在今年“碳中和”政策的帶動(dòng)下，環(huán)保、新能源領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。經(jīng)常關(guān)注財(cái)經(jīng)新聞的朋友可能有注意到，與“碳中和”相伴出現(xiàn)的還有個(gè)熱門(mén)概念——ESG。

那小夏今天就來(lái)和大家聊聊，ESG到底是什么？跟我們的投資又有哪些關(guān)系呢？

01

什么是ESG？

ESG，從名稱(chēng)來(lái)看，又與環(huán)保和投資有關(guān)，就是將環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）與公司治理（Governance）三個(gè)英文單詞的首字母連在一起。ESG投資，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是在投資決策過(guò)程中，在考慮財(cái)務(wù)回報(bào)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步充分考慮環(huán)境、社會(huì)、公司治理等因素為企業(yè)帶來(lái)的道德影響，評(píng)估企業(yè)運(yùn)營(yíng)的可持續(xù)性和社會(huì)影響。換句話(huà)說(shuō)，ESG投資不僅重視投資回報(bào)，也兼顧投資所帶來(lái)的社會(huì)影響。

所以ESG投資自然也需要考慮三個(gè)方面的因素：

環(huán)境方面，著重考察企業(yè)的能源和資源效率是否能夠在當(dāng)前的社會(huì)環(huán)境中持續(xù)茁壯成長(zhǎng)。例如，同樣是發(fā)電企業(yè)，光伏、風(fēng)能等發(fā)電就可能比火電的“分?jǐn)?shù)”要高；

社會(huì)方面，會(huì)考慮公司發(fā)展中的人文元素，比如企業(yè)文化、雇員關(guān)系、消費(fèi)者關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系、社區(qū)關(guān)系等。一家員工平均任職時(shí)間10年的公司，就可能會(huì)比每年員工離職率超過(guò)50%的公司“分?jǐn)?shù)”要高；

公司治理方面，會(huì)考慮董事會(huì)和公司監(jiān)督、股東等管理層的態(tài)度。一家架構(gòu)明晰、管理層定期與投資者保持高效愉快溝通的公司，就可能比那些常年內(nèi)斗、時(shí)不時(shí)上頭條的公司“分?jǐn)?shù)”要高。（來(lái)源：騰訊新聞，2021.07.05；星火數(shù)科，2020.12.10）

采取ESG投資策略的投資人通常會(huì)對(duì)企業(yè)的這三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析，并基于分析結(jié)果選擇表現(xiàn)較好的企業(yè)的股票。舉個(gè)例子：如果將投資比作學(xué)生選拔，我們通常的投資就是只看考試成績(jī)，誰(shuí)考得好選誰(shuí)；而ESG投資除了看成績(jī)之外，還要看學(xué)生的道德水準(zhǔn)和綜合素質(zhì)，通過(guò)各維度的綜合評(píng)選，選出德智體美勞全面發(fā)展的好學(xué)生。

02

ESG對(duì)投資有哪些吸引力？

ESG投資在歐美早有發(fā)展，知名的聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資原則組織（簡(jiǎn)稱(chēng)UN PRI），就是由聯(lián)合國(guó)前秘書(shū)長(zhǎng)科菲·安南于2006年?duì)款^發(fā)起，旨在幫助投資者理解環(huán)境、社會(huì)和公司治理等要素對(duì)投資價(jià)值的影響，并支持各簽署機(jī)構(gòu)將這些要素融入投資戰(zhàn)略、決策及積極所有權(quán)中。

那么對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)ESG有什么吸引力呢？小夏為大家總結(jié)出以下三點(diǎn)。

首先從投資回報(bào)方面來(lái)看，越來(lái)越多的學(xué)術(shù)研究顯示，ESG表現(xiàn)好的公司更有利于形成長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為股東帶來(lái)更好回報(bào)。從2016年初到2021年6月底，MSCI全球ESG領(lǐng)先指數(shù)的年化收益率達(dá)到了13.6%，高于基準(zhǔn)指數(shù)2.3個(gè)百分點(diǎn)。尤其是對(duì)于新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，ESG投資的超額收益還高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，從2008年到2020年間，MSCI新興市場(chǎng)ESG領(lǐng)先指數(shù)相對(duì)基準(zhǔn)的年均超額收益率高達(dá)5.5%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：平安證券）

從投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，ESG通過(guò)從多維度鑒別公司的質(zhì)地，正成為投資中重要的“排雷”工具，顯著減少公司在環(huán)境、社會(huì)及公司治理方面出現(xiàn)問(wèn)題所帶來(lái)的負(fù)面影響和損失，比如環(huán)境處罰、勞資糾紛、管理不當(dāng)?shù)?。?jiǎn)單來(lái)說(shuō)，使用ESG測(cè)評(píng)，投資者有較大概率在投資組合中剔除那些存在高風(fēng)險(xiǎn)、閃崩或“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)的公司，從而更有效地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

從投資影響力來(lái)看，ESG投資還能使投資人為社會(huì)帶來(lái)正面影響力，因?yàn)槟闼顿Y的公司是可能解決全球環(huán)境問(wèn)題、促進(jìn)社會(huì)發(fā)展的，因此你的投資行為在獲得良好投資回報(bào)的同時(shí)，也能為世界作出正向貢獻(xiàn)。（參考來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)，2021.02.01）

03

國(guó)內(nèi)首家承諾“碳中和”目標(biāo)及路徑的公募基金

近年來(lái)，ESG投資在中國(guó)也得到了快速發(fā)展。華夏基金作為中國(guó)最早開(kāi)始ESG投資布局的公募基金公司之一，早在2017年就加入了聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資原則，并于2020年獲得該國(guó)際組織ESG“策略與治理”模塊全球最高等級(jí)A+評(píng)定。2020年4月，華夏基金與荷蘭合作伙伴NNIP，共同在盧森堡發(fā)行了全球首只投資中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)的跨境責(zé)任投資產(chǎn)品，運(yùn)行一年多以來(lái)收益已經(jīng)翻倍，社會(huì)反響和投資效益都比較顯著。

今年7月9日，經(jīng)ESG業(yè)務(wù)委員會(huì)決議通過(guò)，華夏基金提出自2021年起實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)“碳中和”的目標(biāo)，成為國(guó)內(nèi)首家明確提出“碳中和”具體目標(biāo)和實(shí)施路徑的公募基金公司。目前我們已經(jīng)制定出完整的“碳中和”實(shí)施方案，自2021年起逐步實(shí)現(xiàn)本機(jī)構(gòu)自身運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的“碳中和”，并計(jì)劃于2025年前完成投資組合碳排放基線(xiàn)測(cè)算及目標(biāo)設(shè)定。未來(lái)，華夏基金將積極響應(yīng)國(guó)家“碳中和”號(hào)召，提前實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)“碳中和”，為國(guó)家碳減排貢獻(xiàn)力量。

溫馨提示：本資料僅為服務(wù)信息，不構(gòu)成對(duì)于投資者的實(shí)質(zhì)性建議或承諾，也不作為任何法律文件。本資料中全部?jī)?nèi)容均為截止發(fā)布日的信息，如有變更，請(qǐng)以最新信息為準(zhǔn)。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。