證券之星新能源車行業(yè)周報：

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月13日，電池級碳酸鋰均價30.45萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價29.1萬元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)均價28萬元/噸，工業(yè)級氫氧化鋰均價25.9萬元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶(動力型)均價分別報每噸22.5，24，24.45，27.25萬元。

機構(gòu)觀點：

東莞證券本周觀點(含個股)：

當前推動恢復和擴大消費是促進經(jīng)濟回升向好的關(guān)鍵所在，汽車產(chǎn)業(yè)復蘇有助于支撐經(jīng)濟穩(wěn)增長，近期新能源汽車促消費政策和促進行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展政策頻出。乘聯(lián)會預計6月新能源乘用車零售環(huán)比和同比雙增長，新能源市場逐月環(huán)比改善，滲透率持續(xù)上升。車市進入下半年消費旺季，疊加政策發(fā)力，后續(xù)新能源汽車銷量有望繼續(xù)走高。產(chǎn)業(yè)鏈方面，下游需求略有恢復，但回暖不明顯，供需雙方博弈狀態(tài)持續(xù)，本周產(chǎn)業(yè)鏈整體價格繼續(xù)平穩(wěn)運行。當前板塊估值處于近三年的歷史底部，具備全球競爭力的頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)配置價值漸顯。建議關(guān)注新能源汽車需求回暖預期下盈利有望繼續(xù)增長的電池環(huán)節(jié)：比亞迪、寧德時代；電池技術(shù)迭代持續(xù)演繹背景下新技術(shù)帶動需求增量環(huán)節(jié)：科達利；獲政策力推的充電樁環(huán)節(jié)：麥格米特。

國泰君安本周觀點(含個股)：

我們認為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復階段。建議關(guān)注：1)實現(xiàn)從0到1應(yīng)用的新材料磷酸錳鐵鋰與復合銅箔，推薦標的：德方納米，受益標的：寶明科技、萬順新材等；2)鈉離子電池在動力與儲能領(lǐng)域均已實現(xiàn)應(yīng)用，受益標的：傳藝科技、維科技術(shù)、圣泉集團、元力股份；3)電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進一步提升市場份額，推薦標的：寧德時代、億緯鋰能；4)材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細分環(huán)節(jié)，推薦標的：新宙邦，受益標的：科達利；5)在政策指導下增長強勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標的：盛弘股份、科士達、炬華科技、綠能慧充等。6)特斯拉人形機器人產(chǎn)業(yè)化進程加速，國內(nèi)零部件廠商有望受益，受益標的：鳴志電器等。

宏觀事件

(1)全國機動車保有量達4.26億輛 新能源汽車保有量達1620萬輛

人民日報海外版消息，記者從公安部獲悉，截至今年6月底，全國機動車保有量達4.26億輛，其中汽車3.28億輛，新能源汽車1620萬輛；機動車駕駛?cè)?.13億人，其中汽車駕駛?cè)?.75億人。目前，全國共有88個城市汽車保有量超過100萬輛，其中北京、成都等24個城市超過300萬輛。

據(jù)介紹，今年上半年全國新注冊登記機動車1688萬輛，同比增長1.9%，其中新注冊登記汽車1175萬輛，同比增長5.8%。截至6月底，全國新能源汽車保有量達1620萬輛，其中純電動汽車保有量1259.4萬輛，占新能源汽車總量的77.8%。今年上半年新注冊登記新能源汽車312.8萬輛，占汽車新注冊登記量的26.6%，同比增長41.6%，創(chuàng)歷史新高。

(2)乘聯(lián)會：6月份新能源汽車零售66.5萬輛，同比增長25.2%

大河財立方消息，乘聯(lián)會7月10日數(shù)據(jù)顯示，2023年6月乘用車市場零售達到189.4萬輛，同比下降2.6%，環(huán)比增長8.7%。今年1-6月零售持續(xù)環(huán)比增長，這是本世紀以來從未出現(xiàn)過的逐月環(huán)比增長的走勢，今年1-6月累計零售952.4萬輛，同比增長2.7%。6月新能源乘用車企業(yè)總體走勢較強，比亞迪純電動與插混雙驅(qū)動夯實自主品牌新能源領(lǐng)先地位；在產(chǎn)品投放方面，隨著自主車企在新能源路線上的多線并舉，市場基盤持續(xù)擴大，廠商批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)達到13家(環(huán)比增1家，同比少3家)，占新能源乘用車總量82.7%(上月82.1%，去年同期83.6%)。

