110601/04
今日乃是2022年的最后一個工作日，在整體呈現(xiàn)震蕩偏弱格局中的A股市場，我們雖然步履維艱但踔厲前行。那么，在2023年即將來臨之際，市場趨勢會怎么樣體現(xiàn)？后疫情時代會給我們帶來什么樣的機遇和挑戰(zhàn)？
考慮到2022年美聯(lián)儲加息、俄烏戰(zhàn)爭、國內(nèi)疫情沖擊等因素對國內(nèi)A股市場造成的系統(tǒng)性風險下，A股市場目前很有可能處于估值底部，那么經(jīng)濟基本面筑底回升的過程也將離我們不遠，只要走出磨底過程，A股市場各指數(shù)大概率迎來估值修復(fù)與盈利改善。在筆者看來，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)向的預(yù)期下展望明年，有三大行業(yè)值得我們現(xiàn)在就去關(guān)注，它們分別是醫(yī)藥行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)游戲行業(yè)，代表著“現(xiàn)在”“過去”與“未來”。總結(jié)“過去”，把握“現(xiàn)在”，展望“未來”
在當下中國經(jīng)濟社會中，目前我們正處于一個重要的轉(zhuǎn)折點，而這轉(zhuǎn)折點的背后主要因素無疑是近期的疫情防控放開。11月中旬國家出臺的“二十條”優(yōu)化防疫措施解除了多地城市進行已久的靜默態(tài)勢，而12月初國家出臺的“新十條”意味著我國防疫開始告別過去，進入了一個全新的階段，自放開后，目前在社會面上短暫出現(xiàn)了大量的陽性感染者，作為商業(yè)主體的企業(yè)相關(guān)經(jīng)營活動受到了各種影響，現(xiàn)在無疑是處于高峰社會面感染數(shù)量的低谷期中，同時也意味著只要這低谷過去，那么我們必將迎來經(jīng)濟社會秩序的全面復(fù)蘇和反彈增長，同時也會醞釀出一堆機會。首先，在嚴格執(zhí)行了三年的防疫政策迎來新一輪調(diào)整后，必然會對醫(yī)藥投資市場帶來一輪新的機遇和挑戰(zhàn)，從核酸檢測到退燒藥，從方艙醫(yī)院到呼吸機的追捧對象的變化也使得A股市場中的板塊輪動成為必然，就目前來說，退熱、止咳、感冒等領(lǐng)域常見藥物需求增加是清晰可見的。
而在房地產(chǎn)方面，為化解過去胡亂擴張產(chǎn)生的房地產(chǎn)市場核心風險，今年以來各地政府已經(jīng)出臺多項相關(guān)政策來促使房地產(chǎn)項目安全落地，同時近期出臺的地產(chǎn)“金融16條”“三支箭”政策也在力保房地產(chǎn)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)獲益，比如時隔多年后監(jiān)管層再度允許上市房企進行股權(quán)融資，這給當前的樓市和房企起到非常積極的作用。而隨著近日一年一度的中央經(jīng)濟工作會議在京召開，再次定調(diào)了2023年房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展主旋律，“穩(wěn)”將會成為2023年房地產(chǎn)市場的關(guān)鍵詞，為了保交樓、保民生，2023年會有很大概率保持對房企融資的支持力度，房地產(chǎn)行業(yè)將有望企穩(wěn)回升。
至于對其他行業(yè)來說，我們要注意過去一直被監(jiān)管打壓如今又重新?lián)炱饋淼男袠I(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)游戲。2022 年12 月18 日，國家新聞出版署發(fā)布12月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?4 款產(chǎn)品獲批；與此同時還發(fā)布了2022 年進口網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?4 款進口游戲獲批。這是時隔17個月后，國家再度下發(fā)進口版號。自2022 年以來，由于國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)供需兩端承壓，移動游戲市場表現(xiàn)疲軟，市場規(guī)模持續(xù)下滑。