中國(guó)式現(xiàn)代化與金融科技賦能ESG

作者：國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室 來源： 頭條號(hào) 78006/05

本文長(zhǎng)度3951字，建議閱讀時(shí)間15分鐘作為中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要組成部分的金融科技行業(yè)，在經(jīng)歷了高速發(fā)展和規(guī)范治理后，已步入高質(zhì)量發(fā)展階段?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代數(shù)字技術(shù)的廣泛運(yùn)用，結(jié)合中國(guó)超大的市場(chǎng)規(guī)模、超大的用戶群體及廣泛豐富的應(yīng)

標(biāo)簽：

本文長(zhǎng)度3951字，建議閱讀時(shí)間15分鐘

作為中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要組成部分的金融科技行業(yè)，在經(jīng)歷了高速發(fā)展和規(guī)范治理后，已步入高質(zhì)量發(fā)展階段?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代數(shù)字技術(shù)的廣泛運(yùn)用，結(jié)合中國(guó)超大的市場(chǎng)規(guī)模、超大的用戶群體及廣泛豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，使金融科技成為踐行ESG理念的重要推動(dòng)力。

中國(guó)式現(xiàn)代化與金融科技賦能ESG

胡濱

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所黨委書記兼副所長(zhǎng)

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室執(zhí)行理事長(zhǎng)

作為復(fù)雜經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境下對(duì)傳統(tǒng)股東價(jià)值最大化公司治理模式的反思，將環(huán)境、社會(huì)、治理（ESG）理念納入企業(yè)績(jī)效考量已經(jīng)成為全球公司治理一個(gè)新的趨勢(shì)。盡管ESG理念獲得普遍認(rèn)同，但由于政治經(jīng)濟(jì)體制、文化傳統(tǒng)和發(fā)展階段的差異，不同國(guó)家和地區(qū)關(guān)于ESG的具體指標(biāo)與評(píng)估方法并無一致意見。英國(guó)《金融評(píng)論》（Review of Finance）刊登的最新研究顯示，國(guó)際主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的ESG評(píng)價(jià)結(jié)果存在相當(dāng)大的差異。顯然，ESG理念的最終落實(shí)與企業(yè)所處的時(shí)代背景和外部環(huán)境密切相關(guān)。面對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及金融科技的蓬勃發(fā)展，在中國(guó)式現(xiàn)代化的語(yǔ)境下對(duì)ESG理念的內(nèi)涵進(jìn)行界定具有重要意義。

01

中國(guó)式現(xiàn)代化賦予ESG理念新的內(nèi)涵

黨的二十大報(bào)告提出以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興，這一偉大歷史進(jìn)程構(gòu)成了ESG理念在中國(guó)推行的宏觀背景。中國(guó)式現(xiàn)代化是中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的社會(huì)主義現(xiàn)代化，它既有各國(guó)現(xiàn)代化的共同特征，更有基于自己國(guó)情的中國(guó)特色，這也賦予了ESG理念新的內(nèi)涵，體現(xiàn)出更多的中國(guó)維度。

ESG理念是復(fù)雜經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行的重要調(diào)節(jié)機(jī)制。ESG理念產(chǎn)生的一個(gè)重要原因就是，傳統(tǒng)股東價(jià)值最大化公司治理模式背后的完全市場(chǎng)假設(shè)與充斥外部性的現(xiàn)實(shí)世界不符。黨的二十大報(bào)告指出中國(guó)式現(xiàn)代化是人口規(guī)模巨大的現(xiàn)代化，中國(guó)14億多人口實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化將是人類發(fā)展史上一件前所未有的大事。這樣一個(gè)規(guī)模巨大經(jīng)濟(jì)體的現(xiàn)代化過程涉及復(fù)雜多樣的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)關(guān)聯(lián)，不可能依靠簡(jiǎn)單利潤(rùn)導(dǎo)向的分散化決策獲得全局最優(yōu)，ESG理念也相應(yīng)成為其中重要的調(diào)節(jié)機(jī)制。

