80202/08
#財(cái)經(jīng)新勢(shì)力新春季#今天跟大家聊聊ESG。其實(shí)ESG在歐美國(guó)家早都盛行已久，但是這兩年突然在中國(guó)遍地生根發(fā)芽，當(dāng)然包括我們公司管理層也逐步重視開來，對(duì)于ESG戰(zhàn)略、報(bào)告甚至評(píng)級(jí)提升也都提出了更高和更明確的要求。但是很多不明所以的人還是不理解CSR、可持續(xù)發(fā)展和ESG到底什么聯(lián)系和不同，其實(shí)時(shí)至今日我也只是懵懵懂懂，一知半解。
ESG這個(gè)概念其實(shí)出現(xiàn)的很早，大概在2004年左右誕生，并逐步在歐美國(guó)家日漸興盛。但是縱觀整個(gè)歷史發(fā)展，ESG 這個(gè)理念其實(shí)可以被視為過去半個(gè)多世紀(jì)以來有關(guān)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展等社會(huì)思潮疊加重構(gòu)形成的公約性共識(shí)。從上個(gè)世紀(jì)下半葉開始，全球開始涌現(xiàn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)、消費(fèi)者維權(quán)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展等一系列思潮、理論和實(shí)踐，為ESG概念框架的誕生提供了理論和現(xiàn)實(shí)土壤。ESG概念中對(duì)環(huán)境和社會(huì)議題的關(guān)切可以溯源到20世紀(jì) 60、70年代，西方國(guó)家經(jīng)歷工業(yè)化帶來經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，也帶來了日益嚴(yán)峻的資源、環(huán)境和氣候挑戰(zhàn)，由此引發(fā)了歐美各國(guó)的公眾環(huán)保運(yùn)動(dòng)，抵制和抗議企業(yè)因過度追求利潤(rùn)而破壞環(huán)境的行為，這些運(yùn)動(dòng)奠定了以歐洲為代表的西方國(guó)家可持續(xù)發(fā)展的價(jià)值取向。隨著聯(lián)合國(guó)全球契約組織2004年發(fā)布報(bào)告《Who Cares Wins》，“環(huán)境、社會(huì)、公司治理(ESG)”首次以一個(gè)完整的概念出現(xiàn)在公眾視野，并向商界提出了可持續(xù)發(fā)展的核心要素。
而ESG最初是被投資界所重視，最早可追溯至倫理投資和責(zé)任投資：最開始，一些具有宗教背景的機(jī)構(gòu)投資者出于信仰，盡量避免投資軍火、煙草、博彩等行業(yè)。上世紀(jì)六七十年代，隨著社會(huì)各界對(duì)種族問題、工人權(quán)益、環(huán)保問題的關(guān)注越來越多，有投資者愿意犧牲部分收益或支付一定成本，支持企業(yè)制定綠色環(huán)保計(jì)劃、加強(qiáng)勞工保護(hù)、參與社區(qū)建設(shè)與社會(huì)責(zé)任相關(guān)的實(shí)踐。與此同時(shí)，市場(chǎng)投資實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)結(jié)構(gòu)、薪酬制度等因素盡管可能不會(huì)影響企業(yè)的短期財(cái)務(wù)狀況，但會(huì)對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性產(chǎn)生重要影響。隨后，環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理逐漸被放在一起，成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三個(gè)重要維度。而ESG投資理念真正形成理論體系及進(jìn)行實(shí)踐活動(dòng)是最近30年的事情。1992年聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融倡議(UNEP FI)初步提出 ESG投資的構(gòu)想;2004年前聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)安南在寫給55家頭部金融機(jī)構(gòu)CEO的邀請(qǐng)信中，明確提出了開展 ESG 投資的建議，并邀請(qǐng)這些CEO加入擬成立的一個(gè)倡議組織，即2006年在紐約證券交易所成立的負(fù)責(zé)任投資倡議組織(PRI)，共同推動(dòng) ESG理念整合至投資實(shí)踐;2006年聯(lián)合國(guó)支持的負(fù)責(zé)任投資原則(PRI)提出ESG投資理念;2007年高盛公司在《2007年度環(huán)境報(bào)告》中，將環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理(ESG)因素整合在一起，在投資銀行的投資實(shí)踐中提出開展ESG投資的要求。自此 ESG投資理念逐步確立，并開始在資本市場(chǎng)上用于指導(dǎo)投資實(shí)踐，經(jīng)歷近20年的發(fā)展，ESG投資在全球資本市場(chǎng)投資活動(dòng)中，逐步從邊緣走向中心、從支流成為主流。
