前兩天直播中，我提到如果我還有下一次創(chuàng)業(yè)的機會，我一定會選擇ESG相關(guān)的方向。很多同學(xué)留言給我問ESG對于企業(yè)來講，真的能賺到錢么？今天就跟大家交流交流這個問題。當然我不想聊創(chuàng)業(yè)經(jīng)，只聊聊大的方向上我的一些思考吧。

在前面的文章里面已經(jīng)跟大家介紹了非常多關(guān)于ESG的信息了，很多伙伴反饋很喜歡我們這種接地氣的文風，比較能看的進去，沒錯，我的一個理念一直就是能用大白話講的，就不要說專業(yè)術(shù)語。我們講課也是這樣，這樣即使很難的金融知識也比較容易學(xué)懂。

01

快速科普一下啥是ESG

可能也有小伙伴剛剛關(guān)注我的公眾號，所以我還是跟大家介紹一下什么是ESG。

ESG本身就是三個英文單詞environmental, social and governance的開頭字母縮寫。翻譯成中文就是環(huán)境、社會責任跟公司治理。

也就是說，企業(yè)在開展經(jīng)營的時候，你要對環(huán)境友好，對社會負有責任，公司治理要到位。所以企業(yè)接下來做的業(yè)務(wù)，不能大量的浪費自然資源，要可持續(xù)才行；企業(yè)賣的奶粉里面就不能加三聚氰胺，要對員工友好，不能壓榨員工；也不能財務(wù)造假、貪污腐敗。

總之呢，ESG對于很多企業(yè)，特別是對那些所謂唯利是圖的企業(yè)來講，就會有種感覺叫做這也不能做那也不能做。

而ESG表現(xiàn)好的企業(yè)呢，其實就特別像發(fā)了個好人卡，充滿社會責任感的象征。沒錯，我們把投資ESG表現(xiàn)好的企業(yè)叫做負責任投資，而負責任投資的理念發(fā)展可謂相當迅速。比如到目前為止，全球可持續(xù)投資的項目目前已經(jīng)超過了30萬億美元，嗯，這個數(shù)字相比2014年增長了68%，相比2004年翻了10倍，可以想象這個發(fā)展的速度得有多快。

02

改善ESG是不是起高調(diào)？

大家應(yīng)該會覺得這聽起來是個好事啊，因為一個社會里面負責任的企業(yè)越多，這不是越好嘛？但是對于企業(yè)主來講啊，很多人聽到這個地方可能會眉頭皺一皺，提高ESG的表現(xiàn)會不會影響企業(yè)的利潤呢？

這我就不賣關(guān)子了，這已經(jīng)是經(jīng)過實證檢驗的結(jié)果了，如果一個企業(yè)的ESG表現(xiàn)比較好，那么它的股價相對來講也會更高，給投資人的回報率會更高，將來面臨著突然無法經(jīng)營的可能性也會比較小，如果企業(yè)去申請貸款，這樣的企業(yè)的違約概率也會更低，貸款的成本也會更低，可能也會有更高的信用評級，聽起來都是好事，是不是？

正因為有這些好處，所以企業(yè)也越來越重視改進ESG的表現(xiàn)，所謂無利不起早嘛，所以不管你是不是一個有責任心的人，改善ESG的表現(xiàn)總歸都不是什么壞事。

說到這里，如果你是企業(yè)的老板，你會不會好奇，具體一點，這些好處會不會體現(xiàn)在財務(wù)報表上？改善ESG表現(xiàn)有什么實實在在的好處么？

麥肯錫寫過一個報告，ESG對于企業(yè)的財務(wù)方面的影響，可以體現(xiàn)在5個方面。

促進業(yè)務(wù)增長很多企業(yè)可能要擴展新市場，比如很多工程類型的企業(yè)，就會跑到別的國家或者地區(qū)去投標新的項目，比如咱們中國的一帶一路戰(zhàn)略、資本輸出，很多中國的建筑施工企業(yè)跑到別的國家去承包工程，或者申請一些礦產(chǎn)開采權(quán)，這些項目都需要政府許可，如果你是當?shù)卣?，兩家企業(yè)擺在你面前，一個企業(yè)ESG表現(xiàn)特別好，一個企業(yè)ESG表現(xiàn)特別差，你更愿意把項目給誰呢？無一例外，全世界各地的政府都會希望選那個有好人卡的企業(yè)，針對這些企業(yè)的審批更容易通過，而且也不會附加一些苛刻的附加條件，這些都是好事兒。

現(xiàn)在的消費者的ESG理念也越來越強，他們越來越愿意為綠色環(huán)保的概念付費了，根據(jù)一個調(diào)研的結(jié)果，有超過70%的消費者愿意為綠色環(huán)保的產(chǎn)品額外支付5%的費用。

