（2023年4月9日）綠水青山就是金山銀山的觀念已經(jīng)深入人心，“雙碳”政策也在持續(xù)推進(jìn)，環(huán)保成為我國(guó)的一項(xiàng)基本國(guó)策。

而ESG里面的一項(xiàng)重要內(nèi)容，就是環(huán)保，其功能之一就是評(píng)測(cè)環(huán)保效益，其他的還包括企業(yè)治理效益和社會(huì)責(zé)任效益。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，其占據(jù)了60%的碳排放量以及90%的耗電量，所以環(huán)保無(wú)疑是最重要的一項(xiàng)。

房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)披露ESG內(nèi)容，補(bǔ)充重要的非財(cái)務(wù)信息，一方面讓投資者在做投資決策時(shí)，可以考慮更多的非財(cái)務(wù)因素；另一方面，金融機(jī)構(gòu)在提供融資時(shí)，也將會(huì)有更多的非財(cái)務(wù)考量。甚至是政府在考慮援助或優(yōu)惠對(duì)象時(shí)，可能會(huì)給予科技企業(yè)一定優(yōu)惠，也可能會(huì)向ESG評(píng)測(cè)效益高的企業(yè)傾斜。

隨著ESG在中國(guó)的持續(xù)發(fā)展，其對(duì)行業(yè)的融資和投資影響越來(lái)越大。

在融資方面，據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院發(fā)布的《全球綠色金融發(fā)展報(bào)告（2022）》顯示，截至2021年末，我國(guó)本外幣綠色貸款余額15.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33%，發(fā)行規(guī)模居世界首位。特別是國(guó)有銀行，在綠色貸款方面支持力度很大。2022年年末，工商銀行綠色貸款余額為3.98萬(wàn)億元，建設(shè)銀行綠色貸款余額為2.75萬(wàn)億元。

另一數(shù)據(jù)表明，2021年，中國(guó)共460家涉及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、物流園區(qū)等業(yè)務(wù)的主體發(fā)行綠色債券，規(guī)模約212億美元。

在投資方面，據(jù)德勤中國(guó)數(shù)據(jù)，中國(guó)未來(lái)將有6萬(wàn)億元的房地產(chǎn)資產(chǎn)將通過(guò)投資機(jī)構(gòu)管理,這些資產(chǎn)的ESG評(píng)級(jí)將會(huì)對(duì)其長(zhǎng)期價(jià)值產(chǎn)生影響。所以投資機(jī)構(gòu)在并購(gòu)資產(chǎn)時(shí)，將可能逐步加大對(duì)ESG評(píng)級(jí)這類(lèi)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重視。

不過(guò)，需要考慮的是，發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家對(duì)環(huán)保的標(biāo)準(zhǔn)不一，前者用高污染換來(lái)了高度工業(yè)化；而處于發(fā)展中的國(guó)家，自然不能走前者的老路，但是也不能讓西方標(biāo)準(zhǔn)限制發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展。另外，對(duì)于中國(guó)特色的央企和國(guó)企，其承擔(dān)了大量的社會(huì)責(zé)任，這也是西方自由主義市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)所不能理解的。所以，如果照搬ESG這一舶來(lái)品，就可能會(huì)水土不服。

基于此，2023年，我國(guó)的房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、交易和投融資領(lǐng)域的ESG該如何發(fā)展？如何打造中國(guó)特色的ESG？

“2023觀點(diǎn)資本圓桌”將于4月18日在上海舉辦，邀請(qǐng)諸多投資機(jī)構(gòu)、業(yè)內(nèi)標(biāo)桿，以破局與重組為雙焦點(diǎn)，探討地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)該如何順流破局，逆流找尋新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

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日程安排

破局與重構(gòu)

2023觀點(diǎn)資本圓桌 日程安排

— 4月18日 上海 —

分享主題1：股權(quán)投資里的安全墊

闡釋?zhuān)耗壳埃≌N(xiāo)售仍處于復(fù)蘇爬坡階段，不過(guò)融資渠道在逐漸打通。在經(jīng)歷了大量信托、資管計(jì)劃逾期、暴雷之后，住宅股權(quán)投資該往哪走？如何找尋新的利潤(rùn)點(diǎn)？如何平衡風(fēng)險(xiǎn)？

分享主題2：不良資產(chǎn)處置新途

闡釋?zhuān)?022年，在疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)疲軟的背景下，AMC的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量也面臨較大壓力，從事不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在加大。2023年，在市場(chǎng)逐漸走出低迷時(shí)，不良資產(chǎn)處置公司該如何與房企合作，其他機(jī)會(huì)型基金如何發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)加大對(duì)不良資產(chǎn)的處置力度？

分享主題3：不動(dòng)產(chǎn)基金的投資機(jī)會(huì)

闡釋?zhuān)?022年，有大量的商業(yè)資產(chǎn)掛牌法拍，部分商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)基金抓住了機(jī)遇，與AMC合作，以較低的折扣拿下目標(biāo)資產(chǎn)。2023年，經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，在谷底之中，不動(dòng)產(chǎn)基金還有哪些投資機(jī)會(huì)？如何把握？

分享主題4：REITs二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)與Pre-REITs

闡釋?zhuān)耗壳?，政府鼓?lì)適度超前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大量的相關(guān)資產(chǎn)被積極推動(dòng)進(jìn)行REITs上市，以獲取增量資金。這也導(dǎo)致上市的資產(chǎn)獲得了較高的溢價(jià)，刺激了大量資金設(shè)立Pre-REITs基金，其中產(chǎn)業(yè)園、物流倉(cāng)儲(chǔ)、數(shù)據(jù)中心和住房租賃領(lǐng)域尤為火爆。2023年，REITs這片藍(lán)海又會(huì)如何走向？

分享主題5：ESG框架下的投融管退

闡釋?zhuān)耗壳埃徽撌亲鈶?hù)、資金方、融資方還是運(yùn)營(yíng)方，都開(kāi)始將ESG考慮其中。但目前我國(guó)的ESG標(biāo)準(zhǔn)仍未統(tǒng)一。2023年，我國(guó)的房地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、交易和投融資領(lǐng)域的ESG該如何發(fā)展？如何打造中國(guó)特色的ESG？