ESG理念與高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)緊密契合，受到社會、政府、企業(yè)等各方重視，正在快速演變發(fā)展，逐步走向?qū)嵺`，成為實體企業(yè)、投資機構(gòu)不斷轉(zhuǎn)型發(fā)展的動力

文 |《投資時報》執(zhí)行總編輯 鄧妍

2022年以來，暴雨、洪災(zāi)等大規(guī)模罕見的自然災(zāi)害在全世界范圍內(nèi)高頻發(fā)生，疊加新冠疫情帶來的沖擊，全球經(jīng)濟社會發(fā)展的不確定性加劇。在這樣的社會背景下，ESG發(fā)展理念受到更為廣泛的重視，成為投資者、企業(yè)甚至政策制定的重要議題。

ESG（Environment, Social and Governance），是從環(huán)境、社會和公司治理三個維度評估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性與對社會價值觀念的影響。這三個維度是聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署2004年提出的，主要針對企業(yè)的行為規(guī)范，用環(huán)境保護(hù)概念、社會責(zé)任感和公司治理模式三個標(biāo)準(zhǔn)來衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，這是一種制度創(chuàng)新，目的是引導(dǎo)市場機制來解決外部性的問題。

黨的二十大報告強調(diào)，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)。要把新發(fā)展理念貫徹到經(jīng)濟社會發(fā)展全過程和各領(lǐng)域，在創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色發(fā)展、開放發(fā)展、共享發(fā)展方面協(xié)同發(fā)力、形成合力；加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，深入推進(jìn)環(huán)境污染防治，提升生態(tài)系統(tǒng)多樣性、穩(wěn)定性、持續(xù)性，積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。

這些重大戰(zhàn)略舉措，為ESG理念在中國落地實踐提供了寶貴的歷史新機遇。構(gòu)建中國特色ESG體系，完善ESG體系各項制度安排，不僅是推動高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，同時也造就了實體企業(yè)、投資機構(gòu)模式升級的重要機遇。

盡管中國的ESG發(fā)展相較于歐美發(fā)達(dá)國家起步較晚，但隨著國內(nèi)各個領(lǐng)域?qū)SG的關(guān)注程度和接受程度不斷提高，尤其是在“雙碳”目標(biāo)的引領(lǐng)下，ESG發(fā)展步入了快車道，ESG因素會影響企業(yè)長期財務(wù)價值的結(jié)論已逐漸深入人心，ESG標(biāo)準(zhǔn)指引、政策法規(guī)、評級體系、ESG實踐與投資均持續(xù)完善，從綠色金融，到ESG指數(shù)體系建設(shè)，大大加速了中國ESG發(fā)展進(jìn)程——正在從概念走向?qū)嵺`。

開展ESG治理不是一日之功，目前中國ESG實踐正處于發(fā)展初期，存在著涵蓋廣泛、內(nèi)容相互沖突、企業(yè)ESG披露數(shù)不夠標(biāo)準(zhǔn)等諸多問題，但它們沒有一個是不可克服的。

從ESG理念出發(fā)，通過治理手段來實現(xiàn)社會和環(huán)境的相關(guān)目標(biāo)，對消費者、客戶、供應(yīng)商、員工、社區(qū)乃至國家貢獻(xiàn)價值，是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑?！凹茸龅煤?，又做好事”不再是難以企及的目標(biāo)，而是ESG發(fā)展的必然結(jié)果。

ESG框架體系加速形成

近年來，為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，國家不斷出臺、采取強有力的政策和措施，推動生態(tài)文明建設(shè)、綠色低碳發(fā)展和包容性增長。ESG，作為可持續(xù)發(fā)展理念在企業(yè)發(fā)展、投資實踐和資本市場中的具象投影，關(guān)注度和熱度不斷提升，隨之而來的是，ESG監(jiān)管政策和信息披露正在逐步完善。

2022年1月，上交所要求科創(chuàng)板的科創(chuàng)50企業(yè)單獨披露ESG的報告。4月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引（2022）》，首次將ESG納入投資者關(guān)系管理的溝通內(nèi)容中。

3月，國資委新成立社會責(zé)任局，明確重點任務(wù)將圍繞“雙碳”、安全環(huán)保和踐行ESG理念等內(nèi)容；5月，國資委明確發(fā)文表示，要提高央企上市公司的質(zhì)量，在2023年實現(xiàn)全部央企控股企業(yè)披露ESG專項報告。

