請輸入圖說

碳酸鋰價(jià)格塌方，利好的是“寧王們”

撰文/ 陳鄧新

編輯/ 李覲麟

新能源，苦“洛陽鋰貴”久矣。

隨著新能源汽車駛?cè)肟燔嚨?，對動力電池的需求高企，令上游的碳酸鋰價(jià)格不斷走高，逼迫產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)積極向上游布局，走產(chǎn)業(yè)鏈一體化的路線。

家里有礦，心中不慌，成為行業(yè)的共識。

哪怕是比亞迪也坐不住了，日前耗資20億元參與盛新鋰能的定增，拿下5.11%的股權(quán)。

此背景下，各路產(chǎn)業(yè)資本紛紛涌入渴望分一杯羹。

陶瓷企業(yè)，也未例外。

那么，中小陶瓷企業(yè)為鋰瘋狂，打的是什么算盤？陶瓷轉(zhuǎn)鋰，到底能不能打？明明有利可圖，為何陶瓷頭部企業(yè)卻紛紛為之觀望？

地產(chǎn)很冷，碳酸鋰很熱

跨界新能源，已蔚然成風(fēng)。

這其中，陶瓷轉(zhuǎn)鋰頗為引人注目，皆因科達(dá)制造2017年年初通過收購間接持有藍(lán)科鋰業(yè)43.58%的股權(quán)，后者為國內(nèi)最大的鹽湖提鋰公司，當(dāng)碳酸鋰成為“香餑餑”之后，其市值也扶搖直上，成為資本市場的一抹亮色。

據(jù)同花順十年回顧數(shù)據(jù)顯示，科達(dá)制造2017年第一季度末市值為110.9億元、截至2022年12月7日的市值為303.6億元，漲幅高達(dá)173.76%。

盡管如此，陶瓷轉(zhuǎn)鋰多年以來并未起風(fēng)，科達(dá)制造依然是個(gè)例。

畢竟，地產(chǎn)才是第一大賽道，市場規(guī)模高達(dá)18萬億。

可惜的是，由于種種因素，地產(chǎn)2022年承壓嚴(yán)重，拖累整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈下滑，再疊加原燃料價(jià)格高企，陶瓷企業(yè)也過上了苦日子。

譬如，東鵬控股2022年前三季度的營業(yè)收入為50.56億元，同比下降11.89%；凈利潤為1.94億元，同比下降50.40%。

再譬如，蒙娜麗莎2022年前三季度的營業(yè)收入為46.94億元，同比下降4.73%；凈利潤為-3.70億元，同比下降188.73%。

請輸入圖說

蒙娜麗莎業(yè)績不振

頭部玩家都如此，剩余的自然更難熬。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月末，全國已出現(xiàn)近30起陶瓷企業(yè)破產(chǎn)、清算或重整案件，行業(yè)處在底部。

正所謂，窮則思變，變則通。

眼下，碳酸鋰價(jià)格約有回調(diào)，但仍處于高位運(yùn)行狀態(tài)，均價(jià)為每噸56.80萬元/噸，行業(yè)的高景氣不改。

于是乎，陶瓷轉(zhuǎn)鋰成為逃離困境的解題思路，僅江西省宜春市一地，就掀起了陶瓷企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)鋰電的高潮。

據(jù)江西省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺顯示，2022年7月8日至10月24日，就通過了19個(gè)陶瓷轉(zhuǎn)鋰項(xiàng)目，涉及超過40條瓷磚生產(chǎn)線。

鋅刻度調(diào)查發(fā)現(xiàn)，陶瓷轉(zhuǎn)鋰目前主流路徑有兩條：

一條是轉(zhuǎn)產(chǎn)鋰渣坯、鋰渣粉等材料；另外一條是轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鋰溶液。

而兩條路徑的盡頭都是碳酸鋰。

一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“陶瓷轉(zhuǎn)鋰是二次提鋰，相當(dāng)于增加了碳酸鋰的原料供給，一定程度上可以緩解碳酸鋰供應(yīng)偏緊的局面，利好中下游的比亞迪、寧德時(shí)代等需求端?！?/p>陶瓷轉(zhuǎn)鋰，是一門好生意？

其實(shí)，陶瓷轉(zhuǎn)鋰被寄予厚望，并非沒有道理。

一方面，門檻較低。

一次提鋰往往不能榨干吃盡，約有0.5%品位的氧化鋰會在浸出中被廢渣帶走，這樣的廢渣俗稱為鋰渣，成為陶瓷釉面磚的原料之一。

以上可見，陶瓷企業(yè)與鋰資源是有長期親密接觸的。

往年，陶瓷企業(yè)或許不會在意，但如今由不得挑肥揀瘦了。

更為關(guān)鍵的是，工藝有相同之處。

據(jù)《科創(chuàng)板日報(bào)》報(bào)道，由于鋰渣煅燒提鋰過程中所用窯爐、設(shè)備（球磨、干燥機(jī)等）和瓷磚生產(chǎn)相通，因此產(chǎn)線改造較為容易。通過對陶瓷生產(chǎn)線進(jìn)行改造（單條窯爐改造金額約在千萬元左右），將上游鋰電企業(yè)的固廢鋰渣與聚凝劑在陶瓷窯爐中進(jìn)行中溫焙燒，燒制成鋰渣坯再返回給鋰電企業(yè)進(jìn)行浸提碳酸鋰。

