在SAP研究可持續(xù)發(fā)展后，可持續(xù)發(fā)展本質(zhì)上是政策驅(qū)動(dòng)的，需要通過政策傳遞給企業(yè)，由企業(yè)執(zhí)行。而企業(yè)在可持續(xù)轉(zhuǎn)型方面也不可能一刀切，一下子完全實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)型中，也是先重點(diǎn)企業(yè)，再向一般企業(yè)逐步推進(jìn)。

政策作用領(lǐng)先企業(yè)的最佳方式是證監(jiān)機(jī)構(gòu)出臺(tái)政策，對(duì)企業(yè)做規(guī)范（上市企業(yè)多是重點(diǎn)行業(yè)），所以證交所的ESG信息披露要求就是可持續(xù)發(fā)展的最好抓手。

香港聯(lián)交所ESG政策對(duì)企業(yè)影響大

在SAP做可持續(xù)發(fā)展研究，目的還是幫助SAP的業(yè)務(wù)部門找到可持續(xù)的業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。而我研究得出以下結(jié)論：

（1）ESG是可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)抓手；

（2）中國國資委管理的企業(yè)是ESG要求優(yōu)先級(jí)最高的，國資委提出的ESG標(biāo)準(zhǔn)是最值得關(guān)注的，但還沒有出臺(tái)；而很多國資委管理的企業(yè)都在香港聯(lián)交所掛牌，研究聯(lián)交所的ESG指引，可以了解很多國資企業(yè)的要求；

（3）聯(lián)交所在ESG領(lǐng)域的要求，是比較有特點(diǎn)的。

所以聯(lián)交所的ESG規(guī)范既有借鑒意義，很多在港上市的企業(yè)也必須按照聯(lián)交所要求執(zhí)行。

聯(lián)交所ESG規(guī)則發(fā)展歷史

2012年發(fā)布《ESG報(bào)告指引》，作為上市公司自愿性披露建議2018年9月發(fā)布《綠色金融戰(zhàn)略框架》，其中主要任務(wù)包括加強(qiáng)上市公司對(duì)環(huán)境信息的披露。2016年起將部分建議上升至半強(qiáng)制披露層面，實(shí)施”不披露就解釋”規(guī)則。2019年5月發(fā)布了《指引》修訂建議的咨詢文件，同年12月確定新版《指引》內(nèi)容，進(jìn)一步擴(kuò)大強(qiáng)制披露的范圍，將披露建議全面調(diào)整為“不披露就解釋”，持續(xù)提升對(duì)在港上市公司的ESG信息披露要求。2021年11月5日，香港聯(lián)交所發(fā)布了供上市發(fā)行人參考的氣候信息披露指引，以及《有關(guān)2020/2021年IPO申請(qǐng)人企業(yè)管治及ESG常規(guī)情況的報(bào)告》?！稓夂蛐畔⑴吨敢肥且环葜笇?dǎo)性文件，目標(biāo)對(duì)象為尚未就氣候相關(guān)議題建立實(shí)質(zhì)內(nèi)部專門知識(shí)的公司，旨在為促進(jìn)上市公司遵守氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作小組（TCFD）的建議提供實(shí)用指引，并按照相關(guān)建議做出匯報(bào)。同時(shí)，香港綠色和可持續(xù)金融跨機(jī)構(gòu)督導(dǎo)小組也已宣布，擬于2025年或之前強(qiáng)制實(shí)施符合TCFD建議的氣候相關(guān)信息披露。2023年3月13日，香港聯(lián)交所發(fā)布《2022上市委會(huì)報(bào)告》，報(bào)告指出后續(xù) ESG 指引”ESG方面，我們于2023年會(huì)著重將氣候披露標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至與氣候相關(guān)財(cái)務(wù)披露小組（TCFD）的建議及國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）的新標(biāo)準(zhǔn)一致。我們預(yù)期于2023年上半年就此刊發(fā)諮詢文件。

聯(lián)交所ESG信息披露的重點(diǎn)

2021年版的氣候信息披露指引，要求上市公司遵循遵守氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作小組（TCFD）的建議提供實(shí)用指引（參見可持續(xù)發(fā)展介紹之TCFD標(biāo)準(zhǔn)）。并計(jì)劃于2025年強(qiáng)制要求實(shí)施TCFD建議的氣候信息披露。

《2022上市委會(huì)報(bào)告告》，報(bào)告指出后續(xù) ESG 指引”ESG方面，我們于2023年會(huì)著重將氣候披露標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至與氣候相關(guān)財(cái)務(wù)披露小組（TCFD）的建議及國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）的新標(biāo)準(zhǔn)一致。我們預(yù)期于2023年上半年就此刊發(fā)咨詢文件。

這里說明：ISSB的框架是基于TCFD的，ISSB發(fā)布的S1、S2的范圍與TCFD大體一致。具體會(huì)根據(jù)征求意見做出反饋。