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目前，全球多個(gè)主要交易所都已出臺(tái)ESG信披指引，多套全球性的信息披露標(biāo)準(zhǔn)日趨成熟。美國(guó)成立氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD），歐盟發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)(ESRS)；國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS Foundation）此前宣布成立國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）以制定一套高質(zhì)量的可持續(xù)信息披露基準(zhǔn)性標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于中國(guó)這樣龐大的經(jīng)濟(jì)體，考慮上市公司披露成本的同時(shí)，還要研制出一套適用于所有行業(yè)公司的披露框架相當(dāng)不易。目前中國(guó)企業(yè)的ESG的進(jìn)展怎么樣？日前，富達(dá)（Fidelity）和Economist Impact共同編寫(xiě)的《中國(guó)企業(yè)的ESG實(shí)踐》發(fā)布，問(wèn)卷共覆蓋了262位中國(guó)上市公司的最高管理層以及總監(jiān)級(jí)別的高管。富達(dá)亞洲區(qū)投后管理主管、基金經(jīng)理王芳在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，ESG報(bào)告發(fā)布將成為常態(tài)，93%的中國(guó)企業(yè)表示計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)發(fā)布ESG報(bào)告。目前中國(guó)企業(yè)的信披質(zhì)量仍有較大的提升空間，這將給予投資機(jī)構(gòu)更多可比數(shù)據(jù)。比起簡(jiǎn)單地將ESG表現(xiàn)不佳的企業(yè)剔除，大型投資機(jī)構(gòu)傾向溝通的方式對(duì)企業(yè)在重大ESG問(wèn)題的考量上起到積極作用。
ESG報(bào)告發(fā)布將成為常態(tài)調(diào)研顯示，近三分之二（64%）的企業(yè)已發(fā)布年度ESG報(bào)告，另有29%的企業(yè)計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)發(fā)布ESG報(bào)告。這意味著到2026年，受訪企業(yè)中預(yù)計(jì)有93%將發(fā)布年度ESG報(bào)告。在中國(guó)，企業(yè)采取ESG戰(zhàn)略的原因更多來(lái)自不同利益相關(guān)方的推動(dòng)。近一半的受訪企業(yè)（47%）表示，它們制定ESG戰(zhàn)略是為了滿足客戶的期望，44%表示旨在滿足投資者的期望。第三項(xiàng)被提及的驅(qū)動(dòng)因素是政府號(hào)召倡議，37%的公司將其列為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。報(bào)告說(shuō)明中國(guó)的客戶與股東正在持續(xù)推動(dòng)變革，由此產(chǎn)生的壓力或?qū)⒗^續(xù)對(duì)ESG進(jìn)展產(chǎn)生直接影響。例如，據(jù)記者了解，眾多蘋(píng)果等國(guó)際大型公司產(chǎn)業(yè)鏈的中國(guó)企業(yè)，都將面臨來(lái)自終端客戶的ESG要求；此外，根據(jù)歐盟4月底最新通過(guò)的碳邊境調(diào)節(jié)稅，針對(duì)的產(chǎn)品目前僅涵蓋鋼鐵、水泥、化肥、鋁、電力和氫，這也可能對(duì)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生影響。目前，中國(guó)企業(yè)發(fā)展ESG戰(zhàn)略的進(jìn)程正不斷提速，包括從發(fā)布報(bào)告、招聘到策略的制定和實(shí)施，并且變得越來(lái)越成熟。近三分之二（66%）的企業(yè)咨詢主要利益相關(guān)方，讓ESG計(jì)劃與他們自身目標(biāo)保持一致，另外三分之二則進(jìn)行了重要性評(píng)估，超過(guò)一半（56%）的公司使用了外部咨詢或顧問(wèn)服務(wù)。據(jù)了解，中國(guó)現(xiàn)有大約20家國(guó)內(nèi)ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，另有眾多全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)?？沙掷m(xù)評(píng)級(jí)和咨詢機(jī)構(gòu)Sustainalytics報(bào)告稱，2022年公司在華收入同比增長(zhǎng)了36%。企業(yè)主動(dòng)定制ESG戰(zhàn)略是關(guān)鍵接受記者采訪的企業(yè)人士此前表示，ESG指標(biāo)眾多，且各行業(yè)面臨的實(shí)質(zhì)性議題不盡相同，不知從何做起。