按：本文來(lái)自Puck News，原文標(biāo)題The Wall Street Woke Wars，作者威廉·科恩 (William D. Cohan) 系前華爾街高級(jí)投資銀行家，曾在拉扎德、美林和摩根大通任職長(zhǎng)達(dá)17年。

近年來(lái)，ESG的熱潮席卷全球，但同時(shí)也遭遇許多反對(duì)的聲浪。在美國(guó)，共和黨盤(pán)踞的紅州正出臺(tái)政策，阻止州和學(xué)校養(yǎng)老基金投資ESG產(chǎn)品或企業(yè)。

支持或反對(duì)ESG的根源是什么？華爾街又如何一步步被政治議題裹挾？

帶著這些問(wèn)題，科恩采訪了ESG運(yùn)動(dòng)主要的反對(duì)者之一——南卡羅來(lái)納州的財(cái)政部長(zhǎng)柯蒂斯·洛夫蒂斯 (Curtis Loftis) 。

以下為他們談話的內(nèi)容，華爾街見(jiàn)聞翻譯。

過(guò)去華爾街風(fēng)光無(wú)限時(shí)，銀行家很少過(guò)度卷入政治。

人們可能聽(tīng)說(shuō)過(guò)，投行拉扎德 (Lazard Freres) 的費(fèi)利克斯·羅哈廷 (Felix Rohatyn) 是個(gè)不折不扣的大人物——畢竟，他曾幫助紐約市免于破產(chǎn)。

但華爾街其他銀行家從前對(duì)公開(kāi)自己的政治傾向往往較為謹(jǐn)慎。羅伯特·魯賓 (Robert Rubin) 是克林頓任內(nèi)的財(cái)政部長(zhǎng)，漢克·保爾森 (Hank Paulson) 則在布什政府中擔(dān)任同樣的職務(wù)，讓兩個(gè)人位置調(diào)轉(zhuǎn)，去做對(duì)方的活也沒(méi)問(wèn)題。也就是說(shuō)，就在不久前，希望進(jìn)軍華盛頓的華爾街銀行家們，還不太愿意被黨派束縛，而更傾向于成為多元的政治人物。

當(dāng)然，在今天，一切事情都已經(jīng)被政治化了。投資也是如此。隨著ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）運(yùn)動(dòng)的興起，投資突然成了一個(gè)政治戰(zhàn)場(chǎng)。如果想站在代表大眾的正確一邊，基金經(jīng)理們就應(yīng)該放棄投資碳?xì)浠衔锘蛘呷魏螘?huì)加劇全球變暖的東西。

ESG的支持者們可能希望，假如投資者不再買(mǎi)入?？松梨诘墓善?，這家公司就會(huì)卷起鋪蓋從地球上滾蛋。

顯然，這種想法是徹底行不通的。很大程度上是因?yàn)槿祟?lèi)似乎一點(diǎn)兒也不準(zhǔn)備放棄石油和天然氣產(chǎn)品。?？松梨诘墓蓛r(jià)在去年上漲了45%，目前在歷史最高點(diǎn)附近，市值近5000億美元。而一家在政治上更為正確的公司，如微軟，股價(jià)則在過(guò)去一年里下跌了12%。這當(dāng)然不是投資建議。

因此，試圖加入“覺(jué)醒”（注：美國(guó)左翼身份政治運(yùn)動(dòng)）浪潮、并一直保持“覺(jué)醒”的大型資管機(jī)構(gòu)和管理大型資金池的州財(cái)政部門(mén)之間正醞釀著一場(chǎng)曠世大戰(zhàn)。后者——作為億萬(wàn)公民財(cái)富的受托人，作為風(fēng)投、私募股權(quán)基金、共同基金等機(jī)構(gòu)最理想的LP，其工作是實(shí)現(xiàn)收益最大化。州財(cái)政部門(mén)不想被限制可以投資什么、不可以投資什么，也不希望看到第三方資管機(jī)構(gòu)出于政治原因，在行情本就不好的年頭，避開(kāi)一年漲了45%的?？松梨?。

歡迎來(lái)到新的華爾街戰(zhàn)區(qū)。南卡羅來(lái)納州的財(cái)政部長(zhǎng)柯蒂斯·洛夫蒂斯 (Curtis Loftis) 負(fù)責(zé)管理大約600億美元的公共基金，他站在戰(zhàn)場(chǎng)的第一線。他認(rèn)為，ESG嚴(yán)重侵犯了投資者不受政治因素影響、自由選擇投資對(duì)象的權(quán)利，洛夫蒂斯在最近的一次談話中告訴我：

“對(duì)我這個(gè)財(cái)政部長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，ESG干擾了投資最基本、也是最重要的原則——投資的信托責(zé)任。ESG的部分內(nèi)容是你把責(zé)任從股東轉(zhuǎn)移到利益相關(guān)方；那么，你在其中的責(zé)任是什么？你要對(duì)誰(shuí)負(fù)責(zé)？"

