連續(xù)三年被評(píng)為“福布斯全球最佳風(fēng)險(xiǎn)投資家”，是全球首位獲此殊榮的華人投資人。

16年買下半個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)，擁有4萬億朋友圈。

被吳曉波形容為“穿西裝的鯊魚”的他，在創(chuàng)投圈聞到血腥味就會(huì)立刻出擊。

他就是紅杉資本全球執(zhí)行合伙人，紅杉中國(guó)創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人沈南鵬。

16年來，在沉南鵬的帶領(lǐng)下，紅杉中國(guó)幾乎收購(gòu)了中國(guó)大部分頂級(jí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)公司。

無論是PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的阿里巴巴、京東，還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的美團(tuán)、拼多多、字節(jié)跳動(dòng)、快手，這些市值或估值超過1000億美元的巨頭公司背后都有紅杉資本的支持。持股比例相當(dāng)可觀。

如此輝煌的戰(zhàn)績(jī)，也給沉南鵬帶來了豐厚的回報(bào)。

根據(jù)近日發(fā)布的2021胡潤(rùn)中國(guó)富豪榜，沉南鵬的個(gè)人財(cái)富已達(dá)370億。

回顧沉南鵬的過往，這個(gè)1967年出生于浙江海寧的男人，經(jīng)歷了三個(gè)華麗轉(zhuǎn)身。

第一次從理科生變成商科生。

沉南鵬從小就熱愛數(shù)學(xué)，夢(mèng)想成為一名數(shù)學(xué)家。后來，因?yàn)樵谌珖?guó)中學(xué)生數(shù)學(xué)競(jìng)賽中獲得一等獎(jiǎng)，沉南鵬被送到上海交通大學(xué)學(xué)習(xí)應(yīng)用數(shù)學(xué)。

為了追逐夢(mèng)想，沉南鵬在交通大學(xué)畢業(yè)后赴美國(guó)哥倫比亞大學(xué)數(shù)學(xué)系繼續(xù)深造。

但在哥倫比亞大學(xué)見識(shí)過真正的天才后，沉南鵬才發(fā)現(xiàn)自己并沒有真正的數(shù)學(xué)天賦。后來在一位教授的指導(dǎo)下，沉南鵬從哥倫比亞大學(xué)退學(xué)，轉(zhuǎn)學(xué)到耶魯大學(xué)商學(xué)院攻讀MBA。

第二次是從銀行家到企業(yè)家。

畢業(yè)后，沉南鵬憑借數(shù)學(xué)優(yōu)勢(shì)加入花旗銀行，從此步入職業(yè)發(fā)展的快車道。 29歲時(shí)，他成為德意志銀行最年輕的董事。

1999年，沉南鵬看好風(fēng)起云涌的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，于是辭職，與季琦、梁建章、范敏一起創(chuàng)辦了攜程。后來，他創(chuàng)立了如家快捷酒店，并創(chuàng)建了兩家上市公司。

第三次是從創(chuàng)業(yè)者到投資人。

2005年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掀起第二次赴美上市熱潮，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。

已經(jīng)有過兩次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的沉南鵬雖然實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由，但內(nèi)心的激情并沒有因此冷卻，反而愈演愈烈。他要推動(dòng)和見證更多偉大企業(yè)的誕生。

因此，他與紅杉資本合作，在中國(guó)大舉投資，專注于中國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。紅杉中國(guó)才成為今天最有實(shí)力的公司。

沉南鵬是當(dāng)今創(chuàng)投圈的傳奇人物，那么是什么支撐著他取得今天的成就呢？一路走來，他經(jīng)歷了怎樣的心路歷程？

今天，處機(jī)就和大家分享一下沉南鵬在創(chuàng)業(yè)、投資、團(tuán)隊(duì)、競(jìng)爭(zhēng)、學(xué)習(xí)等方面的思考和感悟。

戰(zhàn)略重點(diǎn)：我們不會(huì)主要依賴判斷，但整體發(fā)揮

紅杉資本創(chuàng)始人唐·瓦倫丁曾說過，投資回報(bào)的一半來自你選擇的標(biāo)的，另一半來自投后服務(wù)。但他沒有提到一件事，就是投資基金布局的重要性。

