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數(shù)據(jù)是個寶數(shù)據(jù)寶炒股少煩惱編者按：編者按：黨的二十大報告指出，必須完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅持社會主義市場經(jīng)濟(jì)改革方向，堅持高水平對外開放，加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。自2004年聯(lián)合國正式提出ESG（環(huán)境、社會、治理）理念以來，在各界積極參與和推動下，ESG已成為全球重要的投資策略及公司評價標(biāo)準(zhǔn)。相較于傳統(tǒng)的評價上市公司標(biāo)準(zhǔn)，ESG更關(guān)注企業(yè)在環(huán)境、社會、治理方面的績效，而非僅僅注重企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)——這既是中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也與新發(fā)展理念高度契合，有望成為我國達(dá)成雙碳目標(biāo)，建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的有力抓手。在此背景下，證券時報·中國資本市場研究院全面總結(jié)過去一年我國ESG的發(fā)展，推出《2022年中國ESG發(fā)展綜述》，此篇為投資篇。黨的二十大報告提出“推動綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生”。綠色可持續(xù)發(fā)展是社會發(fā)展的必然趨勢，ESG強(qiáng)調(diào)的環(huán)境、社會、經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展與高質(zhì)量發(fā)展理念不謀而合。綠色金融是服務(wù)生態(tài)文明建設(shè)和綠色高質(zhì)量發(fā)展的新型金融模式，其最重要的功能就是引導(dǎo)金融資源投向綠色實(shí)體經(jīng)濟(jì)。目前，ESG投資已成為全球資本關(guān)注的焦點(diǎn)，越來越多的資管機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)所有者在投資時會將環(huán)境、社會治理納入投資策略、決策和實(shí)踐。保險、銀行、社保基金等機(jī)構(gòu)正積極探索ESG領(lǐng)域的投資，投資體系逐步完善。全球簽署UN PRI機(jī)構(gòu)數(shù)加速增長2006年聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則組織（UN PRI）成立，旨在幫助投資者理解ESG議題對投資價值的影響，并支持各簽署機(jī)構(gòu)將ESG融入投資戰(zhàn)略、決策和積極所有權(quán)決策過程中，讓投資活動更符合社會的廣泛利益。過去16年，全球PRI簽署機(jī)構(gòu)數(shù)量快速增長。據(jù)UN PRI官網(wǎng)顯示，截至2022年12月30日，全球已有90多個國家的5311家機(jī)構(gòu)加入UN PRI，較上年增加718家，數(shù)量是10年前的5倍。其中，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)多達(dá)4054家，資產(chǎn)所有者724家，第三方機(jī)構(gòu)533家。過去三年（2020年-2022年），簽署UN PRI機(jī)構(gòu)數(shù)量加速增長，平均增速超30%，是2017年-2019年平均增速的兩倍。