ESG理念有助于平衡經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與共同富裕目標(biāo)。基于要素邊際貢獻(xiàn)獲得報(bào)酬是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本激勵(lì)機(jī)制，它使得經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人有意愿將資源配置到能夠獲得最大收益的地方并且積極地參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。但這一激勵(lì)機(jī)制的副作用是財(cái)富積累的不平衡和對(duì)物質(zhì)利益的過度追求，而正如黨的二十大報(bào)告所指出的，中國(guó)式現(xiàn)代化是全體人民共同富裕的現(xiàn)代化，需要堅(jiān)決防止兩極分化。在這一層面上，將環(huán)境、社會(huì)等非利潤(rùn)目標(biāo)納入考量的ESG理念對(duì)于利潤(rùn)最大化決策能發(fā)揮很好的平衡作用，它在為市場(chǎng)外部性導(dǎo)致的資源配置扭曲糾偏的同時(shí)，還可以為經(jīng)濟(jì)主體提供和公平競(jìng)爭(zhēng)與分配更為兼容的激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

ESG理念需要與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合。黨的二十大報(bào)告指出，堅(jiān)持和發(fā)展馬克思主義，必須同中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合。同樣，源于西方社會(huì)的ESG理念要在中國(guó)獲得深入發(fā)展，也必定要積極地嵌入中國(guó)的文化環(huán)境，實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐的本土化。中華傳統(tǒng)文化里的中和中庸、厚德載物、講信修睦、崇禮尚義等觀念與ESG理念是高度一致的，并且已經(jīng)深刻地融入諸多中國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策之中。ESG理念與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的結(jié)合和互補(bǔ)將發(fā)揮更為積極的作用。

ESG理念須更強(qiáng)調(diào)人與自然的和諧共生關(guān)系。中國(guó)式現(xiàn)代化是人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。黨的二十大報(bào)告指出，尊重自然、順應(yīng)自然、保護(hù)自然，是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的內(nèi)在要求。這一指導(dǎo)思想說明了ESG理念中的環(huán)境因素對(duì)于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，而報(bào)告中提出的“加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型”“深入推進(jìn)環(huán)境污染防治”“提升生態(tài)系統(tǒng)多樣性、穩(wěn)定性、持續(xù)性”“積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和”等工作，也在各類ESG評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中得到了體現(xiàn)。要使ESG理念更好地適應(yīng)中國(guó)式現(xiàn)代化人與自然和諧共生的需求，還要在環(huán)境層面的標(biāo)準(zhǔn)上作更為周密細(xì)致的考慮。

ESG理念需要貢獻(xiàn)中國(guó)智慧和體現(xiàn)大國(guó)擔(dān)當(dāng)。中國(guó)是負(fù)責(zé)任的大國(guó)，在全球經(jīng)濟(jì)治理中扮演著重要角色，這就意味著在推動(dòng)踐行ESG理念的過程中要更多地體現(xiàn)大國(guó)擔(dān)當(dāng)。2018年以來，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）基金會(huì)一直積極倡導(dǎo)制定全球ESG標(biāo)準(zhǔn)體系，雖然歷經(jīng)波折但目前已經(jīng)取得了突破性進(jìn)展，相關(guān)工作得到了G20及世界主要國(guó)家的認(rèn)可。在此項(xiàng)工作的推動(dòng)和實(shí)施過程中，中國(guó)發(fā)揮了積極的建設(shè)性作用，不僅推動(dòng)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)盡快落地實(shí)施，同時(shí)也積極倡導(dǎo)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)與中國(guó)及世界各國(guó)國(guó)情相結(jié)合。中國(guó)應(yīng)更加積極地參與全球治理體系建設(shè)，踐行共商共建共享的全球治理觀，講好ESG的中國(guó)故事，向世界提供踐行ESG理念的中國(guó)示范樣本和解決方案。