那從最開始的CSR(Corporate Social Responsibility)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展和ESG都是什么關(guān)系呢？首先從概念上講，CSR是企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上，把社會(huì)和環(huán)境的影響整合到企業(yè)運(yùn)營(yíng)以及與利益相關(guān)方的互動(dòng)中。而ESG(Environment,Social and Governance)是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和公司治理的理念。這是投資者用于衡量企業(yè)的可持續(xù)性和環(huán)境、社會(huì)影響所關(guān)注的三個(gè)核心因素。其次從應(yīng)用范疇來說，CSR的應(yīng)用場(chǎng)景相對(duì)寬泛，可能會(huì)出現(xiàn)在供應(yīng)鏈管理、品牌營(yíng)銷、社區(qū)溝通、員工管理等領(lǐng)域。而ESG的應(yīng)用場(chǎng)景就專注在環(huán)境、社會(huì)、公司治理這三方面。所以相對(duì)CSR，ESG讓企業(yè)的行動(dòng)更聚焦特定的領(lǐng)域，且更受到資本市場(chǎng)的關(guān)注，并且強(qiáng)調(diào)的是可量化。再次，相比于 CSR，ESG 主要產(chǎn)生了從模糊到清晰和從自發(fā)到聯(lián)動(dòng)兩方面轉(zhuǎn)變。CSR 和 ESG 共享推動(dòng)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的終極目標(biāo)，并且二者的實(shí)踐主體都是企業(yè)。但是，CSR 主要由企業(yè)管理者的自主決策驅(qū)動(dòng)，而ESG則聚焦了投資者的高度關(guān)注。從模糊到清晰:為了評(píng)估企業(yè)價(jià)值，ESG 對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的行為進(jìn)行了更加清晰的界定和要求，并按 E、S、G 三個(gè)要素形成了趨同的規(guī)范，政府也愈加重視。ESG等非財(cái)務(wù)信息披露日趨重要。從自發(fā)到聯(lián)動(dòng):基于ESG的決策行為能夠激勵(lì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，從而形成了價(jià)值閉環(huán)，企業(yè)更加積極地創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境的綜合價(jià)值。ESG 正推動(dòng)公司(特別是上市公司)高質(zhì)量發(fā)展。而SDGs(Sustainable Development Goals)聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)是一系列新的發(fā)展目標(biāo)，指導(dǎo)2015-2030年的全球發(fā)展工作。2015年9月25日，聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展峰會(huì)在紐約總部召開，聯(lián)合國(guó)193個(gè)成員國(guó)將在峰會(huì)上正式通過17個(gè)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)?？沙掷m(xù)發(fā)展目標(biāo)旨在從2015年到2030年間以綜合方式徹底解決社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境三個(gè)維度的發(fā)展問題，轉(zhuǎn)向可持續(xù)發(fā)展道路。
那簡(jiǎn)單總結(jié)下來，CSR：多強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)方視角，關(guān)注的群體較為寬泛；應(yīng)用場(chǎng)景較為寬泛，可能出現(xiàn)在企業(yè)的供應(yīng)鏈管理、品牌營(yíng)銷、社區(qū)溝通、員工管理等領(lǐng)域；CSR與組織意圖相關(guān)。ESG：從資本市場(chǎng)的投資者角度出發(fā)，聚焦企業(yè)社會(huì)績(jī)效和股東回報(bào)的關(guān)系；最開始應(yīng)用場(chǎng)景聚焦在資本市場(chǎng)，特別是在投資者與上市公司之間。而經(jīng)過這么多年的發(fā)展，已經(jīng)成為衡量一個(gè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具體指標(biāo)和舉措體現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)體系。SDGs：17個(gè)目標(biāo)、169個(gè)細(xì)項(xiàng)目標(biāo)，作為 2030 年前世界各國(guó)努力推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的方向；適用于每一個(gè)人，不僅僅是國(guó)家和企業(yè)。而公司的ESG戰(zhàn)略、報(bào)告和評(píng)級(jí)提升，則是后面更為系統(tǒng)的工作，這個(gè)我們后面接著聊。