國內(nèi)ESG投資起步較晚，但擴(kuò)容速度可觀。2012年12月20日，九鼎投資成為國內(nèi)第一家簽署UN PRI的機(jī)構(gòu)，2018年以來簽署機(jī)構(gòu)數(shù)量激增。2020年至2021年，除拉丁美洲外，中國是簽署數(shù)量增長最快的國家，增幅為46%。截至2022年12月31日，國內(nèi)加入PRI的機(jī)構(gòu)有123家（其中有91家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)加入UN PRI），較2021年增加近40家，是10年前的60倍。在談?wù)揈SG時，機(jī)構(gòu)并非只是空喊口號。全球資本市場對ESG投資的關(guān)注度持續(xù)上升，投資規(guī)模不斷壯大。根據(jù)UN PRI數(shù)據(jù)顯示，截至2021年，簽署方全球管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到121萬億美元，占全球機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)的一半以上，較2020年增加近19萬億美元，較2006年增加18倍。這其中，美國、歐洲、日本等主要地區(qū)的ESG投資規(guī)模合計達(dá)35.3萬億美元，占比超三分之一。與此同時，截至2021年，加入UN PRI的資產(chǎn)所有者ESG資管規(guī)模接近30萬億美元，較15年前增加13.6倍。據(jù)彭博統(tǒng)計，2025年ESG相關(guān)資產(chǎn)預(yù)計將激增至50萬億美元以上，約占全球資產(chǎn)所有者管理規(guī)模的三分之一。
踐行ESG：助力公司長遠(yuǎn)發(fā)展ESG領(lǐng)域的專業(yè)人士認(rèn)為，資管機(jī)構(gòu)看好的不僅是ESG自身投資價值，更看重其所投標(biāo)的的潛在價值。ESG雖然是非財務(wù)指標(biāo)，短期內(nèi)的確會增加企業(yè)成本，但ESG對企業(yè)管理卻有著長遠(yuǎn)的影響，金風(fēng)科技副總裁兼董事會秘書馬金儒女士認(rèn)為，ESG與財務(wù)指標(biāo)相互促進(jìn)，ESG有利于企業(yè)更加長遠(yuǎn)的發(fā)展。環(huán)保是上市公司踐行ESG的一大抓手，證券時報·中國資本市場研究院以過去10年可統(tǒng)計環(huán)保投入金額的2092家上市公司（含重復(fù)）為樣本，分別計算環(huán)保投入后T+1年、T+2年（T代表環(huán)保投入年份）的業(yè)績和市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，環(huán)保投入對業(yè)績提振顯著。投入金額1億元至5億元公司在T+1年、T+2年的凈利潤增幅（均值）均超過50%，明顯高于投入低于1億元公司；投入低于50萬元公司凈利潤增速表現(xiàn)低迷。二級市場反應(yīng)有所延遲，相關(guān)公司在T+2年的平均漲幅大幅超過T+1年，比如環(huán)保投入1億元至5億元公司，T+2年平均漲幅超過16%，超過T+1年近5個百分點(diǎn)；環(huán)保投入超過5億元公司，T+2年平均漲幅11.59%，超過T+1年平均漲幅5個百分點(diǎn)以上。ESG的投入對企業(yè)而言可以認(rèn)為是機(jī)遇，雖有一定延遲，但潛在價值遠(yuǎn)超成本。上市公司環(huán)保投入規(guī)模整體上呈上升趨勢，其中2021年平均投入金額2.7億元，創(chuàng)過去10年新高。隨著非財務(wù)指標(biāo)價值逐漸顯現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)視ESG投資為新風(fēng)向。全國碳市場：2022年12月成交額創(chuàng)年內(nèi)新高全國碳排放權(quán)交易市場作為國內(nèi)ESG投資的重要創(chuàng)新以及完成“雙碳”目標(biāo)的重要工具，上線近一年半以來總體運(yùn)行平穩(wěn)，全國碳市場排放配額累計成交2.29億噸，累計成交額104.48億元。2022年成交5088.95萬噸，成交額28.14億元，其中12月成交額14.59億元，創(chuàng)2022年內(nèi)新高。碳數(shù)據(jù)在國內(nèi)ESG投資策略中的應(yīng)用尚處于起步階段，ESG投資策略以負(fù)面篩選法為主，通常是將碳排放量過高的企業(yè)進(jìn)行排除，以規(guī)避風(fēng)險，比如綠色金融產(chǎn)品、碳中和債券等。目前生態(tài)環(huán)境部正不斷完善碳市場制度，規(guī)定發(fā)電設(shè)施的溫室氣體排放核算邊界和排放源確定、化石燃料燃燒排放核算、購入使用電力排放核算等要求。未來，碳排放在ESG投資的應(yīng)用場景或?qū)⒏迂S富。