隨著中國(guó)綠色發(fā)展理念與“雙碳”目標(biāo)的執(zhí)行，監(jiān)管政策和信息披露要求趨嚴(yán)，不管是能源企業(yè)還是高耗能企業(yè)，每一家企業(yè)的環(huán)境責(zé)任都在被更加量化和顯化，ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）成為優(yōu)秀企業(yè)的新標(biāo)桿。

5月15日起施行的《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》要求，上市公司落實(shí)新發(fā)展理念，在溝通內(nèi)容中增加環(huán)境、社會(huì)和治理信息。6月初，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》，提到將ESG納入風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

作為社會(huì)穩(wěn)定器與經(jīng)濟(jì)減震器的保險(xiǎn)業(yè)，面臨著哪些ESG風(fēng)險(xiǎn)？ESG風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀如何？新政策又將給險(xiǎn)企帶來哪些機(jī)遇與挑戰(zhàn)？ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)工具將如何助力企業(yè)做好信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理？

近日，《國(guó)際金融報(bào)》記者就上述問題，專訪了達(dá)信中國(guó)CEO李銘、達(dá)信特殊風(fēng)險(xiǎn)和ESG業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉祺斌，聽聽他們的思考與建議。

轉(zhuǎn)型與物理風(fēng)險(xiǎn)凸出

《國(guó)際金融報(bào)》：我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)當(dāng)前具體面臨哪些ESG風(fēng)險(xiǎn)？如何應(yīng)對(duì)？

李銘：金融業(yè)包括保險(xiǎn)行業(yè)，主要面臨著由環(huán)境與氣候帶來的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和物理風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)是指由于轉(zhuǎn)型所需的政策、技術(shù)和市場(chǎng)變化，一些行業(yè)將遭受資產(chǎn)價(jià)值的重大變化，或面臨較高的經(jīng)營(yíng)成本。

物理風(fēng)險(xiǎn)是由突發(fā)事件（如森林火災(zāi)、風(fēng)暴和洪水）或氣候模式長(zhǎng)期變化（如氣溫和海平面上升、降雨模式改變）導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)財(cái)產(chǎn)、土地和基礎(chǔ)設(shè)施造成直接損害，降低生產(chǎn)力并影響供應(yīng)鏈。

同時(shí)，也需要考慮其他自然相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，例如生物多樣性減少帶來次生災(zāi)害，影響自然環(huán)境導(dǎo)致某些行業(yè)的借款人違約等。此外，社會(huì)責(zé)任與聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)同樣給金融保險(xiǎn)業(yè)帶來挑戰(zhàn)，比如自身的社會(huì)責(zé)任、客戶的社會(huì)責(zé)任，以及自身聲譽(yù)等。

從資產(chǎn)端來看，保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)增長(zhǎng)的特點(diǎn)，與ESG投資理念天然契合。同時(shí)，險(xiǎn)企在投資端是很大的機(jī)構(gòu)投資者，無疑可以為包括綠色產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供長(zhǎng)期的資金支持。

由于目前碳減排和碳交易的渠道或者途徑尚未打通，以及極端氣候數(shù)據(jù)或是損失場(chǎng)景的分析數(shù)據(jù)缺失，所以對(duì)于未來潛在投資的綠色收益還不能量化，這對(duì)于險(xiǎn)企自身的投資或者對(duì)于未來收益的計(jì)算存在很多不確定因素。但我們也看到，無論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企，都在持續(xù)推進(jìn)保險(xiǎn)資金的ESG投資。

從承保端來看，保險(xiǎn)公司通過產(chǎn)品和服務(wù)，可以分?jǐn)?、減少客戶及社會(huì)的ESG風(fēng)險(xiǎn)。例如，自然災(zāi)害、環(huán)境污染等環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、員工的人身健康和產(chǎn)品責(zé)任等社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、董事責(zé)任等治理風(fēng)險(xiǎn)，這些都可以通過保險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)分散轉(zhuǎn)移。

近兩年來，新冠疫情、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和氣候變化等都是全球包括中國(guó)市場(chǎng)面臨的ESG風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。在達(dá)信參與撰寫的《2022全球風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》中指出，氣候行動(dòng)失敗和社會(huì)危機(jī)是2022年度全球主要的風(fēng)險(xiǎn)，這些也都屬于ESG風(fēng)險(xiǎn)范疇。

對(duì)保險(xiǎn)公司來說，更多的機(jī)會(huì)來自于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)承保定價(jià)的革新，轉(zhuǎn)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的誕生，以及保險(xiǎn)的資產(chǎn)端運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行投資等新方案。例如，在亞洲，我們發(fā)現(xiàn)針對(duì)洪水災(zāi)害的損失保障存在很大的缺口，僅7%的經(jīng)濟(jì)損失得到保險(xiǎn)理賠。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年中國(guó)發(fā)生特大暴雨造成約250億美元的經(jīng)濟(jì)損失，其中僅1/10獲得了保險(xiǎn)保障。

ESG納入投資者關(guān)系成趨勢(shì)

《國(guó)際金融報(bào)》：我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)ESG風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀如何？

李銘：銀保監(jiān)會(huì)6月初印發(fā)的《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》中提到，將ESG納入風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的同時(shí)實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，可以看出監(jiān)管對(duì)于ESG作為綠色金融管理一個(gè)重要支柱的重視。

