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全面注冊制時代的到來，使ESG信息成為投資者最為關注的上市公司核心內(nèi)容之一。隨著越來越多上市公司主動披露ESG報告，證監(jiān)會以及滬深交易所正在研究如何結合我國國情和上市公司實際情況，研究制定上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露指引。這意味著，ESG信息強制披露時代即將到來。如果將此視作一場考試，當下國內(nèi)上市公司們交出了一份怎樣的答卷？不論是上市公司還是投資機構，以及各級監(jiān)管部門，是否都做好了準備？特別是針對占據(jù)市場半壁江山的小市值公司，ESG是負擔還是機會？5月31日，圍繞上述話題，金融界舉辦了“2023高質量上市公司城市行系列”首場北京站活動，北京上市公司協(xié)會秘書長余興喜，中國人民大學環(huán)境學院藍虹教授，以及佳華科技董事長李瑋、首創(chuàng)股份董秘邵麗、高能環(huán)境董秘張炯、神州泰岳董秘張開彥、大禹節(jié)水董秘陳靜、科銳國際董秘陳崧、思路迪董秘夏芳、海德股份董秘王磊等20余位上市公司董事長、副總裁、董秘，同中信證券、華夏理財?shù)韧顿Y機構代表共同交流，探討怎樣幫助上市公司應對ESG信息披露的挑戰(zhàn)，用好ESG披露工具，助力企業(yè)進一步做好ESG信息披露工作。ESG信息披露是資本市場高質量發(fā)展的重要基石中國人民大學環(huán)境學院藍虹教授在會上表示，在中國，ESG 不僅是政府和監(jiān)管機構的基本要求，更是投資人篩選優(yōu)質資產(chǎn)，進行投資決策的重要指標。面對愈來愈熱的 ESG 投融資活動，國內(nèi)政府和監(jiān)管機構以金融、央國企、資本市場為三個重點抓手，制定了一系列推動 ESG 發(fā)展的相關政策。
在對資本市場的監(jiān)管方面，上海證券交易所、深圳證券交易所均在其股票上市準則中增加了與環(huán)境、企業(yè)社會責任等相關的內(nèi)容，針對ESG框架的主要內(nèi)容的披露和監(jiān)管要求進一步完善。因此ESG信息披露呈現(xiàn)由自愿披露為主到趨向強制性披露的趨勢。2022年，國內(nèi)上市公司ESG披露率首次突破三成。但是在行業(yè)分布上，A股上市公司的ESG報告披露率也呈現(xiàn)出明顯的分化現(xiàn)象。銀行與非銀金融上市公司ESG報告的披露率名列前茅，而諸多從事傳統(tǒng)制造業(yè)如石油石化、食品飲料、有色金屬、輕工制造的A股上市公司ESG報告披露率則排在末尾。對于ESG信息披露的重要作用，藍虹指出，ESG信息披露的效果直接影響金融行業(yè)的運行效率，因此也被視為保證資本市場規(guī)范運行的基本要求和基石；推動上市公司披露 ESG信息，首要目的是降低因忽略環(huán)境、社會等要素而帶來的投資風險；ESG信息披露一方面保障了投資者的利益，另一方面也提高了公眾實現(xiàn)知情權的機會，讓更多的社會主體參與多元治理的體系。其次，對ESG信息披露進行監(jiān)管，可以規(guī)范金融主體的行為，包括投資者和上市公司，提高信息披露的質量和透明度，保證現(xiàn)有金融市場的有效性；同時，監(jiān)管ESG信息披露可以對不遵守規(guī)則的市場主體進行懲戒，為投資者提供救濟與補償?shù)氖侄?，包括對違法行為人追究行政、刑事和民事責任，以充分保護投資者的利益。第三，投資主體在獲得足夠的信息后，可以較為全面地對上市公司的ESG風險進行相對客觀準確的評估ESG信息披露的真實性、相關性、有效性將影響投資者對信息的使用信心以及最終金融資源向可持續(xù)發(fā)展領域的配置效果；有效的外部監(jiān)管也能促進高質量的信息披露，降低投資分析成本，提升金融效率。第四，國際市場高度認可ESG理念，ESG報告的披露占比已經(jīng)達到95％。對于國內(nèi)上市公司來說，若想得到更低的融資成本，更好擴展海外市場，得到海外投資機構更多關注，ESG報告有點像“投名狀”。因此，對于企業(yè)來說，定期進行ESG信息披露，不僅有利于維護利益相關方權益，助力資本市場規(guī)范運轉，也是推動企業(yè)提升內(nèi)部治理的重要方式，更是參與全球化競爭的重要舞臺。為企業(yè)提升ESG披露質量提三點建議正是因為ESG 的重要作用，藍虹對上市公司如何提升ESG信息披露意識提出三點建議：第一，從被動到主動披露的過程，企業(yè)要認識到ESG理念和ESG信息披露的重要性，逐步提升企業(yè)ESG信息披露意愿和積極性，讓上市公司真正關注ESG的發(fā)展機會與潛在風險，幫助企業(yè)充分了解ESG與企業(yè)轉型發(fā)展的重大關聯(lián)性，強化企業(yè)風險研究和轉型意識，從外部引導轉向內(nèi)生發(fā)展動力。