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根據(jù)牛津商業(yè)集團最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球投資基金在2022年出現(xiàn)了資金外流，環(huán)境、社會和治理（ESG）基金也不例外，這是自2011年以來首現(xiàn)資金凈流出。
不過，全球?qū)δ茉崔D(zhuǎn)型、氣候行動以及對可持續(xù)經(jīng)濟的追求，將長期繼續(xù)吸引投資者，進而保持ESG和環(huán)保類基金債券的投資韌性，尤其是在新興市場。投資銀行和金融機構(gòu)普遍預(yù)期，全球范圍內(nèi)，新興市場的ESG投資熱情絲毫不減。
牛津商業(yè)集團數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，全球ESG基金經(jīng)歷了創(chuàng)紀(jì)錄增長，增幅達98%，2020年和2021年的資金凈流入分別為250億美元和350億美元。但2022年受俄烏沖突、新冠疫情、能源危機等因素疊加影響，全球金融市場受到嚴重沖擊，ESG投資也受到波及。
新興投資組合基金研究公司指出，2022年全球債券基金資金凈流出規(guī)模達2570億美元，2023年可能進一步出現(xiàn)資金外逃。根據(jù)全球大型基金交易網(wǎng)絡(luò)卡拉斯通數(shù)據(jù)，英國2022年股票基金遭遇創(chuàng)紀(jì)錄資金外流，全年總計83.8億英鎊（約合100億美元）資金流出，投資資金流動是8年以來最疲軟的一年，其中62.9億英鎊來自股票基金。
在此背景下，ESG基金也無法獨善其身。牛津商業(yè)集團指出，2022年前11個月，全球ESG基金的資金凈流出已經(jīng)達到132億美元，在此期間，10支最大的ESG基金出現(xiàn)了兩位數(shù)的虧損，其中8支表現(xiàn)甚至不及跌幅達14.8%的標(biāo)普500指數(shù)，就連非ESG基金也出現(xiàn)了4200億美元的凈流出。
不過，ESG基金仍然是全球基金市場最受歡迎的存在。1月，高盛首支聚焦于氣候環(huán)境解決方案的私募直投基金Horizon Environment & Climate Solutions一期，完成了16億美元的資金募集，該基金采取全球成長型私募股權(quán)策略，主要對環(huán)境和氣候轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)進行投資，目前已經(jīng)獲得歐盟《可持續(xù)金融披露條例（SFDR）》第9條認證標(biāo)簽，這意味著它符合歐盟最嚴格的ESG標(biāo)準(zhǔn)。
SFDR于2021年3月生效，適用于金融市場參與者，旨在通過標(biāo)準(zhǔn)化可持續(xù)性披露，以幫助機構(gòu)投資者和零售客戶了解、比較和監(jiān)控基金的可持續(xù)性特征，同時預(yù)防機構(gòu)“漂綠”，該條例的第8條與第9條，對關(guān)注ESG的金融產(chǎn)品做出了披露規(guī)范。
在整體資本市場震蕩調(diào)整中，ESG金融產(chǎn)品市場的規(guī)模增速明顯放緩，但相較于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的凈流出，ESG產(chǎn)品資金仍保持凈流入。
國際權(quán)威評級機構(gòu)晨星指出，2021年ESG投資產(chǎn)品增長速度超過了資產(chǎn)管理行業(yè)的所有其他細分領(lǐng)域，當(dāng)年全球可持續(xù)發(fā)展基金的資產(chǎn)達到2.97萬億美元的高點。2022年前三個季度，全球可持續(xù)基金市場仍保持2020年以來的凈流入態(tài)勢，相比之下，其他基金已出現(xiàn)兩個季度的凈流出，這彰顯出ESG的投資韌性。
不過，全球范圍內(nèi)，ESG評級機構(gòu)的評估標(biāo)準(zhǔn)幾乎沒有一致性，這使得ESG相關(guān)的評估公司、基金以及投資組合的表現(xiàn)讓市場難以捉摸，在全球經(jīng)濟前景不甚樂觀的大背景下，市場對ESG投資產(chǎn)生的質(zhì)疑也越來越多。值得注意的是，根據(jù)彭博社最新調(diào)查，65%的受訪者認為今年ESG基金將繼續(xù)落后于大盤，38%的受訪者則認為會略遜于大盤，27%的受訪者預(yù)計會顯著落后于大盤。
即便如此，以氣候變化為代表的可持續(xù)發(fā)展議題，仍然是全球各國積極追尋的目標(biāo)。商道融綠與中國責(zé)任投資論壇聯(lián)合發(fā)布的《中國責(zé)任投資十大趨勢2023》指出，在一個動蕩的市場中，更需要ESG這樣的“穩(wěn)定器”。
華夏基金指出，2022年，中國大型資產(chǎn)所有者對可持續(xù)投資理念的接納程度上升，為ESG投資體系提供了長期資金支撐。
國際貨幣基金組織指出，在各種不利因素影響下，2023年全球經(jīng)濟前景不甚樂觀，金融市場信心重塑還有待時日。不過，中國經(jīng)濟在疫情防控政策調(diào)整之后正在逐步回暖，包括中國在內(nèi)的新興市場將帶動ESG投資快速反彈。
事實上，中國高度重視反漂綠問題。隨著ESG投資產(chǎn)品數(shù)量的增多，監(jiān)管部門反漂綠的力度也會加大，對ESG投資產(chǎn)品的規(guī)范化要求將趨于嚴格，短期內(nèi)這可能影響市場規(guī)模增長，但長期看，規(guī)范性和透明度越高，市場持續(xù)發(fā)展的潛力越大。
油價網(wǎng)匯編數(shù)據(jù)顯示，1月第二周，新興市場股市在連續(xù)8天上漲后觸及6個月高點，這是自2021年11月以來持續(xù)時間最長的一次。鑒于新興市場在清潔能源和能效方面擁有巨大的投資機遇，這增加了ESG基金在新興市場的比例。
新興市場投資可持續(xù)項目的理由與發(fā)達國家不同，是將ESG視為解決社會優(yōu)先事項的途徑之一，如減少貧困、加速經(jīng)濟發(fā)展和提供負擔(dān)得起的能源供應(yīng)等，而發(fā)達國家的目標(biāo)往往較窄，如實現(xiàn)減排目標(biāo)等。
對ESG投資持樂觀態(tài)度的另一個原因是新興市場股票的普遍反彈，這是受到美國通脹放緩和中國經(jīng)濟反彈的樂觀情緒所推動。
國際金融協(xié)會指出，資金正以接近創(chuàng)紀(jì)錄的速度涌入新興市場，目前新興市場股票和債券市場的資金流入速度，僅次于2020年底和2021年初新冠疫情封鎖解除后的激增，超過了過去20年的峰值。
《華爾街日報》匯編數(shù)據(jù)顯示，新興市場股票正在跑贏發(fā)達經(jīng)濟體，截至1月底，MSCI新興市場指數(shù)自2022年11月觸底以來已上漲超21%，進入技術(shù)性牛市，同期美國標(biāo)普500指數(shù)僅上漲5.6%。
高盛指出，1月前兩周，美國股市出現(xiàn)了約50億美元的外流，而新興市場則獲得強勁資金流入，2月初這一趨勢仍在繼續(xù)。
