中新經(jīng)緯7月13日電 (馬靜)“ESG也有望成為重塑央企估值的重要因素，在中國(guó)特色估值體系中發(fā)揮作用?！苯?，在2023年中國(guó)責(zé)任投資論壇夏季峰會(huì)上，商道融綠首席執(zhí)行官、中國(guó)責(zé)任投資論壇理事張睿接受中新經(jīng)緯專(zhuān)訪時(shí)如是說(shuō)。

在本次峰會(huì)上，張睿發(fā)布了商道融綠最新研究成果《A股ESG評(píng)級(jí)分析報(bào)告2023》(下稱(chēng)《報(bào)告》)?！秷?bào)告》顯示，截至2023年6月2日，A股上市公司共有1755家發(fā)布了2022年ESG報(bào)告，約占總數(shù)的34.5%。其中，滬深300指數(shù)成分股中有278家發(fā)布了ESG報(bào)告，占比達(dá)到92.8%。

《報(bào)告》還提到，對(duì)中證800上市公司ESG指標(biāo)的披露率分析后發(fā)現(xiàn)，環(huán)境、社會(huì)和治理相關(guān)的指標(biāo)披露率均有不同程度的提高，其中環(huán)境主要指標(biāo)的披露率增長(zhǎng)最為顯著，2023年已經(jīng)超過(guò)了治理指標(biāo)，成為披露率最高的維度。所有指標(biāo)的綜合披露率首年超過(guò)50%，達(dá)到56.73%的水平。

不過(guò)，需要指出的是，雖然A股披露ESG報(bào)告的上市公司在增多，但ESG信息披露更偏重定性分析，有市場(chǎng)聲音質(zhì)疑，這更像是一種宣傳手段，而不是有效的信息披露。

《報(bào)告》亦提到，相較于報(bào)告披露數(shù)量的提升，ESG指標(biāo)披露質(zhì)量雖然有小幅改進(jìn)，但還有超過(guò)一半的指標(biāo)披露質(zhì)量在中低水平，整體披露質(zhì)量還有較大提升空間。

對(duì)此，張睿表示，以宣傳、傳播為主的ESG報(bào)告不是面向資本市場(chǎng)的。對(duì)投資機(jī)構(gòu)而言，如何通過(guò)ESG報(bào)告去獲取財(cái)務(wù)報(bào)表之外的增量信息，從而對(duì)公司投資價(jià)值有更完整判斷是當(dāng)下所需要的。從這個(gè)角度看，上市公司的ESG報(bào)告首先要有一個(gè)完整的框架，其次要有更多可用、可比、可信的數(shù)據(jù)。

談及當(dāng)前A股上市公司披露的ESG報(bào)告能否全面反映所在公司的投資價(jià)值，張睿坦言，目前A股公司結(jié)構(gòu)化差異比較大，頭部公司ESG報(bào)告披露的信息質(zhì)量和可用性已經(jīng)對(duì)標(biāo)全球優(yōu)秀水平。但整體看，“可能全A股只有非常小比例，可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)的ESG報(bào)告，讓投資機(jī)構(gòu)全面分析它的投資價(jià)值?！?/p>不過(guò)，張睿也表示，以發(fā)展的眼光看，A股上市公司披露ESG報(bào)告在快速提升中，很多上市公司已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)，隨著對(duì)ESG理念的日益重視，未來(lái)改進(jìn)的速度和成效還會(huì)更快更明顯。

張睿還提到，中國(guó)目前還沒(méi)有一個(gè)相對(duì)完整的，針對(duì)資本市場(chǎng)的ESG披露準(zhǔn)則或指南?！氨O(jiān)管方面其實(shí)一直在著手推進(jìn)，這一步很重要，應(yīng)先出臺(tái)一個(gè)通用的框架性ESG披露準(zhǔn)則指引，后續(xù)根據(jù)運(yùn)行情況不斷去完善，我們期待指引早日推出?！彼岬健?/p>值得一提的是，《報(bào)告》從不同維度分析了央企控股上市公司的ESG表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，中證800成分股公司中，央企控股上市公司在ESG綜合績(jī)效、ESG管理及披露、ESG風(fēng)險(xiǎn)3個(gè)維度均優(yōu)于中證800平均績(jī)效及指數(shù)內(nèi)其他類(lèi)型公司。在ESG綜合績(jī)效和ESG管理及披露方面，央企控股上市公司都以較大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先于指數(shù)內(nèi)其他公司。在ESG風(fēng)險(xiǎn)暴露方面，央企上市公司也呈現(xiàn)了相對(duì)較低的ESG風(fēng)險(xiǎn)水平，綜合來(lái)看，央企上市公司的ESG績(jī)效整體處于領(lǐng)先水平。

“我們不能僅僅看短期內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)告的指標(biāo)，應(yīng)該把ESG這些因素納入到估值當(dāng)中去。”張睿認(rèn)為，過(guò)去資本市場(chǎng)看估值，看企業(yè)價(jià)值，多是從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度分析。但這其實(shí)不夠，現(xiàn)在需要ESG這樣的全新維度去披露公司表現(xiàn)，進(jìn)而給公司估值提供參考。

張睿認(rèn)為，相較其他主體，央企擔(dān)負(fù)了更大的社會(huì)責(zé)任，其產(chǎn)業(yè)布局在一定程度上承擔(dān)了國(guó)家的重點(diǎn)發(fā)展任務(wù)。但過(guò)去這部分并沒(méi)有完全納入央企的估值考量因素中，“但如果將其放在中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的框架下考慮，這些戰(zhàn)略方向中長(zhǎng)期將是提升估值的?！?更多報(bào)道線(xiàn)索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者馬靜，郵箱：majing@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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