主題指數(shù)：超額收益穩(wěn)健自ESG進(jìn)入投資者視線以來，一二級資本市場將ESG納入投資考量的趨勢愈發(fā)明顯，全球主題指數(shù)、理財產(chǎn)品相繼與ESG嵌連。公開信息顯示，MSCI已發(fā)布超過25類、1500條ESG指數(shù)。整體來看，ESG主題指數(shù)有穩(wěn)健的超額收益，ESG投資因此而頗受青睞。以全球主要ESG指數(shù)近5年（2018年-2022年）的表現(xiàn)來看，ESG 300指數(shù)僅2019年跑輸滬深300指數(shù)；美國市場ESG指數(shù)2019年至2021年平均漲幅均超過15%。2022年全球資本市場普跌局面下，國證ESG 300指數(shù)、中證ESG 100指數(shù)同期分別小幅跑贏滬深300指數(shù)1.71個、0.99個百分點(diǎn)，美國市場ESG指數(shù)均值小幅跑輸標(biāo)普500指數(shù)。
主題基金：“雙碳”背景下加速擴(kuò)容ESG投資在國內(nèi)迎來快速發(fā)展期，中國投資者在全球負(fù)責(zé)任投資進(jìn)程中也正扮演著越來越重要的角色。中國出臺的一系列相關(guān)政策，為未來的ESG投資提供了強(qiáng)有力的保障。越來越多的機(jī)構(gòu)投資者對ESG主題投資興趣升溫，基金公司、債券管理者、保險公司、銀行理財?shù)戎髁髻Y管機(jī)構(gòu)競相參與。證券時報·中國資本市場研究院統(tǒng)計，截至2022年12月30日，境內(nèi)成立的ESG投資基金合計273只（不同份額未合并），累計發(fā)行規(guī)模超3150億元。其中以“ESG”命名的純主題基金數(shù)量不多，不到40只；以“碳中和”命名的基金有28只。2022年易方達(dá)基金、南方基金、富國基金、招商基金、匯添富基金等知名基金公司旗下的“中證上海環(huán)交所碳中和ETF”紛紛上市交易，且發(fā)行規(guī)模均超過10億元，其中易方達(dá)中證上海環(huán)交所碳中和ETF發(fā)行規(guī)模最高，達(dá)到42.74億元。
從投資類型看，混合型基金數(shù)量最多，接近150只；其次是股票型基金，接近90只。從投資主題來看，ESG投資基金主要涉及電力、光伏、低碳、新能源、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境治理等。“雙碳”目標(biāo)提出以來，ESG投資基金發(fā)行加速。2021年新增成立69只，接近過去5年的總和（2016年-2020年）,成立數(shù)量創(chuàng)歷史之最；2022年新增成立58只，發(fā)行規(guī)模略有下降。在激烈的市場競爭中，ESG投資基金以良好的收益率和較強(qiáng)的風(fēng)險分散能力受到了廣大投資者的一致認(rèn)可。以可統(tǒng)計收益的ESG投資基金投資回報（年化，取均值）來看，2015年至2022年僅3年小幅跑輸滬深300指數(shù)，2020年至2022年持續(xù)跑贏滬深300指數(shù)，2020年平均回報率近56%，是滬深300指數(shù)的2倍多。諾安油氣能源、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先A、廣發(fā)價值領(lǐng)先A等2022年以來年化回報率均超過10%。主題理財產(chǎn)品：2022年新增發(fā)行數(shù)量翻倍乘政策東風(fēng)，近年來ESG主題理財產(chǎn)品迅速擴(kuò)容，投資領(lǐng)域也呈現(xiàn)多元化特征。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，含有“ESG”關(guān)鍵詞的凈值型銀行理財產(chǎn)品共計發(fā)行132只（含不同份額），發(fā)行機(jī)構(gòu)包括農(nóng)銀理財、華夏理財、中銀理財、青銀理財、建信理財、交銀理財、上銀理財?shù)茹y行旗下理財公司，重點(diǎn)投資方向?yàn)榫G色債券等，涵蓋節(jié)能環(huán)保、綠色建筑、清潔能源、污染防治、生態(tài)保護(hù)等領(lǐng)域。不過，ESG主題理財產(chǎn)品現(xiàn)階段仍以探索為主，以穩(wěn)健投資風(fēng)格的混合債券型固收類為主，風(fēng)險等級較低。但不難看出，ESG產(chǎn)品發(fā)行正在加速，相關(guān)公司加速布局，搶占投資風(fēng)口。2022年新成立65只ESG主題理財產(chǎn)品，數(shù)量較2021年翻倍，其中農(nóng)銀理財發(fā)行近30只。