在我看來，一個(gè)投資機(jī)構(gòu)的成功也可以像一個(gè)商業(yè)公司一樣，有一定的成功的必然性。

今天你問我紅杉中國(guó)主要靠什么取勝。我的回答是整體的打法，而不是判斷力。

紅杉中國(guó)成立兩年后，我們一直在有意識(shí)地構(gòu)建體系。這不是頓悟，而是一個(gè)漸進(jìn)的過程。

產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、階段擴(kuò)張和貨幣擴(kuò)張是紅杉中國(guó)16年來最重要的三大布局。

2007年，在大多數(shù)基金只有TMT（科技、媒體、電信）團(tuán)隊(duì)的時(shí)候，我們組建了TMT團(tuán)隊(duì)、消費(fèi)者團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)業(yè)團(tuán)隊(duì)和醫(yī)療團(tuán)隊(duì)。

現(xiàn)在，我們擁有人工智能和高端制造的投資團(tuán)隊(duì)。

另外，我們從VC到成長(zhǎng)期基金的設(shè)立比同期基金更早。紅杉美國(guó)成立于1972年，到1996年有了第一支成長(zhǎng)期基金，我們只用了幾年時(shí)間。當(dāng)然，中國(guó)的機(jī)遇是這種時(shí)間差異的驅(qū)動(dòng)因素。

所以今天，紅杉成為了一個(gè)全方位的投資平臺(tái)。我們有種子基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、成長(zhǎng)期投資和并購(gòu)?fù)顿Y，一直到一級(jí)半和二級(jí)市場(chǎng)。

一路走來，給我們帶來了巨大的協(xié)同效應(yīng)。

當(dāng)你分析一家成長(zhǎng)中的公司，一家已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先地位的公司時(shí)，很容易看出它的靜態(tài)成功。

但是如果你對(duì)前沿技術(shù)有更好的了解，通過種子階段的工作，你會(huì)發(fā)現(xiàn)那個(gè)行業(yè)正在醞釀一些新技術(shù)，這可以幫助我們更好地判斷成熟公司的前景。

全站式投資就是有不同的產(chǎn)品側(cè)重點(diǎn)，同時(shí)又能協(xié)調(diào)好，這樣投資機(jī)構(gòu)就會(huì)變得很強(qiáng)大。

如果放眼未來十年，紅杉資本最大的增長(zhǎng)動(dòng)力來自區(qū)域擴(kuò)張。今天你看到印度的新經(jīng)濟(jì)有了起色，但是我們十年前就做了這個(gè)布局，東南亞是五六年前的事情。

當(dāng)然，如果核心投資能力還沒有建立起來，盲目擴(kuò)張是沒有意義的。

擁有可持續(xù)的投資能力，意味著在每個(gè)關(guān)注的領(lǐng)域都擁有最精英的團(tuán)隊(duì)，而不是靠個(gè)人英雄主義和單個(gè)項(xiàng)目的業(yè)績(jī)，因?yàn)闆]有人能夠始終保持認(rèn)知領(lǐng)先。

投資標(biāo)的：人、市場(chǎng)空間、商業(yè)模式、ESG

很多人問我，你們紅杉是怎么選擇投資標(biāo)的的？

我說的很簡(jiǎn)單，就是三點(diǎn)，最近又加了一點(diǎn)。我們 16 年來從未更改過此標(biāo)準(zhǔn)。

但是當(dāng)你真正去做的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)每一個(gè)點(diǎn)都很難判斷。

首先是企業(yè)家的判斷。

一個(gè)成功而偉大的公司背后，一定有一張鮮活的優(yōu)秀企業(yè)家的面孔。

當(dāng)一家公司成為行業(yè)巨頭時(shí)，很容易做出判斷。但是在種子期、A輪等前期如何判斷他是下一個(gè)王興還是張一鳴，始終是一門藝術(shù)，很難用數(shù)字來量化。

如果非要總結(jié)一個(gè)優(yōu)秀企業(yè)家的特點(diǎn)，我覺得有幾點(diǎn)：

首先，他們非常注重市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。他們都是先專注于某個(gè)產(chǎn)品，然后在這個(gè)產(chǎn)品上做到極致的完美。

