最近通過品職關(guān)注到ESG這個(gè)話題的小伙伴越來越多了，很多人跟我聊天的時(shí)候都有一個(gè)感嘆，感覺ESG是突然火起來了，很多人是上午剛聽老板說要重視ESG，下午就看到我發(fā)的朋友圈文章，碳中和、碳達(dá)峰、氣候風(fēng)險(xiǎn)、可持續(xù)發(fā)展，包括最近火到爆的新能源話題等，感覺一下子這個(gè)概念就火起來了。

ESG是突然火起來的嗎？

那么，不禁想問，ESG是怎么發(fā)展到今天的？真的是突然火起來的嗎？

答案當(dāng)然不是突然火起來的，一定是有一個(gè)過程的，就像燒開水，把水倒進(jìn)水壺里開始用火加熱，最開始一點(diǎn)動靜都沒有，要等很久突然水開了，沸騰的水產(chǎn)生的水壺震動、蒸汽噴涌而出，一下子吸引了你的注意力。

所以，關(guān)鍵不在于水燒開了的時(shí)候，而是燒水的過程，最不引人注意，卻是最不可或缺的過程。

ESG發(fā)展到今天，也是經(jīng)歷了這么一個(gè)默默無聞的過程，然后越來越多的人關(guān)注，直到有一天突然量變到質(zhì)變，出現(xiàn)在了你的面前。

ESG發(fā)展到今天，其實(shí)經(jīng)歷了三個(gè)步驟，我把它叫做ESG發(fā)展的三部曲。分別是宗教階段、道德階段、法治階段。分別就是ESG發(fā)展的昨天、今天和明天。

宗教階段

不要說若干年前，即使是在現(xiàn)在這個(gè)階段，很多人提到ESG還覺得這是個(gè)騙局，馬斯克說它是個(gè)騙局，是因?yàn)樘厮估惶叱隽薊SG指數(shù)，為啥被踢出ESG指數(shù)他那么生氣？因?yàn)楹芏啾粍油顿Y的基金要跟蹤指數(shù)，如果股票被踢出指數(shù)，就會導(dǎo)致很多基金拋售股票，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)下跌，馬斯克能不生氣嗎，人一生氣啥話都能說。

普通人覺得ESG是騙局，是起高調(diào)，原因非常簡單，因?yàn)橛X得企業(yè)如果重視ESG就會增加成本，減少企業(yè)利潤，企業(yè)才不愿意干呢，既然企業(yè)不愿意干，一定就推動不下去。

那么在ESG成為主流價(jià)值觀之前，很多人一定也是這么想的，比如如果我生產(chǎn)造成了污染，竟然不用體現(xiàn)在我的財(cái)務(wù)報(bào)表上，是全人類替我承擔(dān)的，我不是賺到了嗎？我憑什么花成本去處理污染呢。

嗯，普通人會這么想，但是有一類人可不這么想，就是有宗教信仰的人。

所謂舉頭三尺有神明、人在做天在看。如果干壞事，死了是要承擔(dān)后果的。這個(gè)代價(jià)太高，有信仰人承擔(dān)不起。

比如最早追溯到17世紀(jì)，那時(shí)候最流行的帶貨行為就是奴隸販賣，放在任何文化背景下，這都是人類最黑暗的時(shí)刻。所以當(dāng)時(shí)有一個(gè)非常有名的宗教組織貴格會，就嚴(yán)格禁止會員參與從事奴隸貿(mào)易的生意，當(dāng)然賭博和軍火也不行。

還有一個(gè)叫衛(wèi)理公會的，也要求會員不允許從事產(chǎn)生污染的生意。包括伊斯蘭教禁止投資酒精、賭博、豬肉等違禁品。

所以跟宗教有關(guān)的領(lǐng)域在這兩百年間其實(shí)所做的事情就是跟ESG有關(guān)的內(nèi)容。只是宗教世界對于世俗的影響非常有限，當(dāng)然這個(gè)就涉及宗教擴(kuò)張的時(shí)候最后和世俗政府之間達(dá)成的協(xié)議了，上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒。

當(dāng)然，這些宗教人士有個(gè)特點(diǎn)，就是有錢，但是不會打理資金，于是就有了專門的基金公司來滿足他們的投資要求。1928年推出的先鋒基金，就是針對宗教傳統(tǒng)的道德共同基金，可惜規(guī)模不大。不過這應(yīng)該是最早的ESG Investing基金了。

道德階段

宗教對于世俗的影響確實(shí)有限，所以下一步就是道德倫理階段。

畢竟任誰看，跟ESG反著干都不太道德的，即使真的通過污染環(huán)境賺到錢了，估計(jì)也不會有人引以為傲吧，“老子最大的能耐就是特別能排氣”？傻子才這么干，都是偷偷摸摸的悶聲發(fā)財(cái)。

不過，當(dāng)壞事干多了，錢也賺的差不多了，就開始有人追求上層精神建筑了，大家會覺得這事不好，公眾也會覺得污染太多了不對。

這時(shí)候就引入了一個(gè)新的概念叫做SRI，就是社會責(zé)任投資。

這個(gè)投資的理念就是不賺黑心錢，即使這個(gè)公司很賺錢，但是跟我價(jià)值觀不一致的，我就不投，哪怕賺錢我也不投資。這應(yīng)該是真正的ESG投資的雛形了。

