用一些帶有強烈個人色彩的回憶，來記錄公募這一年的動蕩。

今年最喜歡的基金經理——陳金偉

陳金偉在2021年一度聲名鵲起，規(guī)模直沖百億，但在剛剛結束的這一年里，一切都不是很順利。產品年內跌幅超過26%，跑輸了股混基金指數，管理規(guī)模也跌至50億。

投資向來是疾風知勁草的，越是逆境，越能看出資產管理人的心性。逆境中的陳金偉不疾不徐，對當下的困難有準備，對自己的投資策略有信心。

在二季報里，陳金偉寫道：“我們不再反思，我們只能接受一個事實，就是我們的策略是有短板的，我們 雖然仍在優(yōu)化，但是經過時間考驗后，任何策略收益都會均值回歸?！?/p>陳金偉每次季報都會不厭其煩的重復他的投資理念：絕大部分基于基本面的投資大體可以分為三個要素：估值、景氣度、公司質地。假設每個投資者總共有 100 分，需要將 100 分分配給這三個要素。我們愿意把 50 分給好公司，40 分給低估值，10 分給產業(yè)趨勢。

在陳金偉看來，好公司可以簡化到兩個維度上：勝負已分、空間尚存。從持倉結果上看，就呈現出陳金偉配置了很多細分行業(yè)的龍頭公司，在他看來小行業(yè)龍頭優(yōu)于大行業(yè)的老二。

低估值對于陳金偉的意義在于提供了容錯度，當看錯了的時候，低估值能夠保護。

之所以對產業(yè)趨勢相對謹慎，是因為陳金偉相信，確定的產業(yè)趨勢也并不代表確定的公司成長。越是確定的產業(yè)趨勢，供給的沖擊越是猛烈，公司成長確定性面臨的挑戰(zhàn)也越大。

陳金偉的投資習慣是勤奮挖掘，懶于跟蹤?？v觀他的持倉，可以看到他總是在孜孜不倦的挖掘很細微的投資機會，這是他重要的超額收益來源。

站在當下，陳金偉對未來市場相對樂觀，看好“新能源+”領域的投資機會。

當我在投資主動權益產品時，我總是青睞于那些對自己投資理念有絕對信心的投資者。市場波云詭譎，內心的篤定是非常重要的。

主動權益產品的收益，說到底就是基金經理投資理念所呈現出來的概率優(yōu)勢。景氣投資、深度價值、周期投資……這些方法論拉長周期來看，其實年化收益都是差不多的，無非是階段性的能夠在市場中取得比較好的業(yè)績。

優(yōu)秀的基金經理在市場風格與自己不相匹配的階段，對內厘清自己投資方法的長板和短板，對外做好扎實的研究工作，等待風口歸來，再度揚帆起航。

所謂知其雄守其雌，看好陳金偉未來的投資生涯。

今年最喜歡的基金公司——國海富蘭克林

國海富蘭克林是今年比較火的基金公司之一，趙曉光老驥伏櫪業(yè)績給力，劉曉更是今年最火的主動權益女將，王曉寧的產品也被越來越多的機構所關注。這家相當長一段時間里都不溫不火的基金公司，如今正在成為機構和基金投顧的寵兒。

有幸今年和國海富蘭克林的權益團隊做了一次深度交流，從公司總經理徐荔蓉到研究總監(jiān)王曉寧，從當紅基金經理劉曉到資深研究員張瓊鋼。

每一次這樣的深度交流機會，都讓我對基金投研的運轉有更深刻的理解。

解析基金的投研組織，在我看來最重要的其實就是三個方面：文化、流程、人。

文化決定了組織的作風和基因，流程是組織流暢運行的基礎，而人的選拔和培養(yǎng)則決定了組織的厚度。

說起來簡單，但落地的過程中，又極其復雜。

文化的形成絕不是自上而下的喊口號貼便簽就夠了，而是要能夠有效落地到指導業(yè)務的推進中，否則文化就沒有在組織內部自下而上的生命力，文化是否能夠結合組織稟賦，能否真的有利于業(yè)務推進，都是很考驗管理層的。

流程和人的考量同樣復雜，總而言之，基金公司是聰明人扎堆的地方，家不是那么好當的。

不少公募一度都形成了很復雜的工作環(huán)境，盤根錯節(jié)的，讓人頭疼。

國海富蘭克林人的開心是聽得見的，他們彼此之間的松弛感，流淌在辦公室的吵鬧中，表露在每個人隨性的穿搭上。

徐荔蓉的一番話留給我很深的印象：“我關心的是人本身，我不關心你犯了什么錯，但我關心你的心理狀態(tài)，你只要心情是放松的、態(tài)度是認真的、學習是積極的。那么業(yè)績落后只是暫時的結果，只要保持狀態(tài)就都會回來的?！?/p>國海富蘭克林的投研人員們氣質上是有點像的，趙曉東如果腰間掛個卷尺，就特別像工程師；劉曉伏案的時候，很像老成持重的財務人員；張瓊鋼站上講臺，一定特別像理科班班主任……樸實又有生命力的狀態(tài)，從所有人身上不自覺地流露。

這種氣質來自于長期主義對專業(yè)能力的自矜和人本主義下的工作愉悅的松弛，這也是國海富蘭克林最獨特的基因，適合長跑的基因。