也許他們會(huì)擴(kuò)張到一定規(guī)模，但顯然首先是要把一個(gè)產(chǎn)品做到極致，然后要有一個(gè)非常市場(chǎng)化的團(tuán)隊(duì)。

其次，他們具有企業(yè)家精神。我認(rèn)為一個(gè)企業(yè)家首先要有企業(yè)家精神，而創(chuàng)新可以看作是實(shí)踐企業(yè)家精神的一種工具。

真正優(yōu)秀的企業(yè)，往往會(huì)找到新的出路，創(chuàng)造全新的商業(yè)模式和技術(shù)模式，創(chuàng)造和定義全新的行業(yè)。

第三，他們是長(zhǎng)期主義的踐行者。現(xiàn)在融資比 10 或 15 年前容易得多。有的創(chuàng)業(yè)者覺得，一家公司很快就可以變賣或上市變現(xiàn)，會(huì)帶來很大的財(cái)富回報(bào)。

紅杉不認(rèn)同這種急功近利的心態(tài)。

所以投資的時(shí)候，要看他做生意的目的是什么。對(duì)于這一點(diǎn)，每個(gè)企業(yè)家的態(tài)度都不一樣。

第四，他們非常有進(jìn)取心和野心。心胸有多大，志向有多大，就能成就一番事業(yè)。

第五，尊重商業(yè)規(guī)則。這是我們投資創(chuàng)業(yè)者最基本的底線，想不起來去哪里玩旁觀。

同時(shí)，他們也在一定程度上重塑了很多行業(yè)的規(guī)則，這是非常令人欽佩的。

第六，具有國(guó)際視野。今天有些企業(yè)雖然沒有走出國(guó)門，但業(yè)務(wù)仍在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)范圍內(nèi)。

但我們相信今天非常成功的企業(yè)家都具有國(guó)際視野，他的國(guó)際視野幫助他為很多商業(yè)決策提供了最終的決策判斷。

二是產(chǎn)業(yè)有多大。

成功的企業(yè)都是很“有野心”的，但關(guān)鍵是一定要在一個(gè)“好”的行業(yè)，天空才是極限，所以要關(guān)注那些發(fā)展空間巨大的行業(yè)。

十多年前，當(dāng)我們開始研究中國(guó)的電子商務(wù)時(shí)，我們當(dāng)時(shí)就意識(shí)到這將是一個(gè)巨大的行業(yè)，但在某些行業(yè)中，我們?cè)缙诳赡軟]有這種直覺。

因?yàn)檫@些行業(yè)從誕生之日起就在快速發(fā)展，我們必須要有一定的想象力和前瞻性思維。

另一個(gè)是商業(yè)模式。

一些商業(yè)模式自然容易形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘，迅速將一些后來者拒之門外，從而成功獲得更大的市場(chǎng)份額。

但有些很容易同質(zhì)化。例如，依賴成本效益的傳統(tǒng)制造業(yè)有一個(gè)顯著特點(diǎn)，就是技術(shù)壁壘相對(duì)較低。如果你能啟動(dòng)音量，我也能啟動(dòng)音量。最終演化為價(jià)格的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

最后一點(diǎn)結(jié)合ESG（環(huán)境、社會(huì)、公司治理）進(jìn)行判斷，也是最新的一點(diǎn)。

有些企業(yè)利潤(rùn)很高，但造成的社會(huì)影響卻是負(fù)面的。這樣的企業(yè)我們堅(jiān)決不碰。

在國(guó)家提倡經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之際，紅杉資本也開始將ESG納入投資決策。

專注于啟用：50%的投資成功在于投后

50%的投資成功是在投資之后。這是我一直強(qiáng)調(diào)的，也是硅谷投資特別重要的成功因素。

很多硅谷的創(chuàng)業(yè)者都覺得找到一個(gè)好的基金會(huì)讓他們與眾不同。

但中國(guó)的一些企業(yè)家有時(shí)不太相信。有時(shí)他們還是覺得金錢的力量最重要，但實(shí)際上，金錢以外的力量往往比金錢更重要。

兩個(gè)人能成為搭檔，一定是因?yàn)樗J(rèn)可你，你認(rèn)可他，雙方都看到了對(duì)方的價(jià)值。

對(duì)于投資，首先我們認(rèn)為這個(gè)投資是一個(gè)很好的投資，是我們?cè)谙嚓P(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的重要布局。此外，這位創(chuàng)業(yè)者還認(rèn)為，紅杉能給他帶來其他方面的幫助。

