中新經(jīng)緯4月12日電 題：銷量下滑拖累業(yè)績(jī)，東風(fēng)汽車發(fā)力新能源或面臨“船大掉頭難”

作者 白毅陽(yáng) 招銀國(guó)際研究部副總裁

4月10日晚，東風(fēng)汽車發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，2022年?yáng)|風(fēng)汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入121.9億元，同比下降21.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.85億元，同比下降23.31%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為2946.87萬(wàn)元，同比下滑110.87%；基本每股收益為0.1425元/股，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.428元(含稅)。

東風(fēng)汽車作為東風(fēng)集團(tuán)旗下輕卡、客車及發(fā)動(dòng)機(jī)上市平臺(tái)，2022年業(yè)績(jī)受到整體市場(chǎng)下滑的影響有所下降。其中輕型貨車銷量同比下滑24%，客車銷量同比下滑64%，這影響了其整體收入和利潤(rùn)。

根據(jù)東風(fēng)汽車財(cái)報(bào)，2022年四個(gè)季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別約為-6.03億元、110萬(wàn)元、-2.20億元、-5.64億元。東風(fēng)汽車在財(cái)報(bào)中表示，下滑原因主要是銷量下滑、現(xiàn)金回款比例降低，導(dǎo)致現(xiàn)金流入較上年減少。筆者認(rèn)為，從經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的情況來(lái)看，東風(fēng)汽車雖然出現(xiàn)回款情況的小幅度波動(dòng)，但是沒(méi)有影響到公司的主要運(yùn)營(yíng)。數(shù)據(jù)還顯示，2022年?yáng)|風(fēng)汽車加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率3.5158%，同比減少1.18 個(gè)百分點(diǎn)。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的下滑也應(yīng)該是由于整體銷量下滑所帶來(lái)的。2022年?yáng)|風(fēng)汽車完成汽車銷售13.1萬(wàn)輛，同比下滑28.5%。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)輕卡累計(jì)銷量161.8萬(wàn)輛，同比下降23.4%，行業(yè)整體發(fā)展疲弱。

2022年輕卡及客車的銷量下滑主要有來(lái)自需求和政策兩方面因素影響。比如“大噸小標(biāo)”整治的不確定性帶來(lái)需求的觀望氣氛。同時(shí)，運(yùn)輸需求放緩等宏觀因素也影響了輕卡購(gòu)車需求。向后看，筆者認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，預(yù)計(jì)輕卡市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。這也將給東風(fēng)汽車帶來(lái)一定利好。

但東風(fēng)汽車新能源及出口卻出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的現(xiàn)象。財(cái)報(bào)顯示，2022年?yáng)|風(fēng)汽車新能源整車銷售2.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48.4%；海外出口銷售8千輛，同比增長(zhǎng)59.4%。

從東風(fēng)汽車相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)來(lái)看，東風(fēng)汽車或意在大力發(fā)展新能源乘用車。東風(fēng)公司副總經(jīng)理、黨委常委尤崢近日表示，截至2024年，東風(fēng)汽車旗下主力自主品牌將實(shí)現(xiàn)100%電動(dòng)化。到2025年，旗下自主品牌與合資品牌年銷量將達(dá)到各200萬(wàn)輛，屆時(shí)自主品牌新能源車銷量占比將達(dá)到50%，其中新能源乘用車銷量占比將達(dá)到70%。

不過(guò)，2022年?yáng)|風(fēng)汽車新能源車滲透率僅為17%，相比同年國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)整體新能源滲透率低了超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。主要原因仍然是“船大掉頭難”的問(wèn)題。

而東風(fēng)汽車主要控股股東東風(fēng)集團(tuán)2022年總體銷量(含乘用車、商用車)約264萬(wàn)輛，排名中國(guó)第三。作為大型央企，東風(fēng)集團(tuán)在研發(fā)積累、人才儲(chǔ)備、政策支持等方面仍然具有潛在優(yōu)勢(shì)。目前來(lái)看，曾經(jīng)的燃油車銷量規(guī)模成為東風(fēng)轉(zhuǎn)型中的歷史包袱，因此企業(yè)將面臨一定時(shí)期的轉(zhuǎn)型陣痛。(中新經(jīng)緯APP)

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