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根據(jù)牛津商業(yè)集團(tuán)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球投資基金在2022年出現(xiàn)了資金外流，環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）基金也不例外，這是自2011年以來首現(xiàn)資金凈流出。
不過，全球?qū)δ茉崔D(zhuǎn)型、氣候行動(dòng)以及對(duì)可持續(xù)經(jīng)濟(jì)的追求，將長(zhǎng)期繼續(xù)吸引投資者，進(jìn)而保持ESG和環(huán)保類基金債券的投資韌性，尤其是在新興市場(chǎng)。投資銀行和金融機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，全球范圍內(nèi)，新興市場(chǎng)的ESG投資熱情絲毫不減。
牛津商業(yè)集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，全球ESG基金經(jīng)歷了創(chuàng)紀(jì)錄增長(zhǎng)，增幅達(dá)98%，2020年和2021年的資金凈流入分別為250億美元和350億美元。但2022年受俄烏沖突、新冠疫情、能源危機(jī)等因素疊加影響，全球金融市場(chǎng)受到嚴(yán)重沖擊，ESG投資也受到波及。
新興投資組合基金研究公司指出，2022年全球債券基金資金凈流出規(guī)模達(dá)2570億美元，2023年可能進(jìn)一步出現(xiàn)資金外逃。根據(jù)全球大型基金交易網(wǎng)絡(luò)卡拉斯通數(shù)據(jù)，英國(guó)2022年股票基金遭遇創(chuàng)紀(jì)錄資金外流，全年總計(jì)83.8億英鎊（約合100億美元）資金流出，投資資金流動(dòng)是8年以來最疲軟的一年，其中62.9億英鎊來自股票基金。
在此背景下，ESG基金也無法獨(dú)善其身。牛津商業(yè)集團(tuán)指出，2022年前11個(gè)月，全球ESG基金的資金凈流出已經(jīng)達(dá)到132億美元，在此期間，10支最大的ESG基金出現(xiàn)了兩位數(shù)的虧損，其中8支表現(xiàn)甚至不及跌幅達(dá)14.8%的標(biāo)普500指數(shù)，就連非ESG基金也出現(xiàn)了4200億美元的凈流出。
不過，ESG基金仍然是全球基金市場(chǎng)最受歡迎的存在。1月，高盛首支聚焦于氣候環(huán)境解決方案的私募直投基金Horizon Environment & Climate Solutions一期，完成了16億美元的資金募集，該基金采取全球成長(zhǎng)型私募股權(quán)策略，主要對(duì)環(huán)境和氣候轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行投資，目前已經(jīng)獲得歐盟《可持續(xù)金融披露條例（SFDR）》第9條認(rèn)證標(biāo)簽，這意味著它符合歐盟最嚴(yán)格的ESG標(biāo)準(zhǔn)。
SFDR于2021年3月生效，適用于金融市場(chǎng)參與者，旨在通過標(biāo)準(zhǔn)化可持續(xù)性披露，以幫助機(jī)構(gòu)投資者和零售客戶了解、比較和監(jiān)控基金的可持續(xù)性特征，同時(shí)預(yù)防機(jī)構(gòu)“漂綠”，該條例的第8條與第9條，對(duì)關(guān)注ESG的金融產(chǎn)品做出了披露規(guī)范。
在整體資本市場(chǎng)震蕩調(diào)整中，ESG金融產(chǎn)品市場(chǎng)的規(guī)模增速明顯放緩，但相較于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的凈流出，ESG產(chǎn)品資金仍保持凈流入。
國(guó)際權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星指出，2021年ESG投資產(chǎn)品增長(zhǎng)速度超過了資產(chǎn)管理行業(yè)的所有其他細(xì)分領(lǐng)域，當(dāng)年全球可持續(xù)發(fā)展基金的資產(chǎn)達(dá)到2.97萬億美元的高點(diǎn)。2022年前三個(gè)季度，全球可持續(xù)基金市場(chǎng)仍保持2020年以來的凈流入態(tài)勢(shì)，相比之下，其他基金已出現(xiàn)兩個(gè)季度的凈流出，這彰顯出ESG的投資韌性。
