我國(guó)有這么一個(gè)產(chǎn)業(yè)，它的主要細(xì)分領(lǐng)域中，有的連續(xù)8年產(chǎn)銷(xiāo)量保持全球第一，有的產(chǎn)量占全球的三分之二，還有的全球市場(chǎng)份額占比超過(guò)了70%……

也許你已經(jīng)猜到了這個(gè)產(chǎn)業(yè)就是——新能源。

我國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)已取得全球領(lǐng)先地位。例如，2022年我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)到705.8萬(wàn)輛、688.7萬(wàn)輛，第八年蟬聯(lián)全球第一，保有量約占全球一半左右；全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量排名前10的企業(yè)集團(tuán)中我國(guó)占據(jù)3席，動(dòng)力電池裝機(jī)量前10的企業(yè)中我國(guó)占6席；我國(guó)的風(fēng)電機(jī)組產(chǎn)量占到了全球的三分之二，還為全球市場(chǎng)提供超過(guò)70%的光伏組件。

近年來(lái)，我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，一些技術(shù)達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)。本期將為大家介紹聚焦未來(lái)能源發(fā)展新機(jī)遇的中證新能源指數(shù)。

聚焦能源發(fā)展新機(jī)遇

中證新能源指數(shù)選取滬深市場(chǎng)中80只涉及可再生能源生產(chǎn)、新能源應(yīng)用、新能源存儲(chǔ)以及新能源交互設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

從行業(yè)分布來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月底，指數(shù)行業(yè)分布集中度較高。按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類(lèi)，光伏設(shè)備、電池、能源金屬、電力和風(fēng)電設(shè)備是指數(shù)的前五大權(quán)重行業(yè)，合計(jì)占比達(dá)到96.3%。

從前十大成份股來(lái)看，中證新能源指數(shù)覆蓋了電池龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能，光伏設(shè)備龍頭隆基綠能、陽(yáng)光電源，以及能源金屬龍頭天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等等。

從市值分布來(lái)看，截至2023年1月31日，指數(shù)80只成份股平均市值為763億。其中，市值超過(guò)1000億元的成份股權(quán)重占57%，市值超過(guò)500億元的成份股權(quán)重占72%。整體偏向大中盤(pán)風(fēng)格。

可再生能源需求廣闊，光伏裝機(jī)量快速提升

《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》提出可再生能源加速替代化石能源，建設(shè)清潔低碳、安全高效的能源體系。規(guī)劃目標(biāo)提出，“十四五”期間，我國(guó)可再生能源在一次能源消費(fèi)增量中占比超過(guò) 50%，在全社會(huì)用電量增量中的占比超過(guò)50%，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電量實(shí)現(xiàn)翻倍，可再生能源增長(zhǎng)空間廣闊。

以指數(shù)中申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)占比最高的光伏為例，2022年，我國(guó)光伏新增裝機(jī)量達(dá)8741萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)59.3%，占全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)的43.8%。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2022-2025年，每年我國(guó)光伏新增裝機(jī)量平均達(dá)8300-9900萬(wàn)千瓦，年均增速超過(guò)50%。光伏裝機(jī)需求的加速釋放，將帶動(dòng)我國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)憑借一定的技術(shù)及成本優(yōu)勢(shì)，硅料、硅片、電池和組件等細(xì)分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域已處于全球龍頭地位，占據(jù)了全球七成以上的產(chǎn)能。在原油、天然氣等化石能源對(duì)外依存度較高的背景下，加快光伏等可再生能源替代傳統(tǒng)的化石能源、發(fā)揮我國(guó)在新能源產(chǎn)業(yè)上的比較優(yōu)勢(shì)，也有助于增強(qiáng)我國(guó)的能源供應(yīng)基礎(chǔ)保障，更好地保障能源安全。

下游應(yīng)用需求空間廣闊，電池、能源金屬等有望持續(xù)增長(zhǎng)

在倡導(dǎo)綠色發(fā)展的大背景下，新能源汽車(chē)需求預(yù)計(jì)將快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)電池、能源金屬等上游行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

能源金屬是電池的重要原料，而電池是新能源汽車(chē)的核心部件、在新能源汽車(chē)成本中占比最高。近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)、在全球市場(chǎng)中占據(jù)了重要地位。2022年，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到了688.7萬(wàn)輛，占全球銷(xiāo)量的六成以上，銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)96%；新能源汽車(chē)占汽車(chē)銷(xiāo)售總量的比重、即新能源汽車(chē)的滲透率也從2014年的0.3%快速上升至25.6%，將近全球水平的兩倍。

在此背景下，電池、能源金屬等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)逐漸形成了全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)太平洋證券統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池裝機(jī)量位居全球第一，恩捷股份的鋰電隔膜出貨量位居全球第一，天賜材料的電解液、容百科技的鋰電三元正極出貨量位居全球第三，龍頭優(yōu)勢(shì)明顯。

未來(lái)，在新能源汽車(chē)需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，電池、能源金屬等上游行業(yè)的業(yè)績(jī)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

兼具盈利能力與成長(zhǎng)性，資金持續(xù)流入

從近年的財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)來(lái)看，中證新能源指數(shù)展現(xiàn)出了較好的盈利和成長(zhǎng)能力。

盈利能力方面，指數(shù)成份股的凈資產(chǎn)收益率（ROE）整體呈現(xiàn)提升態(tài)勢(shì)，從2015年的7.7%提高到2021年的14.1%，盈利能力表現(xiàn)向好。

成長(zhǎng)能力方面，2015年末-2021年末，指數(shù)成份股的營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，年均增速分別達(dá)到11.2%與27.5%。根據(jù)Wind一致預(yù)測(cè)，2022-2024年，指數(shù)成份股的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)78.5%、27.7%、22.6%，年均增長(zhǎng)達(dá)40.9%；歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)117.7%、25.9%、22.7%，年均增速高達(dá)49.8%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)潛力。

在成份股營(yíng)收與利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的支撐下，中證新能源指數(shù)也表現(xiàn)出了不錯(cuò)的回報(bào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，自基日2011年12月31日至2023年2月24日，十余年的時(shí)間里指數(shù)年化收益率達(dá)12.0%，年化波動(dòng)率為29.8%，夏普比率為0.52，表現(xiàn)出較好的投資性?xún)r(jià)比。

亮眼的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力疊加較好的投資性?xún)r(jià)比，指數(shù)成份股受外資的關(guān)注度也在逐步提高。

2019年以來(lái)，北向資金對(duì)指數(shù)成份股的持倉(cāng)整體持續(xù)增長(zhǎng)。2019年1月末，指數(shù)成份股的北向持倉(cāng)金額為194.9億元，在北向資金總持倉(cāng)市值中的占比為2.5%；到了2023年2月24日，指數(shù)成份股的北向持倉(cāng)金額已達(dá)3176.0億元，占比提升至12.7%。

目前，我國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)已在全球擁有一定的比較優(yōu)勢(shì)，展望未來(lái)，在全球可持續(xù)發(fā)展的大趨勢(shì)下，我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)歷史發(fā)展機(jī)遇。

目前市場(chǎng)上跟蹤中證新能源指數(shù)的ETF共有5只。

跟蹤中證新能源指數(shù)的ETF

基金名稱(chēng)

易方達(dá)中證新能源ETF

場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱(chēng)：新能源ETF易方達(dá)

代碼：516090

其他ETF

上交所：新能源ETF、新能源主題ETF、新能源80ETF

深交所ETF：新能源ETF

責(zé)編：王璐璐

校對(duì)：楊立林