7月，深交所推出國證ESG評價方法，發(fā)布基于該評價方法編制的深市核心指數(shù)（深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100）ESG基準(zhǔn)指數(shù)和ESG領(lǐng)先指數(shù)；緊接著在9月，深交所全資子公司深圳證券信息有限公司發(fā)布深證高端裝備制造、深證數(shù)字經(jīng)濟、深證生物經(jīng)濟、創(chuàng)業(yè)板新能源、深指ESG增強等12條指數(shù)。

7月29日，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會正式向市場發(fā)布《中國綠色債券原則》，明確綠色債券定義及四項核心要素，實現(xiàn)與國際綠色債券標(biāo)準(zhǔn)接軌，標(biāo)志著綠色債券發(fā)行規(guī)則走向統(tǒng)一。

相關(guān)監(jiān)管政策和披露指引出臺速度不斷加快、具體要求不斷細(xì)化，顯示出監(jiān)管層與政策層均在強勢推動綠色發(fā)展和ESG實踐。在政策的強力驅(qū)動下，實體企業(yè)、投資機構(gòu)對ESG理念的認(rèn)知和接受度不斷提升，在外部壓力驅(qū)使和內(nèi)部利益驅(qū)動下，更為積極地投身ESG實踐。

ESG發(fā)展正處于快速上升期

目前證監(jiān)會要求企業(yè)披露ESG相關(guān)信息主要是基于自愿原則，不過，披露社會責(zé)任報告或ESG報告的A股上市公司數(shù)量逐年增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年披露ESG相關(guān)報告的A股上市公司有1130家，占A股上市公司的26.9%。2019年，這一數(shù)字僅為371家。

據(jù)中證ESG數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年8月31日，在中證全指的404家央企上市公司中，有261家披露了單獨編制的2021年社會責(zé)任報告（含可持續(xù)發(fā)展報告、ESG報告，環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理報告等不同命名方式的社會責(zé)任類報告），披露率達(dá)64.60%。而上一年同期，只有223家央企上市公司披露了單獨編制的2020年社會責(zé)任報告。

隨著ESG制度體系的完善，對企業(yè)ESG信息披露要求將提高。監(jiān)管部門將進(jìn)一步提出量化指標(biāo)要求、提升可比性以及出臺詳細(xì)的指引等，特別是對上市公司，有關(guān)ESG信息的披露將是資本市場監(jiān)管的重要方向。

ESG不僅是監(jiān)管部門判斷企業(yè)日常經(jīng)營管理合規(guī)性以及消費者判斷企業(yè)價值觀的重要依據(jù)，也是投資者做投資決策時的參考指標(biāo)。

根據(jù)中國責(zé)任投資論壇統(tǒng)計，我國泛ESG主題投資公募基金的規(guī)模由2013年的294.4億元增長至2021年的5974.98億元，擴張近20倍。相較于國際市場，我國的ESG投資起步相對較晚，但發(fā)展比較迅速。

根據(jù)中金公司研究預(yù)測，我國ESG投資規(guī)模預(yù)計于2025年達(dá)到20萬億元至30萬億元，占資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模的20%至30%。其中，ESG公募基金規(guī)模2025年將達(dá)到約7500億元，2026年達(dá)到約9000億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到29.2%。

此外，隨著綠色債券標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和行業(yè)規(guī)范發(fā)展，綠色債券市場正加速擴容。數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，今年以來綠色債券發(fā)行規(guī)模約為7130.32億元，同比增長約48.85%，今年前三季度發(fā)行金額已超去年全年。

另據(jù)中國人民銀行研究局統(tǒng)計，2022年6月末，我國綠色債券存量規(guī)模1.2萬億元，位居全球第二位。

值得注意的是，除了規(guī)模擴容外，支持綠色發(fā)展的債券品種也不斷推陳出新。今年6月，上交所修訂發(fā)布特定品種公司債券指引，新增推出低碳轉(zhuǎn)型債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券品種。

從數(shù)據(jù)可見，ESG發(fā)展正處于快速上升期，框架體系均在快速發(fā)展和完善中。更重要的是，ESG作為可持續(xù)發(fā)展的重要價值引擎，越來越受到實體企業(yè)、投資機構(gòu)的認(rèn)可與擁抱。

中國ESG體系有自身鮮明特點

ESG是一種關(guān)于環(huán)境、社會、公司治理績效而非僅著重財務(wù)績效的價值理念、投資策略以及評價體系，但它還在發(fā)展的過程中，沒有完全的全球共識。同樣，ESG在海外多年的發(fā)展為中國ESG發(fā)展提供了很多借鑒，但要深刻理解中國市場和海外的不同。