比如說東北人喜歡買貂，現(xiàn)在很多人也知道這種肯定是不環(huán)保了，所以呢，這些年輕的消費者就開始買環(huán)保貂了。

現(xiàn)在很多的知名奢侈品品牌也開始宣布放棄使用那些稀有的動物皮作為原材料來制造包，比如Gucci就宣布會用一些各種各樣回收的廢棄物材料來做包，簡單來講就是用垃圾來做奢侈品，結(jié)果這種產(chǎn)品在年輕人當中特別受歡迎，大家喜歡的不得了。

聯(lián)合利華的洗碗液也是一個例子，因為現(xiàn)在全世界淡水資源非常的匱乏，所以聯(lián)合利華推出了一款比其他品牌耗水更少的洗碗液，結(jié)果賣的就特別好，在一些缺水的市場里面它整體的銷售額增長比其他的品牌高20%，所以這些都是說明在ESG方面表現(xiàn)比較好的企業(yè)是可以推進業(yè)務(wù)增長的。

降低成本考慮ESG對于企業(yè)財務(wù)的第二個好處就是降低成本。

比如我們可以更加節(jié)省資源、更加節(jié)省水、有更加少的二氧化碳排放，這樣將來我們要交的碳稅會比較少。

比如說耐克的例子，他在做鞋的時候呢，會把一些皮革進行切割，一整張皮革切割完了，勢必會有大量的邊角料廢棄掉，但是鞋本身也會有很多小的部件可以從邊角料上切割出來。所以耐克就開發(fā)了一個切割機，可以在更小的皮革面料上去切割小的零件，這樣它的皮革的利用率會比它的競爭對手大幅提高，他做一雙鞋成本要低得多。

包括有很多的物流企業(yè)，他們就開發(fā)了更加先進的路線規(guī)劃系統(tǒng)，可以減少車輛無效的行駛距離，進而大量的節(jié)省燃油費，這部分的成本節(jié)省對于大型運輸?shù)钠髽I(yè)來講都是非常巨大的。

減少監(jiān)管和法律的影響那第三點好處就是可以減少監(jiān)管和法律的影響。如果一個企業(yè)在ESG方面表現(xiàn)比較好，那就意味著有很多的風險它已經(jīng)自己防范掉了。這些企業(yè)的經(jīng)營理念肯定也更加跟政府的倡導(dǎo)的方向一致，比如更環(huán)保、更加有社會責任、更加好的公司治理。

所以相對來講這些企業(yè)也更加容易贏得政府的支持，也更加不大容易受到政府的罰款。

我們不要看某些企業(yè)一年能賺不少錢，但是這些利潤里面包含著巨大的不確定性，一旦政府干預(yù)不讓企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營某個業(yè)務(wù)，有一大部分利潤就會瞬間消失。而且這個比例可能很大。根據(jù)統(tǒng)計，大概一個企業(yè)可能有1/3的利潤都面臨著國家干預(yù)的風險。比如說制藥、醫(yī)療、健康行業(yè)，凈利潤當中大概有30%可能因為國家干預(yù)而消失。

金融行業(yè)也是一樣，比如說銀行業(yè)因為資本充足率的要求，很有可能有些業(yè)務(wù)直接會給你停掉，那么這部分影響可能會達到50%~60%。

而汽車、航空航天、國防科技等行業(yè)政府補貼非常多，政府隨時可能會宣布停止對你進行補貼，所以這個風險就可能達到60%。

而ESG表現(xiàn)比較好的企業(yè)能更容易得到政府的支持，那么它的利潤當中因為政府國家行為而產(chǎn)生的風險就會更小。

提升員工的生產(chǎn)力然后第四點就是可以提升員工的生產(chǎn)力。在過去25年里面，財富雜志每年都會評選出100家最佳雇主公司，這些公司的股票回報率會比平行同行高出2.3%~3.8%。

也就是說，企業(yè)能不能發(fā)展好，肯定事在人為，需要靠員工。如果你真的能很好的留住員工，你的企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造力也會更強，而ESG表現(xiàn)比較好的企業(yè)更容易吸引員工，因為大家會覺得在這樣的企業(yè)工作，會更加有安全感以及歸屬感。

我看到一個案例，是澳大利亞的一家銀行，他們給員工一個選擇，就是可以選擇把年終獎變慈善捐款以員工個人名義去做慈善。結(jié)果會發(fā)現(xiàn)雖然員工自己沒有拿到錢，但是員工在這樣的企業(yè)工作會更加的穩(wěn)定，而且創(chuàng)造性積極性也會更強，這個咱們估計國內(nèi)越來越多的年輕人可能也會有這樣的想法吧。

企業(yè)投資優(yōu)化企業(yè)的投資跟我們個人投資炒股不同。企業(yè)的投資關(guān)注的就是資產(chǎn)負債表左邊資產(chǎn)端如何配置。其實就是企業(yè)要做什么樣的業(yè)務(wù)，買什么樣的機器設(shè)備。

