一般來說，投資者普遍希望投資于那些對世界產(chǎn)生積極影響的公司，比如，較高ESG評級的主流企業(yè)。近年來，ESG（環(huán)境、社會和公司治理）投資浪潮開始興起，主要因投資者高需求，投資方式方面雖然仍側(cè)重于基本面分析，但卻特別強調(diào)企業(yè)對環(huán)境和社會問題的影響力度，以及企業(yè)決策的道德層面。

智通財經(jīng)了解到，金融媒體The Motley Fool撰稿人Mark Blank近日發(fā)文稱，投資者集體轉(zhuǎn)向ESG投資的同時，還應(yīng)該注意一些目前真實存在的“與實物不符合”投資陷阱。

在Mark Blank看來，以下三點背后可能隱藏著ESG陷阱:

漂綠（Greenwashing）

有些企業(yè)往往試圖利用人們對環(huán)保產(chǎn)品和服務(wù)的需求，大肆宣揚其可持續(xù)性，卻從不以可衡量的結(jié)果來支持其主張。這就是所謂的“漂綠”，如今這一現(xiàn)象非常普遍。

Mark Blank指出，例如在2018年，雀巢聲稱到2025年將使用100％可回收或者可重復(fù)使用的包裝。然而該新聞稿沒有包括該公司將如何實現(xiàn)這一目標(biāo)的任何細節(jié)，而且可回收和可重復(fù)使用的術(shù)語沒有受到監(jiān)管，定義也有所不同。

根據(jù)環(huán)保組織Break Free from Plastic進行的審查，自做出上述聲明以來，這家食品和飲料公司連續(xù)四年躋身全球塑料污染最嚴(yán)重企業(yè)的前四名。

Mark Blank指出，雖然該公司有可能在實際可持續(xù)發(fā)展方面做出了改善，但缺乏細節(jié)，并且世界海洋和水路持續(xù)污染表明，該公告可能是一個空洞的聲明，旨在讓消費者和投資者對他們的購買感覺更好。

如果投資者熱衷于投資可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，非常有必要進行詳細研究，而不是一味地聽信公司的公告。以下是Mark Blank提出的一些有效策略:

MSCI和Sustainalytics是兩個最被廣泛認可的ESG評級機構(gòu)。

Ethical Consumer為超過40,000家公司和產(chǎn)品提供免費的可持續(xù)發(fā)展報告。

參議院秘書（The Secretary of the Senate）出版了游說披露法案（LDL）報告，投資者可以追蹤公司的游說活動，看看它是否與可持續(xù)發(fā)展聲明相一致。

主流ESG評級

主流的ESG評級的確是一個很好的方式，可以讓投資者詳細了解該公司可持續(xù)發(fā)展方面的整體努力。但Mark Blank指出，如果投資者希望自己的投資組合包含真正對世界產(chǎn)生積極影響的公司，他們需要做進一步挖掘。

例如，可口可樂公司（KO.US）的一次性塑料生產(chǎn)造成的污染比世界上其他任何公司都多，但它的MSCI評級是“AA”，這使得它成為“ESG領(lǐng)導(dǎo)者”。

這個例子展示了評級機構(gòu)在作為ESG整體質(zhì)量的單一決定因素時的缺陷。雖然“股神”沃倫?巴菲特最喜歡的飲料公司毫無疑問是一家高質(zhì)量的企業(yè)，但投資者很難理解它為何被貼上“ESG領(lǐng)導(dǎo)者”的標(biāo)簽。

評級機構(gòu)的評估不夠準(zhǔn)確，也不是第一次出現(xiàn)。在2008年美國樓市崩盤之前，主要債券評級機構(gòu)錯誤地將許多有問題抵押貸款支持證券（MBS）評估為風(fēng)險極低，然而實際上這些證券充斥著有缺陷的次級貸款。

Mark Blank指出，這可能不是一個“蘋果與蘋果”之間的簡單比較，但它凸顯了僅僅依靠評級公司來衡量質(zhì)量的問題本質(zhì)。

購買ESG基金

ESG共同基金和指數(shù)基金似乎是投資具有道德業(yè)務(wù)敞口的ESG評級企業(yè)的一個簡單途徑。但問題是，它們通常是通過觀察表現(xiàn)最好的非ESG基金，然后減少對ESG評級最差公司的敞口而建立的。

因此，盡管投資者可能認為他們持有的是最具道德和社會意識的公司的股份，但他們可能只是持有不那么糟糕的公司的股份。例如，專注于可持續(xù)ESG特征的“貝萊德可持續(xù)優(yōu)勢大盤核心基金”將?？松梨诹袨槠涫蟪止伞?/p>Equity Earth Advisors首席執(zhí)行官Peter Krull最近在Kiplinger雜志上的一篇文章中寫道：“減少?？松梨谂渲帽壤腅SG投資組合可能沒有那么糟糕，一個完全消除它的投資組合可能將表現(xiàn)更好。另外，一個購買第一太陽能（First Solar）的投資組合將是可持續(xù)且負責(zé)任的?！?/p>Mark Blank指出，不幸的是，現(xiàn)在很多ESG基金的持倉僅僅是“ESG評級沒那么糟糕”。如果投資者決定走基金路線，那就需要深入研究投資組合，看看投資組合是建立在道德商業(yè)行為的基礎(chǔ)上，還是僅僅是剔除了一些“壞掉的蘋果”，這一點極其重要。

對于ESG投資組合的研究，投資者需聚焦于哪些方向呢？ Mark Blank認為，可持續(xù)投資的最佳方式是直接購買那些有道德使命和相關(guān)文化公司的股票，并有可衡量的追蹤結(jié)果作為支撐。Mark Blank表示，對于認真對待ESG標(biāo)準(zhǔn)的投資者來說，他們的目標(biāo)不應(yīng)該是購買那些自稱符合環(huán)保和社會道德的公司，而應(yīng)該是那些向投資者展示它們是如何做到這一點的公司。

本文源自智通財經(jīng)