從業(yè)績表現(xiàn)來看（成立不足一年按年化收益率計算），近4年（2019年至2022年），ESG主題理財產(chǎn)品單位復(fù)權(quán)凈值增長率（均值）分別為4.19%、6.79%、4.8%和-0.43%，2021年及2022年分別跑贏滬深300指數(shù)10個百分點(diǎn)和22個百分點(diǎn)。市場大漲時，ESG主題理財產(chǎn)品雖未能跑贏主要指數(shù)，但下跌時，這類理財產(chǎn)品表現(xiàn)出極強(qiáng)的穩(wěn)健性。國內(nèi)資產(chǎn)管理市場綜合服務(wù)提供商普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，隨著可持續(xù)發(fā)展、綠色發(fā)展理念的逐步深入，未來ESG主題銀行理財產(chǎn)品有望加速發(fā)行。主題債券：發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高相比銀行理財產(chǎn)品，綠色債券在國內(nèi)起步早，發(fā)展迅猛，最早可追溯至2010年左右。在ESG投資理念的驅(qū)動下，綠色債券兼顧商業(yè)價值和社會價值，同時打響國內(nèi)ESG債券投資的“第一槍”。按照投資對象劃分，ESG債券包括綠色債券、社會債券、可持續(xù)發(fā)展債券及可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，其中綠色債券是ESG債券的主力軍，國企、政府投融資平臺是主要發(fā)行人。據(jù)同花順統(tǒng)計，截至2022年12月30日，境內(nèi)ESG債券發(fā)行規(guī)模累計超過4.2萬億元，其中綠色債券發(fā)行規(guī)模合計超過2.7萬億元，市場存續(xù)規(guī)模1.5萬億元，較2010年的195億元增加75倍多。2021年ESG債券發(fā)行加速，數(shù)量及規(guī)模較上一年翻倍；2022年以來，境內(nèi)合計發(fā)行ESG債券740余只，發(fā)行規(guī)模超1.5萬億元，其中綠色債券發(fā)行8883億元，ESG債券和綠色債券發(fā)行規(guī)模均創(chuàng)出歷史新高。投資效益凸顯，ESG債券相關(guān)指數(shù)過去兩年回報優(yōu)于滬深300指數(shù)。以滬深300 ESG債券指數(shù)為例，該指數(shù)2021年、2022年分別上漲4.84%、2.76%，分別跑贏滬深300指數(shù)10個百分點(diǎn)和24個百分點(diǎn)。作為全球第二大債券市場，人民銀行研究局巡視員周學(xué)東表示，中國綠色債券市場未來增長空間巨大。ESG債券投資從政策驅(qū)動向市場驅(qū)動進(jìn)行轉(zhuǎn)變，對于綠色債券市場下一步發(fā)展，周學(xué)東建議，一是進(jìn)一步完善綠色債券制度規(guī)范，確保綠色債券的綠色屬性；二是有序加大債券產(chǎn)品創(chuàng)新。注入活力：ESG投資增量資金在路上社保基金未來也將構(gòu)建全面的可持續(xù)投資管理體系，加大對ESG主題基金和項(xiàng)目投資。據(jù)透露，社?；鹫袠?biāo)涉及可持續(xù)投資產(chǎn)品、戰(zhàn)略新興產(chǎn)品，前者主要投向ESG領(lǐng)域。作為“國家隊”的代表，社?；瓞F(xiàn)階段雖未進(jìn)行ESG投資，但其持倉卻透露端倪。以ESG 300成份股來看，社?；?022年二季度末合計持倉市值近2400億元，較2021年末小幅增加，持股比例也有所增加，其中新能源、節(jié)能環(huán)保等概念股加倉幅度居前。隨著ESG數(shù)據(jù)透明度的增加，“雙碳”目標(biāo)的明確，全球投資者對ESG的接受程度穩(wěn)步提升。海外ESG投資規(guī)模正大幅增長，ESG投資實(shí)踐在國內(nèi)二級市場逐漸普及開來，ESG投資創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益、投資回報成果顯著。基金、銀行理財、債券、保險等開展的ESG投資初具成效。多數(shù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)從戰(zhàn)略層面加深對ESG理念的認(rèn)知，將其納入制度和標(biāo)準(zhǔn)體系中，并積極探索投資機(jī)制與產(chǎn)品的創(chuàng)新。