中國正在構(gòu)建的ESG體系，有著自身鮮明的特點。推行ESG不可能一蹴而就、一帆風(fēng)順，ESG在中國市場還有很長的路要走，對此，我們應(yīng)有充分的心理準(zhǔn)備。

首先，ESG投資理念在國內(nèi)尚未深入普及，企業(yè)對ESG理念的認(rèn)知、重視和資源投入不足，缺乏信息披露的主動性，ESG信息披露不充分、數(shù)據(jù)質(zhì)量不高；其次，相關(guān)政策缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)ESG信息披露制度不夠完善；第三，ESG評價體系仍在發(fā)展中，幾乎每年都有新變化。ESG評價體系不同，導(dǎo)致評價結(jié)果各異。

盡管存在不少問題，但ESG處于發(fā)展階段觸及的難點，沒有一個是不可克服的。構(gòu)建中國特色ESG體系，要處理好政府與市場的關(guān)系，平衡好個體利益與社會利益、經(jīng)濟效益與環(huán)境效益之間的關(guān)系，要充分發(fā)揮ESG體系在推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展中的引領(lǐng)帶動作用。

下一步，要把ESG理念變?yōu)橛行У墓芾砉ぞ?，衡量ESG投資綜合效益，立足中國實際，不斷在實踐中豐富完善中國的ESG理論，探索構(gòu)建具有中國特色的ESG體系，細(xì)化指標(biāo)和評價標(biāo)準(zhǔn)，研究具有兼容性、可比性的標(biāo)準(zhǔn)化信息披露和評價制度，為企業(yè)經(jīng)營和投資決策提供依據(jù)和指引，接受社會公眾監(jiān)督。

隨著ESG與綠色低碳理念的深入發(fā)展，社會各界越來越認(rèn)識到，ESG建設(shè)是企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的必由之路，企業(yè)對環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任、治理結(jié)構(gòu)越重視，就越能得到持續(xù)健康發(fā)展。在長期主義和可持續(xù)發(fā)展理念的引領(lǐng)下，企業(yè)實現(xiàn)正向循環(huán)，“既做得好，又做好事”不再是難以企及的目標(biāo)，而是ESG發(fā)展的必然結(jié)果。

ESG可以是很好的品牌故事

在過去、現(xiàn)在或者未來，企業(yè)ESG管理如何，是一家公司的聲譽，也是人們回避不掉的評價體系。它可以給品牌擦亮顏色，也可以讓一個品牌黯淡無光。ESG是企業(yè)塑造企業(yè)價值和品牌價值的一個機會。ESG可以是一個很好的品牌故事，讓企業(yè)更好地面對資本市場，面對消費者和客戶，面對供應(yīng)商和員工，面對合作伙伴和社區(qū)。

做好ESG的投入和傳播工作，對員工和客戶形成更多影響力，從而降低企業(yè)運營成本。同時，企業(yè)社會責(zé)任也會增加客戶的忠誠度，改善品牌形象，從而提高企業(yè)市值，增加企業(yè)營收。

對于投資者而言，好的ESG管理公司無疑會得到更多資本的青睞——人們會認(rèn)為它是值得投資的，或者，認(rèn)為它對投資資金而言是相對安全的。

隨著ESG持續(xù)快速發(fā)展，投資者、監(jiān)管機構(gòu)和各類企業(yè)對此的意識和期望亦在不斷增強，作為一家專業(yè)的財經(jīng)媒體，我們充分認(rèn)識到在進(jìn)一步普及和深化ESG理念的過程中，所擔(dān)負(fù)的責(zé)任。

2021年，《投資時報》攜手標(biāo)點財經(jīng)研究院，重磅推出第一份《中國企業(yè)ESG綠色發(fā)展報告·2021》特刊，通過對“高質(zhì)量發(fā)展、環(huán)保、低碳、公司治理、ESG、碳中和、社會責(zé)任”等關(guān)鍵詞展開數(shù)據(jù)匯聚，尋找出一批中國的“ESG綠色公司之星”、 “ESG基金投資之星”。

作為《投資時報》年度風(fēng)向標(biāo)式的重量級策劃，《中國企業(yè)ESG綠色發(fā)展報告·2022》在金秋時節(jié)再次啟航。我們希望通過媒體的力量，讓企業(yè)的ESG行動進(jìn)一步被全社會看到，從而助力企業(yè)圍繞自身的ESG建設(shè)工作精準(zhǔn)發(fā)力，砥礪前行；我們希望，通過倡導(dǎo)可持續(xù)發(fā)展、社會責(zé)任、環(huán)保低碳等理念，與社會各界一起，攜手同行、積極賦能中國企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。