中國(guó)企業(yè)也認(rèn)為，諸如MSCI的ESG評(píng)級(jí)對(duì)于自身在國(guó)際投資者眼中的形象至關(guān)重要，但三方評(píng)級(jí)也時(shí)常對(duì)公司造成困惑，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)往往不能充分本地化，且評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)更多是回溯性而非前瞻性。王芳告訴記者，事實(shí)上企業(yè)無(wú)需將ESG問(wèn)題復(fù)雜化，主動(dòng)型投資機(jī)構(gòu)更多關(guān)注則是企業(yè)是否制定自上而下的ESG戰(zhàn)略和將ESG指標(biāo)持續(xù)納入公司議程。她也提及，相較于三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，投資機(jī)構(gòu)主要依賴于內(nèi)部評(píng)級(jí)和判斷，第三方機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)指標(biāo)對(duì)投資并不具有前瞻性的指引意義，因此機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)行業(yè)研究員結(jié)合ESG和公司基本面來(lái)進(jìn)行分析。積極的是，中國(guó)企業(yè)將ESG指標(biāo)納入其公司議程的意愿正在提升。研究報(bào)告顯示，三分之二的受訪企業(yè)計(jì)劃在十二個(gè)月內(nèi)對(duì)自身在ESG重點(diǎn)領(lǐng)域的表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)估。超過(guò)半數(shù)受訪企業(yè)將加大在技術(shù)和數(shù)據(jù)能力方面的投入，提升ESG數(shù)據(jù)收集工作的效率。目前數(shù)據(jù)收集對(duì)于ESG信披來(lái)說(shuō)仍是一項(xiàng)關(guān)鍵難點(diǎn)。ESG標(biāo)準(zhǔn)也要本土化目前，全球ESG相關(guān)披露標(biāo)準(zhǔn)不斷完善。由于“漂綠”事件層出不窮，甚至為ESG基金蒙塵，以歐洲為主的世界各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在提高ESG監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。盡管中國(guó)企業(yè)的ESG戰(zhàn)略正不斷完善，但王芳也認(rèn)為，披露數(shù)據(jù)的全球可比性仍有待提升。報(bào)告中也提及，GRI和ISSB等國(guó)際準(zhǔn)則尚未被充分應(yīng)用，因此會(huì)降低中國(guó)企業(yè)與全球同業(yè)的可比性。2023年1月，歐盟《可持續(xù)金融披露條例》（SFDR）第二階段監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)生效，SFDR將歐盟市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品（主要是基金）按照可持續(xù)/ESG的屬性分為三類，對(duì)應(yīng)不同的披露要求——第六條（Article6）為一般產(chǎn)品，即沒(méi)有在投資中積極考慮可持續(xù)因素的金融產(chǎn)品；第八條（Article8）為促進(jìn)環(huán)境或者社會(huì)責(zé)任特性的產(chǎn)品；第九條（Article9）則是以可持續(xù)投資為目標(biāo)的產(chǎn)品。王芳告訴記者，“第九條”嚴(yán)格要求投資標(biāo)的與可持續(xù)投資理念掛鉤，這也導(dǎo)致不少基金主動(dòng)下調(diào)了評(píng)級(jí)至“第八條”。目前富達(dá)內(nèi)部對(duì)于“第九條”的暫時(shí)定義是，相關(guān)企業(yè)主要的營(yíng)收和可持續(xù)維度完全掛鉤，但這仍是一個(gè)演進(jìn)中的標(biāo)準(zhǔn)。此外，目前國(guó)際基金普遍都希望所發(fā)行的產(chǎn)品至少能滿足“第八條”。不過(guò)，她也表示，全球并沒(méi)有也不必有完全統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，去年中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)發(fā)布的《企業(yè)ESG披露指南》實(shí)則就有較好的借鑒意義。上述指南是中國(guó)首份企業(yè)ESG信息披露的團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)了E、S、G（環(huán)境、社會(huì)、治理）三大維度共計(jì)118個(gè)指標(biāo)，企業(yè)可根據(jù)不同行業(yè)、不同發(fā)展階段等實(shí)際情況，選擇全部或部分指標(biāo)進(jìn)行披露。