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ESG投資的緣起、評(píng)級(jí)體系及投資現(xiàn)狀

ESG聚焦環(huán)境、社會(huì)、治理三大因素，評(píng)估企業(yè)可持續(xù)性及道德影響的標(biāo)準(zhǔn)：ESG源于責(zé)任投資（PRI），是一種關(guān)注除財(cái)務(wù)績(jī)效之外的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)注環(huán)境、社會(huì)、治理三大因素?！靶畔⑴?評(píng)級(jí)體系-投資決策”三步構(gòu)成完整的ESG體系。

信息披露：國(guó)際組織完善披露標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制披露率有待提升：三類信息披露形式：1）完全強(qiáng)制披露，以美國(guó)、法國(guó)、澳大利亞和中國(guó)香港為代表；2）半強(qiáng)制披露，以歐盟和英國(guó)為代表；3）不披露就解釋，以巴西和新加坡為代表；UNPRI提供披露指引，GRI等國(guó)際組織建立詳細(xì)標(biāo)準(zhǔn)；截至2022年1月5日，全球114家交易所僅27家要求強(qiáng)制披露，占比不足1/4；在提供披露指引的63家交易所中，60家接受以GRI作為披露標(biāo)準(zhǔn)，占比超95％。

評(píng)級(jí)體系：2020年全球評(píng)級(jí)體系超600項(xiàng)，投資策略分為7類：截至2020年6月全球已有超600項(xiàng)評(píng)價(jià)體及排名系統(tǒng)。全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA）將ESG投資策略分為7類：ESG整合、參與公司治理、負(fù)面篩選、國(guó)際慣例篩選、正面篩選、可持續(xù)主題投資、影響力投資。目前ESG整合、負(fù)面篩選、參與公司治理3種投資策略較為主流。

投資應(yīng)用：2020年全球ESG投資規(guī)模占比超1/3，歐美地位易主&；策略結(jié)構(gòu)存在差異：2020年全球主要地區(qū) ESG投資規(guī)模達(dá)35.3萬億美元，占總規(guī)模比超1/3,2012年-2020年復(fù)合增速超13％。2020年整合策略規(guī)模占比最高超負(fù)面篩選，使用整合策略的資金管理規(guī)模達(dá)25.2萬億美元，占比43.03％。目前投資機(jī)構(gòu)多采取多種 ESG投資策略組合而非單一策略。2020年美國(guó)ESG投資規(guī)模達(dá)17.1萬億美元占比48.4％全球最高，整合策略為主流占比超2/3，超85％個(gè)人投資者對(duì)ESG主題中減少塑料使用、氣候變化、社群發(fā)展、循環(huán)經(jīng)濟(jì)與可持續(xù)發(fā)展部分展現(xiàn)較大興趣；2019年歐盟出臺(tái)政策打擊漂綠，受其沖擊歐洲ESG投資規(guī)模出現(xiàn)下降，2020年歐洲12萬億美元投資規(guī)模占比34％退居第二，投資策略結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，負(fù)面篩選策略占比42％仍為主流。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀形勢(shì)發(fā)生波動(dòng)、政策支持不及預(yù)期、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)無法統(tǒng)一。

本文源自金融界