2022年市場(chǎng)即將收官。站在辭舊迎新的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，由金融界主辦的“第十一屆領(lǐng)航中國(guó)基金行業(yè)年會(huì)” 12月28日順利召開，16位來(lái)自業(yè)界的專家學(xué)者、基金行業(yè)公私募機(jī)構(gòu)代表就“權(quán)益投資大時(shí)代”新機(jī)遇進(jìn)行深度分享。在年會(huì)《擒牛記》分享的壓軸環(huán)節(jié)，來(lái)自華夏基金、嘉實(shí)基金、財(cái)通資管的一線實(shí)戰(zhàn)派基金經(jīng)理就2023年新能源方向投資機(jī)遇做了研判。

“長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)變遷是資本市場(chǎng)的核心的驅(qū)動(dòng)力量，能不能抓住這條主線決定了長(zhǎng)期的投資的收益?！?strong>華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)李俊指出，能源體系的重塑，新能源車對(duì)于“車”的重新定義，以及碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的制定等都決定了新能源板塊是確定性非常強(qiáng)的長(zhǎng)期賽道，目前還處于上升周期的初中級(jí)的階段，未來(lái)發(fā)展空間非常大。

李俊分析，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇基本比較明確，當(dāng)前正逐漸從衰退的后期過(guò)渡到復(fù)蘇的前期。在流動(dòng)性方面，今年美國(guó)的加息縮表是比較激進(jìn)的。雖然我國(guó)一再?gòu)?qiáng)調(diào)以我為主，但是匯率的壓力始終是政策的進(jìn)一步走向?qū)捤傻闹萍s。接下來(lái)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏開始放緩，直至在未來(lái)的某個(gè)點(diǎn)位上停止加息，我國(guó)寬松的空間會(huì)進(jìn)一步放開。在政策方面，大概率是財(cái)政政策以及準(zhǔn)財(cái)政政策為主導(dǎo)，貨幣政策為輔。基于對(duì)宏觀環(huán)境的預(yù)判，我們對(duì)于明年A股市場(chǎng)的判斷整體上是比較樂(lè)觀的。

具體到新能源細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，李俊表示主要看好以下三大方向：

第一，是盈利在產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的重新分配，過(guò)去兩年，上游原材料價(jià)格漲幅比較高，比如光伏板塊上游硅料、硅片的價(jià)格，鋰電池板塊的碳酸鋰價(jià)格，都出現(xiàn)了較大的漲幅，高企的成本，也導(dǎo)致中游環(huán)節(jié)企業(yè)盈利壓縮比較嚴(yán)重，隨著上游產(chǎn)能放量，原材料價(jià)格出現(xiàn)了松動(dòng)，中游企業(yè)的毛利率會(huì)得到擴(kuò)張，所以，無(wú)論是光伏板塊的組件、新能源車?yán)锏碾姵?，都有可能在未?lái)出現(xiàn)盈利的環(huán)比改善。

第二，新技術(shù)是新能源板塊增速最快的方向，我們也看到，包括鋰電和光伏的新技術(shù)迭代是層出不窮的。新技術(shù)方向帶動(dòng)下游需求快速增長(zhǎng)，推動(dòng)格局優(yōu)化，催生重要的投資機(jī)會(huì)。新技術(shù)方向，建議關(guān)注鋰電板塊的復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)鏈、鈉電產(chǎn)業(yè)鏈；光伏板塊的TOPCon、異質(zhì)結(jié)等等，以及海上風(fēng)電。

第三，為支撐新能源占比逐漸提高，靈活性資源是投資的重點(diǎn)。火電靈活性改造、電化學(xué)儲(chǔ)能等技術(shù)方向均是發(fā)展重點(diǎn)。在儲(chǔ)能、光伏、新能源車、風(fēng)電四大新能源細(xì)分賽道，目前看，儲(chǔ)能至少是明年空間最大的細(xì)分賽道，建議重點(diǎn)關(guān)注。

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