ESG成為投資新熱土之際，企業(yè)、投資者該如何把握投資風(fēng)向？在2022中國企業(yè)家博鰲論壇上，全國政協(xié)委員、上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹認(rèn)為對ESG的投資能夠帶來更多高質(zhì)量資本，同時還闡述ESG對金融投資的要求與訴求。他認(rèn)為ESG能給企業(yè)帶來很多好處，如彰顯企業(yè)擔(dān)當(dāng)，提升企業(yè)價值，吸引更多資源，促進(jìn)企業(yè)更好發(fā)展等。全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝表示，ESG投資是未來的主流方向，ESG投資可為我國經(jīng)濟(jì)向可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型提供資金支持，是資本踐行新發(fā)展理念、承擔(dān)社會責(zé)任的重要體現(xiàn)。社?；鹱猿闪⒁詠硎冀K堅持“長期投資、責(zé)任投資、價值投資”的理念，注重投資標(biāo)的在環(huán)境友好、社會責(zé)任和公司治理方面的表現(xiàn),與ESG投資理念高度契合。下一步,社?；饘⒃谇捌谕顿Y實(shí)踐的基礎(chǔ)上,探索將可持續(xù)投資考慮的環(huán)境、社會責(zé)任、治理(ESG)等因素整合到基金投資管理的全流程中。聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。責(zé)編：周莎校對：王錦程數(shù)據(jù)寶數(shù)據(jù)寶（shujubao2015）：證券時報智能原創(chuàng)新媒體。
國內(nèi)ESG投資起步較晚，但擴(kuò)容速度可觀。2012年12月20日，九鼎投資成為國內(nèi)第一家簽署UN PRI的機(jī)構(gòu)，2018年以來簽署機(jī)構(gòu)數(shù)量激增。2020年至2021年，除拉丁美洲外，中國是簽署數(shù)量增長最快的國家，增幅為46%。截至2022年12月31日，國內(nèi)加入PRI的機(jī)構(gòu)有123家（其中有91家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)加入UN PRI），較2021年增加近40家，是10年前的60倍。在談?wù)揈SG時，機(jī)構(gòu)并非只是空喊口號。全球資本市場對ESG投資的關(guān)注度持續(xù)上升，投資規(guī)模不斷壯大。根據(jù)UN PRI數(shù)據(jù)顯示，截至2021年，簽署方全球管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到121萬億美元，占全球機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)的一半以上，較2020年增加近19萬億美元，較2006年增加18倍。這其中，美國、歐洲、日本等主要地區(qū)的ESG投資規(guī)模合計達(dá)35.3萬億美元，占比超三分之一。與此同時，截至2021年，加入UN PRI的資產(chǎn)所有者ESG資管規(guī)模接近30萬億美元，較15年前增加13.6倍。據(jù)彭博統(tǒng)計，2025年ESG相關(guān)資產(chǎn)預(yù)計將激增至50萬億美元以上，約占全球資產(chǎn)所有者管理規(guī)模的三分之一。踐行ESG：助力公司長遠(yuǎn)發(fā)展ESG領(lǐng)域的專業(yè)人士認(rèn)為，資管機(jī)構(gòu)看好的不僅是ESG自身投資價值，更看重其所投標(biāo)的的潛在價值。ESG雖然是非財務(wù)指標(biāo)，短期內(nèi)的確會增加企業(yè)成本，但ESG對企業(yè)管理卻有著長遠(yuǎn)的影響，金風(fēng)科技副總裁兼董事會秘書馬金儒女士認(rèn)為，ESG與財務(wù)指標(biāo)相互促進(jìn)，ESG有利于企業(yè)更加長遠(yuǎn)的發(fā)展。