如果只是單方面的，可能很難走到一起，成為真正的伙伴。

因此，在智能化時(shí)代，好的資本一定不能是單純的財(cái)務(wù)投資者，而是戰(zhàn)略投資者，最好的投資者應(yīng)該是懂行業(yè)的投資者。

基于以上認(rèn)識(shí)，我們認(rèn)為沒有必要花錢扶持創(chuàng)業(yè)公司，而應(yīng)該成為市場(chǎng)上聰明的“錢”，在重要的節(jié)點(diǎn)可以幫助到公司。

因此，我們近200名員工中，大部分屬于職能部門，是為被投企業(yè)提供賦能的團(tuán)隊(duì)，從人力資源、IT到媒體公關(guān)等等。

如果沒有這樣的職能部門，所謂的賦能就是一句空話。只有真正投入，才能為被投企業(yè)提供真正的幫助。

高效學(xué)習(xí)：向他人和自己的生活學(xué)習(xí)的能力

每個(gè)人都有自己不同的學(xué)習(xí)方式，就我而言，我現(xiàn)在還是比較喜歡和別人聊天。

離開耶魯后的二十年里，我一直在嘗試與各種不同的人打交道。

在與投行的老板和客戶、后來創(chuàng)業(yè)的合伙人和客戶，或者現(xiàn)在的同行或被投資公司的CEO聊天中，我學(xué)到的遠(yuǎn)不止書本帶給我的。來點(diǎn)什么

人生是最大的教科書。

我忘記了很多我在耶魯上過的課程。這個(gè)公式那個(gè)公式可能早就忘記了，但是這些人生經(jīng)歷和別人的一些經(jīng)驗(yàn)和啟示是不能忘記的。

所以我覺得更高效的學(xué)習(xí)應(yīng)該是和最優(yōu)秀的人交流，然后通過閱讀和研究來補(bǔ)充。

同時(shí)，我們也可以反省自己過去所犯的錯(cuò)誤，來提高自己。

這應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)者和投資人必須具備的品質(zhì)。甚至需要養(yǎng)成不斷反思的習(xí)慣，這樣才會(huì)有不斷的進(jìn)步。

現(xiàn)在我經(jīng)常回顧自己幾年前投資的項(xiàng)目，看看哪些決策犯了明顯的錯(cuò)誤，從而總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

比如遇到張一鳴，我心里也打瞌睡了。

那時(shí)，他想通過網(wǎng)絡(luò)搜集新聞、故事、圖片，根據(jù)每個(gè)人的不同喜好推送給你。

當(dāng)時(shí)還沒有人這么做過，存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，但張一鳴認(rèn)為，這樣的產(chǎn)品有它自己的空間。

然后我犯了一個(gè)巨大的錯(cuò)誤：我沒有投他的第一筆融資。

我們做了很多仔細(xì)的調(diào)查，拜訪了他的很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。原來大公司都要做這個(gè)產(chǎn)品，包括新浪、搜狐、小米、騰訊。

所以跟合作伙伴商量后，基于過于理性的分析，覺得這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太激烈了，張一鳴這種小公司根本沒有機(jī)會(huì)。

所以，在他A輪融資的時(shí)候，我放棄了。今日頭條接下來九個(gè)月的發(fā)展也證明我們錯(cuò)了。

還好后來又給一鳴打了電話，投了今日頭條的C輪融資。

那么我從這個(gè)案例中學(xué)到了什么？

1、不僅要關(guān)注賽道，更要關(guān)注車手，車手是第一位的

因?yàn)樵俸玫馁惖?，如果車手不夠好，即使有短時(shí)間的領(lǐng)先，也難以長(zhǎng)久維持。

后來，我們投資了一些創(chuàng)業(yè)者。在我們投資他的那一刻，他要做的事情還沒有最終確定。他只能給你勾勒出一個(gè)大概的行業(yè)方向，具體的產(chǎn)品和服務(wù)還沒有想好。