根據(jù)Choice金融終端顯示，3月份開始國內(nèi)游戲市場始終處于同比下滑的狀態(tài)，其中3-11月同比降幅平均超過10%，最高降幅甚至高達27.61%。而從近期的版號發(fā)放數(shù)量和在政策端《“十四五”擴大內(nèi)需戰(zhàn)略實施方案》中提出要“發(fā)展在線文娛、云游戲”等領(lǐng)域的資料中我們可以感覺出某方面對于互聯(lián)網(wǎng)游戲行業(yè)態(tài)度的轉(zhuǎn)變。在官媒接連發(fā)聲、政策頻出利好的背景下，版號監(jiān)管進入常態(tài)化階段將有望為游戲行業(yè)帶來確定性增量，有利于相關(guān)公司釋放產(chǎn)品線游戲存量，提振游戲行業(yè)市場信心。游戲產(chǎn)業(yè)需求端壓力有效減輕，游戲市場有望重回增長。
關(guān)于2023年，百億私募也有話說！
關(guān)于如何抓住2023年新行情，在基金行業(yè)內(nèi)，大部分私募在后市展望上還是保持著一定的樂觀態(tài)度，但在細節(jié)上，布局方向上存在些許分歧。百億私募淡水泉投資在最新發(fā)布的月度觀點中提出，對明年的假設(shè)是上半年經(jīng)濟仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，“穩(wěn)增長”政策也將持續(xù)發(fā)力。防疫政策優(yōu)化效果顯現(xiàn)和房地產(chǎn)行業(yè)風險逐步出清，企業(yè)家信心修復(fù)，預(yù)期穩(wěn)定，將產(chǎn)生更多可投資機會。淡水泉認為要把握龍頭公司持續(xù)成長帶來的機會，而確定性大的機會存在于以下三個方面：工業(yè)及材料板塊，尤其是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司，以及部分金融板塊公司；消費領(lǐng)域的可選及必需消費；偏消費屬性的互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等機會。而另一家百億私募聚鳴投資董事長劉曉龍在接受專訪時表示，今年以來，受到外圍市場和地緣政治劇烈變化的影響，全球資本市場都出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，隨著是國家對于地產(chǎn)行業(yè)出臺了一些力度較大的保交付和融資相關(guān)的支持政策和疫情管理開始放松，下來一段時間市場可能以震蕩向上為主。雖然在目前階段還難以確定下一輪市場上行周期的核心主線，但接下來經(jīng)濟復(fù)蘇中表現(xiàn)最好的板塊，大概率會是近兩年基本面最受損、估值壓縮最突出的板塊。從投資方向來看，與經(jīng)濟強相關(guān)的行業(yè)方向最值得關(guān)注。從投資確定性角度而言，站在目前時點，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈與互聯(lián)網(wǎng)可能是未來基本面、業(yè)績和估值提升較大的兩個行業(yè)。同時，港股可能會是階段性更優(yōu)的選擇，一是因為跌幅更大，目前明顯更便宜；二是美國的流動性拐點會對港股帶來更明顯的實質(zhì)性利好。數(shù)據(jù)說明
本文所涉及的內(nèi)容不保證數(shù)據(jù)完整性與準確性，分析結(jié)論僅供參考，所涉及品種均不構(gòu)成實際投資操作建議。股市有風險，投資需謹慎。風險提示
本文所涉的文章觀點，僅代表筆者個人觀點，不代表本平臺的任何立場，不構(gòu)成任何投資建議。版權(quán)聲明
未經(jīng)許可，任何個人或機構(gòu)不得進行任何形式的修改或?qū)⑵溆糜谏虡I(yè)用途。轉(zhuǎn)載、引用、翻譯、二次創(chuàng)作（包括但不限于以影音等其他形式展現(xiàn)作品內(nèi)容）或以任何商業(yè)目的進行使用的，必須取得我司許可并注明作品來源為私募排排網(wǎng)，同時載明內(nèi)容域名出處。