做法也很簡單，就是目前最成熟的方法也是大家最容易想到的，叫做負(fù)面篩選。就是看你不爽我就不投資你，打不起我躲得起。

這種操作簡單明了，易于理解，就類似小孩子放的狠話我以后再也不跟你玩了，或者成年人放的狠話，再不改我們就分手，是一個(gè)道理。

真正大規(guī)模發(fā)展的道德基金是在1971年，這個(gè)時(shí)候正是越南戰(zhàn)爭最激烈的時(shí)候。看過阿甘正傳的同學(xué)應(yīng)該知道當(dāng)時(shí)美國反戰(zhàn)情緒特別嚴(yán)重，當(dāng)然戰(zhàn)爭時(shí)期從事軍事武器的公司肯定很賺錢，但是就有很多人抵制投資核武器和軍事武器的公司。比如那時(shí)候成立的派克斯世界基金，就明確說不投資這類公司。

越南戰(zhàn)爭對美國人影響很大，催生出來了一代對當(dāng)時(shí)藝術(shù)、商業(yè)等影響都很大的人群，叫做嬉皮士，嬉皮士文化當(dāng)時(shí)也是非常風(fēng)靡，所以這個(gè)基金剛出現(xiàn)的時(shí)候，特別受歡迎，嬉皮士喜歡的不得了，紛紛轉(zhuǎn)發(fā)，不買不是嬉皮士這種。

當(dāng)然，道德的問題，就在于對人要求太高，這個(gè)年頭不是我悲觀，確實(shí)做好人是真的要有實(shí)力的。就像熟悉我的朋友可能知道，有一次何旋去做SPA，我在外面等她，結(jié)果突然沖進(jìn)來一個(gè)男的打她老婆，當(dāng)時(shí)屋子里就我一個(gè)男的，不出手也不太好，我就把他給扔出去了，回頭報(bào)警那人說我打他，警察連我一起拉去警察局，驗(yàn)傷啥的我折騰到后半夜說我見義勇為讓我回家了。大家可以想象一下我的時(shí)間是多么的寶貴，就這樣浪費(fèi)掉了，好在沒有伴隨著后續(xù)的成本。

立法階段

光靠道德，其實(shí)也解決不了實(shí)質(zhì)問題，因?yàn)樗^無商不奸，人家憑啥賺錢的買賣不做？

如果不能扭轉(zhuǎn)ESG就等同于虧錢的理念，沒人愿意做。注意，如果你刷到短視頻說ESG是騙局，十有八九的論據(jù)是ESG虧錢，這個(gè)論據(jù)不僅原始，并且博眼球的成本太強(qiáng)，大家學(xué)會分辨一下。

首先要讓大家意識到ESG其實(shí)是可以讓我們賺錢的。怎么做？

過去的負(fù)面篩選做不到，但是，如果我們可以覺得一個(gè)企業(yè)賺錢，我們投資他，并且主動利用自己股東身份去影響這個(gè)企業(yè)，讓企業(yè)在保持賺錢的情況下過渡到改善ESG的狀態(tài)，不是更好嗎？

這種主動參與就是我們經(jīng)常能見到的Engagement。當(dāng)然，為啥主動參與后面才出現(xiàn)呢？因?yàn)檫@個(gè)需要現(xiàn)代的公司治理結(jié)構(gòu)，需要股東訴訟等相關(guān)的法律制度健全，才能讓股東利用自己的投票權(quán)去實(shí)現(xiàn)自己的主動參與的目的。

這背后需要的條件太多了，而這些條件主要是立法。

立法也需要契機(jī)，主要的契機(jī)當(dāng)然就是財(cái)務(wù)丑聞，比如安然的財(cái)務(wù)造假，導(dǎo)致公司開始重視公司治理，開始重視內(nèi)控，薩班斯法案的通過就意味著股東加強(qiáng)控制的時(shí)代開啟了。

所以，真正意義ESG這個(gè)詞的誕生來自于一封信，是2004年聯(lián)合國秘書長安南寫給重要金融機(jī)構(gòu)的一封信，叫做Who cares wins，這個(gè)報(bào)告里面真正提到了ESG這個(gè)詞。之后一系列相關(guān)的立法就出現(xiàn)了。

聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議（UNEP FI）發(fā)布了所謂的富而德報(bào)告（Freshfields Report），該報(bào)告顯示，環(huán)境、 社會和治理問題與財(cái)務(wù)估值相關(guān)，因此也與信托責(zé)任相關(guān)。這兩份報(bào)告是2006年在紐約證券交易所推出《負(fù)責(zé)任投資原則》 （PRI）和次年推出《可持續(xù)證券交易倡議》（SSEI）的基礎(chǔ)。

PRI的出現(xiàn)標(biāo)志著ESG的認(rèn)同已經(jīng)相對成熟了，要不要做的問題已經(jīng)解決了，接下來是如何做的問題了。

而立法階段的出現(xiàn)就意味著推行ESG人人有責(zé)的時(shí)代出現(xiàn)了。

經(jīng)過從宗教到道德再到立法，ESG一步一步走到了今天，產(chǎn)生了質(zhì)變。

我比較喜歡研究歷史，今天的歷史小科普都是我自己的理解總結(jié)的，大家覺得有收獲嗎？感興趣的話很多小故事我可以后面慢慢跟大家分享哦。