02

數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展凸顯ESG理念的重要性

黨的十八大以來，黨和政府高度重視發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，并將其上升為國(guó)家戰(zhàn)略。根據(jù)2021全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)大會(huì)的數(shù)據(jù)，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)連續(xù)多年位居世界第二。特別是新冠疫情暴發(fā)以來，數(shù)字技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)在支持抗擊新冠疫情、恢復(fù)生產(chǎn)生活方面發(fā)揮了重要作用。與此同時(shí)，作為一種顛覆性創(chuàng)新，數(shù)字技術(shù)尤其是金融科技也顯著地改變了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的模式與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。首先，數(shù)字技術(shù)極大地降低了商品生產(chǎn)和交付的邊際成本，從而產(chǎn)生了極強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。在邊際成本趨于零的情況下，即使是極低的價(jià)格也可以憑借巨大的客戶規(guī)模而產(chǎn)生巨額的利潤(rùn)，從而催生所謂的“長(zhǎng)尾經(jīng)濟(jì)”。其次，基于大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)的廣泛運(yùn)用，數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)商能夠以極低的成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的定制化，甚至為每個(gè)消費(fèi)者提供其專屬的產(chǎn)品。這種極端的定制化模式一方面提高了客戶黏性，另一方面也規(guī)避了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使得生產(chǎn)商相對(duì)于每個(gè)消費(fèi)者而言處于相對(duì)的壟斷地位。最后，通信成本與搜索成本下降帶來的“去中介化”與“再中介化”催生了許多新的商業(yè)模式，其中最為典型的就是雙邊與多邊市場(chǎng)平臺(tái)。在這類平臺(tái)上，不同市場(chǎng)端主體的利益由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)而密切相連，平臺(tái)則不僅向各方主體收取費(fèi)用（或發(fā)放補(bǔ)貼），還要對(duì)其行為進(jìn)行監(jiān)管。這種部分一體化的商業(yè)合作模式給了平臺(tái)超出一般企業(yè)的權(quán)利，也使得其經(jīng)營(yíng)決策變得更為復(fù)雜。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來的上述變化處于不同的維度，但它們有一點(diǎn)是相同的，就是使得經(jīng)濟(jì)極大地偏離了傳統(tǒng)股東價(jià)值最大化公司治理模式所依據(jù)的完全市場(chǎng)假設(shè)。鑒于新的技術(shù)條件和復(fù)雜的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中股東價(jià)值最大化的公司決策不僅對(duì)全社會(huì)不是最優(yōu)的，而且可能對(duì)于公司股東利益而言也不是最優(yōu)的。在某些情況下，從企業(yè)利潤(rùn)視角出發(fā)的決策不僅會(huì)損害消費(fèi)者利益，還會(huì)挑戰(zhàn)社會(huì)倫理與國(guó)家安全，如目前已經(jīng)引起廣泛關(guān)注的數(shù)字鴻溝、消費(fèi)者隱私保護(hù)、數(shù)據(jù)安全問題，等等。使情況更為復(fù)雜的是，由于資源約束與理論準(zhǔn)備上的不足，政府監(jiān)管并不足以糾正數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的市場(chǎng)失靈。在這一背景下，通過企業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力來矯正利潤(rùn)動(dòng)機(jī)引致的決策扭曲、降低市場(chǎng)交易成本就成為了經(jīng)濟(jì)治理的一個(gè)重要方面，而踐行ESG理念的意義也由此更為凸顯。在新的經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上，ESG理念將是游戲規(guī)則不可缺少的一部分，也是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的一個(gè)關(guān)鍵約束。

03

金融科技賦能ESG理念的實(shí)踐路徑

作為中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要組成部分的金融科技行業(yè)，在經(jīng)歷了高速發(fā)展和規(guī)范治理后，已步入高質(zhì)量發(fā)展階段?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代數(shù)字技術(shù)的廣泛運(yùn)用，再結(jié)合中國(guó)超大的市場(chǎng)規(guī)模、超大的用戶群體及廣泛豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，必將使金融科技成為踐行ESG理念的重要推動(dòng)力。

金融科技與綠色金融、普惠金融深度融合。眾所周知，“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要更多適合的金融工具和金融模式予以支持，這都需要夯實(shí)技術(shù)和數(shù)據(jù)底座。金融科技在綠色金融領(lǐng)域有豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，不僅為金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融業(yè)務(wù)帶來效率、成本、安全和數(shù)據(jù)真實(shí)性等方面的改善，而且也能為金融監(jiān)管在ESG標(biāo)準(zhǔn)推廣和激勵(lì)考核等方面提供更加高效的支持。基于金融科技的綠色金融綜合服務(wù)平臺(tái)可以助力金融機(jī)構(gòu)在綠色信貸、綠色債券、綠色供應(yīng)鏈金融、綠色風(fēng)險(xiǎn)投資、綠色票據(jù)、ESG基金等諸多業(yè)務(wù)場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)綠色識(shí)別、碳核算、碳評(píng)級(jí)的落地。同時(shí)，在ESG理念指引下的普惠金融也應(yīng)該更加強(qiáng)調(diào)科技屬性，進(jìn)一步拓展服務(wù)的深度和廣度，提升服務(wù)的便利性和公平性，保障消費(fèi)者的數(shù)據(jù)隱私和信息安全。例如，網(wǎng)商銀行利用人工智能和衛(wèi)星遙感技術(shù)開發(fā)“大山雀”系統(tǒng)為種糧大戶提供春耕免息貸款服務(wù)，就是金融科技與助農(nóng)興農(nóng)深度融合的典型案例。

