每經(jīng)記者：楊煜 每經(jīng)編輯：董興生

3月24晚，中國神華（SH601088，股價(jià)28.98元，市值5757.9億元）2022年年報(bào)出爐。報(bào)告顯示，中國神華去年實(shí)現(xiàn)營收3445.33億元，同比增長2.6%；歸母凈利潤696.26億元，同比增長39%，再度刷新上市以來的業(yè)績紀(jì)錄。

與此同時(shí)，中國神華披露高分紅預(yù)案，擬派發(fā)2022年度末期股息現(xiàn)金2.55元/股（含稅），現(xiàn)金分紅總額為506.65億元，占到前述歸母凈利潤的72.8%。

展望煤炭市場發(fā)展趨勢，在煤炭增產(chǎn)保供政策及進(jìn)口煤增長的情況下，2023年煤炭價(jià)格中樞或?qū)⒎€(wěn)定在合理區(qū)間。中國神華計(jì)劃，2023年，公司煤炭銷售量將在去年基礎(chǔ)上增長4.3%。同時(shí)，繼續(xù)加大發(fā)電業(yè)務(wù)資本開支，計(jì)劃投入180.8億元，其中19.69億元將用于新能源業(yè)務(wù)。

2022年實(shí)現(xiàn)上市以來最高凈利

中國神華的主營業(yè)務(wù)包括煤炭、電力的生產(chǎn)和銷售，鐵路、港口和船舶運(yùn)輸以及煤化工等業(yè)務(wù)。其中，公司營收主要來自煤炭和發(fā)電板塊收入，2022年?duì)I收占比分別達(dá)到66.77%和22.57%，煤化工業(yè)務(wù)營收占比1.68%。

2022年，中國神華發(fā)電業(yè)務(wù)量價(jià)齊升，是驅(qū)動(dòng)公司營收同比增長的主要?jiǎng)右?。?jù)年報(bào)，去年，中國神華多臺(tái)新機(jī)組投產(chǎn)，售電量同比增長15.2%。同時(shí)，受益于國家電價(jià)政策調(diào)整，公司平均售電價(jià)格同比增長20.1%，最終收獲發(fā)電收入777.67億元，同比增加了207.44億元。

相比之下，中國神華的煤炭業(yè)務(wù)收入同比有所下降，從2021年的2495.69億元減少到2022年的2300.5億元。據(jù)年報(bào)，盡管去年公司煤炭銷售價(jià)格依舊高位運(yùn)行，但煤炭銷售量同比下降了13.4%，而減少的主要是外購煤銷售量。

2022年，中國神華外購煤銷售量為101.6百萬噸，同比下降40.1%。對(duì)此，公司解釋稱，這是由于國內(nèi)煤炭市場中長期合同銷售量占比提升，公司可采購的外購煤資源減少。

不過，外購煤采購量下降也讓中國神華節(jié)省了大量成本。此前，外購煤成本一直是中國神華營業(yè)成本里的大頭，在其2021年?duì)I業(yè)成本中占到45.7%。而2022年中國神華的外購煤成本同比減少了377.86億元，占比下滑至31%。由此，在中國神華其余成本項(xiàng)目普遍上漲的情況下，公司合計(jì)營業(yè)成本仍下降了6.7%。

最終，2022年全年，中國神華實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤696.26億元，刷新上市以來最高紀(jì)錄。與此同時(shí)，中國神華繼續(xù)執(zhí)行高分紅方案，年報(bào)顯示，公司董事會(huì)建議派發(fā)2022年度末期股息現(xiàn)金2.55元/股（含稅），共計(jì)派發(fā)股息506.65億元（含稅），占到公司歸母凈利潤的72.8%。

2023年加大發(fā)電業(yè)務(wù)資本開支

從行業(yè)趨勢來看，中國神華認(rèn)為，在煤炭行業(yè)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長的預(yù)期將提振煤炭需求，同時(shí)，煤炭增產(chǎn)保供政策效力繼續(xù)釋放，預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)能力小幅提升，煤炭進(jìn)口預(yù)計(jì)將有所增長?？傮w來看，2023年，煤炭價(jià)格中樞或?qū)⒎€(wěn)定在合理區(qū)間。在電力行業(yè)，在新能源發(fā)電快速發(fā)展帶動(dòng)下，非化石能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模將再創(chuàng)新高，占總裝機(jī)比重超過50%。

當(dāng)前，我國能源保供已由攻堅(jiān)戰(zhàn)轉(zhuǎn)入常態(tài)化。對(duì)中國神華而言，既要履行保障國家能源安全的責(zé)任，又要面臨傳統(tǒng)煤基能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力，以及新能源技術(shù)突破帶來的巨大挑戰(zhàn)。

2023年，中國神華計(jì)劃在去年基礎(chǔ)上縮減商品煤產(chǎn)量1.3個(gè)百分點(diǎn)，但煤炭銷售量將提高4.3%達(dá)到4358億噸。同時(shí)，進(jìn)一步提高公司發(fā)電量，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)發(fā)電量2039億千瓦時(shí)，同比增長6.6%。

從資本開支計(jì)劃來看，2023年，中國神華計(jì)劃資本開支總額為361.52億元（不含股權(quán)投資）。其中，煤炭分部資本開支計(jì)劃為73.77億元，主要用于新建及改擴(kuò)建項(xiàng)目和技改支出，預(yù)計(jì)將同比減少30.65%；發(fā)電分部資本開支計(jì)劃為180.80億元，預(yù)計(jì)將同比增加62.84%。

具體而言，發(fā)電分部資本支出中，用于新建項(xiàng)目（含相關(guān)設(shè)備采購）的支出為155.58億元，主要投資項(xiàng)目包括湖南岳陽電廠項(xiàng)目、廣東清遠(yuǎn)電廠一期項(xiàng)目、江西九江二期擴(kuò)建工程等。新能源業(yè)務(wù)資本開支19.69億元，主要用于廣東、江西等分公司新能源項(xiàng)目建設(shè)，神東電力廠區(qū)分布式光伏項(xiàng)目建設(shè)等。

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