深化綠色金融發(fā)展，ESG產(chǎn)品獲公募持續(xù)布局。開年首月， ESG相關(guān)的新發(fā)和新成立基金多達(dá)十幾只，但其中真正以ESG作為核心策略的產(chǎn)品仍然稀缺，對(duì)大眾市場(chǎng)而言，ESG仍顯“小眾”。

“實(shí)際上ESG個(gè)股含金量很高?！奔螌?shí)基金的基金經(jīng)理蔡丞豐告訴中國(guó)財(cái)富網(wǎng)，通過ESG排除掉有可能爆雷的公司，一方面增加了收益，另一方面降低了風(fēng)險(xiǎn)，能給基民帶來更好的持有體驗(yàn)。

據(jù)悉，由蔡丞豐擔(dān)綱的嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資混合型證券投資基金已于2月10日全面發(fā)行。該產(chǎn)品結(jié)合系統(tǒng)化評(píng)估方法，重點(diǎn)投資于符合ESG可持續(xù)投資主題的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，投資比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

ESG個(gè)股含金量較高

“為什么要特別重視ESG？從國(guó)家角度而言，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)要高質(zhì)量發(fā)展，除要求企業(yè)做好財(cái)務(wù)外，還要重視社會(huì)責(zé)任；為什么我們要發(fā)行這樣一個(gè)產(chǎn)品？就是要在以往以財(cái)務(wù)為基礎(chǔ)的投資框架上再加一道篩選，把不關(guān)注社會(huì)利益、員工利益的企業(yè)排除掉，降低基金爆雷風(fēng)險(xiǎn)，真正讓投資者受益。”

在蔡丞豐看來，ESG不是一個(gè)標(biāo)簽，不是一種主題基金，而是深度嵌入投研框架當(dāng)中，作為一道篩選工具，結(jié)合企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告和公司內(nèi)部的ESG評(píng)分系統(tǒng)，通過可量化標(biāo)準(zhǔn)在全市場(chǎng)跨行業(yè)篩選出具有長(zhǎng)遠(yuǎn)投資價(jià)值的標(biāo)的。

“很多時(shí)候基金經(jīng)理往往是看到什么行業(yè)有機(jī)會(huì)，景氣度高、高增長(zhǎng)就去投，不會(huì)深刻理解這些股票下跌的真正原因，但通常造成股票下跌的深層次原因正是ESG所體現(xiàn)的社會(huì)、環(huán)境、員工問題，這些都是埋在企業(yè)中的雷，一旦爆出就將對(duì)公司運(yùn)營(yíng)、業(yè)績(jī)和股價(jià)產(chǎn)生重大影響。”

此外，蔡丞豐進(jìn)一步指出，有一些基金產(chǎn)品雖然名義上打著“ESG”旗號(hào)，但投資標(biāo)的仍未突破基金經(jīng)理的個(gè)人偏好和能力圈，這種投資邏輯顯然也是行不通的?；诖?，他認(rèn)為，既重視有機(jī)會(huì)行業(yè)的增長(zhǎng)點(diǎn)和亮點(diǎn)，同時(shí)又通過ESG排除潛在風(fēng)險(xiǎn)，雙管齊下產(chǎn)品個(gè)股含金量勢(shì)必顯著提高，同時(shí)也將為基民創(chuàng)造收益好但回撤更小的持有體驗(yàn)。

看好醫(yī)藥、ChatGPT前方機(jī)遇

就嘉實(shí)ESG可持續(xù)投資混合型證券投資基金的布局角度看，主要涵蓋科技、新能源、周期制造、大健康四個(gè)方向。縱觀行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，蔡丞豐認(rèn)為，醫(yī)藥機(jī)會(huì)貫穿全年，看好ChatGPT未來的產(chǎn)業(yè)前景，同時(shí)半導(dǎo)體下半年或會(huì)出現(xiàn)階段性表現(xiàn)。

“首先就今年的市場(chǎng)環(huán)境而言，從2023年到2024年，至少有兩年周期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跟上行通道，可比時(shí)間是2013年或2019年，這兩個(gè)時(shí)間同樣是站在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起點(diǎn)，展開了大約為期兩年的行情。以此為考量，當(dāng)前A股實(shí)際上還是比較便宜的，估值處在過去十年30%水平分位。市場(chǎng)上價(jià)值被低估的行業(yè)，也迎來了可貴的發(fā)展機(jī)遇，看好醫(yī)藥的邏輯即在于此?！?/p>蔡丞豐表示，其一，醫(yī)藥關(guān)乎大健康，本身屬于ESG的倡導(dǎo)方向；其二，醫(yī)藥行業(yè)在成長(zhǎng)板塊中最早經(jīng)歷了“去泡沫”的過程，從2020年開始已連跌兩年，行業(yè)持倉降至歷史低位，但產(chǎn)業(yè)內(nèi)部依舊有創(chuàng)新這一核心驅(qū)動(dòng)力，隨著2023年創(chuàng)新藥上市進(jìn)程加速，無疑將為行業(yè)發(fā)展帶來更多新的催化以及對(duì)未來基本面的推升。

除醫(yī)藥領(lǐng)域機(jī)會(huì)確定外，ChatGPT引領(lǐng)的科技股熱潮也值得關(guān)注。蔡丞豐分析，ChatGPT的價(jià)值在于為人類工作賦能，加速內(nèi)容產(chǎn)生過程。“ChatGPT規(guī)模已達(dá)千億級(jí)別，而人的腦神經(jīng)突觸有一萬億數(shù)量，也就是說，現(xiàn)在的人工智能訓(xùn)練量，已逐步向萬億突破，計(jì)算量接近人體大腦。但需要注意的是，ChatGPT的計(jì)算是24小時(shí)的，可以不斷演算，進(jìn)行技術(shù)迭代和學(xué)習(xí)，所以，它可以在很短的時(shí)間內(nèi)就把人可能要花幾十年時(shí)間讀過的所有文章閱覽一遍，同時(shí)做出總結(jié)。ChatGPT未來想像空間巨大。”

不過，蔡丞豐也表示，由于ChatGPT訓(xùn)練資金投入高昂，能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模投入的公司不多，就其實(shí)際落地機(jī)會(huì)看，目前主要集中在頭部的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)中，以中概股為主。而聚焦A股，由于ChatGPT背后需要強(qiáng)大的算力及CPU支撐，因此隨著ChatGPT逐漸開啟搜索引擎和互聯(lián)網(wǎng)公司的“軍備競(jìng)賽”，芯片需求勢(shì)必再獲催生，疊加此前半導(dǎo)體跌幅較深、下跌時(shí)間較長(zhǎng)、機(jī)構(gòu)持倉較低，行業(yè)或會(huì)在下半年迎來階段性表現(xiàn)，成為成長(zhǎng)板塊的潛在亮點(diǎn)。