對此，中國建筑材料流通協(xié)會會長秦占學(xué)表示：“從某種程度上看，江西陶瓷產(chǎn)區(qū)上馬鋰電資源項(xiàng)目，具有一定的循環(huán)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值，企業(yè)是通過對鋰礦廢渣的二次利用，達(dá)到鋰再次提取的效果，提高了資源的利用率?！?/p>換而言之，陶瓷企業(yè)不是盲目跨界，而是延伸價(jià)值鏈。

另外一方面，原料充沛。

眾所周知，碳酸鋰最理想的來源為高品位的鋰輝石，不過鋰輝石資源分布不均，國內(nèi)的儲量難以滿足需求，存在被“卡脖子”的隱憂。

因而，低品位的鋰云母進(jìn)入大眾的視野。

江西省宜春市恰好擁有豐富的鋰云母資源，也被譽(yù)為“亞洲鋰都”，吸引比亞迪、寧德時(shí)代、國軒高科等相繼落戶。

請輸入圖說

圖源：北京科技大學(xué)專利

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，宜春市鋰電新能源產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值增長68.5%，目前鋰電投產(chǎn)企業(yè)達(dá)179家；在建鋰電項(xiàng)目136個(gè)，投資總額超1500億元。

如此一來，鋰渣自然源源不斷，為陶瓷轉(zhuǎn)鋰提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

一名私募人士告訴鋅刻度：“陶瓷轉(zhuǎn)鋰成風(fēng)，但入局的主要是行業(yè)的中小玩家，行業(yè)的頭部玩家雖然對此興趣濃厚，但謹(jǐn)慎的態(tài)度表露無遺。沒有東鵬控股、蒙娜麗莎等頭部玩家的加入，這股風(fēng)能刮多大、能刮多久都是未知數(shù)?！?/p>三重顧慮，頭部玩家不跟

事實(shí)上，陶瓷轉(zhuǎn)鋰雖然好處多多，但隱憂也肉眼可見。

首先，產(chǎn)能過剩正在路上。

這兩三年來，碳酸鋰處于上行周期，提前卡位布局的企業(yè)紛紛吃到了“紅利”，但價(jià)格暴漲并不具備可持續(xù)性。

中國（深圳）綜合開發(fā)研究院新能源與低碳發(fā)展研究中心副主任韋福雷在接受媒體采訪時(shí)表示：“大家看著鋰電好像很熱鬧，賽道也好、資本也好，炒得很熱，但是從以往很多行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，越是現(xiàn)在炒得熱，大家扎堆進(jìn)，后續(xù)肯定會面臨產(chǎn)能過剩問題。”

實(shí)際上，碳酸鋰產(chǎn)能過剩，并非聳人聽聞。

豐厚的利潤，吸引各路資本不斷入場，紛紛大力布局碳酸鋰生產(chǎn)線，擴(kuò)產(chǎn)之下產(chǎn)能過剩只不過是早晚的事情。

國盛證券認(rèn)為，以碳酸鋰為代表的鋰原料，2023年、2024年全球的供給分別為117.6萬噸、172.5萬噸的供給，分別過剩16萬噸、36.2萬噸。

請輸入圖說

產(chǎn)能過剩正在路上

一旦進(jìn)入下行周期，碳酸鋰的價(jià)格將承壓，隨之而來的則是二次提鋰或失去利潤空間。

其次，環(huán)保壓力日益嚴(yán)峻。

陶瓷轉(zhuǎn)鋰，伴隨而來的是污染加劇，因而對環(huán)保提出了更高的要求，一個(gè)不慎或?qū)е律a(chǎn)線停止運(yùn)行。

這意味著，轉(zhuǎn)產(chǎn)具有一定的不確定性。

更為麻煩的是，陶瓷轉(zhuǎn)鋰被按下了暫停鍵，令后續(xù)玩家望而卻步。

近日，宜春市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布《關(guān)于暫停審批以磚廠和陶瓷廠進(jìn)行鋰渣焙燒和石油焦碳化項(xiàng)目的通知》，不再新批陶瓷轉(zhuǎn)鋰項(xiàng)目。

再次 ，擔(dān)心競爭力不夠。

陶企轉(zhuǎn)鋰屬于二次提鋰，面臨能耗大、成本高、工藝未迭代等現(xiàn)實(shí)的問題，與一次提鋰企業(yè)相比并不占優(yōu)勢。

需要注意的是，鋰渣燒制過程中會產(chǎn)生硫化物、氟化物等氣體，會腐蝕原有的瓷磚生產(chǎn)線，因而轉(zhuǎn)鋰之后難以復(fù)原。

一言以蔽之，投入與風(fēng)險(xiǎn)或不成正比。

總而言之，地產(chǎn)的冷與碳酸鋰的熱并不相通，中小陶瓷企業(yè)因而轉(zhuǎn)鋰求生，渴望尋到第二曲線，不過如若只為賺快錢，好日子不會長久。

畢竟，碳酸鋰價(jià)格塌方，利好的是“寧王們”。