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來源：創(chuàng)業(yè)資本匯

1月13日，華為問界宣布了新的降價(jià)方案，繼特斯拉全系列下調(diào)售價(jià)之后，開啟了2023年的新能源汽車價(jià)格大戰(zhàn)。新能源車在銷售端的競(jìng)爭白熱化，一級(jí)市場(chǎng)的投資端也有所映射。

過去的2022年對(duì)于新能源汽車賽道可以用極其火爆來形容，新能源汽車是少有的逆勢(shì)增長產(chǎn)業(yè)之一。乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，2023年仍將保持增長，但從國內(nèi)銷量來看，增速可能收窄至50%左右。用某車企產(chǎn)業(yè)資本的投資負(fù)責(zé)人的話來說，所有的機(jī)構(gòu)都把新能源的公司翻了個(gè)底朝天，翻看已經(jīng)上市的公司數(shù)據(jù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)幾乎主要細(xì)分賽道的頭部公司都已經(jīng)在資本市場(chǎng)跑出來了。

進(jìn)入2023年，面對(duì)擁擠的賽道和下降的增速，一級(jí)市場(chǎng)如何投資新能源汽車呢？

“車企都想明白了，硬件的價(jià)格會(huì)打下來，以后都要賺軟件賺內(nèi)容的錢。”這是近期在深圳召開的新能源汽車閉門會(huì)上投資人的共識(shí)。

在“新四化”和數(shù)字化時(shí)代下，5G通訊、大數(shù)據(jù)分析、人工智能、云計(jì)算、虛擬現(xiàn)實(shí)、人機(jī)交互等技術(shù)在汽車服務(wù)領(lǐng)域廣泛地應(yīng)用，驅(qū)動(dòng)汽車服務(wù)發(fā)生巨大變化。根據(jù)摩根士丹利的研究，當(dāng)前汽車的價(jià)值構(gòu)成仍以硬件為主，占到90%。但未來，這一比例將下降到僅為40%，而剩余的60%將由軟件主導(dǎo)。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛也曾指出：“汽車制造商的業(yè)務(wù)模式將從根本上發(fā)生改變。到2025年，許多汽車企業(yè)很有可能以接近成本價(jià)的價(jià)格銷售汽車，并主要通過軟件為用戶提供價(jià)值。”

在這個(gè)邏輯下，付費(fèi)訂閱將為車企開辟出一塊新的盈利空間，打開了市場(chǎng)對(duì)汽車行業(yè)未來成長的想象力。近年來，造車新勢(shì)力蔚來、小鵬分別基于NIO Pilot、Xpilot3.0提供付費(fèi)訂閱服務(wù)。以蔚來為例，蔚來ET7提供高等級(jí)的NOP領(lǐng)航輔助與NAD自動(dòng)駕駛功能，但用戶使用該功能需要每月支付680元。

而從主機(jī)廠出來的產(chǎn)業(yè)資本角度來說，投資人對(duì)于車的未來會(huì)想得更加豐富多彩，不僅僅是簡單把它作為一個(gè)交通工具，如蔚來資本、尚欣資本的投資人都更看好在智能化和網(wǎng)聯(lián)化階段的車內(nèi)大變革，雖然這個(gè)過程可能是五年或者十年，但圍繞這個(gè)方向，2023年可能會(huì)有一個(gè)階段性的機(jī)會(huì)。

“目前新能源汽車滲透率已經(jīng)到30%了，在這個(gè)滲透率從30%到40%過程中，會(huì)繼續(xù)投新能源汽車產(chǎn)業(yè)，關(guān)注點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)向新能源和半導(dǎo)體、先進(jìn)制造的交叉點(diǎn)上，比如汽車半導(dǎo)體，包括電池技術(shù)升級(jí)、材料升級(jí)，像鈉離子電池、氫燃料電池等?！鄙綎|某產(chǎn)業(yè)母基金的負(fù)責(zé)人透露，“從基金成立之初就重點(diǎn)布局先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)，新能源汽車是其中最重要的一個(gè)板塊，按照比例來講，產(chǎn)業(yè)母基金80%的資金投入到了先進(jìn)制造業(yè)，80%里面的50%都在新能源汽車產(chǎn)業(yè)。預(yù)期2023年繼續(xù)維持這個(gè)比例，未來幾年會(huì)繼續(xù)在新能源產(chǎn)業(yè)投資，也會(huì)尋求更多的合作伙伴?！?/p>在國內(nèi)市場(chǎng)增速或?qū)⒎啪彽那闆r下，對(duì)于聚焦早期階段的VC機(jī)構(gòu)而言，剛剛募集完成“原子智慧交通產(chǎn)業(yè)基金”的原子創(chuàng)投則仍然看好新能源車領(lǐng)域，主要的動(dòng)力來自于對(duì)行業(yè)細(xì)微變化的洞察：供應(yīng)鏈安全問題催生的核心技術(shù)、零部件國產(chǎn)替代需求；在新能源汽車領(lǐng)域國家補(bǔ)貼即將取消的情況下，車企將面臨成本控制壓力，進(jìn)而產(chǎn)生將上游零部件整合為子系統(tǒng)的需求；汽車智能化大趨勢(shì)的延續(xù)創(chuàng)造的車聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛、智能座艙、信息安全等領(lǐng)域的智能軟硬件需求及未來的新型用車服務(wù)需求。

比亞迪集團(tuán)董事會(huì)秘書、比亞迪投資董事長李黔在近期分享中指出，新能源領(lǐng)域，目前中國已經(jīng)站在了全球前沿，這不僅僅是指大的市場(chǎng)，而且是指整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都處于領(lǐng)先的位置。圍繞整個(gè)新能源賽道，比亞迪堅(jiān)定投資硬科技，跟主業(yè)無關(guān)的堅(jiān)決不投。具體而言是重點(diǎn)布局兩大賽道，汽車電動(dòng)化和智能化，在碳中和領(lǐng)域也有涉及，比如下一代的光伏，此外半導(dǎo)體、新材料、車機(jī)互動(dòng)的云宇宙等方面都進(jìn)行了相關(guān)布局。

深圳某本土機(jī)構(gòu)的2023年新能源賽道投資策略則關(guān)注三方面機(jī)會(huì)，首先整車廠比較有限，轉(zhuǎn)向“化整為零”的策略，重點(diǎn)布局投零部件、投上游；其次，包括智能座艙、輔助駕駛、互動(dòng)交互等消費(fèi)升級(jí)的體驗(yàn)，關(guān)注舒適性、懸掛、平穩(wěn)駕駛感，讓體驗(yàn)更好的方式；第三，能夠?qū)崿F(xiàn)降本減重功效方面。

責(zé)編：萬健祎

校對(duì)：李凌鋒

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