從披露指標(biāo)體系來(lái)看，不僅融入全球標(biāo)準(zhǔn)，也重點(diǎn)突出了中國(guó)本土化的議題。如指標(biāo)S4.2.2國(guó)家戰(zhàn)略響應(yīng)，提到鄉(xiāng)村振興、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、高質(zhì)量發(fā)展、科技強(qiáng)國(guó)、教育強(qiáng)國(guó)等。整體來(lái)看，目前中國(guó)企業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)仍是如何在短期內(nèi)獲取高質(zhì)量、有效的數(shù)據(jù)，并進(jìn)行分析決策，這一問(wèn)題也對(duì)投資機(jī)構(gòu)構(gòu)成挑戰(zhàn)。不過(guò)，目前主流國(guó)際投資機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)持推進(jìn)與中國(guó)企業(yè)管理層的溝通，以發(fā)揮積極的持有人責(zé)任。
ESG報(bào)告發(fā)布將成為常態(tài)調(diào)研顯示，近三分之二（64%）的企業(yè)已發(fā)布年度ESG報(bào)告，另有29%的企業(yè)計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)發(fā)布ESG報(bào)告。這意味著到2026年，受訪企業(yè)中預(yù)計(jì)有93%將發(fā)布年度ESG報(bào)告。在中國(guó)，企業(yè)采取ESG戰(zhàn)略的原因更多來(lái)自不同利益相關(guān)方的推動(dòng)。近一半的受訪企業(yè)（47%）表示，它們制定ESG戰(zhàn)略是為了滿足客戶的期望，44%表示旨在滿足投資者的期望。第三項(xiàng)被提及的驅(qū)動(dòng)因素是政府號(hào)召倡議，37%的公司將其列為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。報(bào)告說(shuō)明中國(guó)的客戶與股東正在持續(xù)推動(dòng)變革，由此產(chǎn)生的壓力或?qū)⒗^續(xù)對(duì)ESG進(jìn)展產(chǎn)生直接影響。例如，據(jù)記者了解，眾多蘋(píng)果等國(guó)際大型公司產(chǎn)業(yè)鏈的中國(guó)企業(yè)，都將面臨來(lái)自終端客戶的ESG要求；此外，根據(jù)歐盟4月底最新通過(guò)的碳邊境調(diào)節(jié)稅，針對(duì)的產(chǎn)品目前僅涵蓋鋼鐵、水泥、化肥、鋁、電力和氫，這也可能對(duì)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生影響。目前，中國(guó)企業(yè)發(fā)展ESG戰(zhàn)略的進(jìn)程正不斷提速，包括從發(fā)布報(bào)告、招聘到策略的制定和實(shí)施，并且變得越來(lái)越成熟。近三分之二（66%）的企業(yè)咨詢主要利益相關(guān)方，讓ESG計(jì)劃與他們自身目標(biāo)保持一致，另外三分之二則進(jìn)行了重要性評(píng)估，超過(guò)一半（56%）的公司使用了外部咨詢或顧問(wèn)服務(wù)。據(jù)了解，中國(guó)現(xiàn)有大約20家國(guó)內(nèi)ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，另有眾多全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)?？沙掷m(xù)評(píng)級(jí)和咨詢機(jī)構(gòu)Sustainalytics報(bào)告稱，2022年公司在華收入同比增長(zhǎng)了36%。企業(yè)主動(dòng)定制ESG戰(zhàn)略是關(guān)鍵接受記者采訪的企業(yè)人士此前表示，ESG指標(biāo)眾多，且各行業(yè)面臨的實(shí)質(zhì)性議題不盡相同，不知從何做起。中國(guó)企業(yè)也認(rèn)為，諸如MSCI的ESG評(píng)級(jí)對(duì)于自身在國(guó)際投資者眼中的形象至關(guān)重要，但三方評(píng)級(jí)也時(shí)常對(duì)公司造成困惑，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)往往不能充分本地化，且評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)更多是回溯性而非前瞻性。王芳告訴記者，事實(shí)上企業(yè)無(wú)需將ESG問(wèn)題復(fù)雜化，主動(dòng)型投資機(jī)構(gòu)更多關(guān)注則是企業(yè)是否制定自上而下的ESG戰(zhàn)略和將ESG指標(biāo)持續(xù)納入公司議程。