金融科技在加強(qiáng)投資者教育和提升金融素養(yǎng)方面作用突出。一方面，發(fā)揮數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢(shì)，賦能投資者教育，有助于投資者金融素養(yǎng)和金融意識(shí)的快速培育，大幅提高了投資者教育的質(zhì)量。另一方面，通過金融科技規(guī)范金融產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)行為，提高信息披露的有效性，可以優(yōu)化金融消費(fèi)者的投訴和糾紛處理機(jī)制。目前，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的公眾號(hào)或小程序均已設(shè)置了投資者教育基地欄目，部分金融機(jī)構(gòu)通過視頻平臺(tái)開設(shè)投資者教育課程，還有部分金融機(jī)構(gòu)App直接上線了人工智能理財(cái)助手，極大地提高了投資者教育的質(zhì)量和效率。

金融科技助力數(shù)字社會(huì)和數(shù)字政府、智慧城市建設(shè)。目前，通過金融科技平臺(tái)可以開展公積金繳納、買藥看病、稅務(wù)申報(bào)、生活繳費(fèi)、民政服務(wù)以及教育培訓(xùn)等便民服務(wù)和政務(wù)管理活動(dòng)，提高了整個(gè)社會(huì)的政府治理能力和公共服務(wù)效力。特別是在新冠疫情防控過程中，金融科技在精準(zhǔn)化的涉疫數(shù)據(jù)應(yīng)用、數(shù)字化消費(fèi)券發(fā)放以及小微企業(yè)數(shù)字化應(yīng)用等方面作用凸顯，為建設(shè)數(shù)字社會(huì)、數(shù)字政府、智慧城市貢獻(xiàn)了力量。

金融科技為ESG數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)建提供底層支撐。阻礙ESG理念落地的一個(gè)核心痛點(diǎn)是數(shù)據(jù)問題。一是ESG數(shù)據(jù)采集難，包括數(shù)據(jù)維度疊層、數(shù)據(jù)體量龐大、數(shù)據(jù)來源分散、數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，以及存在大量非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)。二是ESG的績(jī)效評(píng)估和考核認(rèn)定難。三是ESG的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控難。依托自然語(yǔ)言處理、知識(shí)圖譜、智慧建模等技術(shù)，金融科技可協(xié)助構(gòu)建ESG數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)，在數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)驗(yàn)證、數(shù)據(jù)識(shí)別、數(shù)據(jù)評(píng)估、數(shù)據(jù)使用、數(shù)據(jù)交易等方面發(fā)揮基礎(chǔ)作用。例如，新加坡金管局專門成立了ESG影響中心，以金融科技賦能高質(zhì)量、可信的ESG數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，這可以為我國(guó)基于金融科技的ESG支持提供有益的啟示。

（本文來源于《中國(guó)金融》2023年第10期）

點(diǎn)擊下方【閱讀原文】查看全文

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室設(shè)立于2005年，原名“中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融實(shí)驗(yàn)室”。這是中國(guó)第一個(gè)兼跨社會(huì)科學(xué)和自然科學(xué)的國(guó)家級(jí)金融智庫(kù)。2015年6月，在吸收社科院若干其他新型智庫(kù)型研究機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，更名為“國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室”。2015年11月，被中國(guó)政府批準(zhǔn)為首批25家國(guó)家高端智庫(kù)之一。

本公眾號(hào)獨(dú)家文章未經(jīng)授權(quán)不得以任何形式轉(zhuǎn)載、摘編。如若轉(zhuǎn)載，請(qǐng)聯(lián)系我們，并注明來源，文章標(biāo)題文字和內(nèi)文文字（包含文末責(zé)任編輯）禁止二改！否則一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，將追究相關(guān)責(zé)任，謝謝理解和配合。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)轉(zhuǎn)載合作媒體、機(jī)構(gòu)或其他網(wǎng)站的公開信息，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性，信息僅供參考，不作為交易和服務(wù)的根據(jù)。轉(zhuǎn)載文章版權(quán)歸原作者所有，如有侵權(quán)或其它問題請(qǐng)及時(shí)告之，本網(wǎng)將及時(shí)修改或刪除。凡以任何方式登錄本網(wǎng)站或直接、間接使用本網(wǎng)站資料者，視為自愿接受本網(wǎng)站聲明的約束。聯(lián)系電話 010-57193596，謝謝。