展望7月市場，乘聯(lián)會表示，今年是自2020年以來3年管控后的首個暑假，出行游玩熱情較高，購車、換車出游也是部分家庭的新選擇，有利于購車消費。本地市場也面臨著暑期學童接送、短途夏令營等活動場景，繼續(xù)利好出行市場訂單獲取與恢復。

(3)美國能源部將撥款20億美元刺激國內(nèi)電動汽車制造

電樁網(wǎng)消息，為了加快國內(nèi)電動汽車的制造，美國能源部日前發(fā)布了通過《削減通脹法案》投資20億美元的計劃。該法案包含對符合條件的美國電動汽車制造商提供清潔汽車稅收抵免，將為在國內(nèi)生產(chǎn)混合動力、插電式混合動力、純電動以及燃料電池電動汽車提供成本分攤補助金。 該計劃將優(yōu)先考慮最近停止運營或預計將很快關(guān)閉的汽車生產(chǎn)工廠的翻新或重組的項目。美國政府提供的這一融資機會旨在為在制造電動汽車的成本方面陷入困境的汽車制造商提供幫助。

美國能源部表示，“新的撥款計劃旨在保護現(xiàn)有的工作崗位和薪酬，以及幾十年來一直為汽車經(jīng)濟提供動力的工作機會。”

行業(yè)新聞

(1)產(chǎn)量突破2000萬輛 新能源汽車產(chǎn)業(yè)如何行穩(wěn)致遠

光明 日報消息，日前伴隨著一輛純電動轎車駛下生產(chǎn)線，我國新能源汽車生產(chǎn)累計突破2000萬輛。專家認為，這標志著我國新能源汽車在產(chǎn)業(yè)化、市場化的基礎(chǔ)上，邁入規(guī)?；⑷蚧母哔|(zhì)量發(fā)展新階段。當前和今后一段時期，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨哪些機遇和挑戰(zhàn)？如何推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠？

中國汽車工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長付炳鋒介紹，2020年9月，我國新能源汽車生產(chǎn)累計突破500萬輛，2022年2月突破1000萬輛，而實現(xiàn)第二個1000萬輛，僅用1年零5個月。近段時間，激發(fā)消費潛力、加強產(chǎn)業(yè)配套能力建設(shè)等方面政策密集推出，將進一步穩(wěn)定市場預期，推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。此外專家認為，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)目前仍存在鋰、鎳、鈷等原材料依賴進口的現(xiàn)象，在高速發(fā)展過程中也要警惕產(chǎn)能過剩和結(jié)構(gòu)性矛盾等風險。要著眼長遠，補齊短板，維護好良性的行業(yè)秩序，讓產(chǎn)業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠。

(2)中電聯(lián)和WWF聯(lián)合發(fā)布中國首份新能源汽車充換綠電地圖

澎湃新聞消息，為號召新能源車主充換綠電，倡導能源和交通行業(yè)積極減排降碳以應(yīng)對氣候變化，真正實現(xiàn)綠色低碳出行，世界自然基金會(瑞士)北京代表處(WWF)和中國電力企業(yè)聯(lián)合會7月12日在2023全國節(jié)能宣傳周期間，聯(lián)合發(fā)布中國首份新能源汽車充換綠電地圖，并以“共助充換綠電，創(chuàng)享零碳未來”為主題在北京舉行了發(fā)布會，積極響應(yīng)2023全國低碳日。

WWF北京代表處首席代表盧倫燕表示，應(yīng)對氣候變化的行動孕育著巨大的發(fā)展機遇，“雙碳”目標的提出描繪了實現(xiàn)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的宏偉藍圖。在新能源汽車領(lǐng)域，中國已經(jīng)成為了全球最大的新能源汽車市場，充換電站的使用頻次也將更加活躍。她表示，“電動汽車充換綠電倡議及試點平臺”(簡稱GEV-EVsGoGreen)切實為車主提供了綠電充換指引，為實現(xiàn)綠色低碳出行提供助力，能有效推動能源側(cè)、交通側(cè)降碳減排。

