黨的二十大報告強調(diào)尊重自然、順應(yīng)自然、保護自然，是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的內(nèi)在要求。在這一背景下，深入理解和積極踐行ESG（一般指環(huán)境、社會和公司治理）可持續(xù)投資理念，在投資活動中加強對企業(yè)環(huán)境、社會、公司治理方面的綜合考量，以ESG作為衡量負責(zé)任投資程度的標尺，對于推動社會經(jīng)濟系統(tǒng)的綠色、低碳轉(zhuǎn)型具有重要的戰(zhàn)略意義。

保險資金是中國資本市場的重要參與者和推動者。與銀行、信托、證券、公募基金等資產(chǎn)管理行業(yè)相比，保險資金在久期、規(guī)模、穩(wěn)定性、收益預(yù)期、風(fēng)險約束等方面都有顯著差異，能夠穿越經(jīng)濟周期進行長久期配置，為資本市場和實體經(jīng)濟提供低成本的長期資金支持。保險資金在長期資金管理、大類資產(chǎn)配置、長久期資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)和絕對收益獲取等方面積累了豐富經(jīng)驗，為保險業(yè)在質(zhì)量、效率和動力方面實現(xiàn)變革、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了強大動力，是國家戰(zhàn)略、實體經(jīng)濟和民生工程建設(shè)的重要長期穩(wěn)定資金供給方。

資產(chǎn)配置難度加大

當(dāng)下，宏觀層面，全球氣候變暖，地緣政治沖突加劇，全球經(jīng)濟衰退預(yù)期提升，產(chǎn)業(yè)層面，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域交叉滲透，保險資產(chǎn)管理機構(gòu)與越來越多的公募基金、銀行理財公司、券商資管、信托等機構(gòu)同臺競技，大資管市場競爭加劇，保險資金運用面臨巨大的不確定性挑戰(zhàn)。在負債端，伴隨GDP增速放緩，中國保險業(yè)增速出現(xiàn)下降勢頭。與歐美日發(fā)達地區(qū)保險業(yè)已經(jīng)遇到增長的“天花板”不同的是，國內(nèi)保險業(yè)目前的困境是因為進入了轉(zhuǎn)型發(fā)展的“深水區(qū)”、增速換擋“調(diào)整期”、行業(yè)洗牌的“重組期”。在資產(chǎn)端，保險資金運用面臨的主要挑戰(zhàn)：一是保險資金運用規(guī)模增速放緩。二是投資收益率及確定性下移。三是與保險資金匹配的長期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，資產(chǎn)配置的難度加大。

把握ESG投資機遇

應(yīng)對多重壓力和挑戰(zhàn)，國內(nèi)資本市場對ESG投資理念的關(guān)注程度日益提升。ESG投資為保險資金帶來了巨大的戰(zhàn)略發(fā)展機遇。預(yù)計“雙碳”目標將帶來巨大的新增投資需求。

保險資金秉持ESG經(jīng)營方針，踐行社會責(zé)任，為實體經(jīng)濟的綠色化轉(zhuǎn)型提供融資支持，有利于提振投資人等利益相關(guān)方的信心，有利于避免潛在的環(huán)境和社會風(fēng)險，確保資金投向與國家戰(zhàn)略發(fā)展方向保持一致，獲得長期穩(wěn)健的回報，并提升企業(yè)的社會形象和影響力。保險資金在ESG投資方面進行了積極探索，完善公司治理，履行社會責(zé)任，全方位地踐行綠色發(fā)展要求已經(jīng)成為保險業(yè)趨勢，投資方式也日趨多元。以太保資產(chǎn)為例，公司以最終實現(xiàn)公司資產(chǎn)組合碳中和為規(guī)劃目標，根據(jù)ESG理念不斷完善公司治理，在董事會層面指定專門委員會負責(zé)ESG投資，把ESG要素納入了投資決策體系和研究、投資決策、投資管理實踐、考核評價、風(fēng)控管理等全流程環(huán)節(jié)，積極創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，開發(fā)了一批ESG相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃項目，探索建立了ESG保險資管產(chǎn)品線。太保資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的河南投資魯山豫能債權(quán)投資計劃、中原豫資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃產(chǎn)品均由評估機構(gòu)給予最高等級（G-1）標準的認證，其中，“太平洋-中原豫資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃”成為河南省內(nèi)首單成功發(fā)行并經(jīng)過綠色認證的保險債權(quán)投資計劃。

在新發(fā)展格局下，ESG投資為保險資金賦予了新的社會責(zé)任和綠色低碳投資的多個新賽道。一是可以通過多種形式參與綠色投資。二是全力支持國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)鏈升級。切實支持清潔技術(shù)、可再生能源、能源效率提升、創(chuàng)新能源技術(shù)、生態(tài)碳匯、碳交易等領(lǐng)域的發(fā)展。三是加大對重點綠色項目的投資。重點加大對資金需求量大的軌道交通工程、綠色建筑、公共建筑節(jié)能改造、新能源汽車產(chǎn)業(yè)基地、綠色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等綠色項目的投資。四是加強對環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。主要是加強對污水處理廠、垃圾焚燒廠、危險廢物處理廠、園林綠化等環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及水利建設(shè)、防災(zāi)減災(zāi)、供水、供電、供熱、交通等公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。五是加大低碳產(chǎn)業(yè)項目投資。主要是向有機農(nóng)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、特色經(jīng)濟林、林下經(jīng)濟、森林旅游等低碳產(chǎn)業(yè)的投資。六是加強與“綠色保險”的協(xié)同，探索“綠色保險”+“綠色投資”的模式來實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的協(xié)同和聯(lián)動。設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)基金。通過設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)基金、碳基金、氣候基金等形式，加大對節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資。

與國際保險行業(yè)和資管行業(yè)的頭部公司對照，國內(nèi)保險資金的ESG投資基本還處于起步和探索階段，還存在對ESG理念認知和人才培養(yǎng)不足，ESG相關(guān)的創(chuàng)新投資能力相對落后，對ESG投資的盈利預(yù)期缺乏把握，相關(guān)支持政策與制度有待完善等短板，需要從環(huán)境管控、社會責(zé)任踐行以及企業(yè)自身管理三個層面深入踐行ESG投資理念，加快完善ESG信息披露標準與規(guī)范，設(shè)計ESG指標量化估值方法，加強ESG產(chǎn)品創(chuàng)新與試點，進一步提升ESG業(yè)務(wù)的風(fēng)險管控能力、完善風(fēng)控制度和應(yīng)急預(yù)案，持續(xù)提升保險資金的ESG投資占比和社會影響力，為中國經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展和“雙碳”目標的實現(xiàn)持續(xù)貢獻保險資金力量。

（作者系太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司黨委委員、副總經(jīng)理）

本文源自中國銀行保險報