環(huán)保是上市公司踐行ESG的一大抓手，證券時報·中國資本市場研究院以過去10年可統(tǒng)計環(huán)保投入金額的2092家上市公司（含重復(fù)）為樣本，分別計算環(huán)保投入后T+1年、T+2年（T代表環(huán)保投入年份）的業(yè)績和市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，環(huán)保投入對業(yè)績提振顯著。投入金額1億元至5億元公司在T+1年、T+2年的凈利潤增幅（均值）均超過50%，明顯高于投入低于1億元公司；投入低于50萬元公司凈利潤增速表現(xiàn)低迷。二級市場反應(yīng)有所延遲，相關(guān)公司在T+2年的平均漲幅大幅超過T+1年，比如環(huán)保投入1億元至5億元公司，T+2年平均漲幅超過16%，超過T+1年近5個百分點(diǎn)；環(huán)保投入超過5億元公司，T+2年平均漲幅11.59%，超過T+1年平均漲幅5個百分點(diǎn)以上。ESG的投入對企業(yè)而言可以認(rèn)為是機(jī)遇，雖有一定延遲，但潛在價值遠(yuǎn)超成本。上市公司環(huán)保投入規(guī)模整體上呈上升趨勢，其中2021年平均投入金額2.7億元，創(chuàng)過去10年新高。隨著非財務(wù)指標(biāo)價值逐漸顯現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)視ESG投資為新風(fēng)向。全國碳市場：2022年12月成交額創(chuàng)年內(nèi)新高全國碳排放權(quán)交易市場作為國內(nèi)ESG投資的重要創(chuàng)新以及完成“雙碳”目標(biāo)的重要工具，上線近一年半以來總體運(yùn)行平穩(wěn)，全國碳市場排放配額累計成交2.29億噸，累計成交額104.48億元。2022年成交5088.95萬噸，成交額28.14億元，其中12月成交額14.59億元，創(chuàng)2022年內(nèi)新高。碳數(shù)據(jù)在國內(nèi)ESG投資策略中的應(yīng)用尚處于起步階段，ESG投資策略以負(fù)面篩選法為主，通常是將碳排放量過高的企業(yè)進(jìn)行排除，以規(guī)避風(fēng)險，比如綠色金融產(chǎn)品、碳中和債券等。目前生態(tài)環(huán)境部正不斷完善碳市場制度，規(guī)定發(fā)電設(shè)施的溫室氣體排放核算邊界和排放源確定、化石燃料燃燒排放核算、購入使用電力排放核算等要求。未來，碳排放在ESG投資的應(yīng)用場景或?qū)⒏迂S富。主題指數(shù)：超額收益穩(wěn)健自ESG進(jìn)入投資者視線以來，一二級資本市場將ESG納入投資考量的趨勢愈發(fā)明顯，全球主題指數(shù)、理財產(chǎn)品相繼與ESG嵌連。公開信息顯示，MSCI已發(fā)布超過25類、1500條ESG指數(shù)。整體來看，ESG主題指數(shù)有穩(wěn)健的超額收益，ESG投資因此而頗受青睞。以全球主要ESG指數(shù)近5年（2018年-2022年）的表現(xiàn)來看，ESG 300指數(shù)僅2019年跑輸滬深300指數(shù)；美國市場ESG指數(shù)2019年至2021年平均漲幅均超過15%。2022年全球資本市場普跌局面下，國證ESG 300指數(shù)、中證ESG 100指數(shù)同期分別小幅跑贏滬深300指數(shù)1.71個、0.99個百分點(diǎn)，美國市場ESG指數(shù)均值小幅跑輸標(biāo)普500指數(shù)。主題基金：“雙碳”背景下加速擴(kuò)容ESG投資在國內(nèi)迎來快速發(fā)展期，中國投資者在全球負(fù)責(zé)任投資進(jìn)程中也正扮演著越來越重要的角色。中國出臺的一系列相關(guān)政策，為未來的ESG投資提供了強(qiáng)有力的保障。越來越多的機(jī)構(gòu)投資者對ESG主題投資興趣升溫，基金公司、債券管理者、保險公司、銀行理財?shù)戎髁髻Y管機(jī)構(gòu)競相參與。證券時報·中國資本市場研究院統(tǒng)計，截至2022年12月30日，境內(nèi)成立的ESG投資基金合計273只（不同份額未合并），累計發(fā)行規(guī)模超3150億元。其中以“ESG”命名的純主題基金數(shù)量不多，不到40只；以“碳中和”命名的基金有28只。2022年易方達(dá)基金、南方基金、富國基金、招商基金、匯添富基金等知名基金公司旗下的“中證上海環(huán)交所碳中和ETF”紛紛上市交易，且發(fā)行規(guī)模均超過10億元，其中易方達(dá)中證上海環(huán)交所碳中和ETF發(fā)行規(guī)模最高，達(dá)到42.74億元。