐醫(yī)療健康混合A近一年跌了26.36%，384億規(guī)模的中歐醫(yī)療健康混合C跌了26.9%。

前幾年以重倉(cāng)半導(dǎo)體聞名的蔡嵩松，近一年也因業(yè)績(jī)大幅下滑而焦頭爛額。數(shù)據(jù)顯示，近一年蔡嵩松管理的6只基金收益率均告負(fù)，其中諾安成長(zhǎng)混合跌幅達(dá)37.11%，墊底百億基金排名。

除諾安成長(zhǎng)混合外，蔡嵩松管理的另外5只基金年內(nèi)跌幅分別為34.26%、34.23%、24.87%、20.19%、14.86%。

公募一哥易方達(dá)的業(yè)績(jī)也慘不忍睹。數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)當(dāng)前管理基金總數(shù)517只，其中股票型基金128只，規(guī)模1935億元。

除去30只成立不足1年的，剩下98只基金中，近1年取得正收益的只有3只，且均在5%以下。其余95只基金跌幅超過(guò)25%的多達(dá)30只，跌幅超過(guò)30%的也有7只。

素有易方達(dá)“三劍客”之稱的張坤、蕭楠、陳皓近一年收益率“全軍覆沒(méi)”。張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選年內(nèi)收益率在今年10月31日一度跌到37.89%，得益于11月以來(lái)的市場(chǎng)回暖，截至目前易方達(dá)藍(lán)籌精選年內(nèi)收益率已跌回-20%，但以其532億元的管理規(guī)模來(lái)看，年內(nèi)虧損額超百億元。

除了易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，張坤在管的另外三只基金，易方達(dá)亞洲精選股票、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)年內(nèi)收益率分別為-11.11%、-18.14%、-21.62%，今年三季度這三只基金分別虧損-8.03億元、-28.87億元、-13.96億元。

2021年，張坤在管的易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)亞洲精選股票、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)分別虧了103.91億元、15.97億元、39.8億元、8.88億元。在一年超百億的虧損幅度下，張坤管理基金規(guī)模從2020年底最高時(shí)超1255億元跌回目前830億元。

易方達(dá)“三劍客”中，蕭楠的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也很慘。在管的五只基金中，僅有一只和王元春共同執(zhí)掌的易方達(dá)瑞恒靈活配置混合年內(nèi)業(yè)績(jī)?yōu)檎?，?.61%，其余產(chǎn)品易方達(dá)消費(fèi)精選股票、易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有、易方達(dá)科順定開(kāi)混合、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票等年內(nèi)收益率-23.25%、-14.85%、-14.49%、-16.66%。如果把時(shí)間維度拉到兩年，則虧損幅度更大，其中易方達(dá)消費(fèi)精選股票近兩年的收益跌幅高達(dá)27.41%。

同樣陳皓在管的8只基金收益率全部為負(fù)，其中易方達(dá)創(chuàng)新未來(lái)混合(LOF)和易方達(dá)均衡成長(zhǎng)股票兩只基金跌幅較大，分別為-16.95%和-17.12%，跌幅最小的易方達(dá)改革紅利混合年內(nèi)收益率為-1.76%。

基金經(jīng)理偏愛(ài)熱門股，價(jià)值投資名不副實(shí)

明星基金經(jīng)理從“頂流”到跌下神壇不過(guò)短短兩年時(shí)間，顯然這些在“一哥”光環(huán)下的基金經(jīng)理并無(wú)高超的選股能力，只是在市場(chǎng)波動(dòng)中被“封神”，又在市場(chǎng)波動(dòng)中拉下“神壇”。

前兩年在“喝酒吃藥”的行情中，“醫(yī)藥女神”葛蘭和“白酒一哥”張坤被送上神壇。但是自2021年以來(lái)，白酒、醫(yī)藥兩個(gè)熱門賽道“熄火”后，葛蘭、張坤便隨之跌落。至于蔡嵩松，不過(guò)是借著美國(guó)“卡脖子”的契機(jī)，趁勢(shì)炒了一把半導(dǎo)體。

從中可以看出，這些明星基金經(jīng)理偏愛(ài)當(dāng)下熱門股，并不遵從價(jià)值投資的邏輯。熱門股具有“漲得快、跌得快”的特點(diǎn)，波動(dòng)率高于市場(chǎng)平均水平，這導(dǎo)致在市場(chǎng)回調(diào)中，明星基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)大幅下滑。

更令人驚訝的是，這些明星基金頻繁“踩雷”。在近年來(lái)A股幾起重大財(cái)務(wù)造假案件中，易方達(dá)“踩雷”不少，2017年踩雷樂(lè)視網(wǎng)、保千里，2019年踩雷三安光電、康得新。

2021年，在教培行業(yè)整治風(fēng)暴中，張坤掌管的易方達(dá)亞洲精選股票基金踩雷了好未來(lái)教育集團(tuán)、新東方教育科技集團(tuán)等。

2022年以來(lái)，易方達(dá)已先后踩雷了長(zhǎng)春高新以及歌爾股份等。如果說(shuō)踩雷長(zhǎng)春高新以及歌爾股份還可以歸咎于“集采”或者大客戶砍單等偶發(fā)性因素，那么踩雷樂(lè)視、保千里、康得新等財(cái)務(wù)造假企業(yè)就令人費(fèi)解了。

作為一家專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，竟無(wú)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，那與散戶投資者又有何區(qū)別？實(shí)際上，即便是長(zhǎng)春高新以及歌爾股份，市場(chǎng)早已給出明確的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。長(zhǎng)春高新經(jīng)過(guò)前期大幅上漲，估值處于高位，而且今年以來(lái)醫(yī)藥股在“集采”陰影下頻頻暴跌，至于歌爾股份，已有歐菲光的前車之鑒。顯然，易方達(dá)基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)感知能力欠缺。