我國有這么一個產(chǎn)業(yè)，它的主要細分領(lǐng)域中，有的連續(xù)8年產(chǎn)銷量保持全球第一，有的產(chǎn)量占全球的三分之二，還有的全球市場份額占比超過了70%……

也許你已經(jīng)猜到了這個產(chǎn)業(yè)就是——新能源。

我國的新能源產(chǎn)業(yè)已取得全球領(lǐng)先地位。例如，2022年我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達到705.8萬輛、688.7萬輛，第八年蟬聯(lián)全球第一，保有量約占全球一半左右；全球新能源汽車銷量排名前10的企業(yè)集團中我國占據(jù)3席，動力電池裝機量前10的企業(yè)中我國占6席；我國的風電機組產(chǎn)量占到了全球的三分之二，還為全球市場提供超過70%的光伏組件。

近年來，我國新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，一些技術(shù)達到了國際領(lǐng)先水平，產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。本期將為大家介紹聚焦未來能源發(fā)展新機遇的中證新能源指數(shù)。

聚焦能源發(fā)展新機遇

中證新能源指數(shù)選取滬深市場中80只涉及可再生能源生產(chǎn)、新能源應(yīng)用、新能源存儲以及新能源交互設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

從行業(yè)分布來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月底，指數(shù)行業(yè)分布集中度較高。按照申萬二級行業(yè)分類，光伏設(shè)備、電池、能源金屬、電力和風電設(shè)備是指數(shù)的前五大權(quán)重行業(yè)，合計占比達到96.3%。

從前十大成份股來看，中證新能源指數(shù)覆蓋了電池龍頭寧德時代、億緯鋰能，光伏設(shè)備龍頭隆基綠能、陽光電源，以及能源金屬龍頭天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等等。

從市值分布來看，截至2023年1月31日，指數(shù)80只成份股平均市值為763億。其中，市值超過1000億元的成份股權(quán)重占57%，市值超過500億元的成份股權(quán)重占72%。整體偏向大中盤風格。

可再生能源需求廣闊，光伏裝機量快速提升

《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》提出可再生能源加速替代化石能源，建設(shè)清潔低碳、安全高效的能源體系。規(guī)劃目標提出，“十四五”期間，我國可再生能源在一次能源消費增量中占比超過 50%，在全社會用電量增量中的占比超過50%，風電和太陽能發(fā)電量實現(xiàn)翻倍，可再生能源增長空間廣闊。

以指數(shù)中申萬二級行業(yè)占比最高的光伏為例，2022年，我國光伏新增裝機量達8741萬千瓦，同比增長59.3%，占全國新增發(fā)電裝機的43.8%。中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，2022-2025年，每年我國光伏新增裝機量平均達8300-9900萬千瓦，年均增速超過50%。光伏裝機需求的加速釋放，將帶動我國的光伏產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展。

我國光伏產(chǎn)業(yè)憑借一定的技術(shù)及成本優(yōu)勢，硅料、硅片、電池和組件等細分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域已處于全球龍頭地位，占據(jù)了全球七成以上的產(chǎn)能。在原油、天然氣等化石能源對外依存度較高的背景下，加快光伏等可再生能源替代傳統(tǒng)的化石能源、發(fā)揮我國在新能源產(chǎn)業(yè)上的比較優(yōu)勢，也有助于增強我國的能源供應(yīng)基礎(chǔ)保障，更好地保障能源安全。

下游應(yīng)用需求空間廣闊，電池、能源金屬等有望持續(xù)增長

在倡導(dǎo)綠色發(fā)展的大背景下，新能源汽車需求預(yù)計將快速增長，帶動電池、能源金屬等上游行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

能源金屬是電池的重要原料，而電池是新能源汽車的核心部件、在新能源汽車成本中占比最高。近年來，我國新能源汽車市場快速增長、在全球市場中占據(jù)了重要地位。2022年，我國新能源汽車銷量達到了688.7萬輛，占全球銷量的六成以上，銷量同比增長96%；新能源汽車占汽車銷售總量的比重、即新能源汽車的滲透率也從2014年的0.3%快速上升至25.6%，將近全球水平的兩倍。

在此背景下，電池、能源金屬等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)逐漸形成了全球競爭優(yōu)勢。根據(jù)太平洋證券統(tǒng)計，寧德時代的動力電池裝機量位居全球第一，恩捷股份的鋰電隔膜出貨量位居全球第一，天賜材料的電解液、容百科技的鋰電三元正極出貨量位居全球第三，龍頭優(yōu)勢明顯。

未來，在新能源汽車需求增長的帶動下，電池、能源金屬等上游行業(yè)的業(yè)績有望迎來快速增長。

兼具盈利能力與成長性，資金持續(xù)流入

從近年的財務(wù)指標表現(xiàn)來看，中證新能源指數(shù)展現(xiàn)出了較好的盈利和成長能力。

盈利能力方面，指數(shù)成份股的凈資產(chǎn)收益率（ROE）整體呈現(xiàn)提升態(tài)勢，從2015年的7.7%提高到2021年的14.1%，盈利能力表現(xiàn)向好。

成長能力方面，2015年末-2021年末，指數(shù)成份股的營業(yè)收入與歸母凈利潤實現(xiàn)了快速增長，年均增速分別達到11.2%與27.5%。根據(jù)Wind一致預(yù)測，2022-2024年，指數(shù)成份股的營業(yè)收入預(yù)計分別增長78.5%、27.7%、22.6%，年均增長達40.9%；歸母凈利潤預(yù)計分別增長117.7%、25.9%、22.7%，年均增速高達49.8%，展現(xiàn)出較強的成長潛力。

在成份股營收與利潤穩(wěn)定增長的支撐下，中證新能源指數(shù)也表現(xiàn)出了不錯的回報。Wind數(shù)據(jù)顯示，自基日2011年12月31日至2023年2月24日，十余年的時間里指數(shù)年化收益率達12.0%，年化波動率為29.8%，夏普比率為0.52，表現(xiàn)出較好的投資性價比。

亮眼的業(yè)績增長潛力疊加較好的投資性價比，指數(shù)成份股受外資的關(guān)注度也在逐步提高。

2019年以來，北向資金對指數(shù)成份股的持倉整體持續(xù)增長。2019年1月末，指數(shù)成份股的北向持倉金額為194.9億元，在北向資金總持倉市值中的占比為2.5%；到了2023年2月24日，指數(shù)成份股的北向持倉金額已達3176.0億元，占比提升至12.7%。

目前，我國的新能源產(chǎn)業(yè)已在全球擁有一定的比較優(yōu)勢，展望未來，在全球可持續(xù)發(fā)展的大趨勢下，我國新能源產(chǎn)業(yè)有望迎來歷史發(fā)展機遇。

目前市場上跟蹤中證新能源指數(shù)的ETF共有5只。

跟蹤中證新能源指數(shù)的ETF

基金名稱

易方達中證新能源ETF

場內(nèi)簡稱：新能源ETF易方達

代碼：516090

其他ETF

上交所：新能源ETF、新能源主題ETF、新能源80ETF

深交所ETF：新能源ETF

責編：王璐璐

校對：楊立林