ESG報(bào)告沒有質(zhì)量「天花板」。

自《ESG指引》出臺(tái)以來，伴隨指引的不斷修訂，港交所已開展過四次針對(duì)上市公司ESG披露情況的審查工作。

第一次是在2014年——在《ESG指引》首次以「最佳實(shí)踐」建議正式實(shí)施的一年后，港交所采用問卷的形式，調(diào)查了上市公司的ESG披露情況。

第二次和第三次是在《ESG指引》（部分）要求提升至「不遵守就解釋」后——港交所于2018年、2019年分別抽樣審查了400家上市公司的ESG披露情況。

而在第四次ESG審查中，港交所首次將審查對(duì)象轉(zhuǎn)向IPO公司。

從港交所過往四次ESG審查來看，其目的主要是為了解《ESG指引》的執(zhí)行情況，并為下一階段的修訂提供市場(chǎng)數(shù)據(jù)。

因此，在現(xiàn)行《ESG指引》正式實(shí)施（2020年7月1日）的兩年多后，港交所開展了第五次ESG審查工作。

注：由于多數(shù)港股公司的財(cái)年截止日是12月31日，因此多數(shù)港股公司首次遵循《ESG指引》進(jìn)行ESG披露的完整財(cái)年周期是2021年1月1日-2021年12月31日

在本次審查中，港交所抽樣調(diào)查了400家涵蓋不同行業(yè)、市值、上市板塊以及財(cái)年截止日的上市公司。

根據(jù)《ESG指引》最近一次的修訂重點(diǎn)，本次ESG審查聚焦于四個(gè)方面：

董事會(huì)對(duì)ESG事宜的管治；

氣候變化；

社會(huì)議題；

其他指引應(yīng)用要求。

上周（11月25日），港交所發(fā)布了最終的審查報(bào)告。

在報(bào)告中，港交所不僅說明了《ESG指引》的執(zhí)行情況，還提出了相關(guān)披露和工作建議。

對(duì)于遵照《ESG指引》進(jìn)行ESG披露的港股公司來說，這些建議是極其重要的參考指南。

更重要的是，審查報(bào)告也透露了港交所下一步的ESG監(jiān)管重點(diǎn)。

董事會(huì)ESG管治

在2020年修訂要求實(shí)施后，新版《ESG指引》要求上市公司披露董事會(huì)聲明，內(nèi)容包括：

董事會(huì)對(duì)ESG事宜的監(jiān)管；

董事會(huì)的ESG管理方針及策略，包括評(píng)估、優(yōu)次排列及管理重要的ESG事宜的過程；

董事會(huì)如何按ESG目標(biāo)檢討進(jìn)度，并解釋它們?nèi)绾闻c業(yè)務(wù)有關(guān)聯(lián)。

上述要求是《ESG指引》的「強(qiáng)制披露規(guī)定」之一。

港交所發(fā)現(xiàn)，有關(guān)ESG管治的強(qiáng)制性披露實(shí)施后，上市公司在此方面有了顯著提升。

圖；董事會(huì)在ESG管治方面的披露

△圖片來源：港交所，《2022年環(huán)境、社會(huì)及管治披露常規(guī)情況審閱》

其中，絕大多數(shù)上市公司披露了ESG管治架構(gòu)或ESG工作小組/委員會(huì)的角色及職責(zé)。

部分上市公司采用流程圖的形式說明了ESG管治架構(gòu)的匯報(bào)關(guān)系及職責(zé)分工信息。

不過，考慮到投資者等利益相關(guān)方對(duì)董事會(huì)ESG管治信息的需求日益增加，目前的披露存在兩點(diǎn)不足。

第一是，目前披露的信息不能全面反映董事會(huì)對(duì)重大ESG風(fēng)險(xiǎn)（機(jī)遇）的參與和重視程度。

為此，港交所提出了五項(xiàng)披露建議：

董事會(huì)、ESG委員會(huì)或管理層在有效監(jiān)督ESG事宜方面所具備的相關(guān)專門知識(shí)或技能；

董事會(huì)與ESG委員會(huì)、管理層的ESG互動(dòng)交流情況，包括向董事會(huì)匯報(bào)的頻次及形式；

董事會(huì)討論ESG事宜的頻次；

董事會(huì)可運(yùn)用的ESG管理流程內(nèi)外部資源及專業(yè)知識(shí)；

ESG管治如何配合制定業(yè)務(wù)策略。

第二是，有關(guān)董事會(huì)對(duì)ESG目標(biāo)的執(zhí)行監(jiān)督信息是不足的。

盡管絕大多數(shù)上市公司制定了ESG相關(guān)目標(biāo)，但只有約40％的上市公司披露了有關(guān)董事會(huì)檢討流程及結(jié)果。

針對(duì)董事會(huì)進(jìn)行ESG目標(biāo)檢討的披露信息，港交所進(jìn)一步建議披露：

評(píng)估ESG目標(biāo)進(jìn)展程度采用量化機(jī)制或行業(yè)基準(zhǔn)；

數(shù)據(jù)采集以及核實(shí)流程；

與過往數(shù)據(jù)的對(duì)比，以及如何選定基線；

此外，港交所提出了更加豐富的披露內(nèi)容，比如未能達(dá)到ESG目標(biāo)時(shí)說明原因，以及董事會(huì)打算采取哪些措施來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

如果ESG目標(biāo)進(jìn)度良好時(shí)，上市公司說明該趨勢(shì)是否可以維持下去，是否會(huì)受到其他因素的影響及應(yīng)對(duì)措施。

值得注意的是，港交所在報(bào)告中特別強(qiáng)調(diào)：

發(fā)行人須披露董事會(huì)如何檢視其設(shè)定的ESG相關(guān)目標(biāo)的進(jìn)度。發(fā)行人須注意，不披露即屬違反《上市規(guī)則》。

為確保強(qiáng)制披露要求得到落實(shí)，港交所勢(shì)必將加大審查力度，并采取相應(yīng)懲戒措施。

氣候信息披露

基于TCFD指標(biāo)披露有關(guān)氣候變化的信息，是港交所《ESG指引》的修訂重點(diǎn)之一。

在最新《ESG指引》中，上市公司被額外要求：

披露對(duì)其產(chǎn)生影響的重大氣候風(fēng)險(xiǎn)，以及應(yīng)對(duì)措施；

設(shè)定有關(guān)減少排放物和廢棄物，以及提升資源（包括水）使用效益的目標(biāo)和計(jì)劃；

披露范圍一、二的溫室氣體排放量。

整體來看，絕大多數(shù)上市公司遵循了氣候相關(guān)事宜的披露要求。

圖；氣候相關(guān)事宜的披露

不過，在滿足設(shè)定環(huán)境績效目標(biāo)的上市公司中，有超過三分之二僅披露了定性目標(biāo)（即方向性、前瞻性的聲明）。

為此，港交所鼓勵(lì)上市公司在可行的情況下制定量化目標(biāo)。

港交所認(rèn)為，方向性的聲明適用于推出新的氣候相關(guān)措施，以及沒有過往表現(xiàn)可做基準(zhǔn)的情況。

否則，上市公司應(yīng)盡快著手收集并披露具體的數(shù)據(jù)。