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近年來，可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和社會責(zé)任已經(jīng)成為國際共識，市場對 ESG 投資的關(guān)注度也越來越高。2021 年，在實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰碳中和”、“共同富裕”的戰(zhàn)略背景下，提倡責(zé)任投資、弘揚(yáng)可持續(xù)發(fā)展的ESG投資悄然興起，逐漸成為資本市場發(fā)展的重要趨勢。前一陣的世界地球日，又再一次讓“ESG”成為投資圈熱點(diǎn)。
ESG是什么？背后蘊(yùn)含了哪些投資機(jī)會？本期“基金研究所”帶你一探究竟。#01什么是ESG？細(xì)聊之前，我們先來說說什么是ESG投資。ESG 源于責(zé)任投資（PRI），是環(huán)境（Environmental）、社會（Social）、公司治理 （Governance）投資理念的簡稱，是一種關(guān)注除財(cái)務(wù)績效之外的投資理念和企業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，主要關(guān)注環(huán)境、社會、治理三大因素來評估企業(yè)可持續(xù)性及道德影響。將 ESG 指標(biāo)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來進(jìn)行分析，能夠更有效地衡量企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，輔助投資者進(jìn)行投資決策。
總的來說，ESG經(jīng)歷了三個(gè)階段的發(fā)展演變：從最早期的倫理投資，即避免投資有違倫理道德的企業(yè)；發(fā)展至社會責(zé)任投資，避免投資催化環(huán)境與社會問題的企業(yè)；最終演變成現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)化制度較為完善、監(jiān)管體系與多種投資策略迅速成長的ESG責(zé)任投資。而ESG 投資概念的真正形成，源于2004年聯(lián)合國全球契約組織在一份題為《有心者勝》（who cares wins）的報(bào)告。該報(bào)告首次提出ESG概念，并討論了如何在投融資活動(dòng)中融入 ESG 因素以及為公司運(yùn)營中如何融入 ESG 因素給出了指引。從此，ESG指標(biāo)成為衡量可持續(xù)發(fā)展的重要指標(biāo)，ESG投資也成為全球主流的投資策略和投資方法之一，且顯現(xiàn)出越來越高的重要性，ESG主題產(chǎn)品也逐漸成為投資者的新寵。#02ESG投資邁入快車道全球ESG投資規(guī)模在近年來迎來爆發(fā)式增長。根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟報(bào)告，2020年，全球ESG投資市場規(guī)?！词褂肊SG策略的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者所管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到35.3萬億美元，占資產(chǎn)管理總規(guī)模的36%。這個(gè)數(shù)據(jù)相較2018 年全球ESG投資規(guī)模增長了15.05%，較2016年增長了54.56%，年復(fù)合增速達(dá)13.02%。
從區(qū)域來看，2020年美國ESG投資規(guī)模達(dá)17.08萬億美元，占比達(dá)48%，超越歐洲成為全球主要市場中ESG投資規(guī)模最大的地區(qū)。
相比之下，國內(nèi)ESG投資方興未艾，2020 年以來，ESG 投資在中國步入快速發(fā)展階段，市場規(guī)模迅速擴(kuò)張。作為ESG投資的主力之一，國內(nèi)ESG公募基金產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模迎來迅速增長。2019年A股偏股型ESG公募產(chǎn)品共有104只，規(guī)模合計(jì) 2019 億元。而到了2022年3月，產(chǎn)品數(shù)量翻倍至208只，規(guī)模達(dá)到了2557億元，增長了27%，市場關(guān)注度快速提升。
從行業(yè)分布來看，ESG基金投資方向主要是以新能源為代表的環(huán)保、綠色、低碳行業(yè)，此外也涵蓋了醫(yī)藥生物、農(nóng)業(yè)、責(zé)任投資等上市公司。隨著ESG主題基金加速擴(kuò)容，國內(nèi)ESG投資整體布局邁入快車道。ESG主題基金規(guī)模不斷增長的同時(shí)，其業(yè)績表現(xiàn)也值得關(guān)注。2021年，泛 ESG基金1年的收益率超越市場基金 14.459%，兩年期收益率超越市場擴(kuò)大到了36.028%左右，三年期收益率超越市場33.621%左右。
可見，泛ESG基金之所以取得超出市場平均水平的收益，一方面與國家“雙碳政策”支持有關(guān)，另一方面企業(yè)自身的治理能力和社會責(zé)任承擔(dān)，也會對其長期的盈利能力和經(jīng)營狀況產(chǎn)生影響，最終體現(xiàn)在基金凈值上。
未來，隨著A 股披露ESG報(bào)告的公司越來越多，ESG相關(guān)投資機(jī)會或會更多。同時(shí)伴隨一些虛有其表的ESG基金也將逐漸被市場淘汰，ESG基金的收益率在未來有望繼續(xù)上行。#03我國ESG投資仍有發(fā)展空間目前來看，國內(nèi)ESG主題基金雖已初具規(guī)模，但在公募基金26.34萬億資產(chǎn)規(guī)模中的占比還不足1%，規(guī)模尚小。另外，ESG基金布局主要圍繞新能源、低碳等主題投資展開，純ESG產(chǎn)品占比也不是很高。此外，當(dāng)前國內(nèi)對企業(yè)的ESG評級還缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)ESG投資仍是通過行業(yè)層面的定性來體現(xiàn)ESG投資理念，較少涉及公司層面的ESG評級。亟待構(gòu)建接軌國際、符合國情的ESG評級體系，建立標(biāo)準(zhǔn)的評估工具、評估方法和可靠的數(shù)據(jù)來源?？偟膩碚f，國內(nèi)ESG基金發(fā)展依然任重道遠(yuǎn)。作為普通投資者，在選擇ESG基金時(shí)，可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，詳細(xì)了解產(chǎn)品具體的投資策略和方向，選擇靠譜的基金經(jīng)理上車。*風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來業(yè)績表現(xiàn)。基金投資需謹(jǐn)慎。
