作為A股年初以來(lái)為數(shù)不多的主線之一，“中特估”板塊周一迎來(lái)大爆發(fā)，周二持續(xù)大漲。

去年11月以來(lái)，中證指數(shù)聯(lián)合國(guó)新控股、誠(chéng)通集團(tuán)陸續(xù)發(fā)布十支央企主題指數(shù)，豐富投資央企上市公司工具。

如今五個(gè)月過(guò)去了，這些工具帶來(lái)的增量資金都流入了哪些行業(yè)和中字頭公司？根據(jù)財(cái)通證券李美岑團(tuán)隊(duì)周一發(fā)布的研報(bào)，10支央企特色指數(shù)大致可分為紅利類、ESG類、科技制造類三類，每類指數(shù)在選股方式上存在內(nèi)在相似性，其中央企紅利類指數(shù)成分股重合度最高達(dá)82%。

行業(yè)上，10支指數(shù)中涵蓋行業(yè)個(gè)股數(shù)量前三大行業(yè)分別為建筑裝飾、公用事業(yè)、國(guó)防軍工。企業(yè)上，高覆蓋個(gè)股具備高股息特征，有13支個(gè)股被6個(gè)及以上新發(fā)的央企指數(shù)覆蓋。

財(cái)通證券認(rèn)為，更多上述指數(shù)的投資工具發(fā)行，或帶來(lái)新的增量資金。

三大選股方式，紅利類指數(shù)成分股重合度最高達(dá)82%

十大特色指數(shù)旨在挖掘央企投資價(jià)值，形成差異化定位，滿足不同資產(chǎn)配置目標(biāo)的投資需求。

財(cái)通證券指出，各指數(shù)在選股方法上存在內(nèi)在相似性：

紅利類指數(shù)：央企股東回報(bào)指數(shù)和新增的中證誠(chéng)通央企紅利、中證央企紅利50選股方法較為相似，都是以股息率或現(xiàn)金分紅為主要考慮因素；

ESG類指數(shù)：央企現(xiàn)代能源指數(shù)和新增的兩支ESG指數(shù)（中證誠(chéng)通央企ESG和中證央企ESG 50）較為相似，都考慮到綠色環(huán)保因素；

科技制造類指數(shù)：央企科技引領(lǐng)指數(shù)和新增的中證央企高端裝備制造指數(shù)較為相似，都針對(duì)高端科技領(lǐng)域；

由于同類型指數(shù)選股方式具有相似性，10大指數(shù)的成分股重合較高。其中：

紅利類指數(shù)中，中證央企紅利50與央企股東回報(bào)指數(shù)的相同成分股達(dá)41支， 重合度在十支指數(shù)間最高，達(dá)82%。

ESG 類指數(shù)中，中證央企ESG 50和中證誠(chéng)通央企ESG指數(shù)的相同個(gè)股達(dá)39支，重合度高達(dá)78%。

科技制造類指數(shù)間的成分股重合度偏低，最高的是中證央企科技引領(lǐng)與中證央企高端裝備制造，二者成分股重合度為40%。

值得一提的是，中證國(guó)新央企ESG成長(zhǎng)100指數(shù)覆蓋成分股數(shù)量最多，關(guān)注領(lǐng)域更為廣泛，故與其他9大指數(shù)均存在較多的相同成分股選擇。

科技制造類指數(shù)最聚焦，建筑、公用、軍工覆蓋居前

財(cái)通證券發(fā)現(xiàn)，在所有指數(shù)中，三大ESG指數(shù)覆蓋行業(yè)普遍較為廣泛，科技制造類指數(shù)覆蓋行業(yè)最為聚焦。

十支指數(shù)中，覆蓋行業(yè)最多的為中證國(guó)新央企ESG成長(zhǎng)100指數(shù)，覆蓋22個(gè)行業(yè)，兼顧央企上市公司證券的ESG評(píng)價(jià)和公司成長(zhǎng)性特征。覆蓋行業(yè)最少的為央企科技引領(lǐng)指數(shù)，僅覆蓋國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、電子等6 個(gè)行業(yè)。

行業(yè)集中度來(lái)看，央企科技引領(lǐng)指數(shù)前三大行業(yè)的集中度高達(dá)94%。根據(jù)按市值加權(quán)的前三大行業(yè)占比來(lái)看，央企科技引領(lǐng)、中證央企基建、央企現(xiàn)代能源、中 證央企高端裝備制造指數(shù)的前三大行業(yè)市值占比均超 70%。

從行業(yè)重復(fù)程度來(lái)看，10支指數(shù)中涵蓋行業(yè)個(gè)股數(shù)量前三大行業(yè)分別為：建筑裝飾、公用事業(yè)、國(guó)防軍工。其中涉及建筑裝飾行業(yè)成分股62支，公用事業(yè)和國(guó)防軍工分別有59和58支。

高覆蓋個(gè)股具備高股息特征

財(cái)通證券發(fā)現(xiàn)，從十大指數(shù)涵蓋個(gè)股情況來(lái)看，10支指數(shù)共涵蓋227支個(gè)股，其中有13支個(gè)股被6個(gè)及以上新發(fā)的央企指數(shù)覆蓋，具備高股息特征。

值得一提的是，目前已有12支國(guó)央企主題ETF、及3支相關(guān)混合型基金正陸續(xù)申請(qǐng)發(fā)行，3 支央企股東回報(bào)ETF已通過(guò)審批。財(cái)通證券認(rèn)為，隨著指數(shù)的發(fā)布以及后續(xù)跟蹤上述指數(shù)的相關(guān)投資工具發(fā)行，或帶動(dòng)資金流入相關(guān)個(gè)股。

本文主要觀點(diǎn)來(lái)自財(cái)通證券，作者：李美岑、王亦奕，原文標(biāo)題：《央企ETF發(fā)行，增量資金流入哪些“中特估”？》

李美岑SAC證書(shū)編號(hào)：S0160521120002

王亦奕SAC證書(shū)編號(hào)：S0160522030002

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