銀華基金的李曉星近日在2023年下半年的策略會(huì)上發(fā)表觀點(diǎn)稱，新能源板塊是今年上半年表現(xiàn)最差的板塊之一，但是目前的估值合理逐步跌到了被低估的區(qū)間，在景氣度上依然是持續(xù)上行的板塊中非常少見(jiàn)。

這個(gè)話怎么理解呢？新能源板塊的股價(jià)目前盡管表現(xiàn)的很差，但是你看看行業(yè)的景氣度其實(shí)是非常不錯(cuò)的，之所以出現(xiàn)如此背離，還是上游的產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致的下游的價(jià)格戰(zhàn)，促使了股價(jià)的持續(xù)低迷預(yù)期。

這就是說(shuō)，當(dāng)上游的原料價(jià)格拐點(diǎn)出現(xiàn)向上，整個(gè)行業(yè)的也就活了，目前看這種矛盾已經(jīng)有緩解的跡象，這表現(xiàn)在硅料的價(jià)格有企穩(wěn)的情形。

李曉星提到了很關(guān)鍵的一點(diǎn)，就是儲(chǔ)能行業(yè)，目前仍然處于爆發(fā)的前期，對(duì)這點(diǎn)我是非常認(rèn)同的。對(duì)整個(gè)新能源板塊來(lái)說(shuō)，當(dāng)前最大的問(wèn)題其實(shí)不是光伏這些基礎(chǔ)的釋放能源的設(shè)施，這些似乎市場(chǎng)的供給已經(jīng)解決了，現(xiàn)在最欠缺的就是對(duì)新能源的儲(chǔ)存問(wèn)題，這應(yīng)該是新能源發(fā)展中的一個(gè)瓶頸，只有解決了儲(chǔ)能問(wèn)題，新能源才能有生存的基礎(chǔ)，否則給人感覺(jué)就成了空中樓閣，而目前儲(chǔ)能的關(guān)鍵技術(shù)上似乎還不成熟，其實(shí)越是這樣，如果有一天真的出現(xiàn)技術(shù)突破，那市場(chǎng)的想象空間就很大了，我也覺(jué)得這塊潛力非常大。

新能源機(jī)會(huì)究竟有多大呢？

基金經(jīng)理根據(jù)基本面分析新能源板塊，這個(gè)沒(méi)有錯(cuò)的。只是從情理上來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為新能源預(yù)期最強(qiáng)烈的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，當(dāng)前之所以對(duì)新能源板塊還抱有期待，核心是就像基金經(jīng)理說(shuō)得那樣，今年上半年下跌的比較多，目前估值已經(jīng)跌到了合理區(qū)間，我想這個(gè)合理區(qū)間通俗的去理解，就是超跌的體現(xiàn)，從這點(diǎn)來(lái)講，對(duì)新能源板塊的看好，在思路上一定是建立在超跌的基礎(chǔ)上。

這樣就是說(shuō)，不能站在一個(gè)中長(zhǎng)期的較低，目前階段的看好，說(shuō)白了就是過(guò)去的一段時(shí)間下跌的有點(diǎn)多了，當(dāng)前需要好好的去修復(fù)下估值，我想當(dāng)市場(chǎng)情緒對(duì)這種超跌沒(méi)有興趣的時(shí)候，股價(jià)可能會(huì)面臨再次的拉胯行為。

新能源板塊屬于高端制造業(yè)，這類板塊是沒(méi)有辦法與科技板塊相提并論的，后者往往會(huì)有很大的想象空間，兩者估值和預(yù)期是有很大差別的，就像AI板塊有些公司業(yè)績(jī)還是下滑的，你看看股價(jià)表現(xiàn)的依然很強(qiáng)勁，對(duì)這類公司你怎么去估值呢，所以說(shuō)不同的行業(yè)不同的區(qū)別對(duì)待，估值是相對(duì)的，要記住這句話。

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