洛夫蒂斯還將矛頭對(duì)準(zhǔn)了貝萊德首席執(zhí)行官拉里·芬克 (Larry Fink) 。貝萊德是ESG投資中的領(lǐng)軍者，管理著9萬(wàn)億美元資產(chǎn)。洛夫蒂斯非常擔(dān)心那些把一生的積蓄交給貝萊德的人。他認(rèn)為：

“他們過(guò)著正常的生活，然后把錢(qián)交給像拉里·芬克這樣的人來(lái)打理，幾乎不知道芬克的興趣在別處。因此，作為州財(cái)政部長(zhǎng)，我對(duì)這類(lèi)違反信托責(zé)任和整個(gè)監(jiān)管體系的行為非常擔(dān)憂?！?/p>

洛夫蒂斯告訴我，在ESG熱潮興起后，他對(duì)資管機(jī)構(gòu)的“信任程度”已經(jīng)大不如前。

”我意識(shí)到，他們可能會(huì)在某一瞬間不顧信托責(zé)任而行事，事實(shí)上，我認(rèn)為他們已經(jīng)在這樣做了。

當(dāng)大型資管機(jī)構(gòu)、銀行和世界上最大的幾家公司聚在一起開(kāi)會(huì)……討論2030年、或者50年后會(huì)發(fā)生什么，然后拍板說(shuō)這很重要，但我認(rèn)為這只是一個(gè)自我應(yīng)驗(yàn)的預(yù)言，是有史以來(lái)最大的騙局之一。

到頭來(lái)，ESG不過(guò)是另一場(chǎng)大騙局。它提醒我們富人如何變得更富有，權(quán)貴如何獲得更多權(quán)力。

我請(qǐng)他進(jìn)一步解釋自己的想法，因?yàn)槲抑烙行┤瞬幌矚gESG投資，但我從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)一個(gè)民選公職人員，更不用說(shuō)州財(cái)政部長(zhǎng)，對(duì)這個(gè)概念如此反感。

“這讓他們有更多的權(quán)力將受托資金用于不為人所知的目的?！睋?jù)他估算，美國(guó)80%的公司股東投票權(quán)由先鋒、貝萊德和道富三家資產(chǎn)管理公司履行，這些公司是客戶的受托人，最終代表客戶行使股東權(quán)利。它們管理著天量資金，為眾多公司的決策投票——尤其因?yàn)榇蟛糠謧€(gè)人股東都懶得投票。洛夫蒂斯認(rèn)為，這三家公司的1000多名高管控制著80%的股東投票權(quán)。“如果這不是少數(shù)人治理，那什么才是？”

巴菲特會(huì)怎么做？

當(dāng)然，一些投資者基本上沒(méi)有理會(huì)有關(guān)ESG的爭(zhēng)論。在過(guò)去一年左右的時(shí)間里，沃倫·巴菲特——或許是有史以來(lái)最偉大的投資者——所管理的伯克希爾-哈撒韋接連買(mǎi)入石油和天然氣股，包括價(jià)值約200億美元的雪佛龍股票和大約28%的西方石油股份。和洛夫蒂斯一樣，巴菲特只是想做伯克希爾-哈撒韋股東的受托人，似乎并不關(guān)心ESG方面的影響。

2015年，當(dāng)貝萊德大舉進(jìn)軍ESG投資時(shí)（雖然同時(shí)還謹(jǐn)慎地持有大量油氣股），洛夫蒂斯決定把貝萊德踢出南卡羅來(lái)納州的公共基金受托方名單，已經(jīng)托管給貝萊德的南卡公共基金也終止了與這家公司的合作。洛夫蒂斯說(shuō)：

“我不幻想拉里·芬克會(huì)流淚。不過(guò)有很多住在窮鄉(xiāng)僻壤的人，如果你想這么稱(chēng)呼他們的話，都在關(guān)注這件事。有些人給我發(fā)郵件和短信，或者當(dāng)面告訴我，他們更改了退休方案，從一些很大的ESG投資計(jì)劃里拿走了自己的積蓄。”

他指責(zé)所謂的“硬左派”將投資“政治化”，而且這些人正變得越來(lái)越激進(jìn)。

“這是硅谷的錢(qián)，這是對(duì)占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng) (Occupy Wall Street) 的回應(yīng)，當(dāng)華爾街自作自受、陷入糟糕的處境后，他們和身后一直窮追不舍的“硬左派”達(dá)成了協(xié)議。你可以發(fā)現(xiàn)，這些左派不再緊咬不放了，而是跟華爾街說(shuō)，‘嘿，如果你幫我們，我們也會(huì)幫你?！?/p>華爾街嘴上說(shuō)‘我們將實(shí)施這些言論和行為準(zhǔn)則?！瘜?shí)際上，ESG是一場(chǎng)針對(duì)美國(guó)工薪階層和中產(chǎn)階級(jí)、價(jià)值上萬(wàn)億美元的抵制運(yùn)動(dòng)。如果你不按我們說(shuō)的做，我們就繼續(xù)壓榨你。我們要拿走你的投資選擇權(quán)。"

