寒冬之下，新能源汽車行業(yè)仍然勢(shì)如破竹，高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)依舊不減，2022年我國(guó)的新能源汽車的批發(fā)量來(lái)到了600萬(wàn)輛以上，滲透率接近30%，用了十來(lái)年的發(fā)展，中國(guó)也總算在汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)了換道超車，燃油車干不過(guò)，那就在新能源汽車上猛干。

對(duì)于接下來(lái)的一年，根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2023年，我國(guó)新能源汽車總銷量為900萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%，而2023年的新能源汽車滲透率也將來(lái)到35%左右。

相比于機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，各大車企目標(biāo)顯得更為激進(jìn)一些，比亞迪在2022年憑借186萬(wàn)的銷量登頂新能源汽車銷量榜首，在新的一年里，有傳言稱， 比亞迪股份的新能源銷量目標(biāo)高達(dá)400萬(wàn)輛，特斯拉的目標(biāo)定為250萬(wàn)輛。造車新勢(shì)力的目標(biāo)則普遍同比翻倍，比如理想沖擊30萬(wàn)輛，蔚來(lái)沖擊20萬(wàn)輛。

對(duì)于能不能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)現(xiàn)在還很難說(shuō)，但是經(jīng)過(guò)這幾年的廝殺，行業(yè)一旦增速放緩，想活下去只能提高自身的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，干翻對(duì)手才有更多的希望，2023年很有可能就是當(dāng)下大部分新能源車企的終局之戰(zhàn)。

從目前的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，下游的新能源車企廝殺激烈，不過(guò)比亞迪、特斯拉可以說(shuō)是已經(jīng)率先跑出來(lái)的企業(yè)，新勢(shì)力里面能夠從后排殺出來(lái)的希望還是很渺茫，蔚來(lái)、理想、小鵬依舊在虧損邊緣掙扎。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游機(jī)遇或許更大

對(duì)于一個(gè)超大型的產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，下游上行周期無(wú)疑也給上游的各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)一些機(jī)會(huì)。上游的三電系統(tǒng)（電池、 電驅(qū)、電控）是產(chǎn)業(yè)鏈的核心部件，也是產(chǎn)業(yè)鏈里最賺錢的一部分；充電樁/換電站等的配套設(shè)施也許可能賺些小錢，目前跑出來(lái)的公司基本沒(méi)有；除此之外，相關(guān)的制造領(lǐng)域或許也有不少獨(dú)角獸，像一體化壓鑄就是一個(gè)比較好的賽道。

1. 動(dòng)力電池是產(chǎn)業(yè)鏈上核心賽道

我們知道動(dòng)力電池的成本占到了總成本的三分之一，也因此具有產(chǎn)品價(jià)值高，市場(chǎng)空間大的特點(diǎn)，動(dòng)力電池需求跟隨新能源汽車產(chǎn)銷放量同步高速增長(zhǎng)。不過(guò)目前動(dòng)力電池目前也競(jìng)爭(zhēng)較大，盡管已經(jīng)跑出來(lái)的寧德時(shí)代牢牢占據(jù)行業(yè)第一。

雖然動(dòng)力電池是核心部件，但動(dòng)力電池的企業(yè)的盈利能力堪憂， $寧德時(shí)代 sz300750$ 毛利率不到20%，凈利率不到10%，就算未來(lái)隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張，以及鋰礦等資源價(jià)格回落，寧德時(shí)代的毛利有所上升，相對(duì)于目前的估值水平來(lái)說(shuō)仍然有所高估。

2. 上游鋰礦資源大賺特賺

新能源汽車的大火帶動(dòng)了上游鋰礦資源供不應(yīng)求，其實(shí)從行業(yè)的角度來(lái)看，鋰礦股應(yīng)該算是最值得投資的一個(gè)細(xì)分板塊，畢竟誰(shuí)家有礦誰(shuí)就掌握了話語(yǔ)權(quán)，資源永遠(yuǎn)都是稀缺的。

從最新的預(yù)告來(lái)看， 贛鋒鋰業(yè)在2022年盈喜高達(dá)180-220億元，同比增長(zhǎng)超244%，另外，作為鋰王的天齊鋰業(yè)更是夸張，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)231億元至256億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)10倍。

天齊鋰業(yè)目前是國(guó)內(nèi)唯一一家鋰礦自給率達(dá)到100%的鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)，鋰礦石基本來(lái)自控股子公司泰利森擁有的澳大利亞格林布什礦山。就在今年年初，天齊鋰業(yè)還宣布其子公司將以約6億元人民幣收購(gòu)澳大利亞上市公司Essential metals Limited所有股份，從而擁有包括澳洲Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目在內(nèi)的多個(gè)項(xiàng)目礦業(yè)權(quán)。

去年7月份， 天齊鋰業(yè) 成功實(shí)現(xiàn)在香港聯(lián)合交易所二次上市，募集資金凈額約130.62億港元。公司表示，使用本次H股發(fā)行的募集資金已經(jīng)償還全部智利化學(xué)礦業(yè)公司SQM并購(gòu)銀團(tuán)貸款約人民幣14.81億元。

越來(lái)越有錢的天齊鋰業(yè)開(kāi)始不斷的降負(fù)債，幾乎從資不抵債，快要破產(chǎn)的邊沿實(shí)現(xiàn)了鳳凰涅槃，從去年三季度公布的財(cái)報(bào)來(lái)看，天齊鋰業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率從歷史最高峰時(shí)期的80.9%下降至25.53%，銷售毛利率高達(dá)85.53%，簡(jiǎn)直堪比茅臺(tái)。