ESG這個(gè)概念其實(shí)出現(xiàn)的很早，大概在2004年左右誕生，并逐步在歐美國(guó)家日漸興盛。但是縱觀整個(gè)歷史發(fā)展，ESG 這個(gè)理念其實(shí)可以被視為過去半個(gè)多世紀(jì)以來有關(guān)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展等社會(huì)思潮疊加重構(gòu)形成的公約性共識(shí)。從上個(gè)世紀(jì)下半葉開始，全球開始涌現(xiàn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)、消費(fèi)者維權(quán)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展等一系列思潮、理論和實(shí)踐，為ESG概念框架的誕生提供了理論和現(xiàn)實(shí)土壤。ESG概念中對(duì)環(huán)境和社會(huì)議題的關(guān)切可以溯源到20世紀(jì) 60、70年代，西方國(guó)家經(jīng)歷工業(yè)化帶來經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，也帶來了日益嚴(yán)峻的資源、環(huán)境和氣候挑戰(zhàn)，由此引發(fā)了歐美各國(guó)的公眾環(huán)保運(yùn)動(dòng)，抵制和抗議企業(yè)因過度追求利潤(rùn)而破壞環(huán)境的行為，這些運(yùn)動(dòng)奠定了以歐洲為代表的西方國(guó)家可持續(xù)發(fā)展的價(jià)值取向。隨著聯(lián)合國(guó)全球契約組織2004年發(fā)布報(bào)告《Who Cares Wins》，“環(huán)境、社會(huì)、公司治理(ESG)”首次以一個(gè)完整的概念出現(xiàn)在公眾視野，并向商界提出了可持續(xù)發(fā)展的核心要素。而ESG最初是被投資界所重視，最早可追溯至倫理投資和責(zé)任投資：最開始，一些具有宗教背景的機(jī)構(gòu)投資者出于信仰，盡量避免投資軍火、煙草、博彩等行業(yè)。上世紀(jì)六七十年代，隨著社會(huì)各界對(duì)種族問題、工人權(quán)益、環(huán)保問題的關(guān)注越來越多，有投資者愿意犧牲部分收益或支付一定成本，支持企業(yè)制定綠色環(huán)保計(jì)劃、加強(qiáng)勞工保護(hù)、參與社區(qū)建設(shè)與社會(huì)責(zé)任相關(guān)的實(shí)踐。與此同時(shí)，市場(chǎng)投資實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)結(jié)構(gòu)、薪酬制度等因素盡管可能不會(huì)影響企業(yè)的短期財(cái)務(wù)狀況，但會(huì)對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性產(chǎn)生重要影響。隨后，環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理逐漸被放在一起，成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三個(gè)重要維度。而ESG投資理念真正形成理論體系及進(jìn)行實(shí)踐活動(dòng)是最近30年的事情。1992年聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融倡議(UNEP FI)初步提出 ESG投資的構(gòu)想;2004年前聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)安南在寫給55家頭部金融機(jī)構(gòu)CEO的邀請(qǐng)信中，明確提出了開展 ESG 投資的建議，并邀請(qǐng)這些CEO加入擬成立的一個(gè)倡議組織，即2006年在紐約證券交易所成立的負(fù)責(zé)任投資倡議組織(PRI)，共同推動(dòng) ESG理念整合至投資實(shí)踐;2006年聯(lián)合國(guó)支持的負(fù)責(zé)任投資原則(PRI)提出ESG投資理念;2007年高盛公司在《2007年度環(huán)境報(bào)告》中，將環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理(ESG)因素整合在一起，在投資銀行的投資實(shí)踐中提出開展ESG投資的要求。自此 ESG投資理念逐步確立，并開始在資本市場(chǎng)上用于指導(dǎo)投資實(shí)踐，經(jīng)歷近20年的發(fā)展，ESG投資在全球資本市場(chǎng)投資活動(dòng)中，逐步從邊緣走向中心、從支流成為主流。那從最開始的CSR(Corporate Social Responsibility)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展和ESG都是什么關(guān)系呢？