洛夫蒂斯并不是唯一一位反感ESG的人。對(duì)沖基金經(jīng)理維韋克·拉馬斯瓦米 (Vivek Ramaswamy) 和他站在一起。拉馬斯瓦米剛剛宣布他要競(jìng)選，沒(méi)錯(cuò)，美國(guó)總統(tǒng)。但洛夫蒂斯是在用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)自己的觀點(diǎn)。洛夫蒂斯選擇了匹茲堡的聯(lián)邦投資者公司來(lái)管理南卡羅來(lái)納州數(shù)十億美元公共基金中的一大部分。

“他們完全清楚內(nèi)情，雖然他們并不反對(duì)ESG投資。但他們理解我們的敏感性，而且已經(jīng)竭盡全力地確保自己會(huì)成為合適的受托人。所以從現(xiàn)實(shí)的角度來(lái)看，作為一個(gè)言出必行的人，我感到很高興……我們非常有信心他們會(huì)遵守我們的意愿。”

我想知道洛夫蒂斯有沒(méi)有和其他州的財(cái)政部長(zhǎng)交流過(guò)ESG相關(guān)投資的看法，還是說(shuō)，這只是紅州的事情？這個(gè)問(wèn)題又讓他氣到爆炸：

“總有人這么說(shuō)我，大部分記者都會(huì)這么說(shuō)：‘嗯，你不過(guò)是在用政治插足投資。’這讓我很惱火。我的回答通常是這樣：‘我不確定。你瘋了嗎？’15年來(lái)，藍(lán)州財(cái)政部、藍(lán)州養(yǎng)老金計(jì)劃、藍(lán)州城市的財(cái)政官員、大學(xué)基金會(huì)和工會(huì)一直在攜手用政治插足投資。

藍(lán)州的財(cái)政部長(zhǎng)們有五條所謂的‘州際契約’——一條來(lái)自康涅狄格州，一條來(lái)自伊利諾伊州。他們把投資者們喊到一起，跟他們談?wù)摱鄻有浴⒐?、包容、可持續(xù)發(fā)展和氣候變化。你要么支持他們的方案，要么就拿不到錢(qián)。

所以我們算是遲到了，他們十幾年前就開(kāi)始了。實(shí)際上，我已經(jīng)退出了全國(guó)州財(cái)政部長(zhǎng)協(xié)會(huì) (National Association of State Treasurers, NAST) ——一個(gè)我非常熱愛(ài)并且教給了我很多的組織，因?yàn)槲以僖矝](méi)有回頭路可走。"

拉里·芬克會(huì)沒(méi)事的

老實(shí)說(shuō)，這是一場(chǎng)艱難的辯論。除非你住在山洞里，不然肯定會(huì)發(fā)現(xiàn)氣候正在快速變化，而燃燒碳?xì)浠衔锸窃斐扇蜃兣闹饕颉?/p>但是，如果人們還沒(méi)準(zhǔn)備好停止開(kāi)燃油車(chē)，或停止從燒煤和天然氣的發(fā)電廠獲取電力，那些負(fù)責(zé)管理其他人生活儲(chǔ)蓄的機(jī)構(gòu)投資者們，難道就應(yīng)該在?？松梨诤脱┓瘕埍憩F(xiàn)遠(yuǎn)超大盤(pán)的情況下，放棄買(mǎi)入這些股票嗎？

另一方面，電動(dòng)汽車(chē)的普及速度似乎超出了大多數(shù)人的預(yù)期（在經(jīng)歷了100年的滯后之后）。因此，在資管機(jī)構(gòu)無(wú)需做出艱難抉擇的情況下，市場(chǎng)或許正在緩慢而堅(jiān)定地轉(zhuǎn)型。

無(wú)論如何，拉里·芬克肯定沒(méi)有因?yàn)榭碌偎埂ぢ宸虻偎苟鵁馈?/strong>

在達(dá)沃斯論壇上，芬克被問(wèn)及，如何看待因他和貝萊德支持ESG投資而引發(fā)的“政治反擊”？他承認(rèn)，在過(guò)去一年里，由于貝萊德對(duì)ESG投資的立場(chǎng)，“幾個(gè)州”的財(cái)政部長(zhǎng)從貝萊德撤出了約40億美元。

但他同時(shí)也表示，貝萊德已經(jīng)得到了另外4000億美元的“獎(jiǎng)勵(lì)”（用芬克的話說(shuō)），其中2300億美元來(lái)自貝萊德現(xiàn)有的客戶。你能看到芬克幾乎在眨眼。他回答說(shuō)：“你看：在美國(guó)，（我們有）40億美元流出，2300億美元流入。”

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