ESG是什么？背后蘊(yùn)含了哪些投資機(jī)會？本期“基金研究所”帶你一探究竟。#01什么是ESG？細(xì)聊之前，我們先來說說什么是ESG投資。ESG 源于責(zé)任投資（PRI），是環(huán)境（Environmental）、社會（Social）、公司治理 （Governance）投資理念的簡稱，是一種關(guān)注除財(cái)務(wù)績效之外的投資理念和企業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，主要關(guān)注環(huán)境、社會、治理三大因素來評估企業(yè)可持續(xù)性及道德影響。將 ESG 指標(biāo)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來進(jìn)行分析，能夠更有效地衡量企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，輔助投資者進(jìn)行投資決策。總的來說，ESG經(jīng)歷了三個(gè)階段的發(fā)展演變：從最早期的倫理投資，即避免投資有違倫理道德的企業(yè)；發(fā)展至社會責(zé)任投資，避免投資催化環(huán)境與社會問題的企業(yè)；最終演變成現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)化制度較為完善、監(jiān)管體系與多種投資策略迅速成長的ESG責(zé)任投資。而ESG 投資概念的真正形成，源于2004年聯(lián)合國全球契約組織在一份題為《有心者勝》（who cares wins）的報(bào)告。該報(bào)告首次提出ESG概念，并討論了如何在投融資活動(dòng)中融入 ESG 因素以及為公司運(yùn)營中如何融入 ESG 因素給出了指引。從此，ESG指標(biāo)成為衡量可持續(xù)發(fā)展的重要指標(biāo)，ESG投資也成為全球主流的投資策略和投資方法之一，且顯現(xiàn)出越來越高的重要性，ESG主題產(chǎn)品也逐漸成為投資者的新寵。#02ESG投資邁入快車道全球ESG投資規(guī)模在近年來迎來爆發(fā)式增長。根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟報(bào)告，2020年，全球ESG投資市場規(guī)?！词褂肊SG策略的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者所管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到35.3萬億美元，占資產(chǎn)管理總規(guī)模的36%。這個(gè)數(shù)據(jù)相較2018 年全球ESG投資規(guī)模增長了15.05%，較2016年增長了54.56%，年復(fù)合增速達(dá)13.02%。從區(qū)域來看，2020年美國ESG投資規(guī)模達(dá)17.08萬億美元，占比達(dá)48%，超越歐洲成為全球主要市場中ESG投資規(guī)模最大的地區(qū)。相比之下，國內(nèi)ESG投資方興未艾，2020 年以來，ESG 投資在中國步入快速發(fā)展階段，市場規(guī)模迅速擴(kuò)張。作為ESG投資的主力之一，國內(nèi)ESG公募基金產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模迎來迅速增長。2019年A股偏股型ESG公募產(chǎn)品共有104只，規(guī)模合計(jì) 2019 億元。而到了2022年3月，產(chǎn)品數(shù)量翻倍至208只，規(guī)模達(dá)到了2557億元，增長了27%，市場關(guān)注度快速提升。從行業(yè)分布來看，ESG基金投資方向主要是以新能源為代表的環(huán)保、綠色、低碳行業(yè)，此外也涵蓋了醫(yī)藥生物、農(nóng)業(yè)、責(zé)任投資等上市公司。隨著ESG主題基金加速擴(kuò)容，國內(nèi)ESG投資整體布局邁入快車道。ESG主題基金規(guī)模不斷增長的同時(shí)，其業(yè)績表現(xiàn)也值得關(guān)注。2021年，泛 ESG基金1年的收益率超越市場基金 14.459%，兩年期收益率超越市場擴(kuò)大到了36.028%左右，三年期收益率超越市場33.621%左右。可見，泛ESG基金之所以取得超出市場平均水平的收益，一方面與國家“雙碳政策”支持有關(guān)，另一方面企業(yè)自身的治理能力和社會責(zé)任承擔(dān)，也會對其長期的盈利能力和經(jīng)營狀況產(chǎn)生影響，最終體現(xiàn)在基金凈值上。未來，隨著A 股披露ESG報(bào)告的公司越來越多，ESG相關(guān)投資機(jī)會或會更多。同時(shí)伴隨一些虛有其表的ESG基金也將逐漸被市場淘汰，ESG基金的收益率在未來有望繼續(xù)上行。#03我國ESG投資仍有發(fā)展空間目前來看，國內(nèi)ESG主題基金雖已初具規(guī)模，但在公募基金26.34萬億資產(chǎn)規(guī)模中的占比還不足1%，規(guī)模尚小。另外，ESG基金布局主要圍繞新能源、低碳等主題投資展開，純ESG產(chǎn)品占比也不是很高。此外，當(dāng)前國內(nèi)對企業(yè)的ESG評級還缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)ESG投資仍是通過行業(yè)層面的定性來體現(xiàn)ESG投資理念，較少涉及公司層面的ESG評級。亟待構(gòu)建接軌國際、符合國情的ESG評級體系，建立標(biāo)準(zhǔn)的評估工具、評估方法和可靠的數(shù)據(jù)來源?？偟膩碚f，國內(nèi)ESG基金發(fā)展依然任重道遠(yuǎn)。作為普通投資者，在選擇ESG基金時(shí)，可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，詳細(xì)了解產(chǎn)品具體的投資策略和方向，選擇靠譜的基金經(jīng)理上車。*風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來業(yè)績表現(xiàn)。基金投資需謹(jǐn)慎。