她也提及，相較于三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，投資機(jī)構(gòu)主要依賴于內(nèi)部評(píng)級(jí)和判斷，第三方機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)指標(biāo)對(duì)投資并不具有前瞻性的指引意義，因此機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)行業(yè)研究員結(jié)合ESG和公司基本面來(lái)進(jìn)行分析。積極的是，中國(guó)企業(yè)將ESG指標(biāo)納入其公司議程的意愿正在提升。研究報(bào)告顯示，三分之二的受訪企業(yè)計(jì)劃在十二個(gè)月內(nèi)對(duì)自身在ESG重點(diǎn)領(lǐng)域的表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)估。超過(guò)半數(shù)受訪企業(yè)將加大在技術(shù)和數(shù)據(jù)能力方面的投入，提升ESG數(shù)據(jù)收集工作的效率。目前數(shù)據(jù)收集對(duì)于ESG信披來(lái)說(shuō)仍是一項(xiàng)關(guān)鍵難點(diǎn)。ESG標(biāo)準(zhǔn)也要本土化目前，全球ESG相關(guān)披露標(biāo)準(zhǔn)不斷完善。由于“漂綠”事件層出不窮，甚至為ESG基金蒙塵，以歐洲為主的世界各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在提高ESG監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。盡管中國(guó)企業(yè)的ESG戰(zhàn)略正不斷完善，但王芳也認(rèn)為，披露數(shù)據(jù)的全球可比性仍有待提升。報(bào)告中也提及，GRI和ISSB等國(guó)際準(zhǔn)則尚未被充分應(yīng)用，因此會(huì)降低中國(guó)企業(yè)與全球同業(yè)的可比性。2023年1月，歐盟《可持續(xù)金融披露條例》（SFDR）第二階段監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)生效，SFDR將歐盟市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品（主要是基金）按照可持續(xù)/ESG的屬性分為三類，對(duì)應(yīng)不同的披露要求——第六條（Article6）為一般產(chǎn)品，即沒(méi)有在投資中積極考慮可持續(xù)因素的金融產(chǎn)品；第八條（Article8）為促進(jìn)環(huán)境或者社會(huì)責(zé)任特性的產(chǎn)品；第九條（Article9）則是以可持續(xù)投資為目標(biāo)的產(chǎn)品。王芳告訴記者，“第九條”嚴(yán)格要求投資標(biāo)的與可持續(xù)投資理念掛鉤，這也導(dǎo)致不少基金主動(dòng)下調(diào)了評(píng)級(jí)至“第八條”。目前富達(dá)內(nèi)部對(duì)于“第九條”的暫時(shí)定義是，相關(guān)企業(yè)主要的營(yíng)收和可持續(xù)維度完全掛鉤，但這仍是一個(gè)演進(jìn)中的標(biāo)準(zhǔn)。此外，目前國(guó)際基金普遍都希望所發(fā)行的產(chǎn)品至少能滿足“第八條”。不過(guò)，她也表示，全球并沒(méi)有也不必有完全統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，去年中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)發(fā)布的《企業(yè)ESG披露指南》實(shí)則就有較好的借鑒意義。上述指南是中國(guó)首份企業(yè)ESG信息披露的團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)了E、S、G（環(huán)境、社會(huì)、治理）三大維度共計(jì)118個(gè)指標(biāo)，企業(yè)可根據(jù)不同行業(yè)、不同發(fā)展階段等實(shí)際情況，選擇全部或部分指標(biāo)進(jìn)行披露。從披露指標(biāo)體系來(lái)看，不僅融入全球標(biāo)準(zhǔn)，也重點(diǎn)突出了中國(guó)本土化的議題。如指標(biāo)S4.2.2國(guó)家戰(zhàn)略響應(yīng)，提到鄉(xiāng)村振興、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、高質(zhì)量發(fā)展、科技強(qiáng)國(guó)、教育強(qiáng)國(guó)等。整體來(lái)看，目前中國(guó)企業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)仍是如何在短期內(nèi)獲取高質(zhì)量、有效的數(shù)據(jù)，并進(jìn)行分析決策，這一問(wèn)題也對(duì)投資機(jī)構(gòu)構(gòu)成挑戰(zhàn)。不過(guò)，目前主流國(guó)際投資機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)持推進(jìn)與中國(guó)企業(yè)管理層的溝通，以發(fā)揮積極的持有人責(zé)任。