從投資類型看，混合型基金數(shù)量最多，接近150只；其次是股票型基金，接近90只。從投資主題來看，ESG投資基金主要涉及電力、光伏、低碳、新能源、可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境治理等。“雙碳”目標(biāo)提出以來，ESG投資基金發(fā)行加速。2021年新增成立69只，接近過去5年的總和（2016年-2020年）,成立數(shù)量創(chuàng)歷史之最；2022年新增成立58只，發(fā)行規(guī)模略有下降。在激烈的市場競爭中，ESG投資基金以良好的收益率和較強(qiáng)的風(fēng)險分散能力受到了廣大投資者的一致認(rèn)可。以可統(tǒng)計收益的ESG投資基金投資回報（年化，取均值）來看，2015年至2022年僅3年小幅跑輸滬深300指數(shù)，2020年至2022年持續(xù)跑贏滬深300指數(shù)，2020年平均回報率近56%，是滬深300指數(shù)的2倍多。諾安油氣能源、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先A、廣發(fā)價值領(lǐng)先A等2022年以來年化回報率均超過10%。主題理財產(chǎn)品：2022年新增發(fā)行數(shù)量翻倍乘政策東風(fēng)，近年來ESG主題理財產(chǎn)品迅速擴(kuò)容，投資領(lǐng)域也呈現(xiàn)多元化特征。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，含有“ESG”關(guān)鍵詞的凈值型銀行理財產(chǎn)品共計發(fā)行132只（含不同份額），發(fā)行機(jī)構(gòu)包括農(nóng)銀理財、華夏理財、中銀理財、青銀理財、建信理財、交銀理財、上銀理財?shù)茹y行旗下理財公司，重點(diǎn)投資方向?yàn)榫G色債券等，涵蓋節(jié)能環(huán)保、綠色建筑、清潔能源、污染防治、生態(tài)保護(hù)等領(lǐng)域。不過，ESG主題理財產(chǎn)品現(xiàn)階段仍以探索為主，以穩(wěn)健投資風(fēng)格的混合債券型固收類為主，風(fēng)險等級較低。但不難看出，ESG產(chǎn)品發(fā)行正在加速，相關(guān)公司加速布局，搶占投資風(fēng)口。2022年新成立65只ESG主題理財產(chǎn)品，數(shù)量較2021年翻倍，其中農(nóng)銀理財發(fā)行近30只。從業(yè)績表現(xiàn)來看（成立不足一年按年化收益率計算），近4年（2019年至2022年），ESG主題理財產(chǎn)品單位復(fù)權(quán)凈值增長率（均值）分別為4.19%、6.79%、4.8%和-0.43%，2021年及2022年分別跑贏滬深300指數(shù)10個百分點(diǎn)和22個百分點(diǎn)。市場大漲時，ESG主題理財產(chǎn)品雖未能跑贏主要指數(shù)，但下跌時，這類理財產(chǎn)品表現(xiàn)出極強(qiáng)的穩(wěn)健性。國內(nèi)資產(chǎn)管理市場綜合服務(wù)提供商普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，隨著可持續(xù)發(fā)展、綠色發(fā)展理念的逐步深入，未來ESG主題銀行理財產(chǎn)品有望加速發(fā)行。主題債券：發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高相比銀行理財產(chǎn)品，綠色債券在國內(nèi)起步早，發(fā)展迅猛，最早可追溯至2010年左右。在ESG投資理念的驅(qū)動下，綠色債券兼顧商業(yè)價值和社會價值，同時打響國內(nèi)ESG債券投資的“第一槍”。按照投資對象劃分，ESG債券包括綠色債券、社會債券、可持續(xù)發(fā)展債券及可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，其中綠色債券是ESG債券的主力軍，國企、政府投融資平臺是主要發(fā)行人。據(jù)同花順統(tǒng)計，截至2022年12月30日，境內(nèi)ESG債券發(fā)行規(guī)模累計超過4.2萬億元，其中綠色債券發(fā)行規(guī)模合計超過2.7萬億元，市場存續(xù)規(guī)模1.5萬億元，較2010年的195億元增加75倍多。