伴隨疫情防控措施優(yōu)化，醫(yī)藥生物板塊接下去該如何投資？對此，富安達(dá)基金李守峰認(rèn)為，目前中藥板塊的漲幅可能已經(jīng)相對較高，我們更關(guān)注醫(yī)療場景復(fù)蘇所帶來的投資機(jī)會。

截至2022年12月14日，申萬一級生物醫(yī)藥指數(shù)年初至今下跌17.64%，在所有31個行業(yè)中位列第22位。（數(shù)據(jù)來源：Choice）

事實上，今年以來，醫(yī)藥行業(yè)前期一直處于震蕩調(diào)整中，申萬一級生物醫(yī)藥指數(shù)于9月底左右達(dá)到全年最低點，公募持倉也隨之不斷降低。截至12月14日，年初至今最大回撤幅度達(dá)到31.02%。（數(shù)據(jù)來源：Choice）

受醫(yī)療設(shè)備貼息貸款和創(chuàng)新醫(yī)療器械暫不集采等政策的影響，生物醫(yī)藥板塊于10月開始迎來了第一波反彈，其中醫(yī)療器械、仿制藥等細(xì)分板塊領(lǐng)漲。

近期，繼防疫“二十條”優(yōu)化措施出臺后，國務(wù)院于12月7日又發(fā)布了疫情防控“新十條”，進(jìn)一步優(yōu)化落實疫情防控措施。隨著疫情的發(fā)展，醫(yī)藥賽道持續(xù)升溫，受益于疫情防控的中藥等細(xì)分板塊漲幅較高。

隨著疫情防控措施進(jìn)一步優(yōu)化，未來兩三個月各地可能陸續(xù)迎來感染高峰。參照相關(guān)專家觀點，“樂觀估計（廣州）在明年上半年可恢復(fù)到疫情前的生活狀態(tài)”（鐘南山團(tuán)隊），“本次疫情的高峰可能會在一個月內(nèi)到來，要整體度過這次疫情，可能需要3-6個月時間”（張文宏）。

結(jié)合A股市場來看，醫(yī)藥板塊可能將持續(xù)受益于防疫主題。目前醫(yī)藥整體估值仍在低位，同時公募基金持倉也處于較低位，疫情帶來的主題性投資機(jī)會可能還將繼續(xù)。從更宏觀的角度來看，我國消費升級趨勢不變、人口老齡化帶來更多醫(yī)療需求，同時居民人均收入不斷上升、醫(yī)保覆蓋范圍不斷擴(kuò)大，醫(yī)藥生物行業(yè)的長期發(fā)展前景良好，我們看好明年的醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會，將布局長期收益的相關(guān)標(biāo)的。

醫(yī)藥板塊結(jié)構(gòu)分化較為明顯，我們相對更看好醫(yī)療場景的復(fù)蘇。目前個體防治也是抗疫熱點之一，感冒藥、退燒藥、抗原、連鎖藥店等被熱捧，相關(guān)上市公司受到資金青睞。我們認(rèn)為，當(dāng)前中藥板塊行情演繹已經(jīng)較為極致，從中期來看，終端醫(yī)療剛性需求有望逐步恢復(fù)，我們相對更看好醫(yī)療場景的復(fù)蘇。比如之前被壓制的醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)院耗材(如手術(shù)耗材）等，這些細(xì)分板塊之前的基數(shù)較低，而在疫情第一波高峰之后，相關(guān)就醫(yī)需求有望被釋放出來。

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