(3)特斯拉降價引發(fā)美國新能源汽車價格暴跌，一年內(nèi)降價近13000美元

IT之家消息，根據(jù)美國凱利藍皮書的數(shù)據(jù)，美國新能源汽車今年6月平均成交價為53438美元，比去年同期下降了20%，延續(xù)了該國新能源汽車價格連續(xù)幾個月下跌的趨勢，今年1月份美國新能源汽車的平均成交價還超過61000美元。制作凱利藍皮書的Cox Automotive公司指出，作為美國新能源汽車市場的領(lǐng)導者，特斯拉是推動新能源汽車價格下降的主要因素。另一個因素是一些汽車制造商今年出現(xiàn)了庫存增加的情況，新能源汽車類別的庫存水平遠高于整個行業(yè)的平均水平。

Cox Automotive的執(zhí)行分析師米歇爾 克雷布斯說：“在特斯拉降價的帶動下，今年電動汽車平均價格急劇下降，這是整個行業(yè)價格放緩的關(guān)鍵驅(qū)動因素。一年前，電動汽車的平均價格高于豪華車的平均價格。如今隨著庫存和供應(yīng)量的增加，電動汽車價格正在接近行業(yè)平均水平?！?/p>公司動態(tài)

(1)傳奧迪欲購買智己電動平臺，上汽回應(yīng)“沒有應(yīng)披露事項”

界面新聞消息，7月12日，有媒體報道稱奧迪正在與上汽集團就購買后者的電動車平臺進行談判，或?qū)①徺I智己品牌的平臺，上汽集團就發(fā)表回應(yīng)：“目前公司沒有應(yīng)披露而未披露的重大事項，如有重要進展并涉及上市公司披露要求，公司將按照有關(guān)規(guī)定，相應(yīng)履行信息披露義務(wù)?！保瑠W迪對此未予置評。

路透社當日早些時候援引兩位知情人士的話稱，德國奧迪正在與上汽集團談判，從這家中國國有汽車制造商那里購買電動汽車平臺。在中國這個全球最大的新能源車市場上，奧迪與特斯拉、蔚來汽車等新創(chuàng)公司的差距越來越大，這或許會迫使這家傳統(tǒng)豪華汽車制造商做出一些相對激進的決策。消息人士表示，奧迪正在尋求購買上汽集團旗下智己汽車的電動汽車平臺，且“會談?wù)幱诒容^深入的階段”。

(2)造車新勢力年度銷量完成率普遍未過半

界面新聞消息，各大造車新勢力近日相繼公布6月交付數(shù)據(jù)，上半年的銷量成績也隨之出爐。該媒體梳理12家造車新勢力的半年銷量和全年目標發(fā)現(xiàn)，在年已過半的情況下，各大造車新勢力的年度目標達成率無一過半，僅理想和埃安達成率超過40%，大多數(shù)品牌在20%左右徘徊，阿維塔僅完成全年銷量目標的一成份額。

具體來看，理想汽車以46.37%的達成率領(lǐng)跑榜單，今年下半年還需銷售16萬輛左右可達成目標。埃安以41.86%的成績緊隨其后，以現(xiàn)在的發(fā)展勢頭，可能難以實現(xiàn)全年銷售60萬輛的挑戰(zhàn)計劃，若要完成全年50萬輛的保底目標，下半年需保持月均5萬輛的銷售成績。除了上述兩家汽車公司，榜單中剩余10家造車新勢力上半年年度目標完成率不足三分之一，大概率很難完成今年的KPI。

(3)大眾汽車將測試自動駕駛電動汽車

中新經(jīng)緯援引外媒消息報道稱，大眾汽車將于本月在得克薩斯州奧斯汀首次開始在公共道路上測試其自動駕駛車輛。大眾汽車表示，該測試項目將從今年7月的兩輛車開始，到今年年底擴大到由10輛ID Buzz電動廂式客車組成的車隊。該項目計劃在未來三年內(nèi)擴大在奧斯汀的范圍，并最終擴大到至少另外四個美國城市，然后按計劃在2026年前在奧斯汀商業(yè)化推出大眾汽車的自動駕駛車輛。

根據(jù)相關(guān)報道，大眾汽車的測試車輛將配備大眾汽車和Mobileye (MBLY)開發(fā)的自動駕駛技術(shù)，包括攝像頭、雷達和激光雷達技術(shù)。在初始階段，這些車輛將由人類司機監(jiān)督。

二級市場

關(guān)鍵指標

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現(xiàn)貨價格

鋰化合物現(xiàn)貨價格

碳酸鋰(99.5%電池級/國產(chǎn))價格趨勢

正極材料及原輔料價格

天然石墨現(xiàn)貨價格

電解液價格

電解液(三元動力用)價格趨勢

電解液(磷酸鐵鋰用)價格趨勢