《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》在溝通內(nèi)容中增加了上市公司ESG信息，也表明把ESG納入投資者關(guān)系工作是大勢(shì)所趨，畢竟越來越多的投資者關(guān)注ESG相關(guān)投資。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，近九成上市公司召開業(yè)績(jī)說明會(huì)，1/4的公司披露ESG或社會(huì)責(zé)任報(bào)告。對(duì)于上市企業(yè)而言，將ESG嵌入業(yè)務(wù)是明智之舉，可以創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，通過分享ESG信息，可以加強(qiáng)與投資者溝通。

伴隨著中國(guó)綠色發(fā)展理念與“雙碳”目標(biāo)的執(zhí)行，ESG標(biāo)準(zhǔn)與體系的建設(shè)與執(zhí)行將獲得越來越多的重視，ESG將逐漸成為企業(yè)發(fā)展的重要風(fēng)向標(biāo)。我們發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上無論是大型上市險(xiǎn)企還是中小型保險(xiǎn)公司，對(duì)ESG的關(guān)注度都在持續(xù)提升，從披露ESG相關(guān)信息、發(fā)布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告、開發(fā)創(chuàng)新綠色產(chǎn)品（如環(huán)境污染、巨災(zāi)保險(xiǎn)等），到自身的綠色運(yùn)營(yíng)等。金融行業(yè)特別是保險(xiǎn)部門，在幫助企業(yè)履行氣候和可持續(xù)發(fā)展承諾方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

尤其是幾家大型上市保險(xiǎn)公司，都連續(xù)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，透露各自在ESG領(lǐng)域的落地動(dòng)作與推進(jìn)節(jié)奏，其ESG體系的建設(shè)已經(jīng)比較成熟，即使對(duì)標(biāo)國(guó)際市場(chǎng)也并不遜色。

由于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的ESG發(fā)展還處于起步階段，需要進(jìn)一步加強(qiáng)ESG管理框架體系，包括整個(gè)社會(huì)對(duì)于ESG理念的認(rèn)知和貫徹。

另外，保險(xiǎn)公司或承保人針對(duì)這些新興行業(yè)還未深入了解，相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)還不足夠。保險(xiǎn)公司自身也需要加大對(duì)這些新興行業(yè)的研究，尤其是從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度去看待ESG相關(guān)的新興行業(yè)，這也是整個(gè)行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。

多機(jī)構(gòu)推ESG評(píng)級(jí)工具

《國(guó)際金融報(bào)》：目前包括達(dá)信在內(nèi)的海外和本土機(jī)構(gòu)都推出了ESG評(píng)級(jí)工具，具體如何幫助企業(yè)做好ESG信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理？

李銘：可以將達(dá)信推出的ESG評(píng)級(jí)工具比喻成一個(gè)全方位的體檢工具，先對(duì)企業(yè)的整體狀況獲得了解，然后再對(duì)癥下藥。由于每個(gè)公司的資源都是有限的，我們主要做的是去發(fā)現(xiàn)并優(yōu)先解決客戶急需解決的最關(guān)鍵問題。當(dāng)然，在整個(gè)過程當(dāng)中，也需要客戶主動(dòng)去管理和配合。

劉祺斌：今年3月底，達(dá)信開始在全球推出ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)工具，并于5月正式在中國(guó)上線中文版。全球范圍已經(jīng)有600多家企業(yè)利用這個(gè)工具完成了自身的評(píng)估。中國(guó)地區(qū)也有客戶利用這個(gè)工具進(jìn)行了評(píng)估。相信隨著中國(guó)地區(qū)客戶ESG意識(shí)的增強(qiáng)，會(huì)有更多的企業(yè)加入進(jìn)來。

達(dá)信ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)工具借鑒了相關(guān)組織（包括全球報(bào)告倡議組織、可持續(xù)性會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)、氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組以及世界經(jīng)濟(jì)論壇）發(fā)布的十余種國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)和框架，對(duì)客戶在18個(gè)ESG主題上的績(jī)效進(jìn)行評(píng)分。企業(yè)在完成這一免費(fèi)評(píng)級(jí)后，將獲得整體ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分，以及環(huán)境（E）、社會(huì)（S）和治理（G）各項(xiàng)評(píng)分。

企業(yè)可以利用評(píng)級(jí)結(jié)果來識(shí)別其在可持續(xù)性以及氣候領(lǐng)域面臨的最重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，進(jìn)一步完善ESG戰(zhàn)略。同時(shí)，鑒于越來越多的企業(yè)在采購(gòu)過程中被要求提供ESG績(jī)效指標(biāo)，因此還可以將評(píng)級(jí)結(jié)果分享給外部利益相關(guān)方。例如，與保險(xiǎn)公司共享評(píng)級(jí)結(jié)果，回應(yīng)保險(xiǎn)公司對(duì)ESG風(fēng)險(xiǎn)的疑問和擔(dān)憂，以獲得更好的承保結(jié)果。

對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，也可以通過這一評(píng)級(jí)結(jié)果，更好地了解投保企業(yè)的ESG績(jī)效、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及其管理能力，更有利于承保評(píng)估。

相比海外ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)和本土其他機(jī)構(gòu)，達(dá)信主要聚焦保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)及風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，后續(xù)可以幫助客戶從風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)的角度更好地管理和轉(zhuǎn)移在ESG領(lǐng)域識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)和問題。

另外，我們也希望通過該評(píng)級(jí)工具與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展或者董事會(huì)相關(guān)成員密切溝通，在企業(yè)內(nèi)部自上而下、有效推廣ESG體系建設(shè)的重要性。并且可以通過這個(gè)ESG評(píng)級(jí)工具，將國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)和框架真正引入中國(guó)，再結(jié)合各行業(yè)的數(shù)據(jù)，衡量各行業(yè)的ESG風(fēng)險(xiǎn)情況，制定相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

本文源自國(guó)際金融報(bào)