首先從概念上講，CSR是企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上，把社會(huì)和環(huán)境的影響整合到企業(yè)運(yùn)營(yíng)以及與利益相關(guān)方的互動(dòng)中。而ESG(Environment,Social and Governance)是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和公司治理的理念。這是投資者用于衡量企業(yè)的可持續(xù)性和環(huán)境、社會(huì)影響所關(guān)注的三個(gè)核心因素。其次從應(yīng)用范疇來說，CSR的應(yīng)用場(chǎng)景相對(duì)寬泛，可能會(huì)出現(xiàn)在供應(yīng)鏈管理、品牌營(yíng)銷、社區(qū)溝通、員工管理等領(lǐng)域。而ESG的應(yīng)用場(chǎng)景就專注在環(huán)境、社會(huì)、公司治理這三方面。所以相對(duì)CSR，ESG讓企業(yè)的行動(dòng)更聚焦特定的領(lǐng)域，且更受到資本市場(chǎng)的關(guān)注，并且強(qiáng)調(diào)的是可量化。再次，相比于 CSR，ESG 主要產(chǎn)生了從模糊到清晰和從自發(fā)到聯(lián)動(dòng)兩方面轉(zhuǎn)變。CSR 和 ESG 共享推動(dòng)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的終極目標(biāo)，并且二者的實(shí)踐主體都是企業(yè)。但是，CSR 主要由企業(yè)管理者的自主決策驅(qū)動(dòng)，而ESG則聚焦了投資者的高度關(guān)注。從模糊到清晰:為了評(píng)估企業(yè)價(jià)值，ESG 對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的行為進(jìn)行了更加清晰的界定和要求，并按 E、S、G 三個(gè)要素形成了趨同的規(guī)范，政府也愈加重視。ESG等非財(cái)務(wù)信息披露日趨重要。從自發(fā)到聯(lián)動(dòng):基于ESG的決策行為能夠激勵(lì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，從而形成了價(jià)值閉環(huán)，企業(yè)更加積極地創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境的綜合價(jià)值。ESG 正推動(dòng)公司(特別是上市公司)高質(zhì)量發(fā)展。而SDGs(Sustainable Development Goals)聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)是一系列新的發(fā)展目標(biāo)，指導(dǎo)2015-2030年的全球發(fā)展工作。2015年9月25日，聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展峰會(huì)在紐約總部召開，聯(lián)合國(guó)193個(gè)成員國(guó)將在峰會(huì)上正式通過17個(gè)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)?？沙掷m(xù)發(fā)展目標(biāo)旨在從2015年到2030年間以綜合方式徹底解決社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境三個(gè)維度的發(fā)展問題，轉(zhuǎn)向可持續(xù)發(fā)展道路。那簡(jiǎn)單總結(jié)下來，CSR：多強(qiáng)調(diào)利益相關(guān)方視角，關(guān)注的群體較為寬泛；應(yīng)用場(chǎng)景較為寬泛，可能出現(xiàn)在企業(yè)的供應(yīng)鏈管理、品牌營(yíng)銷、社區(qū)溝通、員工管理等領(lǐng)域；CSR與組織意圖相關(guān)。ESG：從資本市場(chǎng)的投資者角度出發(fā)，聚焦企業(yè)社會(huì)績(jī)效和股東回報(bào)的關(guān)系；最開始應(yīng)用場(chǎng)景聚焦在資本市場(chǎng)，特別是在投資者與上市公司之間。而經(jīng)過這么多年的發(fā)展，已經(jīng)成為衡量一個(gè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具體指標(biāo)和舉措體現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)體系。SDGs：17個(gè)目標(biāo)、169個(gè)細(xì)項(xiàng)目標(biāo)，作為 2030 年前世界各國(guó)努力推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的方向；適用于每一個(gè)人，不僅僅是國(guó)家和企業(yè)。而公司的ESG戰(zhàn)略、報(bào)告和評(píng)級(jí)提升，則是后面更為系統(tǒng)的工作，這個(gè)我們后面接著聊。