考慮到2022年美聯(lián)儲加息、俄烏戰(zhàn)爭、國內(nèi)疫情沖擊等因素對國內(nèi)A股市場造成的系統(tǒng)性風險下，A股市場目前很有可能處于估值底部，那么經(jīng)濟基本面筑底回升的過程也將離我們不遠，只要走出磨底過程，A股市場各指數(shù)大概率迎來估值修復(fù)與盈利改善。在筆者看來，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)向的預(yù)期下展望明年，有三大行業(yè)值得我們現(xiàn)在就去關(guān)注，它們分別是醫(yī)藥行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)游戲行業(yè)，代表著“現(xiàn)在”“過去”與“未來”。總結(jié)“過去”，把握“現(xiàn)在”，展望“未來”
在當下中國經(jīng)濟社會中，目前我們正處于一個重要的轉(zhuǎn)折點，而這轉(zhuǎn)折點的背后主要因素無疑是近期的疫情防控放開。11月中旬國家出臺的“二十條”優(yōu)化防疫措施解除了多地城市進行已久的靜默態(tài)勢，而12月初國家出臺的“新十條”意味著我國防疫開始告別過去，進入了一個全新的階段，自放開后，目前在社會面上短暫出現(xiàn)了大量的陽性感染者，作為商業(yè)主體的企業(yè)相關(guān)經(jīng)營活動受到了各種影響，現(xiàn)在無疑是處于高峰社會面感染數(shù)量的低谷期中，同時也意味著只要這低谷過去，那么我們必將迎來經(jīng)濟社會秩序的全面復(fù)蘇和反彈增長，同時也會醞釀出一堆機會。首先，在嚴格執(zhí)行了三年的防疫政策迎來新一輪調(diào)整后，必然會對醫(yī)藥投資市場帶來一輪新的機遇和挑戰(zhàn)，從核酸檢測到退燒藥，從方艙醫(yī)院到呼吸機的追捧對象的變化也使得A股市場中的板塊輪動成為必然，就目前來說，退熱、止咳、感冒等領(lǐng)域常見藥物需求增加是清晰可見的。
關(guān)于如何抓住2023年新行情，在基金行業(yè)內(nèi)，大部分私募在后市展望上還是保持著一定的樂觀態(tài)度，但在細節(jié)上，布局方向上存在些許分歧。百億私募淡水泉投資在最新發(fā)布的月度觀點中提出，對明年的假設(shè)是上半年經(jīng)濟仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，“穩(wěn)增長”政策也將持續(xù)發(fā)力。防疫政策優(yōu)化效果顯現(xiàn)和房地產(chǎn)行業(yè)風險逐步出清，企業(yè)家信心修復(fù)，預(yù)期穩(wěn)定，將產(chǎn)生更多可投資機會。淡水泉認為要把握龍頭公司持續(xù)成長帶來的機會，而確定性大的機會存在于以下三個方面：工業(yè)及材料板塊，尤其是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司，以及部分金融板塊公司；消費領(lǐng)域的可選及必需消費；偏消費屬性的互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等機會。而另一家百億私募聚鳴投資董事長劉曉龍在接受專訪時表示，今年以來，受到外圍市場和地緣政治劇烈變化的影響，全球資本市場都出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，隨著是國家對于地產(chǎn)行業(yè)出臺了一些力度較大的保交付和融資相關(guān)的支持政策和疫情管理開始放松，下來一段時間市場可能以震蕩向上為主。雖然在目前階段還難以確定下一輪市場上行周期的核心主線，但接下來經(jīng)濟復(fù)蘇中表現(xiàn)最好的板塊，大概率會是近兩年基本面最受損、估值壓縮最突出的板塊。從投資方向來看，與經(jīng)濟強相關(guān)的行業(yè)方向最值得關(guān)注。從投資確定性角度而言，站在目前時點，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈與互聯(lián)網(wǎng)可能是未來基本面、業(yè)績和估值提升較大的兩個行業(yè)。同時，港股可能會是階段性更優(yōu)的選擇，一是因為跌幅更大，目前明顯更便宜；二是美國的流動性拐點會對港股帶來更明顯的實質(zhì)性利好。數(shù)據(jù)說明
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