其次，從注冊制發(fā)展趨勢來看，ESG信息披露的要求會不斷提高，這也要求上市企業(yè)不斷提升ESG信息披露報告質量。上市公司通過真實披露ESG信息，可以對自身履行社會責任的制度和績效進行梳理，進一步明確公司發(fā)展的現(xiàn)狀、優(yōu)勢和面臨的不足之處，及時調整企業(yè)ESG發(fā)展戰(zhàn)略，從而促進公司可持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展，實現(xiàn)自身綠色轉型的同時吸引更多的投資者關注。第三，上市公司可在自身ESG戰(zhàn)略的構建上把ESG設為公司管理目標，構建適合自身的治理架構。同時，也可以結合公司治理現(xiàn)狀、營業(yè)規(guī)模、業(yè)務的社會影響等實際情況進行綜合考慮，選擇適合自己的ESG治理架構，并制定公司內(nèi)部長遠ESG管理方針，真正把ESG治理融入企業(yè)戰(zhàn)略中。本文源自金融界上市公司研究院
在對資本市場的監(jiān)管方面，上海證券交易所、深圳證券交易所均在其股票上市準則中增加了與環(huán)境、企業(yè)社會責任等相關的內(nèi)容，針對ESG框架的主要內(nèi)容的披露和監(jiān)管要求進一步完善。因此ESG信息披露呈現(xiàn)由自愿披露為主到趨向強制性披露的趨勢。2022年，國內(nèi)上市公司ESG披露率首次突破三成。但是在行業(yè)分布上，A股上市公司的ESG報告披露率也呈現(xiàn)出明顯的分化現(xiàn)象。銀行與非銀金融上市公司ESG報告的披露率名列前茅，而諸多從事傳統(tǒng)制造業(yè)如石油石化、食品飲料、有色金屬、輕工制造的A股上市公司ESG報告披露率則排在末尾。對于ESG信息披露的重要作用，藍虹指出，ESG信息披露的效果直接影響金融行業(yè)的運行效率，因此也被視為保證資本市場規(guī)范運行的基本要求和基石；推動上市公司披露 ESG信息，首要目的是降低因忽略環(huán)境、社會等要素而帶來的投資風險；ESG信息披露一方面保障了投資者的利益，另一方面也提高了公眾實現(xiàn)知情權的機會，讓更多的社會主體參與多元治理的體系。其次，對ESG信息披露進行監(jiān)管，可以規(guī)范金融主體的行為，包括投資者和上市公司，提高信息披露的質量和透明度，保證現(xiàn)有金融市場的有效性；同時，監(jiān)管ESG信息披露可以對不遵守規(guī)則的市場主體進行懲戒，為投資者提供救濟與補償?shù)氖侄?，包括對違法行為人追究行政、刑事和民事責任，以充分保護投資者的利益。第三，投資主體在獲得足夠的信息后，可以較為全面地對上市公司的ESG風險進行相對客觀準確的評估ESG信息披露的真實性、相關性、有效性將影響投資者對信息的使用信心以及最終金融資源向可持續(xù)發(fā)展領域的配置效果；有效的外部監(jiān)管也能促進高質量的信息披露，降低投資分析成本，提升金融效率。第四，國際市場高度認可ESG理念，ESG報告的披露占比已經(jīng)達到95％。對于國內(nèi)上市公司來說，若想得到更低的融資成本，更好擴展海外市場，得到海外投資機構更多關注，ESG報告有點像“投名狀”。因此，對于企業(yè)來說，定期進行ESG信息披露，不僅有利于維護利益相關方權益，助力資本市場規(guī)范運轉，也是推動企業(yè)提升內(nèi)部治理的重要方式，更是參與全球化競爭的重要舞臺。為企業(yè)提升ESG披露質量提三點建議正是因為ESG 的重要作用，藍虹對上市公司如何提升ESG信息披露意識提出三點建議：第一，從被動到主動披露的過程，企業(yè)要認識到ESG理念和ESG信息披露的重要性，逐步提升企業(yè)ESG信息披露意愿和積極性，讓上市公司真正關注ESG的發(fā)展機會與潛在風險，幫助企業(yè)充分了解ESG與企業(yè)轉型發(fā)展的重大關聯(lián)性，強化企業(yè)風險研究和轉型意識，從外部引導轉向內(nèi)生發(fā)展動力。其次，從注冊制發(fā)展趨勢來看，ESG信息披露的要求會不斷提高，這也要求上市企業(yè)不斷提升ESG信息披露報告質量。上市公司通過真實披露ESG信息，可以對自身履行社會責任的制度和績效進行梳理，進一步明確公司發(fā)展的現(xiàn)狀、優(yōu)勢和面臨的不足之處，及時調整企業(yè)ESG發(fā)展戰(zhàn)略，從而促進公司可持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展，實現(xiàn)自身綠色轉型的同時吸引更多的投資者關注。第三，上市公司可在自身ESG戰(zhàn)略的構建上把ESG設為公司管理目標，構建適合自身的治理架構。同時，也可以結合公司治理現(xiàn)狀、營業(yè)規(guī)模、業(yè)務的社會影響等實際情況進行綜合考慮，選擇適合自己的ESG治理架構，并制定公司內(nèi)部長遠ESG管理方針，真正把ESG治理融入企業(yè)戰(zhàn)略中。本文源自金融界上市公司研究院