他可以選擇一些環(huán)保比較好的項目去做，也可以去選擇一些可能對環(huán)境不是很友好的項目去做，這就是企業(yè)本身的資產(chǎn)配置。

企業(yè)如果想要提高ESG的表現(xiàn)，其實就是在資產(chǎn)端配置一些ESG比較好的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的可持續(xù)發(fā)展性更強，比如說可再生資源、減少廢棄物之類的。

這樣可以避免企業(yè)的資產(chǎn)突然有一天因為不符合環(huán)保標準而突然變成了擱淺資產(chǎn)。所謂擱淺資產(chǎn)就是突然不讓你繼續(xù)用這個資產(chǎn)了，這不是這個資產(chǎn)壞掉不能用了，而是政府不讓你用了，那么現(xiàn)在資產(chǎn)只能賣廢鐵，那對企業(yè)來講就會產(chǎn)生大量的資產(chǎn)減值費用，也會影響最終利潤。

可以看到現(xiàn)在很多能源企業(yè)都在轉(zhuǎn)型新能源，包括限塑令的發(fā)布，現(xiàn)在都不提供塑料吸管給你喝飲料了，那對于以塑料作為原材料的企業(yè)來講可能都是一個很大的風險。

包括燃油車將來可能會禁止上路，這個其實都是肉眼可見的趨勢。

當然了，也不是說ESG對應(yīng)的都是風險，也包含著機會，比如說咱們中國可持續(xù)發(fā)展就非常的強勁，預(yù)計到2030年咱們中國防治空氣污染的倡議，將創(chuàng)造3萬億美元的投資機會，包括空氣質(zhì)量的檢測、室內(nèi)空氣凈化、甚至水泥攪拌等等各個行業(yè)，這些其實都是有非常大的投資機會。

03

企業(yè)如何抓住ESG的機會呢？

對于企業(yè)來講考慮ESG肯定已經(jīng)不是一個時髦的詞匯，而是一個具有長期戰(zhàn)略意義的決策了。

那么企業(yè)該怎么抓住ESG的機會呢？我根據(jù)我的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，這邊有三點注意事項：

第一個其實就是用創(chuàng)業(yè)的思維去聚焦。所謂聚焦就是確定優(yōu)先級，因為ESG這三個大詞，一個企業(yè)不可能什么都做得很好的，肯定要選一個重點攻克的方向。那怎么選呢？肯定不能隨便選一個，你當然要挑一個對你來講影響最大的對吧，比如你如果是一個煙草制造商，那你最大任務(wù)就是要跟當?shù)氐纳鐓^(qū)搞好關(guān)系，不要讓他們沒事就到你門口抗議示威要求禁煙。

但是對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來講，可能更加要關(guān)心的就是個人數(shù)據(jù)安全了，所以不同的企業(yè)最重要的關(guān)注點是不同的。所以呢，不要把攤子鋪的太大。

第二個那肯定是要落地了。就不要再說一些很虛的詞，什么拯救地球這種大話，顯得太虛了，不能解決任何問題。所以呢，現(xiàn)在很多企業(yè)對外披露的ESG報告，看起來特別像是一個企業(yè)的宣傳冊，說的都是假大空的理念性的話，投資人是不認的，消費者也不認，員工也不認。最好是要落到實處，該怎么去解決問題，這是比較重要的。

第三個就是要面對現(xiàn)實。千萬不要再覺得ESG離我們還很遠，因為ESG的某個因素導(dǎo)致某個行業(yè)的業(yè)務(wù)中斷，其實我們已經(jīng)切切實實在體驗了。

比如說咱們國內(nèi)現(xiàn)在最大的ESG問題，除了環(huán)境因素之外，就是人口老齡化的問題，這個是一個S的問題，大家會發(fā)現(xiàn)圍繞著這個人口老齡化的問題政府做出了很多的舉措，很多企業(yè)受到牽連，比如說K12的教培行業(yè)，很多曾經(jīng)叱咤風云的企業(yè)，股價都快跌沒了，這就是一個非常典型的表現(xiàn)。

另外有的企業(yè)老板可能覺悟還跟不上，會覺得如果要我做ESG的轉(zhuǎn)型，那不得花錢?。磕遣欢际浅杀締?？

其實這就是短期跟長期之間的一個平衡啦，可能有些時候你會覺得短期要花一些錢，會讓你很痛苦，但是長期帶來的價值可能會遠遠大于短期支出。

比如北美有一個零售商，主營體育用品，同時還賣槍支。武器類的ESG評分肯定不高，所以這個公司在2018年宣布限制槍支銷售，這個決定確實給公司造成了1.5億美元的銷售額損失，但是這一轉(zhuǎn)變卻在接下來一年時間內(nèi)為公司股價帶來了14%的上漲，因為贏得了更多新的更支持他們的消費者。所以呢，所謂長痛不如短痛，將來等到不得不改的時候，可能你的轉(zhuǎn)換成本會更高，面對的轉(zhuǎn)換壓力也會更大。