不過，全球范圍內(nèi)，ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)幾乎沒有一致性，這使得ESG相關(guān)的評(píng)估公司、基金以及投資組合的表現(xiàn)讓市場(chǎng)難以捉摸，在全球經(jīng)濟(jì)前景不甚樂觀的大背景下，市場(chǎng)對(duì)ESG投資產(chǎn)生的質(zhì)疑也越來越多。值得注意的是，根據(jù)彭博社最新調(diào)查，65%的受訪者認(rèn)為今年ESG基金將繼續(xù)落后于大盤，38%的受訪者則認(rèn)為會(huì)略遜于大盤，27%的受訪者預(yù)計(jì)會(huì)顯著落后于大盤。
即便如此，以氣候變化為代表的可持續(xù)發(fā)展議題，仍然是全球各國(guó)積極追尋的目標(biāo)。商道融綠與中國(guó)責(zé)任投資論壇聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)責(zé)任投資十大趨勢(shì)2023》指出，在一個(gè)動(dòng)蕩的市場(chǎng)中，更需要ESG這樣的“穩(wěn)定器”。
華夏基金指出，2022年，中國(guó)大型資產(chǎn)所有者對(duì)可持續(xù)投資理念的接納程度上升，為ESG投資體系提供了長(zhǎng)期資金支撐。
國(guó)際貨幣基金組織指出，在各種不利因素影響下，2023年全球經(jīng)濟(jì)前景不甚樂觀，金融市場(chǎng)信心重塑還有待時(shí)日。不過，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情防控政策調(diào)整之后正在逐步回暖，包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)將帶動(dòng)ESG投資快速反彈。
事實(shí)上，中國(guó)高度重視反漂綠問題。隨著ESG投資產(chǎn)品數(shù)量的增多，監(jiān)管部門反漂綠的力度也會(huì)加大，對(duì)ESG投資產(chǎn)品的規(guī)范化要求將趨于嚴(yán)格，短期內(nèi)這可能影響市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期看，規(guī)范性和透明度越高，市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的潛力越大。
油價(jià)網(wǎng)匯編數(shù)據(jù)顯示，1月第二周，新興市場(chǎng)股市在連續(xù)8天上漲后觸及6個(gè)月高點(diǎn)，這是自2021年11月以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。鑒于新興市場(chǎng)在清潔能源和能效方面擁有巨大的投資機(jī)遇，這增加了ESG基金在新興市場(chǎng)的比例。
新興市場(chǎng)投資可持續(xù)項(xiàng)目的理由與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，是將ESG視為解決社會(huì)優(yōu)先事項(xiàng)的途徑之一，如減少貧困、加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提供負(fù)擔(dān)得起的能源供應(yīng)等，而發(fā)達(dá)國(guó)家的目標(biāo)往往較窄，如實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)等。
對(duì)ESG投資持樂觀態(tài)度的另一個(gè)原因是新興市場(chǎng)股票的普遍反彈，這是受到美國(guó)通脹放緩和中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈的樂觀情緒所推動(dòng)。
國(guó)際金融協(xié)會(huì)指出，資金正以接近創(chuàng)紀(jì)錄的速度涌入新興市場(chǎng)，目前新興市場(chǎng)股票和債券市場(chǎng)的資金流入速度，僅次于2020年底和2021年初新冠疫情封鎖解除后的激增，超過了過去20年的峰值。
《華爾街日?qǐng)?bào)》匯編數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)股票正在跑贏發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，截至1月底，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)自2022年11月觸底以來已上漲超21%，進(jìn)入技術(shù)性牛市，同期美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)僅上漲5.6%。
高盛指出，1月前兩周，美國(guó)股市出現(xiàn)了約50億美元的外流，而新興市場(chǎng)則獲得強(qiáng)勁資金流入，2月初這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)。