2021年ESG債券發(fā)行加速，數(shù)量及規(guī)模較上一年翻倍；2022年以來，境內(nèi)合計發(fā)行ESG債券740余只，發(fā)行規(guī)模超1.5萬億元，其中綠色債券發(fā)行8883億元，ESG債券和綠色債券發(fā)行規(guī)模均創(chuàng)出歷史新高。投資效益凸顯，ESG債券相關(guān)指數(shù)過去兩年回報優(yōu)于滬深300指數(shù)。以滬深300 ESG債券指數(shù)為例，該指數(shù)2021年、2022年分別上漲4.84%、2.76%，分別跑贏滬深300指數(shù)10個百分點(diǎn)和24個百分點(diǎn)。作為全球第二大債券市場，人民銀行研究局巡視員周學(xué)東表示，中國綠色債券市場未來增長空間巨大。ESG債券投資從政策驅(qū)動向市場驅(qū)動進(jìn)行轉(zhuǎn)變，對于綠色債券市場下一步發(fā)展，周學(xué)東建議，一是進(jìn)一步完善綠色債券制度規(guī)范，確保綠色債券的綠色屬性；二是有序加大債券產(chǎn)品創(chuàng)新。注入活力：ESG投資增量資金在路上社保基金未來也將構(gòu)建全面的可持續(xù)投資管理體系，加大對ESG主題基金和項(xiàng)目投資。據(jù)透露，社?；鹫袠?biāo)涉及可持續(xù)投資產(chǎn)品、戰(zhàn)略新興產(chǎn)品，前者主要投向ESG領(lǐng)域。作為“國家隊”的代表，社?；瓞F(xiàn)階段雖未進(jìn)行ESG投資，但其持倉卻透露端倪。以ESG 300成份股來看，社?；?022年二季度末合計持倉市值近2400億元，較2021年末小幅增加，持股比例也有所增加，其中新能源、節(jié)能環(huán)保等概念股加倉幅度居前。隨著ESG數(shù)據(jù)透明度的增加，“雙碳”目標(biāo)的明確，全球投資者對ESG的接受程度穩(wěn)步提升。海外ESG投資規(guī)模正大幅增長，ESG投資實(shí)踐在國內(nèi)二級市場逐漸普及開來，ESG投資創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益、投資回報成果顯著。基金、銀行理財、債券、保險等開展的ESG投資初具成效。多數(shù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)從戰(zhàn)略層面加深對ESG理念的認(rèn)知，將其納入制度和標(biāo)準(zhǔn)體系中，并積極探索投資機(jī)制與產(chǎn)品的創(chuàng)新。ESG成為投資新熱土之際，企業(yè)、投資者該如何把握投資風(fēng)向？在2022中國企業(yè)家博鰲論壇上，全國政協(xié)委員、上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹認(rèn)為對ESG的投資能夠帶來更多高質(zhì)量資本，同時還闡述ESG對金融投資的要求與訴求。他認(rèn)為ESG能給企業(yè)帶來很多好處，如彰顯企業(yè)擔(dān)當(dāng)，提升企業(yè)價值，吸引更多資源，促進(jìn)企業(yè)更好發(fā)展等。全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝表示，ESG投資是未來的主流方向，ESG投資可為我國經(jīng)濟(jì)向可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型提供資金支持，是資本踐行新發(fā)展理念、承擔(dān)社會責(zé)任的重要體現(xiàn)。社?；鹱猿闪⒁詠硎冀K堅持“長期投資、責(zé)任投資、價值投資”的理念，注重投資標(biāo)的在環(huán)境友好、社會責(zé)任和公司治理方面的表現(xiàn),與ESG投資理念高度契合。下一步,社?；饘⒃谇捌谕顿Y實(shí)踐的基礎(chǔ)上,探索將可持續(xù)投資考慮的環(huán)境、社會責(zé)任、治理(ESG)等因素整合到基金投資管理的全流程中。聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。責(zé)編：周莎校對：王錦程數(shù)據(jù)寶數(shù)據(jù)寶（shujubao2015）：證券時報智能原創(chuàng)新媒體。
